Тема15. Рынок денег и денежно-кредитная политика Сущность и функции денег

Существует несколько точек зрения на определение денег. К примеру, М. Фридман считает ненужным определение денег. По его мнению, понятие денег-вопрос удобства, ответ, на который заключается в том, что включать в денежную массу. К. Маркс считал, что деньги являются всеобщим эквивалентом, измерителем ценности товаров, которая, в свою очередь, выражается в труде, затраченном на производство товаров.

Сущность денег проявляется в их функциях. Такими функциями являются:

1. Деньги как средство обмена. Деньги, выполняющие эту функцию, должны обладать высокой покупательской способностью, которую поддерживает государство.

2. Деньги как мера ценности товаров.

3. Деньги как средство сбережения – актив, сохраняющий свою ценность после продажи товаров и услуг и обладающий покупательской способностью в будущем.

Важнейшим свойством денег является их ликвидность-это возможность превращаться в средство для расчетов. Наивысшей ликвидностью обладают наличные деньги.

Количество денег в обращении (КДО) влияет на объем национального производства, занятость, уровень цен, поэтому важной задачей является измерение денежной массы. Это осуществляется с помощью денежных агрегатов- группировок денежных активов по степени их ликвидности. В рамках этих комплексов агрегат с более высокой степенью ликвидности входит как составная часть в агрегат с более низкой ликвидностью.

М1 –наиболее ликвидный агрегат. Он включает наличные деньги и трансакционные вклады. Трансакционные вклады – это те средства, которые можно передавать по сделкам с помощью чеков и денежных переводов, вкладов до востребования.

М2 = М1 + мелкие срочные вклады.

М3 = М2 + крупные срочные вклады.

L = М3 + банковские бумаги, казначейские векселя и облигации.

В России используется в основном американская система денежных агрегатов, представленная выше.

Состояние денежной массы в стране характеризуются ее общим объёмом и распределением агрегатов. Небольшой удельный вес М1 характерен для устойчивых систем.

Спрос, предложение и равновесие на рынке денег

Существуют следующие основные теории спроса на деньги:

1.Классическая количественная теория спроса на деньги, открытая Д. Юмом в 1752 году.

Смысл количественной теории в том, что уровень цен и их динамика определяется количеством денег в обращении.

2. Позднее И. Фишер предложил свое уравнение обмена в рамках этой классической теории.

Уравнение Фишера:

(15.1),

где

MV – денежная часть; PQ – товарная часть;

М – денежная масса;

V – скорость обращения;

P – уровень цен;

Q – реальный ВНП.

V, Q – const. По мнению классиков, скорость обращения денег определяется количеством ежегодных выплат заработной платы работникам, а реальный ВНП-количеством трудовых ресурсов.

3. Монетаристская теория.

Монетаризм – направление экономической мысли, которое рассматривает количество денег в обращении (КДО) как обратную функцию цен, доходов и занятости.

Монетаристский подход имеет отличия от простой количественной теории:

1. Скорость обращения денег не является постоянной величиной, а зависит от процентной ставки и уровня инфляции.

2. Изменение денежной массы влияет на выпуск в коротком периоде.

, ( 15.2 )

где r – процентная ставка, а р – уровень инфляции, Мd-спрос на деньги. Спрос на деньги здесь зависит:

1. От общего уровня цен (P).

2. От реального ВНП(Q).

3. От скорости обращения денег(V).

4. Кейнсианская теория спроса на деньги - это теория предпочтения ликвидности.

Существует 3 мотива спроса на деньги у Кейнса:

1. Трансакционный мотив.

2. Мотив предосторожности.

3. Спекулятивный мотив (мотив хранения денег для того, чтобы избежать потерь капитала из – за снижения курса облигаций).

, (15.3)

где Ко – курс облигаций,D-доход по облигации.

Если r растёт, то Ko понижается, аналогично если r понижается, то Ko повышается.

Современная теория спроса на деньги характеризуется сближением двух направлений.

Ключом понимания спроса на деньги является признание их как одной из форм богатства.

Экономисты используют понятие « портфель активов» для обозначения составляющих богатства отдельного человека.

Вопрос спроса на деньги в том, какую часть богатства люди захотят сохранить в ликвидной форме.

Современная теория рассматривает широкий спектр ценных бумаг, учитывает инфляцию, влияние ожиданий на спрос, процентных ставок.

Существует 2 вида спроса:

1) трансакционный спрос Md1;

2) спрос на деньги как на актив –.Мd2. На рис. 15.1. они представлены графически.

Здесь r – альтернативная форма хранения денег в других активах.

Md1 – зависит от дохода.

Md2 – зависит от процентной ставки.

Md = Md1 + Md2 – общий спрос на деньги.

Предложение денег(MS).

MS – это процесс создания и выпуска в обращение дополнительных платёжных средств.

В любой стране MS формируется в определённых условиях и характеризуется:

1) Право печатания денег – монополия государства.

2) Каждая страна имеет только одну официально существующую денежную единицу.

Основные эмитенты предложения денег:

1) Центральный банк;

2) казначейство;

3) коммерческие банки.

Предложение денег в стране зависит от денежно – кредитной политики государства. Одним из вариантов кривой денежного предложения может быть постоянная денежная масса (рис15.2.)

Такая политика проводится при борьбе с инфляцией. Повышение спроса на деньги в данном случае с Мd до Мd1 ведет только к увеличению процентной ставки.

Вариант, представленный на рис. 15.3, соответствует гибкой денежно-кредитной политике, когда процентная ставка поддерживается на одном и том же уровне.

Кривая предложения денег, представленная на рис 15.4, может существовать в том случае, когда спрос на деньги меняется из – за изменения Q.

Равновесие на денежном рынке – это равенство между количеством денег которые агенты захотят иметь и количеством денег, которые предлагает Центробанк при проведении денежно – кредитной политики (E1 ,E2).Это равенство меняется из – за сдвига Md и MS.