Учебники Монографии и др 2 / Россия и Глобальные проблемы / фин архитектура посткризис мира

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Здесь имплицитно заложена идея, что от глобализма мир, так или иначе, не уйдет. Просто путь »к новому глобализму может быть более извилистым и долгим, через период интенсивной регионализации и, возможно, новые кризисы.

Шинго Хамада (Shingo Hamada), Япония, ведущий исследователь Consulting Trilogia: «До 2020 года степень доминирования доллара США будет поэтапно снижаться, одновременно будет расти евро, но примерно в 2025 году может произойти наиболее вероятный валютный кризис, вызванный доминированием доллара-евро-юаня, и тогда мировая торговля не справится с нестабильностью этих валют. Скорее всего,

в результате будет введена новая глобальная резервная валюта».

При рассмотрении вопроса о возможных направлениях развития мировой валютной системы интерес представляет не только сам набор вероятных альтернатив, но и «временная шкала» предполагаемых изменений, которой оперируют эксперты.

Таким образом, интересными для анализа представляются две оси. Первая – это насколько эксперты готовы обсуждать и учитывать возможные изменения «валютного статус-кво» в ближайшей перспективе. Вторая – это принципиальный выбор в пользу глобализации или регионализации как оптимального либо естественного хода развития финансовой архитектуры посткризисного мира.

Перспективы юаня

Хорошей иллюстрацией ко всему вышесказанному в этой главе могут послужить ответы участников исследования на вопрос «К чему приведет расширение использования юаня в международной торговле, шаги к которому недавно предприняты Китаем?» (Диаграмма 25А).

Как очевидно из Диаграммы 25Б, мнения экспертов по этому вопросу полярно разделились. Вполне логично, что среди экспертов из развивающихся стран больше «оптимистов», а из развитых – «скептиков». Однако эти различия не столь существенны, как можно было бы предполагать.

Немногим меньше трети участников опроса считают, что это показатель растущей мощи

имеждународной роли Китая, а юань идет к тому, чтобы стать одной из полноценных региональных, а потом

имировых резервных валют.

Cергей Грисюк, Казахстан, председатель Совета Директоров холдинга «Арктагея», председатель правления научно-

образовательного фонда «Аспандау»: «Укрепление позиций юаня – это прямое следствие экономического роста КНР и расширения сферы ее влияния. Развитие данной тенденции приведет, во-первых, к неизбежному утверждению юаня в качестве валюты, используемой в региональных расчетах; во-вторых, к превращению юаня в одну из мировых резервных валют – это дело ближайшего времени (если, разумеется, раньше не появится новая общемировая валюта)».

Николас Магуд (Nicolas Magud), США, профессор, университет Орегон: «Я думаю, что юань присоединится к клу-

бу уже существующих ключевых валют, таких как доллар США, британский фунт, японская иена и евро».

Джеральд Бауэрс (Gerald Bowers), Великобритания, генеральный директор British Business Club in Ukraine:

«Я бы хотел видеть 3 главные валюты во всем мире: доллар США, евро и юань».

Джеймс Конвей (James Conway), Австралия, финансовый аналитик BHP Billiton: «В краткосрочной перспективе он станет главной региональной валютой в Азии. В долгосрочной – я прогнозирую, что будет происходить

119

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

медленный стабильный рост доверия к юаню как к мировой валюте. Но юань не станет резервной валютой, пока общество не потеряет всё доверие к доллару и евро».

Геннадий Кононенко, Россия, эксперт отдела природных ресурсов Московского представительства компании

LGInternationalCorp:«Крегиональномуукреплениююаняприрасчетахсостранами-партнерами.Вперспективе возможнасерьезнаяконкуренцияамериканскомудолларуввидувысокойпокупательнойспособностикитайской валюты».

Сумру Альтуг (Sumru Altug), Турция, университет Коч, профессор экономики, Центр исследований экономической политики: «Многие комментаторы отметили, что изменение международного статуса резервной валюты не произойдет за одну ночь. Вместо этого фактические изменения будут осуществлены в результате серий небольших шагов. Например, говорят, что Китай осуществил серию валютных обменов с разными странами. Это означает, что участвующая в такой операции страна теперь будет обеспечена китайской валютой, которую она сможет использовать для расчетов в торговле с Китаем. Такие шаги частично приводят к вытеснению доллара США из международных сделок и способствуют более широкому использованию юаня».

Паоло Раймонди (Paolo Raimondi), Италия, экономист, экономический журналист: «Мы должны определить принципы работы новой международной валютной системы, основанной не на долларе или какой-либо иной одной или двух валютах, но на принципах мультиполярной ориентации. Нам необходимо определить пул валют, фактически новую мировую валюту, резервную систему, обеспеченную золотом и/или корзиной отобранных ресурсов и/или валют. В такой системе юань будет играть важную роль, но не как отдельная валюта».

Валерий Геец, Украина, директор Института экономики и прогнозироания НАН Украины: «Это может ускорить превращение юаня в полноценную валюту международных расчетов и резервную валюту».

Бен Арис (Ben Aris), Германия, редактор и издатель Business New Europe: «Доля юаня в резервах будет расти.

Россия уже включила юань в корзину резервных валют».

Жиу Бо (Zhiyue Bo), Сингапур, старший научный исследователь, Национальный университет Сингапура: «Значение юаня как ведущей валюты сначала увеличится в отношениях с торговыми партнерами Китая, потом по всей Азии и, в конце концов, во всем мире. Расширение влияния юаня позволит использовать его для диверсификации резервов и минимизации рисков валютных колебаний, связанных с использованием одной доминирующей валюты».

Эрнесто Перния (Ernesto Pernia), Филиппины, профессор экономики, Школа экономики, университет Филиппин:

«Юань или китайская экономика в целом – самая масштабная экономика в современном мире. Вторая и третья по масштабу экономики также находятся в Азии. Это определяет положение юаня как очень важной валюты».

Около 40% экспертов, принявших участие в опросе, подходят к этому, напротив, с профессиональным скептицизмом. Китайская экономика – это «колосс на глиняных ногах», не способный всерьез обеспечить юань как стабильную единицу для международных расчетов. Для этого, как минимум, юань должен стать свободно конвертируемой валютой, а финансовая система Китая – претерпеть целый ряд преобразований. Поэтому предпринятые Китаем шаги не приведут ни к каким принципиальным изменениям в раскладе сил.

Виталий Шушковский, Украина, директор по фондовому рынку ЗАО «Мегаполис Капитал»: «Китайская экономика

– «колосс на глиняных ногах». …Китай в ближайшем будущем ожидают сильные экономические, социальные и, возможно, политические потрясения. Понимая это, соседние страны (у большинства которых, к слову сказать, довольно сложная история взаимоотношений с Китаем) вряд ли будут испытывать восторг от роста значимости юаня».

Вилем Бьютер (Willem Buiter), Великобритания, профессор, Европейский институт, Лондонская школа экономики и политических наук, старший экономист ЕБРР: ««До тех пор, пока юань будет оставаться неконвертируемым, он не сможет быть мировой валютой. Я не вижу каких-то значительных движений в сторону его полной либерализации. Юань может стать глобальной резервной валютой, но очень не скоро – не в моей жизни».

Владимир Осаковский, Россия, глава департамента стратегии и исследований, UniCredit Bank: «Для того чтобы он

<юань> действительно стал резервным, китайским банкам нужно пройти через целый ряд довольно важных шагов, до которых, на самом деле, еще далеко. В частности, более свободное курсообразование и так далее. Можно сказать сейчас, что юань – это не деньги, это ваучер на получение долларов по определенному курсу…».

Майкл Кужински (Michael Kuczynski), Великобритания, профессор экономики, Кембриджский ниверситет:

«Это даже не обсуждается в настоящий момент. В Китае нет правильно работающего финансового рынка. Юань еще не признан. Фактически еще не настал его момент».

Жикас Хардувелис (Gikas A. Hardouvelis), Греция, главный экономист Eurobank EFG: «Призыв Китая ввести новую мировую валюту был сделан в состоянии стресса. Поэтому он не был серьезно воспринят деловым сообществом. …Вопросы регулирования, прозрачность, политическая стабильность, свобода движений капиталов, усложненная внутренняя финансовая система и пр. – все это является важными факторами. Хотя Китай и совершенствуется постоянно во всех этих направлениях, он еще очень сильно отстает от США или Еврозоны».

120

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Себастиан Мэллэби (Sebastian Mallaby), США, директор центра геоэкономических исследований, Совет по международным отношениям: «Для того чтобы юань стал глобальной валютой, Китай должен открыть свой финансовый рынок и создать условия для ликвидности своих ценных бумаг. Нет никаких признаков того, что Китай по-настоящему этого хочет».

Сара Хсу (Sara Hsu), США, основатель и ведущая аналитического портала Economicsofcrisis.com: «До тех пор пока курс юаня к доллару не определяется свободным образом, очень мала вероятность того, что юань будет еще более широко использоваться. И похоже, что юань не скоро будет отпущен в свободное плавание, поскольку контроль над валютным курсом показал себя как важное средство обеспечения экономической стабильности Китая в ходе его рыночных преобразований».

Майкл Петтис (Michael Pettis), Китай, профессор финансов, Пекинский университет, школа бизнеса Гуанхуа,

старший научный сотрудник Фонда Карнеги: «Пройдет очень много времени, прежде чем юань станет хотя бы в минимальной форме использоваться в качестве резервной валюты, потому что для этого необходимо, чтобы китайское правительство ослабило валютный контроль, что будет крайне тяжело сделать без серьезного реформирования финансовой системы. …Также необходимо учитывать геополитические факторы, то есть государства должны себя чувствовать геополитически комфортно при использовании какой-либо резервной валюты. А насколько я вижу, есть серьезные разногласия между Китаем и Россией, Россией и Японией, Китаем и Индией,КореейиКитаем,атакжеКореейиЯпонией.Поэтомумнекажется,чтогеополитическималовероятно, что большинство этих стран примут одну из валют в качестве резервной».

А. Хуциаме Бин Абдул Хамид (A. Huzaime Bin Abdul Hamid), Малайзия, независимый исследователь: «Я думаю,

что до тех пор, пока валютная система Китая остается закрытой, будут действовать верхние ограничения на рост его курса».

Уго Паницца (Ugo Panizza), Швейцария, экономист Конференции ООН по торговле и развитию: «Этого непроизойдетдотехпор,покаКитайнебудетконтролироватькапиталы.Тоестьсуществуетмногоаспектов, которые необходимо учитывать, но основной фактор – это то, что невозможно иметь глобальную валюту, выпускаемую страной, которая не имеет контроля над капиталами. Это первая причина, и это очень не скоро произойдет. Потребовалось много времени, прежде чем доллар стал глобальной резервной валютой, это был медленный процесс, хотя США были огромной мировой экономикой, с огромными кредитными возможностями и гораздо богаче Китая».

При этом ряд экспертов подчеркивали приоритетность для Китая развития внутреннего спроса вместо наращивания экспорта.

Реца Хошманд (Dr. A. Reza Hoshmand), Гонконг, профессор экономики, университет Гонконга: «В Китае будет сложно принять меры на уровне правительства, которые облегчат применения юаня в международных расчетах, так как внутреннему рынку Китая необходимо гораздо больше нарастить потребление; юань должен развиваться у себя на родине, и так оно и будет происходить, как это и происходило в прошлом».

Жак Сапир (Jacques Sapir), Франция, директор Парижского центра социальных исследований: «Юань может достигнутьболеезначимогостатуса,есликитайскаяэкономиканачнетбольшеориентироватьсявнутрь,ане вовне. До сих пор рост в Китае в основном осуществлялся за счет экспорта, но в итоге это дестабилизировало не только международную систему, но и сам Китай».

Сильвейн Райнес (Sylvain Raynes), США, основатель и старший партнер компании «R&R Consulting»: «Китай неможетэтогосделать,уКитаянизкаявнутренняяпокупательнаяспособность,онивсёпродаютнаэкспорт. Поэтому продавать будут в валюте покупателя, то есть в долларах».

Жиль Сан-Поль (Gilles Saint-Paul), Франция, экономист Университета социальных наук в Тулузе: «Шансы того,

что китайский юань станет одной из глобальных резервных валют в будущем, нулевые, другой резервной валютой, скорее, может быть евро. Китайская валюта – не думаю, что кто-то может рассматривать ее как резервный вариант. Китаю потребуется «вырасти в цене», потому что запасы в этом кризисе зависят от китайских покупателей, которым нужно будет потреблять больше. И поэтому им нужно становиться богаче, потреблять больше отечественных продуктов вместо того, чтобы экспортировать их. И поэтому им необходимо, чтобы их валюта повышалась в цене до уровня евро».

И наконец, треть участников опроса считают, что реально это может привести только к некоторым локальным преимуществам – в основном к расширению зоны юаня в торговле с соседними странами.

Колин Брэдфорд (Colin I. Bradford), США, эксперт Института Брукинза, бывший главный экономист американского агентства по международному развитию: «Инициатива Китая интересная, и я не вижу причин отказываться от нее. Но здесь есть вопрос масштаба. Чтобы отказаться от превалирования доллара на глобальном рынке, необходимо время. Можно было бы сказать, что первым кандидатом на вытеснение доллара с позиции ведущей мировой валюты является евро, но даже этого пока еще не произошло».

Абел Аганбегян, Россия, академик РАН, член-корреспондент Британской Академии наук: «Юань наряду с иеной могли бы использоваться в региональных расчетах стран АТР. Но для этого нужно устранить пропорцию юаня и конвертируемых валют».

121

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Скорее можно предположить, что Китай действительно становится своеобразным символом новых экономических тенденций, символом нового времени, что создает несколько пристрастное отношение ко всем начинаниям этой державы. Для кого-то экспансия Китая – это надежда на обновление мирового порядка, тот камень, который, срываясь с горы, может увлечь за собой лавину. А для кого-то эта «лавина» может представляться угрозой.

Идея мировой валюты нового типа

В свете рассмотренных прогнозов о путях развития глобальной валютной системы также весьма интересно, как экспертное сообщество оценивает инициативы Казахстана, Китая, России и Южной Кореи, которые выступили за создание мировой валюты нового типа.

Как мы можем видеть на Диаграмме 26А, значительная доля участников нашего опроса весьма скептически относится к этой идее, причем между экспертами из развитых и развивающихся стран различия оказываются опять-таки несущественными (Диаграмма 26Б). При этом экспертами чаще отвергается, скорее, не сама идея о необходимости или возможности новой мировой валюты как таковая, а ее своевременность, обоснованность и практическое воплощение в реальности.

Михаэль Мистих, Германия, консультант по финансовым вопросам немецких компаний, занимающихся торговыми сделками со странами СНГ: «Думаю, что сейчас это абсурд, причем полный».

Владимир Кучеренко, Россия, обозреватель РП Монитор: «Мировая валюта без мирового правительства,

не привязанная ни к одной стране, – это утопия».

Майкл Петтис (Michael Pettis), Китай, профессор финансов, Пекинский университет, школа бизнеса Гуанхуа, старший научный сотрудник Фонда Карнеги: «Я не говорю, что это невозможно, но утверждаю,

что не вижу для этого причин. Как правило, резервные валюты теряют свой статус не потому, что появляются лучшие альтернативы, а по причине неправильного управления резервной валютой. … Мое понимание истории показывает, что новая валюта не появляется для замены старой валюты, но, скорее, имеет место ситуация, в которой использование резервной валюты становится слишком обременительным, и тогда подбирается соответствующая альтернатива, которая и становится новой резервной валютой».

Александр Чубрик, Беларусь, экономист Исследовательского центра ИПМ (Институт приватизации и менеджмента):

«Идея утопична, поскольку существует масса мелких правительств, которые никогда не перейдут на мировые деньги. Наличие многих валют создает здоровую конкуренцию между ними и ограничивает попытки правительства через инфляцию финансировать свои расходы».

ОлегЗамулин,Россия,профессорэкономикиимениОАО«Совкомфлот»,директорпрограммы«Магистрэкономики» РЭШ: «Для того чтобы была мировая валюта, нужно, чтобы был какой-то эмитирующий эту валюту орган… Мировая валюта – за ней ничего не стоит, не стоит никакого собственного производства товаров и услуг. … Мне просто совершенно неясен механизм и совершенно непонятны цели».

А. Хуциаме Бин Абдул Хамид (A.Huzaime Bin Abdul Hamid), Малайзия, независимый исследователь: «Сложно представить, как это можно реализовать, поскольку остаются нерешенными вопросы контроля над ликвидностью, распределения денег (то есть доступность для использования в любой точке мира), «доверия и уверенности» в отношении валюты, за которой не стоят экономика какой-либо страны и резервы».

Себастиан Мэллэби (Sebastian Mallaby), США, Директор центра геоэкономических исследований, Совет по международным отношениям: «Это предложение отражает нервозность в отношении долларовых накоплений, которые, скорее всего, потеряют свою стоимость в ближайшие пять–десять лет. Эта нервозность понятна. Однако скорее всего создание новой мировой валюты нереально».

Вирал Ашария, (Viral Acharya) Индия, профессор финансов, Школа бизнеса Штерн, университет Нью-Йорка:

«Я не думаю, что сейчас это необходимо для финансовой стабильности. Очевидно, что это важно для тех стран, которые это предложили, но я не думаю, что это нужно в настоящий момент времени».

Как считают некоторые участники опроса, подобная идея вполне имеет право на существование, но это вопрос слишком отдаленного будущего, поэтому сейчас ее обсуждение неактуально.

Арутюн Хачатрян, Армения, главный редактор Информационного центра Ноян Тапан: «Идея хорошая.

Но она вряд ли осуществится – слишком много тех, кто в этом не заинтересован. Так что она не осуществится в обозримой перспективе. Даже если в США будет дефолт».

Олег Вьюгин, Россия, председатель Совета директоров МДМ-Банка: «Как к идее, которая станет актуальной в случае дискредитации доллара».

Виталий Шушковский, Украина, директор по фондовому рынку ЗАО «Мегаполис Капитал»: «Для того чтобы воплотилась в жизнь идея наднациональной валюты, ее эмитентом должен быть настолько мощный международный институт, чтобы даже крупнейшие страны мира не смогли оказывать на него существенное давление… Идея мировой валюты замечательная, но в обозримом будущем нереализуемая».

123

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Луи Цезар Фернандес (Luiz Cezar Fernandes) Бразилия, главный акционер и председатель MTTG Holdings:

«Валюта становится мировой естественным путем».

Сара Алпысбаева, Казахстан, директор Центра раннего обнаружения экономических и финансовых потрясений:

«Это дело далекого будущего. Очевидно, что первым этапом, возможно, будет создание региональных резервных валют. Например, в рамках таможенного союза, стран азиатского континента, арабских стран и т.д.».

Другиеэкспертыговорятонеобходимостиадаптацииииспользованияужесуществующих«наработок», например СДР МВФ, – в противовес созданию принципиально новых расчетных единиц.

Лоренцо Карраско Базуа (Lorenzo Carrasco Bazúа), Мексика, директор Движения Иберо-Американской солидарности: «Я думаю, что немногие люди сомневаются в том, что дни доллара как единственной резервной валюты сочтены, но в любом случае нам нужно отказаться от идеи мировой резервной валюты, которая является национальной валютой какой-либо страны. Возможно, на какое-то время могут быть приняты региональные соглашения на основе использования региональных валют, но в долгосрочной перспективе нам нужно думать в терминах экономической реконструкции и адаптации под нее финансово-валютной системы, а не наоборот, как это происходило в течение последнего десятилетия».

Алексей Чернышов, Россия, акционер Группы компаний ЧЕРУС: «Мысли о создании такой валюты стали крайне популярны на фоне слабеющего влияния доллара. Несмотря на это, фундаментальные проблемы экономики США связаны во многом с введением доллара как резервной валюты. Введение очередной мировой валюты не поможет скорому восстановлению. Достаточно «валюты МВФ» – SDR, которые он выпускает, а она уже создана».

Игорь Захарченков, Россия, директор по экономической политике Центра Стратегических Разработок: «Эта идея пока лишена как смысла, так и практической проработанности. Достаточно вспомнить, что уже есть квазивалюта, которая задумывалась именно как мировые деньги, – СДР МВФ. Почему же она не получила никакого широкого распространения, если у ее истоков стояли мощнейшие на тот момент в финансовом отношении государства?»

Марек Домбровски (Marek Dabrowsky), Польша, президент CASE (Center for Social and Economic Research):

«Единственный путь – это строить глобальную валюту на основе Специальных прав заимствования Международного валютного фонда. Так же, как двадцать лет назад в Европе на основе экю, которая была чисто расчетной единицей Евросоюза, начиналось построение евро. Этот путь требует много времени,

ирезультат будет зависеть от того, насколько в такой валюте будут заинтересованы Соединенные Штаты

иЕвропа».

А у ряда экспертов вызывают сомнение и сами инициаторы этой идеи – их способность реально продвинуть эту идею в мировом сообществе либо даже договориться между собой.

Пол Дэвидсон (Paul Davidson), США, редактор журнала «Посткейнсианская экономика», профессор экономики, Центр анализа экономической политики Бернарда Шварца, Новая школа университета Нью-Йорка: «Без участия США возникновение новой мировой валюты невозможно. Нужно, чтобы между собой договорились сразу все ключевые страны, в том числе США. Ни одна из развивающихся стран неспособна это сделать без поддержки США и других развитых стран. В существующей мировой системе по отдельности эти страны ничего не решают».

Алла Бурцева, Россия, обозреватель журнала «Московские торги»: «Возможностей именно у этих стран для создания и укрепления новой мировой валюты нет. Возможность «добить» доллар у них есть, но этого мало».

Александр Гапоненко, Латвия, директор Института европейских исследований: «Вряд ли экономические противоречия, которые существуют, например, между Китаем и Россией, можно будет преодолеть. Они будут совместно выступать в каких-то акциях, но где-то и раздельно. Вряд ли это те союзники, которые создадут какое-то единое экономическое пространство, а затем и связанное с этим единое валютное пространство. Сближение – да. Но единство – вряд ли».

Игорь Луценко, Украина, главный редактор сайта «Финансист»: «Я ожидаю реформирования мировой финансовой системы, устранения погони за прибылью. Инициативы России и Китая по поводу новой мировой валюты – это сейчас «топ-номер» из всего того интересного, что предлагалось. Это интересно в плане реформирования мировой валютной системы, но опять-таки это звучит из уст тех, кто имеет слишком большую персональную, индивидуальную заинтересованность. Слишком эгоистично для того, чтобы быть неангажированным источником идей для реформирования мировой финансовой системы. То есть Россия и Китай преследуют слишком четкие собственные интересы, оперируя изменением системы валютного рынка. Поэтому говорить о том, что эти инициативы будут поддержаны и восприняты, к сожалению, рано. И возможно, этим идеям наносится вред, если они исходят из таких источников».

Пятая часть экспертов, принявших участие в опросе, уверены, что данная инициатива является, по сути, политическим маневром, а не реальным предложением к пересмотру статус-кво. При этом подспудно предполагается, что в качестве «маневра» это может быть и достаточно удачный ход. Интересно отметить, что среди экспертов, поддерживающих эту точку зрения, велико число представителей развивающихся стран.

124

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Вадим Георгиади, Армения, директор компании Zenteq.am (Армения), вице-президент компании Renderx (США): «Идея хорошая, но на нее не согласится ни один из игроков, в том числе и те, кто ее предложил. Это всего лишь позиция достаточно серьезных игроков, направленная на то, чтобы уколоть самого крупного игрока. Они таким образом демонстрируют Соединенным Штатам свою готовность сплотиться, если условия, предложенные Штатами, им не понравятся. Это не реальное предложение, это маневр».

Абел Аганбегян, Россия, академик РАН, член-корреспондент Британской Академии наук: «Чисто пропаган-

дистская, нереальная в современных условиях идея. Ее всерьез даже не обсуждали».

Дональд Дженсен (Donald Jensen), США, научный сотрудник, университет Джона Хопкинса, Центр Трансатлан-

тических Отношений: «Эти призывы вызваны политическими, а не экономическими соображениями».

Фарид Матук (Farid Matuk), Перу, независимый экономист: «Это риторический призыв: эти четыре страны не являются лидерами в области производства интеллектуальных продуктов, даже несмотря на то, что они являются лидерами по добыче сырья и производству промышленных товаров».

Джеймс Конвей (James Conway), Австралия, финансовый аналитик BHP Billiton: «Это сильный символичный шаг крупных и политически влиятельных стран, который показывает отсутствие доверия к доллару США как к мировой валюте».

Вячеслав Домбровский (Vyacheslav Dombrovski), Латвия, доцент Балтийского международного центра исследований экономической политики: «Сейчас это является прямо какой-то политической игрой. То есть серьезно я оцениваю в принципе только одного участника этой четверки – это Китай… Но даже у Китая есть очень большое слабое место: то, что его экономическая система не очень совместима с его политической системой.

Сергей Пахомов, Россия, председатель Комитета государственных заимствований г. Москвы: «Мировые резервные валюты не создаются путем политических инициатив или политических решений, тем более на основе некоей искусственной «корзины». Это скорее политический шаг для обозначения своего недовольства ролью США и доллара в мировом финансовом кризисе».

Однако значительная часть экспертов (более 40%) расценивают эту идею как интересную и хорошую, но реализуемую в отдаленной перспективе либо применимую в ограниченном ракурсе.

У ряда экспертов одобрение получает сама идея ухода от моновалютной системы, основанной на национальной расчетной единице.

Жиу Бо (Zhiyue Bo), Сингапур, старший научный исследователь, Национальный университет Сингапура: «Это идея на долгую перспективу, хорошая идея – чтобы мировая валюта не являлась валютой суверенной».

Микка Пинеда (Mikka D. Pineda), США, ведущий аналитик по рынкам, валютной политике и Азии, Roubini Global Economics LLC: «Это та идея, на которую стоит обратить внимание. Использование национальной валюты в качестве мировой резервной валюты вызывает глобальный дисбаланс, который, в свою очередь, приводит к сегодняшнему финансовому кризису».

Стив Кин (Steve Keen), Австралия, профессор экономики, университет Западного Сиднея: «Важно заменить национальную валюту (доллар США) в качестве средства расчетов в международной торговле».

Владимир Осаковский, Россия, глава департамента стратегии и исследований, UniCredit Bank: «Это очень хорошо,

и вообще вся логика человеческого развития мировой экономики состоит в том, что, в принципе, мы движемся к более интегрированной единой мировой экономике, в которой, по идее, в конечной перспективе должна быть единая валюта. Но это уже совсем долгосрочная перспектива. Это потребует отказа от суверенной денежнокредитной политики. Прототипом такой валюты нового типа является евро».

Кото Эпи Жиль Херве (Kotto Epee Gilles Herve), Камерун, президент исполнительного комитета Ассоциации социального действия и развития: «Я считаю, что это очень хорошая идея и что она обеспечит то, что финансовая система и глобальная экономика больше не будут основываться только на долларе США».

Примерно такая же доля экспертов, одобряющих создание в перспективе новой глобальной валюты, – сторонники «эволюционного» подхода: это будет постепенный и долгий путь, скорее всего через увеличение на переходном этапе числа резервных валют по мере усиления по факту отдельных региональных валют.

Николас Магуд (Nicolas Magud), США, профессор, университет Орегон: «Это может быть хорошей идеей в среднесрочной перспективе. Но для этого точно потребуется много времени, чтобы избежать драматических последствий».

Валерий Геец, Украина, директор Института экономики и прогнозирования НАН Украины: «Создание такой валюты – процесс постепенный (поэтапный), который сам по себе не должен порождать глобальные шоки и обострение геополитического противоборства».

Юсуф Эль-Ибрагим (Yousef Al-Ebraheem ), Кувейт, экономический советник Правительства Кувейта: «Возможно,

но это произойдет не сейчас. В настоящее время мир занят преодолением мирового экономического кризиса. Но когда все успокоится, я не исключаю того, что это может произойти. Я даже думаю, что рассмотрение этого вопроса было бы и в интересах самих Соединенных Штатов».

125

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Захра Карими Мугхари (Zahra Karimi Moughari), Иран, научный сотрудник, университет Мазандарана: «Идея создания новых общих рынков с единой валютой привлекательна, но различия в экономической ситуации и политике велики, поэтому процесс достижения соглашения о создании нового блока с единой валютой будет очень сложным и потребует много времени».

Сумру Альтуг (Sumru Altug), Турция, университет Коч, профессор экономики, Центр исследований экономической политики: «Сегодняшний глобальный финансовый кризис предвещает существенные изменения международного финансового устройства. Сложно предугадать, примут ли эти изменения форму новой международной валюты или приведут к усилению различных региональных валют. Думаю, нам предстоит переходный период, в течение которого существующая система будет медленно изменяться и будет в итоге заменена новой».

Александр Апокин, Россия, эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования:

«Создание единой мировой резервной валюты на основе SDR, о котором говорили Россия и Китай (и ряд других развивающихся стран), позволило бы значительно сгладить колебания (шоки) курсов валют развивающихся стран,уменьшивнеобходимостьвнакоплениимеждународныхрезервов.Темнеменеевперспективеближайшего десятилетия создание единой мировой резервной валюты выглядит маловероятным – несмотря на неудобство использования доллара, влияние инвесторов развивающихся стран (включая государственных) в мировой финансовой системе недостаточно, чтобы создать политический спрос на новую валюту».

Андрей Блинов, Украина, генеральный директор Института изучения России, главный редактор журнала

«Эксперт-Украина»: «В отдаленной перспективе в мире будет единая электронная валюта. Пока вероятнее увеличение числа резервных валют, в том числе за счет юаня. Воне и рублю не хватает стабильности и низкой инфляции».

Помимо этого, необходимо будет и достижение политического консенсуса в поддержку этой идеи странами «Большой восьмерки» или «Двадцатки».

Вальтраут Урбан (Waltraut Urban), Австрия, экономист, VIIES (Венский институт международных экономических исследований): «Некоторые эксперты утверждают, что это идеальный выход, другие говорят, что это невозможно, поскольку люди не будут использовать какую-то виртуальную валюту для расчетов в торговле. Но то же самое говорилось о евро до его введения, так что сложно сказать что-то однозначное. Думаю, что это может быть реализовано, если все обсудить и рассмотреть подробно. Проблемы на этом пути будут скорее политического характера».

Эрнесто Перния (Ernesto Pernia), Филиппины, профессор экономики, Школа экономики, университет Филиппин:

«Я предполагаю, что если ведущие страны согласятся на резервную валюту, основанную не на долларе, то

вконечном счете она может возникнуть – для того, чтобы предотвратить подобный экономический и финансовый кризис в будущем. Другими словами, я имею в виду то, что у доллара США есть перспектива

вкачестве международной резервной валюты, так как его позиции достаточно сильны и доллар широко распространен. Но учитывая тот факт, что глобализация наращивает темпы, кажется логичным появление новой международной резервной валюты».

Джеральд Бауэрс (Gerald Bowers), Великобритания, генеральный директор British Business Club in Ukraine:

«Я думаю, это хорошая идея, но она требует привлечения других стран к этому предложению»

Отдельные эксперты не видят за инициативой названных стран реального антикризисного решения, но считают, что само ее выдвижение может послужить другим достойным целям: дискуссия вокруг данной темы будет полезна в ходе разработки новой международной финансовой системы, будет способствовать снижению роли доллара США как мировой валюты и формированию базы для введения региональных валют.

ВасилийКолташов,Россия,руководительЦентраэкономическихисследований,Институтглобализацииисоциальных движений (ИГСО): «Новая валюта стала бы шагом вперед для мирового хозяйства, но она не является антикризисным решением и не может быть пока создана. Прежде всего, против нее выступают главные рынки сбыта: США и ЕС».

Жанат Курманов, Казахстан, независимый директор Казахстанского фонда гарантирования депозитов: «Действия в данном направлении не приведут к созданию новой мировой валюты в обозримом будущем, однако будут способствовать снижению роли доллара США как мировой валюты, формированию базы для введения региональных валют (по примеру евро) и их распространения в качестве мировых резервных валют».

Валерий Геец, Украина, директор Института экономики и прогнозирования НАН Украины: «Альтернативой может быть лишь коллективная региональная валюта для группы стран (Россия, Казахстан и др.)».

Бен Арис (Ben Aris), Германия, редактор и издатель Business New Europe: «Не уверен, что это поддержат. Скорее,

будут использовать то, что уже есть. Ключевым будет использование корзины валют, а не одной валюты. Однако значение Специальных прав заимствования МВФ, скорее всего, будет возрастать».

Жикас Хардувелис (Gikas A. Hardouvelis), Греция, главный экономист Eurobank EFG: «Данная идея достойна рассмотрения,ноневыглядитслишкоммногообещающейвсреднесрочнойперспективе.Длятогочтобыкорзина валют, включающая американский доллар, евро, рубль и юань, стала эффективным средством международных

126

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

расчетов в условиях отсутствия политической воли создавать валютные союзы, экономики США, Еврозоны, »России и Китая должны быть очень тесно связаны между собой (см. теорию оптимальных валютных зон). Тем

не менее эта дискуссия будет полезна в ходе разработки новой международной финансовой системы».

СараХсу(SaraHsu),США,основательиведущийаналитическогопорталаEconomicsofcrisis.com:«Этохорошая идея – перейти от гегемонии доллара к новой к мировой валюте, но это может произойти только при желании США принять в этом участие, которого пока не видно. Новая мировая валюта могла бы снизить риски девальвации в развивающихся странах, которые рассчитывают на доллар».

Но есть и ряд «революционно» настроенных экспертов, которые считают необходимым уже сейчас двигаться в этом направлении, по крайней мере, инициировать обсуждение новой мировой валюты на должном уровне.

Мераб Пачулия, Грузия, директор GORBI Gallup International: «Это вполне оправданно в свете провальной экономической политики США и других международных финансовых организаций – яма слишком глубока, чтобы спасти страну в краткосрочном периоде, и рано или поздно доллар рухнет».

Константин Симонов, Россия, генеральный директор Фонда национальной энергетической безопасности: «Идея абсолютно здравая. Еще раз говорю, проблема резервной валюты просто назрела и необходима. Вопрос в том, как это все сделать».

Cергей Грисюк, Казахстан, председатель Совета Директоров холдинга «Арктагея», председатель правления научно-

образовательногофонда«Аспандау»:«Вусловияхдеградациидолларакакмировойрезервнойвалютыподобныепредложения естественны и закономерны. Однако на мой взгляд они экономически непоследовательны и в этом смысле недостаточно радикальны. Мало создать новые мировые деньги. Необходимо создать полноценные деньги».

Николай Злобин, США, директор российских и азиатских программ, Институт мировой безопасности: «Доллар,

несомненно, не конечный итог мирового финансового рынка. Безусловно, будут появляться какие-то новые механизмы. И я думаю, что мы говорим о вненациональной валюте, которая будет виртуальной, скорее всего, валютой, не имеющей никакого отношения к национальным экономикам. Если такая потребность будет (наверное, она есть), обсуждение будет вестись на уровне государств. Это не проблема внутренней политики. «Двадцатка» может такие вещи обсуждать».

ПаолоРаймонди(PaoloRaimondi),Италия,экономист,экономическийжурналист: «Я думаю, чтоэто оченьважная инициатива, так как нам необходимо сформировать совершенно новую валютную систему, которая будет отражать конец долларовой системы. Я рассматриваю ее как моделирование новых идей и новых действий. Изтакихобсужденийстанетяснодлявсех,возможноливведениеновоймировойвалютыилиженампредстоит найти другое решение».

Таким образом, большинство экспертов уверены, что существующую мировую валютную систему необходимо менять и что она будет меняться – так или иначе. Однако глобальный экономический кризис вряд ли приведет, по мнению опять-таки большинства участников нашего исследования, к глобальному пересмотру сложившегося статус-кво в ближайшее время.

Наиболее распространенная позиция выглядит следующим образом. На первом, краткосрочном, этапе нас ожидает сохранение доминирующей роли доллара США. Затем, в среднесрочной перспективе, – постепенное усиление региональных валют и создание корзины резервных валют на базе евро, юаня и других. В конце концов, в весьма отдаленной перспективе, – создание единой мировой резервной валюты нового типа, не привязанной к какой-либо национальной валюте.

И хотя в долгосрочном разрезе тема новой мировой валюты воспринимается вполне оправданно, попытки поднять этот вопрос в настоящее время расцениваются как «утопические идеи». Возможно, это происходит от понимания «неотвратимости объективных законов рынка». Возможно, доминирующие »позиции США представляются в данный период мировой истории незыблемыми. Возможно, раскол мира по контуру глобальных региональных блоков кажется неизбежным.

Алексей Мухин, Россия, генеральный директор Центра политической информации: «Идея введения новой универсальной валютной единицы – «евраза», предложенная Нурсултаном Назарбаевым, полностью укладывается в концепцию предложений, адресованную российским руководством саммиту G20, и стратегию развития взаимоотношений с США на ближайшее время. Дело в том, что идея рублевой

зоны, распространенной на всю территорию бывшего СССР, пугает руководство большинства ныне суверенных государств: проект введения принципиально новой валюты является консенсусным и должен вызвать по крайней мере интерес у большинства участников ЕврАзЭС. Интересно, что инициатива главы Казахстана, с энтузиазмом воспринятая российской стороной, в дальнейшем обсуждалась казахскими чиновниками как отдаленная перспектива: сказалась резко отрицательная реакция ряда стран, в том числе США, настаивающих на сохранении доллара в качестве единственной резервной валюты (даже на региональном уровне)».

127

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ДОКЛАДА

Но, в то же время, так ли непреодолимы все эти ограничения и препятствия? Так ли бессмысленно обсуждать сегодня более справедливое устройство финансовой архитектуры посткризсного мира? Как сказал один из наших экспертов: «Дело не в деньгах, а в том, кто станет интеллектуальным лидером посткризисного мира». На наш взгляд, сегодня как раз инновационные идеи способны стать почвой для консенсуса и предотвратить растущий конфликт интересов Севера и Юга, Запада и Востока.

128