Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономическое обоснование проектных решений. Оценка рисков и эффективности проектов. Учебное пособие.pdf
персонал или затраты на трудовые ресурсы приравниваются к технологическим потерям.
Несоответствие между системой/процедурами составления вре-
менных отчетов и потребностями проекта.
Проблема такого рода способна влиять на ограничение возможности
контроля затрат или как минимум уровень детализации информации, которого можно достичь. В результате может наблюдаться дефицит запасов
по проекту из-за недостатка денежных средств на их приобретение: по отдельным позициям материалов и полуфабрикатов или в целом по всей их
номенклатуре.
Вопросы для самоконтроля
1. Что такое бюджет проекта?
2. Каковы основные принципы создания эффективного бюджета?
3. Назовите основные виды бюджетов в зависимости от этапа жиз-
ненного цикла проекта.
4. Перечислите основные шаги по формированию бюджета проекта.
5. Каковы основные категории затрат, учитываемых при составлении
бюджета проекта?
6. Какие сложности возникают при составлении бюджета проекта?
Задание
Попробуйте определить, где подразумевается трудовой ресурс, материальный ресурс или задача, и распределите перечисленные объекты
и процессы по трем соответствующим группам:
– взятый в аренду автомобиль;
– руководитель проекта;
– пачка бумаги для распечатки раздаточного материала;
41
– выбрать место для проведения выставки;
– мешок песка;
– забронированная аудитория для проведения конференции;
– подготовить шаблон договора.
Тесты
1. К материальным ресурсам относится:
а) автомобиль в аренду;
б) руководитель проекта;
в) встреча с заказчиком;
г) пачка бумаги;
д) банки с краской;
е) покупка мешков;
ж) ящик гвоздей.
Выберите один или несколько вариантов.
2. Укажите, какие методы используют для проведения детальной оцен-
ки стоимости проекта:
а) по ресурсам;
б) снизу вниз;
в) сверху вниз;
г) снизу вверх;
д) комбинация методов «по ресурсам» и «по материалам»;
е) комбинация методов «снизу вверх» и «сверху вниз»;
ж) по материалам.
Выберите один или несколько вариантов.
3. Документ, в котором рассмотрено, сколько и за что предстоит за-
платить в проекте без распределения во времени, называется:
а) затраты проекта;
42
б) план-факт проекта;
в) смета проекта;
г) финансовый план проекта;
д) денежный план проекта;
е) бюджет проекта.
4. Поясните, что из нижеперечисленного относится к основным прин-
ципам создания бюджета проекта:
а) указывать время, когда потребуется нести расходы;
б) желательно включать запас – резерв управления;
в) соответствовать жизненному циклу проекта с указанием заинтересованных лиц;
г) не рекомендуется пересматривать бюджет после утверждения;
д) учитывать все затраты по проекту.
Выберите один или несколько вариантов.
5. При формировании бюджета проекта важна правильная оценка за-
трат, поскольку это дает возможность спрогнозировать ожидаемые выгоды от него по отношению к затратам, т. е. определить его экономическую
безопасность:
а) верно;
б) неверно.
6. Неверным является следующее утверждение:
а) метод освоенного объема используется для управления стоимостью
и финансированием проекта;
б) при определении стоимости проекта применяются два метода:
«сверху вниз» и «снизу вверх»;
в) перечень расходов проекта, структурированных по статьям, называется бюджетом, при этом распределение расходов во времени не обозначается.
43
7. Документ, содержащий распределение статей доходов и расходов
по временным периодам, – это:
а) смета;
б) бюджет.
8. Денежные потоки, которые поступают от каждого участника реали-
зуемого проекта, – это:
а) притоки;
б) активы;
в) вклады.
9. Переменные затраты не зависят от объема производства продукции:
а) верно;
б) неверно.
10. Верны следующие утверждения:
а) бюджет проекта состоит только из тех расходов, на которые нужно
найти деньги;
б) расходы в бюджете проекта должны соответствовать рыночным
ценам;
в) расходы в бюджете проекта должны быть детализированы;
г) необходимо сначала спрогнозировать, сколько денег нужно привлечь
организации, а затем планировать мероприятия исходя из этой суммы.
44
3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТНЫХ РЕШЕНИЙ
3.1. ВИДЫ ПРОЕКТОВ И ИНВЕСТИЦИЙ
Инженерная деятельность связана с разработкой конструкторских,
технологических решений и проектов по организации производственных
и обслуживающих процессов. Неважно, на что направлены технические
решения (разработка нового продукта или модификация уже выпускаемого, замена оборудования и совершенствование технологических процессов
и т. д.), их реализация в подавляющем большинстве случаев требует замены или обновления парка оборудования, модернизации имеющегося оборудования, создания новой технологической оснастки и иных затрат, относящихся к приобретению (или созданию) объектов основных средств. Выпуск новой продукции и совершенствование технологии ее изготовления
сопровождаются также необходимостью изменения величины и структуры
запасов (прежде всего, материалов и незавершенного производства).
Совокупность вложений денежных средств в объекты, указанные выше, называется инвестициями, или капитальными вложениями.
Инвестиции предприятия – это вложения любых видов капитала
в разные имущественные объекты хозяйственной деятельности предприятия для получения (увеличения) прибыли и достижения других экономических и/или неэкономических эффектов (социального, экологического).
Данные вложения основаны на рыночных принципах и связаны с факторами времени, рисков и ликвидности.
45
Для обеспечения успешной деятельности промышленного предприятия инвестиции имеют существенное значение, являясь важнейшим условием достижения практически всех стратегических целей и решения значительной части текущих задач развития, обеспечения эффективной деятельности предприятия.
При разработке, проектировании, оценке и внедрении инвестиций
учитываются их типологические особенности. Группировка инвестиций
осуществляется по разным классификационным признакам.
1. По направлениям вложения капитала: реальные (капитальные вло-
жения (капвложения)) и финансовые (портфельные).
Реальные инвестиции (капвложения) включают вложения в основные
средства, запасы и объекты интеллектуальной собственности.
Термины «капитальные вложения» и «реальные инвестиции» часто
используются как синонимы, когда речь идет о затратах единовременного
характера, обеспечивающих повышение эффективности и развитие производства. Но есть и различия.
В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» капитальные вложения, или инвестиции в основной капитал (основные средства),
включают затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию
и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение
машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские
работы и другие затраты.
Однако реальные инвестиции являются более широким понятием.
Кроме вложений в основной капитал, они включают затраты, связанные
с пополнением запасов, затраты на подготовку кадров, необходимых для
функционирования проекта, на НИОКР. В некоторых случаях в составе
реальных инвестиций в качестве самостоятельной группы выделяют ин-
46
формационные инвестиции (нематериальные активы или интеллектуальную собственность).
Финансовые (портфельные) инвестиции являются вложениями в ценные бумаги (акции, облигации), долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями и т. д.
2. По сроку жизни ИП: краткосрочные и долгосрочные.
Под краткосрочными инвестициями понимают вложения капитала на
период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.). Как
правило, все финансовые вложения – это краткосрочные инвестиции.
Под долгосрочными инвестициями понимают вложения капитала на
период свыше одного года. К ним относится наибольшая доля капитальных вложений предприятий.
3. По формам собственности инвестируемого капитала: частные, гос-
ударственные, иностранные и совместные.
Частные инвестиции осуществляются частными лицами.
Государственными инвестициями называются вклады местных или
центральных органов управления, а также предприятий, являющихся государственными.
Коммерческие предприятия занимаются частными инвестициями, но
могут претендовать и на государственные, если проект реализуется в рамках какой-либо государственной программы (например, «Развитие оборонно-промышленного комплекса»).
Иностранные инвестиции осуществляются иностранными компаниями или государствами.
Совместными инвестициями называются вклады, которые выполняются совместными усилиями частных лиц, государств, компаний.
47
4. По характеру участия в инвестиционном процессе: прямые и не-
прямые.
Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в выборе объектов для вложения капитала. Например, это может
быть вклад средств в уставный капитал организации с целью получения
или выгоды, или права управления. Прямым инвестированием занимаются
в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную
информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с его механизмом.
Косвенными инвестициями называется вложение капитала инвестора,
осуществляемое финансовыми посредниками, что характерно для портфельных инвестиций. Предмет инвестирования подбирается не лично инвестором, а посредниками (консультантами, паевыми фондами).
5. По совместимости осуществления: независимые, взаимозависимые
и взаимоисключающие.
Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие
объекты инвестирования (ИП, финансовые инструменты), которые могут
быть реализованы как автономные (не зависящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе
(инвестиционном портфеле) предприятия.
Взаимозависимыми инвестициями называются вложения капитала
в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования
и может осуществляться лишь в комплексе с ними.
Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре
продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного
выбора.
48
6. По уровню инвестиционного риска: безрисковые, низкорисковые,
среднерисковые и высокорисковые.
При осуществлении безрисковых инвестиций риск отсутствует полностью, инвестор гарантированно получит доход. Низкорисковые инвести-
ции предполагают риск ниже средних показателей.
В среднерисковых инвестициях риск соответствует средним значени-
ям по рынку. К высокорисковым инвестициям относятся такие, для которых риск значительно превышает средние показатели.
Уровень риска, как правило, определяется в сравнении со среднеотраслевыми рисками. Он также взаимосвязан с целями инвестирования.
Капитальным вложениям, обеспечивающим удовлетворение требований государственных органов управления (соблюдение экологических
стандартов, требований пожарной безопасности, безопасности продукции,
требований охраны труда и техники безопасности, условий труда и т. п.),
соответствуют инвестиционные риски, близкие к нулю. Капитальные
вложения, направленные на повышение эффективности производства (замена или обновление оборудования, улучшение технологии, обучение
персонала или совершенствование организации производства), характеризуются низким риском. Капитальным вложениям, связанным с расширением производства (увеличение выпуска продукции на существующих
производствах – новые технологические решения, дополнительное оборудование), соответствует средний инвестиционный риск, а связанным с созданием новых производств и выпуском новой продукции – высокий риск.
7. По уровню доходности (по сравнению со среднеотраслевой): высоко-
доходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные.
В качестве критерия отнесения инвестиций к определенной категории
выступает средняя норма прибыли на инвестиционном рынке.
49
Высокодоходные инвестиции характеризуют вложения капитала в ИП
или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестицион-
ной прибыли по которым существенно превышает ее среднюю норму на
инвестиционном рынке.
Среднедоходными инвестициями называются такие, для которых
ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по ИП и финансо-
вым инструментам примерно соответствует ее средней норме, сложив-
шейся на инвестиционном рынке.
Низкодоходные инвестиции относятся к таким объектам инвестиро-
вания, по которым ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли
обычно значительно ниже ее средней нормы.
Чем выше доходность инвестиций, тем более рискованными они бу-
дут. Наиболее надежные вклады отличаются низкой доходностью.
Бездоходные инвестиции предполагают вложение капитала в ИП, по
которым инвестор не ожидает получения дохода. Это относится, прежде
всего, к проектам социального, экологического назначения.
8. По значимости и масштабам: инвестиции в общественно значимые
проекты и проекты местной значимости (локальные).
Общественно значимыми считаются проекты, реализация которых
существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую
ситуацию больших территорий. В зависимости от масштабов влияния вы-
деляют:
– глобальные проекты (влияют на ситуацию в масштабах мира);
– народно-хозяйственные проекты (влияют на ситуацию в масштабах
страны);
– крупномасштабные проекты (влияют на ситуацию в масштабах ре-
гиона или отрасли).
50