Фин.Д. лекции

4.Принцип обеспечения рисков финансовыми резервами. Заключается в необходимости наличия на предприятии резервных фондов для страхования рисков.

5.Принцип материальной заинтересованности. Заключается

втом, что основная цель предпринимательской деятельности – получение прибыли.

1.3.ТИПЫ И ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

Рынок - это механизм обмена, устанавливающий непосред-

ственный контакт продавцов и покупателей продукта, фактора производства или ценной бумаги.

Финансовый рынок представляет собой сферу реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов.

Актив - это совокупность имущественных прав, принадлежащих хозяйственному субъекту или гражданину.

Финансовый актив - это товар финансового рынка.

Функциями финансового рынка являются:

∙реализация стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах;

∙организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);

∙финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;

∙воздействие на денежное обращение.

Финансовый рынок существует в двух формах:

∙организованный рынок - это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами;

∙неорганизованный рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов (их куплю-продажу) через другие каналы (брокеров, инвестиционные компании, инвестиционные

магазины и тому подобное).

Денежный рынок - это рынок, на котором обращаются надежные краткосрочные инструменты, а движение денег вызвано различиями в уровнях прибыли и риска. На денежном рынке происходит краткосрочное кредитование и заимствование денег,

11

соединяющее воедино финансовые институты (коммерческие банки, учетные дома и так далее), компании и государство.

Денежные потоки на уровне отдельного хозяйствующего субъекта можно представить в виде схемы (Рис. 1.1).

Рис. 1.1. Денежные потоки на уровне отдельного хозяйствующего субъекта

Приведенная финансовая модель показывает, что капитал хозяйствующего субъекта в своем движении превращается в выручку от реализации произведенных товаров (работ, услуг).

Финансовые рынки состоят из множества каналов, по которым перемещаются денежные средства от их собственников к нуждающимся в них фирмам. Существуют каналы прямого и косвенного финансирования.

Каналы прямого финансирования - это каналы, по кото-

рым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам.

Каналы косвенного финансирования - это совокупность финансовых каналов, по которым денежные средства перемещаются в направлении от собственников к фирмам через финансовых посредников (банки, пенсионные фонды, страховые компании).

Деньги находятся в постоянном движении между гражданином, хозяйствующим субъектом и органами государственной власти. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме.

12

Количество денег в обращении должно быть увязано с количеством товаров и услуг. В противном случае их неувязка может привести к обесценению денег и инфляции.

Инфляция - это переполнение сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценивание и как результат - повышение цен на товары и услуги, падение покупательной способности денег.

Различают основные виды инфляции необходимо выделить:

∙умеренную (ползучую) инфляцию (цены растут менее чем на 10% в год, стоимость денег сохраняется);

∙гиперинфляцию (цены растут астрономическими темпами);

∙галопирующую (рост цен измеряется двузначными и более цифрами в год, контракты «привязываются» к росту цен, деньги ускорено материализуются);

∙инфляцию предложения;

∙инфляцию спроса;

∙инфляцию издержек

Покупка и продажа финансовых активов осуществляется на рынках ценных бумаг. Существует первичный и вторичный рынки ценных бумаг.

Ценная бумага - это юридически удостоверенное и оформленное свидетельство, согласно которому его владелец получает право на определенные доходы в будущем.

На первичном рынке эмитенты (владельцы впервые выпущенных на рынок ценных бумаг) общаются с покупателями напрямую, однако подавляющее большинство пользуется услугами инвестиционных банкиров. Роль инвестиционных банкиров выполняют, как правило, брокерские фирмы, гораздо реже - коммерческие банки.

Вторичный рынок предназначен для обеспечения максимальной ликвидности ценных бумаг, а также для регулирования торговли ими. Вторичный рынок бывает биржевым и внебиржевым.

Торговля ценными бумагами на биржевом вторичном рынке происходит на фондовых биржах.

Ценные бумаги по своему содержанию различны.

13

Бумаги с фиксированным доходом - это ценные бумаги,

представляющие собой обязательства выплачивать инвестору определенные суммы в течение определенного периода.

В зависимости от формы выплаты, все ценные бумаги с фиксированным доходом делятся на две группы:

∙бескупонные ценные бумаги - выплата происходит единовременно, как правило, по окончании срока жизни ценной бумаги;

∙купонные ценные бумаги - выплата обещанной суммы происходит по частям на протяжении всего срока жизни ценной бумаги.

К особому виду ценных бумаг относятся привилегированные акции. Привилегированные акции - корпоративные акции, владельцы которых имеют преимущественное право на доходы и собственность компаний по отношению к владельцам обыкновенных акций. Дивиденды по привилегированным акциям всегда фиксированы и известны с самого начала, то есть еще до приобретения этих ценных бумаг.

Контрольные вопросы к теме 1

1.Что такое «финансы»?

2.Раскройте принципиальное отличие понятий «финансы» и «деньги»

3.Какие существуют виды денег?

4.Какие функции выполняют финансы?

5.Перечислите основные принципы функционирования финансов.

6.Что такое рынок. Охарактеризуйте основные типы финансовых рынков.

7.Раскройте сущность понятия «инфляция» и как она сказывается на финансово-экономической деятельности предприятия.

8.Что является товаром финансового рынка?

9.Что относится к ценным бумагам?

14

ТЕМА 2 ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ (2 ЧАСА)

В результате изучения темы 2 студенты должны: знать:

∙понятие финансовой системы;

∙типы финансовой системы;

∙государственные структуры по управлению финансами в России и их функции;

∙основные составляющие финансовой системы;

∙сущность и источники формирования основных элементов современной финансовой системы России.

Уметь: раскрыть особенности формирования и развития

финансовой системы России.

Владеть: знаниями устройству финансовой системы России. В процессе изучения темы будут рассмотрены следующие

вопросы:

1.Сущность финансовой системы и ее свойства

2.Основные составляющие финансовой системы и источники их формирования и использования

2.1.ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА: ПОНЯТИЕ, ТИПЫ, СВОЙСТВА

Понятие «финансовая система» употребляется в различных

значениях. Во-первых, как совокупность финансовых учрежде-

ний (институциональная структура финансовой системы); вовторых, с точки зрения экономического содержания как совокуп-

ность финансовых отношений, в-третьих, это система форм и методов образования, распределения и использования фондов

денежных средств государства и предприятий.

В современном понимании финансовая система России -

совокупность финансовых институтов, каждый из которых способствует образованию и использованию соответствующих денежных фондов, и государственных органов и учреждений, осуществляющих в пределах своей компетенции финансовую деятельность.

По характеру и частоте взаимодействия с внешней средой выделяют два основных типа финансовых систем: закрытые и открытые.

15

Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия независимы от среды, окружающей систему (характерна для директивной экономики).

Открытая финансовая система характеризуется достаточ-

но частым и интенсивным взаимодействием с внешней средой. Характерна для рыночной экономики и обусловлена многообразием форм собственности, в частности, акционерной собственностью.

Совокупность всех организационных структур, осуществляющих управление финансами, называется финансовым аппа-

ратом.

Главными властными структурами по управлению финан-

сами в России являются Федеральное Собрание, Президент и Правительство. Именно эти органы принимают окончательное решение при утверждении федерального бюджета и отчета о его исполнении.

На общегосударственном уровне аппарат управления финансовой системы включает следующие органы: профильные комитеты по бюджету, налогам, банкам и финансам Государственной Думы и Совета Федерации; Счетная Палата РФ; Министерство финансов РФ и его органы на местах; Центральный банк РФ; Федеральная служба налоговой полиции РФ; Государственный таможенный комитет РФ; Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг; Министерство государственного имущества; исполнительные дирекции внебюджетных фондов социального назначения.

Возглавляет систему финансовых органов РФ Министерст-

во финансов РФ, которое является исполнительным органом, обеспечивающим проведение единой финансовой, бюджетной, налоговой и валютной политики и осуществляющим общее руководство организацией финансов в РФ. Деятельность Министерства финансов РФ определяется и регулируется положением "О Министерстве финансов" утвержденным постановление Правительства РФ. Функции финансовой деятельности выполняют также органы государственного управления РФ и субъектов РФ в рамках отнесенных к их компетенции сфер управления. При этом существует система органов, специально созданная для управления финансами и осуществления контроля в данной сфере, - это

16

система финансово-кредитных органов (в нее входят Министерство финансов РФ и финансовые органы субъектов РФ).

В составе Министерства финансов на основании Указа Президента РФ "О Федеральном казначействе", Постановления Правительства РФ "О Федеральном казначействе Российской Федерации", утвердившим Положение о нем действует Федеральное казначейство РФ, которое представляет собой единую централизованную систему. Федеральное казначейство контролирует проведение бюджетной политики в целом.

Систему кредитных учреждений возглавляет Центральный банк РФ, который является органом государственного управления и осуществляет государственное руководство в области банковской деятельности.

Счетная палата РФ, образуемая Федеральным Собранием Российской Федерации и ей подотчетная, является органом финансового контроля за своевременным исполнением всех статей федерального бюджета.

Налоговые органы РФ – единая система контроля за соблюдением налогового законодательства РФ, правильностью исчисления, полнотой и своевременности внесения в соответствующий бюджет налогов и других обязательных платежей, а также за соблюдением валютного законодательства. Деятельность налоговых органов регламентируется и определяется на основании закона "О налоговых органах РФ" и Налогового кодекса. Единая централизованная система налоговых органов состоит из Министерства Российской Федерации по налогам и сборам и его территориальных органов.

Федеральные органы налоговой полиции выполняют свои функции по предупреждению, выявлению, пресечению и расследованию нарушений законодательства о налогах и сборах, являющихся преступлениями или административными правонарушениями, а также иные функции, возложенные на них законом РФ "О федеральных органах налоговой полиции".

Таможенная служба является источником пополнения государственной казны, и возглавляет ее Государственный таможенный комитет.

На уровне хозяйствующего субъекта организационная структура управления финансами определяется его высшим ру-

17

ководством и зависит, прежде всего, от размеров предприятия и видов его деятельности.

2.2. ЗВЕНЬЯ СОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ

Финансовая система РФ включает в себя:

1.Государственную бюджетную систему, состоящую из федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и бюджетов местного самоуправления

2.Внебюджетные специальные фонды

3.Государственный и банковский кредит

4.Фонды страхования (имущественного и личного)

5.Фондовый рынок

6.Финансы хозяйствующих субъектов и отраслей

7.Валютно-денежная система.

Через финансовую систему государство воздействует на

формирование денежных фондов, фондов накопления и потребления, используя для этого налоги, расходы государственного бюджета, государственный кредит.

Государственный бюджет - главное звено финансовой системы. Он представляет собой форму образования и использования централизованного фонда денежных средств, для обеспечения функций органов государственной власти.

Государственный бюджет является основным финансовым планом страны, утверждаемым Федеральным Собранием РФ как закон. Его основное назначение - создание условий для эффективного развития экономики и решения общегосударственных и социальных задач.

Основные функции бюджета:

∙перераспределение национального дохода и примерно 50% ВВП между территориями, отраслями деятельности, социальными группами населения;

∙государственное регулирование и стимулирование экономики;

∙финансовое обеспечение финансовой политики;

∙контроль за образованием и использованием централизованного фонда денежных средств.

18

Единой правовой базой бюджетной системы является Конституция РФ и Закон “ Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса в РФ”

Все доходы и расходы располагаются в бюджетах по единой бюджетной классификации. При этом доходная часть территориальных бюджетов должна состоять из закрепленных и регулирующих доходов, дотаций и субвенций, кредитных ресурсов.

Свод федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации образуют понятие “ Консолидированный бюджет” РФ.

Исполнение бюджета возложено на Минфин РФ, Государственную налоговую службу, Государственный таможенный комитет и их подразделения на местах. Организация исполнения бюджетов возложена на Федеральное казначейство РФ.

Государственный кредит отражает кредитные отношения по поводу мобилизации государством временно свободных денежных средств предприятий, организаций и населения на началах возвратности для финансирования государственных расходов.

Кредитором выступают физические и юридические лица, заемщиком - государство в лице его органов. Дополнительные финансовые ресурсы государство привлекает путем продажи на финансовом рынке облигаций, казначейских обязательств и других видов ценных государственных бумаг.

Необходимость использования государственного кредита обусловлена невозможностью удовлетворения потребностей общества за счет бюджетных доходов.

В зависимости от заемщика государственные займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления.

По месту размещения государственный кредит может быть внутренним и внешним.

Исходя из срока привлечения средств, займы делятся на:

краткосрочные (до года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет).

Мобилизация огромных финансовых ресурсов как следствие дает большую государственную задолженность. Размер государственного займа включается в сумму государственного долга страны.

19

Государственный долг - это вся сумма выпущенных, но непогашенных государственных займов с начисленными по ним процентами на определенную дату или за определенный срок.

Государственный внутренний долг РФ означает долговое обязательство Правительства РФ, выраженное в валюте страны, перед юридическими и физическими лицами. Формами долговых обязательств являются кредиты, полученные Правительством РФ, государственные займы, осуществленные посредством выпуска ценных бумаг от его имени, другие долговые обязательства, гарантированные Правительством РФ.

Государственный внешний долг - это задолженность по непогашенным внешним займам и невыплаченным по ним процентам.

Внебюджетные фонды - это средства федерального правительства и местных властей, связанные с финансированием расходов, не включаемых в бюджет: Пенсионный фонд РФ; Государственный фонд занятости населения; Российский фонд технологического развития и отраслевые фонды НИОКР; Фонд инвестирования жилищного строительства и др.

Формирование внебюджетных фондов осуществляется за счет обязательных целевых отчислений, которые для обычного налогоплательщика ничем не отличаются от налогов. Основные суммы отчислений во внебюджетные фонды включаются в состав себестоимости и установлены в процентах к фонду оплаты труда.

Внебюджетные фонды имеют строго целевое назначение, что гарантирует использование средств, в полном объеме.

В отличие от государственного бюджета расходование средств внебюджетных фондов подлежит меньшему контролю со стороны органов законодательной власти.

Фонд страхования обеспечивает возмещение возможных убытков от стихийных бедствий и несчастных случаев, а также способствует их предупреждению. Выделяют:

1. Фонд социального страхования (ФСС РФ). Норматив от-

числений в ФСС - 5,4% на все виды начисленной оплаты труда. В отличие от Пенсионного фонда плательщик сначала перечисляет в ФСС 15% начисленной за квартал суммы, а 85% - использует-

20