54. Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг.

ДД – это совершение сделок куплипродажи от своего имени и за свой счёт путем объявления цен покупки или продажи вместе с обязательствами продать или купить ценную бумагу по объявленным ценам.

Исключительным правом дилера является назначение публичных котировок на ценные бумаги.

Дилер специализируется либо на каком – то виде, либо на каких-то группах ценных бумаг. Диллерами выступают как правило крупные компании или банки.

У дилера должен находится собственный портфель, продаваемых ценных бумаг.

Дилеры, чаще всего работают с брокерами. Прямой контракт дилера и клиента возможен только в случае если клиент покупает крупную партию ценных бумаг.

Дилер выполняет на РЦБ 2 основные функции:

1. Функции брокера, в т.ч и функции финансового консультанта;

2. Организация и поддержание оборота ( ликвидности) рынка определенных ценных бумаг.

3. Дилер получает доход на разнице в цене от продаваемых и покупаемых им ценных бумаг.

4. Дилер представляет собой высший уровень торгового посредника.

5. Дилер должен удовлетворять следующие требования:

1. Действовать в интересах своего клиента;

2. В первую очередь исполнять приказы клиента по отношению к своим собственным;

3. Обеспечить клиенту наилучшие условия по уровню цен, срокам и размеру сделки;

4. Своевременно и без искажения доводить до участников рынка информации о курируемых ценных бумаг.

55. Интернет – трейдинг на рынке ценных бумаг.

В общем случае под термином "Интернет-трейдинг" понимается возможность удаленного доступа к торгам через Интернет, посредством специально созданного для этих целей программного обеспечения. Причём интернет трейдинг может быть двух видов:

1) «Посреднический». Хронологически – первый вид, по сути являющийся электронным отражением реального процесса инвестирования в ценные бумаги. Вкратце, суть интрернет-трейдинга этого вида такова: американский брокер является номинальным держателем ценных бумаг клиента, и открывает ему доступ к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Доступ к системам брокера осуществляется через Интернет, и клиент может отдавать распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Учитывая развитость рынка США, клиенты осуществляют сделки и получают отчеты от брокеров, сами сделки регистрируются, а ценные бумаги реально меняют владельцев в депозитарно-клиринговой системе между счетами клиентов за весьма малое время, что позволяет заключать сделки на короткое время, открывая тем самым широкие возможности биржевой игры.

Отчасти такие возможности существуют и на рынке Великобритании, Германии и Японии. Безусловно, с введением евро, и европейский рынок по мере объединения, движется в том же направлении. И таковые шаги уже делаются. В принципе, открыв счет в крупном швейцарском банке (Credit Suisse) можно получить доступ через Интернет практически к любому мировому рынку, будь то Австралия или Америка, уже сейчас. (Недостаток - минимальная сумма для открытия такого счета - $200 000)

2) «Самостоятельный». Хронологически – более поздний вид интернет-трейдинга, намного более прогрессивный и перспективный для инвесторов, но пока малоразвитый, требующий дополнительных инвестиций и законодательного урегулирования, пока такой сервис предоставляется лишь немногими фирмами. Суть и главная особенность состоит в том, что практически инвестор самостоятельно действует на бирже в режиме реального времени с помощью специального программного обеспречения, а не через посредничество интернет-брокера, которому необходимо послать заявку на выполнение какой-либо операции и ждать её исполнения. Еще одно преимущество такого вида интернет-трейдинга – оперативность, т.е. есть возможность не только совершить сделку немедленно по текущей цене, но и немедленно отозвать сделку, если что-то изменилось

Чтобы эти определения интрернет-трейдинга стали более понятны, необходимо рассмотреть три составляющих Интернет-трейдинга: торговую систему, пользователей Интернет-трейдинга и то, что подразумевается под программным обеспечением.

Суть Интернет–трейдинга заключается в следующем: брокер является номинальным держателем ценных бумаг клиента, и открывает ему доступ к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Доступ к системам брокера осуществляется по сети Интернет, и клиент может отдавать распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Осуществляя сделки, клиенты получают отчеты от брокеров. Сами сделки регистрируются на биржах, а ценные бумаги реально меняют владельцев в расчетных депозитариях.

Приобретение ценных бумаг, признанное во всем мире наилучшим способом вложения свободного капитала, благодаря Интернет - технологиям стало доступно сегодня всем желающим. Спрос на интерактивную торговлю растет с каждым днем.

Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора, прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги Интернет–брокеров. Работа на бирже через Интернет позволяет за короткий промежуток времени самостоятельно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Интернет–трейдинг предоставляет возможность любому человеку принимать участие в торговле ценными бумагами, не затрачивая при этом время на обучение и получение статуса профессионального участника рынка ценных бумаг.Как на Западе, так и в России все больше профессиональных участников фондового рынка (банков и брокерских компаний) осваивают новое перспективное направление развития своей деятельности.

Для России годом становления рынка Интернет–трейдинга стал 2000 год, когда на ММВБ впервые начал функционировать шлюз для торговли акциями через Интернет. Уже в июне 2000 года 41% оборота фондовой секции ММВБ приходилось на Интернет–трейдинг, в 2004 году обороты составили 60%. Эти цифры продолжают неуклонно расти, и на сегодняшний день ММВБ является самым большим и ликвидным рынком, доступным Интернет–инвестору.

Рынок Интернет–трейдинга в России активно развивается. Выросло качество услуг, прежде всего за счет расширения перечня доступных клиентам операций и сервисов. Современные системы Интернет–трейдинга, помимо стандартных возможностей получения котировочной информации, простой аналитики и выполнения заказов на покупку и продажу акций, все чаще комплектуются такими возможностями, как встроенный технический анализ, экспорт информации в специальные программы анализа данных, маржинальное кредитование, автоматизация торговых и бухгалтерских операций, расчетные операции, онлайн–консультации со специалистами.

Примечательно, что, проявляя активность в области Интернет–трейдинга, российские банки (составляющие половину отечественных Интернет–брокеров) наглядно демонстрируют изменение стратегических установок кредитных организаций, происходящее в настоящее время.

Интернет–трейдинг ориентирован прежде всего на массового частного инвестора, располагающего относительно небольшим капиталом. И, несмотря на то, что в России этот сегмент инвесторов еще далеко не массовый, интерес к нему со стороны банков свидетельствует об их готовности бороться за это перспективное направление.

Как любая деятельность, торговля ценными бумагами по Интернет имеет свои преимущества и недостатки

Преимущества:

− самостоятельное управление собственными активами;

− интернет-трейдинг дает участнику электронных торгов те же возможности, которые имеет брокер, обладающий доступом к торговому терминалу биржевой системы;

− низкие комиссионные онлайновых брокеров. Этот фактор не в последнюю очередь влияет на увеличение объема операций на рынке;

− интернет-трейдинг позволяет обслуживать сколь угодно удаленных от брокера клиентов, что увеличивает технологические возможности брокера по привлечению большого количества клиентов из различных регионов страны;

− удобство и простота доступа.

Недостатки:

− снижается роль брокера как консультанта и управляющего порт-

фелем клиента;

− необходимость самостоятельного управления своими активами;

− реальная возможность быстро потерять свои активы;

− наличие различных видов рисков, присущих Интернет-трейдингу (брокерский риск – риск сбоя, перегрузки или отключения сервера брокера, что может вызвать невозможность ликвидации позиции вовремя и привести к убыткам; технологический – риск ошибочного осуществления действий, противоположных желаемым; провайдерский – риск обрыва связи с провайдером).

В 2001 году завершился период становления рынка электронного брокера, а также сформировался стандарт современной Интернет–брокерской системы, которая имеет следующие особенности20:

для клиента:

− работа на всех основных торговых площадках;

− ведение в режиме он-лайн портфелей активов;

− автоматическое маржинальное кредитование;

− высокая скорость работы;

− управление денежными средствами и ценными бумагами;

− поддержка заявок с отложенным исполнением;

− развернутая отчетность и аналитика;

− информационный сервис (новости, аналитика рынка);

− немедленное исполнение заявок на бирже;

− различные каналы доступа к информации.

для брокера:

− интеграция с адаптированным к обработке большого количества

сделок в режиме реального времени бек–офисом;

− развитая система риск–менеджмента, без которой риски предоставления маржинального плеча становятся слишком большими.