Ekonomika_lektsii / Сборник задач по микроэкономике к Курсу микроэкономики Р. М. Нуреева_2005

174Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска

697.В табл. 12.2 представлены данные двух проектов.

Таблица 12.2, Данные о событиях, возможных в результате выполнения двух проектов

Оц е н и т е , какой из проектов более рискованный.

698.Студент решает, как ему поступить в последний день перед экзаменами, и бросает монетку: если выпадет орел, то он пойдет на дискотеку; если выпадет решка — направится спать, если станет на ребро — направит свои стопы в библио­ теку, если зависнет в воздухе — пойдет на консультацию. Ве­ роятности событий и их полезность представлены в табл. 12.3.

Таблица 12.3. Данные о событиях

Оп р е д е л и т е ожидаемую полезность всех возможных результатов.

699, Функция полезности индивида имеет ввд: LT = W, где W — доход индивида.

Оп р е д е л и т е : тип индивида (по отношению к риску),

сд е л а й т е соответствующие выводы, если:

1)с вероятностью 50% он может выиграть 100 руб. или ничего не получить;

2)с вероятностью 50% он может выиграть 1 000 000 руб. или 1 020 100 руб.

176 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска

Выберите единственно правильный вариант отсвета

709.Английский аукцион — это: а) аукцион первой цены; б) аукцион второй цены; в) аукцион втемную; г) правильных ответов нет.

710.Моральный риск ~ это:

а) проявление асимметрии информации; б) поведение индивида, сознательно увеличивающего ве­

роятность возможного ущерба в надежде, что убыт­ ки будут полностью покрыты страховой компанией;

в) риск, связанный с действиями одной из сторон, уча­ ствующей в сделке;

г) все перечисленное верно.

711. Выберите товары, которые предпочтительнее прода­ вать на английском аукционе:

а) коллекция пасхальных яиц Карла Фаберже; б) свежеприготовленный омлет;

в) партия перепелиных яиц с птицефабрики "Курочка Ряба";

г) все перечисленное верно.

712. Что из перечисленного ниже не может выступать сигналом о качестве товара:

а) репутация фирмы; б) цена товара;

в) реклама товара;

г) страховка.

713. Что из перечисленного ниже не позволит выродиться рынку **лимонов":

а) превышение цены покупателя над ценой продавца товара; б) снижение доли некачественного товара; в) снижение разброса цен между товарами различного

качества; г) все перечисленное верно.

Peviume задачи и от,ветьт,е на вопросы

714. На рынке подержанных автомобилей присутствуют ав­ томобили высокого качества по цене продавца 1000 долл. и ав­ томобили низкого качества по цене продавца 500 долл. Извест­ но, что покупатель готов заплатить за подержанный автомобиль плохого качества 700 долл., а хорошего качества 1300 долл.

178 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска

Выберите единственно правильный вариант, отсвета

722. Фьючерсы — это:

а) инструмент финансового рынка; б) контракт, распределенный во времени; в) инструмент прогноза цен; г) все перечисленное верно.

723.Опцион — это: а) цена контракта;

б) срочный контракт на покупку или продажу чего-либо; в) участник фондового рынка; г) нет правильного ответа.

724.Выберите из списка спекулятивные контракты:

а) страхование на случай потери урожая от наводнения; б) заготовка продуктов на зиму для дальнейшего потреб­

ления; в) приобретение продуктов питания у производителей;

г) все перечисленное.

725. Из предложенных вариантов выберите хеджеров, участвующих на фьючерсных рынках:

а) фермер, выращивающий пшеницу; б) биржевой брокер; в) специалист финансовой компании; г) все перечисленные.

Региите задачи и ответьте на вопросы

726.Р а с с ч и т а й т е , какова должна быть цена фьючерс­ ного контракта на поставку 100 т сахарной свеклы через б меся­ цев, если текущие расходы на хранение продукта составляют 10 руб. за 1 т в месяц, а енотовая цена свеклы— 100 руб. за 1 т.

727.Фермер Иванов продает фьючерсный контракт на поставку 100 т пшеницы в августе по цене 200 руб. за 1 т. Чтобы сделка вступила в законную силу, фермеру необходи­ мо открыть фьючерсный счет и внести на депозит 10% от

суммы сделки в качестве маржи. Если цена пшеницы возрас­ тет до 210 руб. за 1 т, то какая сумма будет в качестве мар­ жи в активе фермера? Что п р о и з о й д е т , если цена пшени­ цы упадет до 150 руб. за 1 т?

728. Дом отдыха ''Лечебно-трудовой профилакторий" ку­ пил фьючерсный контракт на поставку 50 т картофеля в июле по цене 1000 руб. за 1 т. Первоначальная маржа 5%. На следу­ ющий день после сделки стоимость картофеля возросла до 1200 руб. за 1 т, а на второй день упала до 950 руб. за 1 т.

729. Предположим, что опцион call "Сентябрь-100" (100 — цена исполнения опциона) на акции компании ЗАО ''ФОНАРЬ"

730.Предположим, что опцион put "Октябрь-100" (100 — цена исполнения опциона) на акции компании "Всех-Инвест".

Оп р е д е л и т е выигрыш покупателя опциона, если цена акции компании 120 долл., а премия опциона 2 долл.

731.Норма дохода на безрисковый актив — 3%, норма до­ хода на рисковый актив — 8%, стандартное отклонение рис­ кового актива — 2%.

Оп р е д е л и т е самый доходный портфель, портфель с наименьшим риском и цену риска.

предпочтение отдается акциям компаний, входящих в одну отрасль.

Да Нет Выберите единственно правильный вариант, отпвета

736. Активы — это:

а) средства, обеспечиваюш;ие денежные поступления их владельцу;

б) товары, обеспечиваюгцие поступление потока услуг с течением времени;

в) товары, обеспечиваюидие поступление денежного по­ тока;

г) все перечисленное верно.

180 Глава 12. Экономика информации, неопределенности и риска

737. Дисконтирование — это:

а) приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшней ценности;

б) приведение зкономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду;

в) процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей;

г) все перечисленное верно.

738.Что из перечисленного войдет в оценку нормы отдачи акции компании "Ветерок":

а) первоначальная стоимость акции; б) доходность рыночного портфеля; в) доходность безрискового актива; г) все перечисленное.

739.Какая из ценных бумаг, на Ваш взгляд, будет иметь наибольшую доходность:

а) акция компании "Кока-Кола"; б) акция ЗАО "Цыган-Инвест"; в) казначейские векселя США;

г) все перечисленные акции имеют одинаковую доход­ ность.

Региите задачи и ответьте на вопросы

740. Суш;ествует рисковый актив с доходностью 8% (R^) и стандартным отклонением 2% (р^).

О п р е д е л и т е стандартное отклонение портфеля (сТр) и долю рискового актива в портфеле, если свободная от рис­ ка прибыль по казначейским векселям равна 2% (К^), а ожи­ даемая доходность портфеля — 6% (Кр)-

741.Рыночцый доход составляет 12% (г^), ожидаемая нор­ ма доходности на акции компании "Норд" равна 9% (rj, а Р ак­ ции составляет 2%, доход на безрисковый актив — 3% (г^).

Что произойдет со стоимостью акций компании "Норд"?

742.Доход на безрисковый актив равен 2% (Гу-), Р акции компании "Юг" составляет 1,5%, а рыночная норма дохода —

12% {rj.

Оп р е д е л и т е , чему равна ожидаемая норма доходно­ сти на акции компании "Юг". Какова ожидаемая стоимость ак­ ции, если ее текуш,ая цена 50 долл.?

Глава 13. Институциональные аспекты рыночного хозяйства

13.1. Основные понятия

Права собственности (property rights) — совокупность вла­ стных прав, санкционированных поведенческих отношений, складывающихся между людьми по поводу использования ими экономических благ. В самом общем виде права собственности подразделяются на право владения, право пользования и пра­ во распоряжения. Более подробная классификация включает 11 правомочий: право владения, право пользования, право распоряжения, право на доход, право на капитальную сто­ имость, право на безопасность, право на наследование, бес­ срочность, запрещение вредного использования, ответствен­ ность в виде взыскания, остаточный характер. В процессе общественного развития права собственности подвергаются спецификации или размыванию.

Спецификация прав собственности (specification of property rights) — определение субъекта, объекта собственно­ сти и способов наделения ею; четкое и недвусмысленное оп­ ределение правомочий собственника.

Размывание прав собственности (attenuation of property rights) — ослабление спецификации прав собственности.

Трансакция (transaction) — взаимодействие субъектов по поводу обмена экономических благ.

Трансакционные издержки (затраты) (transaction costs) —

затраты в сфере обмена, связанные с передачей прав соб­ ственности. Различают трансакционные издержки следующих типов: затраты на поиск информации, затраты на ведение переговоров и заключение контракта, затраты измерения, затраты спецификации и защиты прав собственности, затра­ ты (на предотвращение и устранение последствий) оппортуни­ стического поведения.

Оппортунистическое поведение, оппортунизм (opportu- nism) — поведение индивидов, уклоняющихся от условий со-

блюдения контракта с целью получения прибыли за счет парт­ неров.

Обратный выбор (adverse selection) — оппортунистическое поведение до заключения контракта; в этом случае одна из сторон скрывает имеющуюся у нее информацию, что поаволяет ей добиться выигрыша при заключении контракта за счет ущемления интересов другой стороны.

Внешние (побочные) эффекты, экстерналии {externalities, spillover effects) — не получившие отражения в ценах затра­ ты (отрицательные экстерналии) или выгоды (положительные экстерналии) от рыночных сделок, которые несут или которы­ ми пользуются лица, не участвовавшие в сделке.

Трансформация внешни;^ эффектов во внутренние

(internalization of an externality) — процесс приближения пре­ дельных частных затрат (и соответственно выгод) к предель­ ным социальным затратам (выгодам).

Корректирующий налог (corrective tax) — налог на выпуск экономических благ, который повышает предельные частные затраты до уровня предельных общественных.

Корректирующая субсидия (corrective subsidy) — субси­ дия производителям или потребителям экономических благ с положительными внешними эффектами, позволяющая при­ близить предельные частные затраты к предельным обще­ ственным.

Теорема Коуза (Coase theorem) — если права собственно­ сти всех сторон тщательно определены, а трансакционные из­ держки равны нулю, результат (максимизирующий ценность производства) не зависит от изменений в первоначальном рас­ пределении прав собственности (если отвлечься от эффекта дохода).

Эффективная политика в области контроля за загрязне­ нием окружающей среды — политика, которая позволяет сба­ лансировать предельные общественные выгоды контроля с предельными общественными затратами, необходимыми для ее проведения в жизнь.

Чисто общественное благо (риге public good) — благо, ко­ торое потребляется коллективно всеми гражданами независи­ мо от того, платят они за него или нет.

Чисто частное благо (риге private good) — благо, каждая единица которого может быть продана за отдельную плату.

Проблема безбилетника, "зайца" (free-rider problem) —

невозможность для лиц, производящих чисто общественные блага (или положительные экстерналии), получить плату за