3. Анализ структуры потоков денежных средств по сферам деятельности и последствий ее изменения.

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств. Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности. Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность. Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Показатели:

Чистый денежный поток – разность между поступлениями и платежами отчетного периода. На основании данных о величине и динамике этого показателя в их сочетании с другой информацией могут быть сделаны выводы относительно способности организации создавать денежные средства в результате своей инвестиционной деятельности в размере и в сроках, необходимых для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности

+ В отчете о движении денежных средств должна быть представлена информация о потоках денежных средств и их эквивалентов за период в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Чистый денежный поток – разность между поступлениями и платежами отчетного периода. Операционная деятельность – основная деятельность направленная на получение дохода, а также иная деятельность организации, которая не относится к инвестиционной и финансовой деятельности. Инвестиционная деятельность – связана с приобретением основных средств, нематериальных активов. осуществлением долгосрочных финансовых вложений. а также реализаций долгосрочных (внеоборотных) активов. Финансовая деятельность – деятельность, приводящая к изменениям в собственном и заемном капитале организации в результате привлечения финансовых средств. Ключевым показателем является чистый денежный поток от операционной деятельности. На основании данных о величине и динамике этого показателя в их сочетании с другой информацией могут быть сделаны выводы относительно способности организации создавать денежные средства в результате своей инвестиционной деятельности в размере и в сроках, необходимых для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности. Существуют два метода построения отчета о движении денежных средств: прямой (на основе учетных данных по оборотам по статьям денежных средств или способом корректировки статей отчета о прибылях и убытках) и косвенный (на основе корректировки статей баланса). Показатели движения денежных средств на предприятии: операционная деятельность прямой метод: поступления (выручка. авансы. прочее), платежи (поставщики. работники, бюджет и т. .д.) косвенный метод: чистая прибыль, начисленная амортизация. результат от выбытия основных средств, доходы от учестия в других организациях и т. д. по изменениям статей актива баланса);инвестиционная деятельность поступления, платежи; финансовая деятельность приток, отток. Далее анализируется значение и движение каждого показателя

Билет 32

Сущность, факторы и теории экономического роста.

Экономический рост представляет собой долгосрочную тенденцию к увеличению потенциального уровня реального ВВП страны (реального ВВП при полной занятости ресурсов).

Для измерения экономического роста используется показатель «Среднегодовой темп роста реального ВВП» за длительные промежутки времени, например, за 20 лет, за 100 лет. Если среднегодовой темп роста – 2 %, то это значит, что каждый год в течение рассматриваемого периода реальный ВВП по сравнению с предыдущим годом увеличивается на 2 %.

Для характеристики экономического роста также используется показатель «Время удвоения ВВП страны». Рост ВВП на 1 % в год (по отношению к предыдущему году) приводит к удвоению ВВП через 70 лет («правило 70-ти»). Рост ВВП на 2,5 % в год – к удвоению ВВП каждые 28 лет. Рост ВВП на 3 % в год – к удвоению ВВП каждые 24 года. Рост на 7 % в год – через 10 лет.

Под факторами экономического роста понимают количественные и качественные характеристики факторов производства и организации производства в стране, от которых зависит объем реального ВВП (долгосрочного предложения), а также то, что способствует их изменению. Факторы экономического роста группируются, как правило, по типам факторов производства, включая организацию производства на фирмах и в масштабах страны, и по типам экономического роста (экстенсивный или интенсивный).

Экстенсивный рост – увеличение выпуска за счет использования дополнительного количества ресурсов или времени их использования. Интенсивный рост – увеличение выпуска за счет повышения производительности ресурсов или изменения организации производства.

Рассмотрим факторы экономического роста, связанные с использованием ресурса «труд». Эти факторы делятся на факторы количества труда в стране и на факторы его производительности.

Факторы количества труда:

1) численность населения.

2) доля населения трудоспособного возраста;

3) продолжительность рабочего дня, рабочей недели, отпусков, количества выходных и праздничных дней;

4) вовлеченность в трудовую деятельность женщин, детей, пенсионеров, инвалидов, студентов, эмиграция и иммиграция;

5) болезненность населения;

6) распределение населения по полам. Влияние этого фактора состоит в том, что физическая сила женщины составляет 5/9 от силы мужчины.

7) распределение населения по занятиям.

Факторы производительности труда:

1) образование и квалификация работников;

2) продолжительность рабочего дня. Между продолжительностью рабочего дня и интенсивностью труда существует обратная зависимость;

3) характер времяпровождения в трудовые и праздничные дни. Давно подмечено влияние пьянства по выходным дням на интенсивность труда по понедельникам. В Германии уже в 19 в. понедельник считался дурным днем;

4) правильное распределение труда внутри рабочего дня и установление перерывов в работе;

5) климатические условия, в которых осуществляется труд. Жара и духота в помещении снижает интенсивность труда;

6) привычка народа трудиться;

7) уровень нравственности. Сознание долга перед семьей и обществом побуждает к усердной работе;

8) материальное стимулирование труда.

Факторы экономического роста, связанные с использованием фактора «капитал».

Факторы увеличения объема применяемого физического капитала:

1) уровень потребления. Чем меньше уровень потребления, тем большую часть дохода люди направляют на сбережение, от которых, в свою очередь, зависят инвестиции в основной капитал;

2) возможности для консолидации мелких сбережений, которые создают банки, обслуживающие мелких вкладчиков, фондовый рынок, выпускающий ценные бумаги, доступные населению, системы расчетов пластиковыми картами;

3) уровень налогообложения фирм;

4) ожидания предпринимателей;

5) эксплуатация других стран, например, вывоз оккупантами оборудования, скота, чернозема с захваченных территорий.

6) рост цен на экспортные товары, в результате которого за ту же стоимость экспорта в страну может быть ввезено больше импортных товаров.

Факторы интенсивности использования капитала – создание новой техники и технологий, разработка новых видов продукции и услуг.

Факторы экономического роста, связанные с использованием фактора «земля» (природные ресурсы):

1) разработка новых месторождений полезных ископаемых;

2) вовлечение в сельскохозяйственное производство новых земель, например, освоение целины. 3) освоение новых лесных массивов в лесном и охотничьем хозяйстве;

4) расширение зон рыболовства;

5) освоение новых территорий как объектов курортного и туристического хозяйства, например, новых туристских маршрутов, новых горных районов для строительства лыжных баз;

6) освоение рек как транспортных магистралей;

7) освоение дна мирового океана;

8) освоение Антарктиды;

9) освоение космического пространства, в том числе, освоение других планет;

10) использование благоприятного географического положения в целях развития транзита международных грузов путем строительства нефтепроводов и газопроводов, железных дорог, портов. Факторы экономического роста, связанные с организацией производства на фирмах и в стране:

1) создание крупных производств, что позволяет получать эффект масштаба производства;

2) улучшение организации труда на фирмах и в учреждениях;

3) улучшение распределения ресурсов в экономике, т.е. их направление в те производства, в которых они принесут наибольший эффект. Этот фактор может быть задействован путем развития рыночных механизма распределения ресурсов вместо планового, устранения проявлений монополизма на рынках, ликвидации внешних эффектов;

4) развитие инфраструктуры (транспорта, связи) в целях обеспечения беспрепятственного перемещения ресурсов по стране;

5) изменения в структуре ВВП. Так, ускоренное развитие промышленности (индустриализация) по сравнению со сферой услуг сопровождается ускорением экономического роста, что объясняется тем, что в промышленности имеется более широкий простор как для увеличения объемов применяемого капитала, так и для его более интенсивного использования на основе развития научно-технического прогресса.

Теории экономического роста

Рассмотрим кейнсианские, неоклассические и посткейнсианские модели экономического роста.

Кейнсианские модели рассмотрим на примере модели Евсея Домара.

В модели рассматриваются условия стабильного экономического роста при полном использовании только действующего капитала. Ее предпосылки: прирост инвестиций вызывает мультипликативное расширение реального выпуска (совокупного предложения), инвестиции предыдущего года присоединяются к действующему капиталу следующего года. Потенциальный объем выпуска определяется по постоянному коэффициенту капиталоотдачи, склонность к сбережению постоянна.

Таким образом, в модели Домара стабильный темп экономического роста, обеспечивающий полное использование ресурсов (гарантированный темп) определяются по формуле

G=S/C,

где S – доля сбережений в национальном доходе, т.е. склонность к сбережению (0,2), а C – капиталоемкость.

Неоклассические теории экономического роста исходят того, что капиталистическая экономика способна без непосредственного вмешательства государства обеспечить стабильный экономический рост на уровне полного использования ресурсов. Этому, прежде всего, способствует механизм гибких цен на факторы производства, а также взаимозаменяемость труда и капитала. Поскольку неоклассики отказываются от принципа пропорционального участия труда и капитала в росте производства, их усилия сосредоточиваются не на выявлении макроэкономических пропорций, а на установлении главных факторов экономического ростаАнализируя участие труда и капитала в экономическом росте, неоклассики детализируют каждый из этих факторов, создавая многофакторные модели экономического роста. Эти модели представляют собой формулы, увязывающие рост производства и дохода с изменением величины различных факторов, которые носят название «производственная функция».

Производственная функция Кобба-Дугласа:

Y= 1,01*L^0,75*K^0,25

где Y – физический объем производства, 1,01 – эмпирический коэффициент пропорциональности, L – затраты труда, С – капиталовложения, 0,75 и 0,25 – коэффициенты эластичности по затратам труда и капитала, показывающие их влияние по отдельности на объем производства.

Американский экономист Роберт Солоу установил, что главными факторами экономического роста являются труд (рост численности населения) и технологический прогресс (рост эффективности труда), причем, темп экономического роста (n+g) равен сумме темпов роста численности населения (n) и эффективности труда (g).

В посткейнсианских моделях экономического роста в качестве условий сбалансированного роста рассматриваются пропорции распределения национального дохода. Характерной является теория экономического роста англичанки Джоан Робинсон.

Ее модель выражается следующими формулами:

W₁ + W ₂ = P₂ ; W₁ = Q₂,

где W₁ – зарплата рабочих в секторе инвестиционных товаров, W ₂ – зарплата рабочих в секторе предметов потребления, P₂ – продукция сектора предметов потребления, Q₂ – прибыль и амортизация в секторе предметов потребления.

Учет и оформление пассивных операций банка с ценными бумагами: выпуск и погашение долговых обязательств.

УЧЕТ ПАССИВНЫХ ОПЕРАЦИЙ БАНКА С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

УЧЕТ ВЫПУЩЕННЫХ БАНКОМ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

Порядок учета кредитными организациями операций с депозитными и сберегательными сертификатами установлен положением ЦБР от 30 декабря 1999 года №103п.

Бухгалтерские операции (учет операций) по размещению и погашению сберегательных и депозитных сертификатов, а также начисление и выплаты процентов осуществляются на основании распоряжения – внутреннего документа банка, в котором указываются серия и номер сертификата, содержание операций, а также суммы для отражения в бухгалтерской отчетности.

Номинальная стоимость сертификата – это сумма вклада депозита, оформленного сертификатом, т.е. та сумма, которую вносит владелец ценной бумаги.

Учет выпущенных сертификатов осуществляется в сумме вклада (депозита), оформленного сертификатом на счетах второго порядка балансовых счетов N 521 "Выпущенные депозитные сертификаты" и N 522 "Выпущенные сберегательные сертификаты" по срокам погашения:

N 52101, 52201 - со сроком погашения до 30 дней;

N 52102, 52202 - со сроком погашения от 31 до 90 дней;

N 52103, 52203 - со сроком погашения от 91 до 180 дней;

N 52104, 52204 - со сроком погашения от 181 до 1 года;

N 52105, 52205 - со сроком погашения от 1 года до 3 лет;

N 52106, 52206 - со сроком погашения свыше 3 лет.

Сберегательные сертификаты реализуются физическим лицам, депозитные – юридическим.

Выпущенные сертификаты учитываются по срокам погашения. В аналитическом учете ведуться лицевые счета по номеру и серии сертификата.

ВЫПУСК ДЕПОЗИТНОГО СЕРТИФИКАТА

Д денежных счетов (30102,40702) (корреспондентского счета, р/с клиента, депозитного счета клиента) К521 в зависимости от срока погашения – на номинальную стоимость сертификата.

Заполненные в установленном порядке корешки сертификатов заполняются кредитной организацией и помещаются в отдельные папки, хранятся в сейфах или металлических шкафах с обязательным ведением описи по ним и обеспечением сохранности до момента погашения.

Сумма процентов указывается в реквизитах сертификата при его размещении (на сертификате написан номинал и сумма процентов по нему)

% на сумму сертификата исчисляются со дня, следующего за датой получения вклада (депозита) по день востребования суммы вклада (депозита) включительно.

За базу для расчетов берется количество дней в году (365 или 366).

% начисляются не реже 1 раза в месяц и не позднее последнего рабочего дня отчетного месяца.

В учете начисление % отражается:

Д70606 К52501 по 302 п.

Окончание срока сертификата и предъявление его к оплате

В конце операционного дня, являющегося последним рабочим днем перед датой востребования номинальная стоимость сертификата переносится соответственно:

52403 – Депозитные сертификаты к исполнению

52404 – Сберегательные сертификаты к исполнению.

Для депозитных:

1)Перенос номинальной стоимости сертификата по окончании его срока: Д521 К52403

2)Перенос начисленных процентов: Д52501 К52405

3)Прием предъявленного к оплате сертификата отражается: Д90704 К99999.

Предъявленные к оплате сертификаты погашаются и приводятся к виду, исключающему их дальнейшее использование, сохраняя при этом все реквизиты бланка (в середине вырезается ромбик и проставляется штамп погашено)

И вместе с корешками и платежными документами на перечисление суммы владеьцу сертификаты помещаются в документы дня.

4)Выплаты по сертификату отражаются бухгалтерской проводкой на сумму номинала и процентов:

Д52403 – на номинал К счетов по учета денежных средств

Д52405 – на сумму процентов К счетов по учету денежных средств.

При условии оплаты досрочно предъявленного сертификата в день предъявления перенос номинальной стоимости и процентов по нему на счетах 524 могут не осуществляться. Выплаты отражаются непосредственно по дебету счетов 521, 522 и 52501.

После выплаты сертификата: Д99999 К90704

ВЫПУСК В ОБРАЩЕНИЕ ДИСКОНТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

1.Поступление денежных средств: Д счетов по учету денежных средств К 520 в зависимости от срока

2.Учет дисконта по выпущенной ценной бумаге

1)по кредиту счета 52503 ежемесячно не позднее последнего рабочего дня списывается сумма дисконта приходящаяся на соответствующий месяц

2)при начислении обязательств в расчет принимается величина процентной ставки и количество дней в году.

Списание дисконта и начислений:

По 302п: Д70606 К52503

Покупка, выкуп облигаций до срока погашения:

1)Оплата облигаций: Д520 К счетов по учету денежных средств

2)Списание: если договорная цена не покрывает дисконт, оставшийся на балансовом счете после очередного начисления за текущий период, прошедший с момента выпуска, то оставшаяся часть дисконта списывается на расходы: Д70606 К52503

3)Погашение дисконтной облигации по истечении срока погашения: а) Д520 К52401 – перенос суммы основного долга к исполнению

Б)Доначисление дисконта за весь срок обращения: Д70606 К52503

В) Оплата облигации: Д52401 К счетов по учету денежных средств

Д90704 К99999

Д99999 к90704