10. Оценка риска реализации проекта

10.1. Анализ чувствительности проекта

Наиболее существенными представляются следующие виды рисков:

• риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли:

• внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.):

• неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой тех­ники и технологии;

• производственно-технический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. д.);

• неполнота и неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий - участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств) и т. д.

• риск реализации проекта определяется следующими основными составляющими:

• риск, связанный с текущей политической ситуацией

• риск, связанный с выбранной схемой организации и финансирования проекта

• риск, связанный с неопределенностью важнейших параметров проекта, определяемых текущей конъюнктурой и макроэкономическим состоянием рынка

Достоверная оценка составляющих возможна на основе общепринятого сценарного подхода. В настоящем разделе оценка риска проводится количественно стандартным методом анализа чувствительности.

Оценка риска определяется как вариация показателей эффективности реализации проекта в зависимости от конкретных значений внешних факторов. В практике анализа коммерческих проектов проект считается устойчивым, если он обеспечивает приемлемые значения показателей коммерческой эффективности во всей области изменения внешних параметров проекта, которая принимается равной +10 % от значений, принятых в базовом варианте расчетов.

К наиболее важным внешним параметрам, существенно влияющим на результаты реализации данного проекта, относятся в соответствии с Таблицей 47.:

Таблица 47.

Внешние параметры

Объем сбыта

Цены сбыта

Стоимость прямых издержек

Стоимость общих издержек

Уровень инфляции

Объем инвестиций

Анализ графиков зависимостей показателей NPV,IRR,PI, РВ,DPBпри изменении параметров объем сбыта, уровень инфляции, прямые издержки, цена, объем инвестиций в диапазоне+10% показывает приемлемые отклонения показателей эффективности проекта. Так показательNPVпри изменениях данных параметров не становится отрицательным, параметрPIне становится меньше 1, а параметрIRRне становится меньше реальной величины процента банковских кредитов.

Наиболее чувствительным параметром является цена сбыта. Однако в соответствии с ценовой политикой завоевание доли рынка предприятием осуществляется с использованием заниженных в сравнении с конкурентами цен, которые и используются в расчетах данного проекта. В перспективе планируется установить эти цены в соответствии с рыночным уровнем, т.е. наиболее вероятным в перспективе является повышение цен сбыта и соответственно ожидаются более высокие значения показателей коммерческой эффективности проекта.