32. Виды и формы инвестиций, источники и направления инвестирования предприятий апк.

Основными видами инвестиций в АПК являются:

• капитальные вложения;

• вложение средств в создание материально-технических за­пасов;

• финансовые средства в форме акций, облигаций и других ценных бумаг.

Инвестиции осуществляются в национальной, иностранной валюте, а также в натурально-вещественной и смешанной фор­мах. Они подразделяются на материальные и нематериальные; государственные и частные; внутренние и внешние, собствен­ные, заемные и привлеченные; реальные; финансовые и интел­лектуальные.

Источниками инвестирования предприятий АПК являют­ся: собственные средства предприятий, субъектов и граждан; инвестиционные фонды; кредиты банков; капитальные вложе­ния из местных бюджетов; государственные бюджетные ассиг­нования; иностранные инвестиции; институционные инвестито­ры — финансовые посредники, владеющие ценными бумагами.

Собственные инвестиционные средства субъектов хозяйст­вования представляют собой амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления при погашении долгосроч­ной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам.

Инвестиционные фонды создаются министерствами и ве­домствами.

Банковские кредиты весьма ограничены во всех отраслях агропромышленного комплекса по причине высоких процен­тных ставок. Доля кредитов в общем объеме инвестиций в сельское хозяйство республики за последние годы не превыша­ла 5 %. Вместе с тем в странах с развитой рыночной экономикой кредиты банков и других финансовых структур обеспечи­вают до 20 % потребностей предприятий в капитальных и текущих затратах.

Государственные бюджетные ассигнования и капиталь­ные вложения из местных бюджетов предоставляются пред­приятиям АПК как на возвратной, так и безвозвратной основе.

Иностранные инвестиции в Республику Беларусь и другие страны СНГ привлекаются в форме государственных заимство­ваний: в виде вклада в акционерный капитал сельскохозяй­ственных и агропромышленных предприятий; в виде вложений в ценные бумаги; как кредиты и лизинговые кредиты. Однако в аграрном секторе республики доля иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений составляет не более 0,1 %. В мировом суммарном объеме инвестиций они достига­ют 7 - 8 %.

Важнейшие направления инвестирования предприятий АПК:

♦ производственного направления:

- здания, сооружения и др. объекты;

- техника, оборудование и инвентарь;

- мероприятия по улучшению земель;

- формирование основного стада и др.;

♦ непроизводственного направления:

- жилищно-коммунальное хозяйство;

- бытовое обслуживание населения;

- просвещение, культура и искусство;

- здравоохранение, физкультура и спорт и др.

33. Инвестиционное проектирование на предприятиях апк. Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.

Ценность инвестиционного проекта определяется разностью суммарной величины его положительных результатов, или вы­год, и затрат (потерь), т. е. ценность проекта = выгоды - затраты.

При сравнении результа­тов до и после проекта не учитывают структурных изменений в капиталовложениях и производстве, которые произошли бы неза­висимо от инвестиционного проекта, что ведет к искажению при подсчете выгод и затрат. Только полная оценка хозяйственных ситуаций «без проекта» и «с проектом» позволяет точно опреде­лить приращение выгоды от направляемых инвестиций. Выгоды и затраты определяются после каждого года реализуемого инвес­тиционного проекта. При этом их нельзя регистрировать дважды ни количественно, ни качественно.

Приведение текущих и будущих выгод и затрат в сопостави­мый вид осуществляется с помощью дисконтирования, т. е. «временного предпочтения» — изменения ценности денег во времени. Данный способ основан на пересчете доходов (выгод) и затрат для каждого года освоения инвестиционных потоков с помощью ставки дисконта. В коммерческом анализе данный показатель отражает затраты фирмы на мобилизацию дополни­тельного капитала. При экономическом анализе ставка дискон­та отражает наличие в экономике конкурирующих инвестици­онных возможностей.

В финансовом анализе чистая приведен­ная ценность инвестиций представляет собой текущую цен­ность потока чистых поступлений, получаемых физическим лицом или предприятием, в интересах которых осуществляется инвестиционная деятельность.

Важнейшим показателем достоинства инвестиционного про­екта выступает внутренняя ставка его дохода, или внутрен­няя рентабельность. Данный показатель отражает ставку дис­конта, при которой чистая приведенная ценность проекта равна нулю. Расчет внутренней ставки дохода ведется, как пра­вило, методом последовательных приближений. Величина чис­той приведенной ценности (ЧПЦ) вычисляется при этом для различных величин ставок дисконта.

Инвестиционный доход — это доход, получаемый от владе­ния акциями и облигациями.

Доход на активы — чистый доход с затратами на выплату процентов, представленный в виде процентного отношения к общим активам предприятия.

Доход на долю собственников — чистый доход, представ­ленный в виде чистого отношения к доле собственника.

В практике инвестиционной деятельности предприятий АПК Республики Беларусь и других стран СНГ общая экономическая эффективность капитальных вложений опреде­ляется путем сопоставления годовой суммы национального до­говора (НД), чистой продукции (ЧП), прибыли (П) или эконо­мии текущих затрат (С₁ - С₂) с капитальными вложениями (К), вызвавшими их:

Э_нх = ∆НД / К; Э_нхо = ∆ЧП / К;

Э_п = ∆ДП / К;

Э_п= (С₁ - С₂) / К,

где Э_нх — народнохозяйственная эффективность;

Э_нхо — народно­хозяйственная эффективность по отрасли;

Э_п — хозрасчетная эффек­тивность на уровне предприятия.

Сравнительная экономическая эффективность определяется при выборе наилучших вариантов капитальных вложений. Ее показателем является минимум приведенных затрат, т. е. сумма производственных затрат (С) и капитальных вложений, приве­денных к одной размерности (за год или другой отрезок времени) в соответствии с нормативом.