Денежно-кредитное регулирование экономики Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика (ДКП) – составная часть экономической политики государства, направленная на борьбу с инфляцией, поддержание курса национальной валюты, нормальных финансовых условий функционирования рынка. Научные подходы к выработке денежно-кредитной политики в значительной степени связаны с воззрениями Д. Кейнса и М. Фридмена.

Цель денежно-кредитной политики – помощь экономической системе в достижении такого уровня производства, который характеризуется состоянием полной занятости и отсутствием инфляции.

Задачи денежно-кредитной политики:

• поддержание равновесия на денежном рынке, контроль и регулирование денежной массы в обращении;

• борьба с инфляционными явлениями в экономике, регулирование курса рубля;

• регулирование экономического цикла и выравнивание конъюнктуры;

• обеспечение реального сектора экономики дешевыми кредитными ресурсами.

Регулирование денежного обращения

Денежный агрегат – группировка денежных активов. Все денежные агрегаты отличаются степенью ликвидности и количеством выполняемых ими функций.

Денежные агрегаты РФ:

МО = наличные деньги в обращении (вне банков) М1 = МО + депозиты до востребования М2 = М1 + срочные депозиты М2Х = М2 – все депозиты в иностранной валюте	Денежная масса в обращении
М3 = М2Х + краткосрочные гос. ц/б и банковские сертификаты М4 = М3 + высоколиквидные векселя
Σ – Совокупная денежная масса в стране

Депозиты до востребования – включают в себя расчётные и текущие счета предприятий и организаций, счета до востребования, чековые счета.

Срочные депозиты – включают в себя срочные сберегательные вклады, которые могут быть изъяты только через ранее установленный срок.

Совокупное предложение денег – общее количество денег, обслуживающих экономику в данный момент. Включает в себя все банкноты, монеты в обращении, банковские депозиты населения и прочие ценные бумаги.

Закон денежного обращения

Закон денежного обращения определяет количество денег, необходимое в каждый данный момент для обеспечения процесса функционирования рыночной экономики, для обеспечения купли-продажи товаров и услуг.

Формула количества денег в обращении выглядит следующим образом:

,

где Ц – сумма цен товаров и услуг,

П – сумма платежей, приходящихся на данный период,

Н – сумма платежей, сроки которых не наступили в данный период,

ВП - сумма взаимопогашающихся платежей,

СО - скорость оборота денежных средств.

Избыток денег в обращении – переполнение каналов денежного обращения бумажными денежными средствами сверх реальных потребностей народного хозяйства. Это влечёт за собой обесценение денежных знаков. Избыток денег в обращении - один из признаков нарастающего инфляционного напряжения в экономике.

Методы регулирования денежно-кредитного обращения

Прямые (административные) – заключаются в установлении лимитов кредитования отдельных отраслей, конкретных процентных ставок, ограничении перечня векселей, принимаемых к переучёту.

Косвенные (экономические):

1). Операции на открытом рынке, т.е. на рынке казначейских ценных бумаг. В настоящее время этот инструмент является основным в ДКП. Путём покупки или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг ЦБ может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему государства, либо изымать их оттуда.

Операции на открытом рынке проводятся Центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений.

Схема проведения этих операций такова:

1. Если на денежном рынке излишек денежной массы в обращении, Центральный банк для ограничения или ликвидации этого излишка начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут → возрастает их «привлекательность» для покупателей. → Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги → сокращение банковских резервов → уменьшение предложения денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору, а процентная ставка растет.

2. Если на денежном рынке недостаток денежных средств в обращении, Центральный банк проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, т.е. начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения → увеличивается спрос на государственные ценные бумаги → их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает → казначейские ценные бумаги «непривлекательны» для их владельцев. Население и банки начинают активно продавать государственные ценные бумаги → увеличение банковских резервов и (с учетом мультипликационного эффекта) → увеличение денежного предложения, процентная ставка упадет.

Особенность операций на открытом рынке заключается в том, что они проводятся не по рыночным процентным ставкам, а по заранее установленному курсу. Процентные же ставки устанавливаются центральным банком дифференцировано, в зависимости от срочности государственных ценных бумаг.