Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономический анализ. Методические указания к выполнению курсовой работы
.pdf
в) неустойчивое финансовое состояние, определяемое следующи-
0;0;0.
(0;0;1)
0;0;0.
(0;0; 0)
ми условиями:
E
±<
⎧
c
⎪
E
±<
⎨
т
⎪
±≥
E
Σ
⎩
(2.21)
Трехмерный показатель
S =
.
Характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие
вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов
и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не
менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации, сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов;
г) кризисное (критическое) финансовое состояние, определяемое
следующими условиями:
E
±<
⎧
c
Трехмерный показатель
⎪
E
±<
⎨
⎪
±<
E
⎩
S = .
(2.22)
т
Σ
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие
полностью зависит от заемных источников финансирования, – это
грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и
займов не хватает для финансирования запасов, т.е. их пополнение
идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. При неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Оценим финансовую устойчивость предприятия, выполнив анализ
обеспеченности хозяйственной деятельности источниками финансирования (таблица 2.5–2.8).
51
Таблица 2.5 – Расчет собственных оборотных средств предприятия, тыс. руб.
по
по
по
по
по
по
Показатель
1 Собственные средства
предприятия:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
2 Внеоборотные активы:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
3 Собственные оборотные
активы:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
4 Коэффициент обеспе-
ченности предприятия собственными оборотными активами
Таблица 2.6 – Расчет динамики краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных
источников формирования запасов и затрат на предприятии
Показатель
1 Наличие собственных ис-
точников формирования запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
2 Наличие долгосрочных и
среднесрочных источников
формирования запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
3 Наличие всех источников
формирования запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
На 01.01.n-го
года
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
52
Таблица 2.7 – Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками их форми-
по
по
рования, тыс. руб.
Показатель
1 Обеспеченность собст-
венными источниками формирования запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
2 Обеспеченность долго-
срочными и среднесрочными
источниками формирования
запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
сравнению
3 Обеспеченность общей
величиной источников формирования запасов:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Таблица 2.8 – Анализ финансовой устойчивости предприятия с использованием
индикатор типа финансовой ситуации
Показатель
1 Обеспеченность собст-
венными источниками формирования запасов
2 Обеспеченность долго- и
среднесрочными источниками формирования запасов
3 Обеспеченность общей
величиной источников формирования запасов
На 01.01.n-го
года
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
53
3 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ
И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего
проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является
обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками
формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность
или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей сте-
(
пенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов
долгосрочными источниками.
Для проведения анализа активы группируются по степени убывания ликвидности, а пассивы баланса – по степени срочности оплаты
рисунок 3.1).
(
Рисунок 3.1 – Группировка статей баланса для анализа ликвидности
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.
54
Анализ ликвидности баланса предприятия заключается в сравнении средств активов, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Группировка активов и
пассивов предприятия по степени их ликвидности представлена в
таблицах 3.1 и 3.2.
Таблица 3.1 – Характеристика активов предприятия по уровню ликвидности
Характеристика
активов Состав статей баланса
Группа
Наиболее ликвидные
активы А1
Денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения
уровня
ликвидности
Легкореализуемые активы
Быстро реализуемые
активы А2
Медленно реализуемые активы А3
Трудно реализуемые
активы А4
Итого активы А… Оборотные активы (раздел II),
Таблица 3.2 – Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты
Группа пассивов Состав статей баланса
Наиболее срочные обязательства
П1
Краткосрочные обязательства П2 Краткосрочные кредиты и займы
Долгосрочные обязательства П3 Долгосрочные обязательства
Собственный капитал и другие
постоянные пассивы П4
Итого пассивы П… Краткосрочные обязательства (раздел V),
Дебиторская задолженность,
готовая продукция,
прочие оборотные активы
Производственные запасы,
НДС,
долгосрочные финансовые вложения,
расходы будущих периодов
Внеоборотные активы,
долгосрочные финансовые вложения
внеоборотные активы (раздел I)
Кредиторская задолженность
Капитал и резервы,
задолженность участникам (учредителям) по
выплате доходов,
доходы будущих периодов,
резервы предстоящих расходов,
расходы будущих периодов,
долгосрочные обязательства (раздел IV),
капитал и резервы (раздел III)
Высоколиквидные активы
Ликвидные
активы
Неликвидные
активы
Активы предприятия
55
Сопоставление ликвидных средств и обязательств (таблица 3.3)
по
по
по
по
позволяет вычислить следующие степени ликвидности баланса:
а) абсолютная ликвидность баланса, свидетельствующая о безого-
ворочной платежеспособности предприятия;
б) текущая ликвидность баланса, свидетельствующая о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший
к рассматриваемому моменту промежуток времени;
в) перспективная ликвидность баланса – прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива
сопоставляются между собой (рисунок 3.2).
Таблица 3.3 – Распределение стоимости имущества предприятия и источников
его формирования
Показатель
Распределение имущества
предприятия по степени
снижения его ликвидности
1 Наиболее ликвидные ак-
тивы А1:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
2 Быстрореализуемые ак-
тивы А2:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
3 Медленнореализуемые
активы А3:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
4 Труднореализуемые ак-
тивы А4:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
Итого имущества…
, тыс. руб.
сравнению
сравнению
сравнению
сравнению
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
56
Показатель, тыс. руб.
по
по
по
Распределение обязательств по степени снижения срочности их погашения:
1 Наиболее срочные обяза-
тельства П1:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
2 Краткосрочные обяза-
тельства П2:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
3 Долгосрочные обязатель-
ства П3:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
4 Постоянные пассивы П4:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение
с 01.01.(n + 1)-го года
Итого обязательств…
сравнению
сравнению
сравнению
Окончание таблицы 3.3
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
Общая платежеспособность предприятия определяется как спо-
собность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и
долгосрочные) всеми ее активами. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.
Наиболее распространенными при оценке платежеспособности
предприятия являются коэффициенты ликвидности. Совместный
анализ показателей платежеспособности предприятия осуществляется на основе сопоставления нормальных ограничений с фактическими значениями коэффициентов на начало и конец отчетного периода.
Для оценки платежеспособности предприятия используются
три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
57
Рисунок 3.2 – Алгоритм идентификации степени платежеспособности
Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует ко-
58
эффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть
1
1+П2
краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет
имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и
платежей, прочие краткосрочные пассивы.
Коэффициент абсолютной ликвидности
К
абс
А
=
, (3.1)
П
где А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и крат-
косрочные финансовые вложения); П1 – наиболее краткосрочные
обязательства (кредиторская задолженность); П2 – краткосрочные
(
текущие) пассивы.
Нормальное ограничение k
> 0,2, распространенное в экономи-
aбс
ческой литературе, означает, что каждый день подлежат погашению
20 %
краткосрочных обязательств предприятия. Значит, в случае
поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты
(
преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления
платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая
место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 / 0,2).
Учитывая
неоднородную структуру сроков погашения задолжен-
ности, данный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения необходимо на
основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и средний срок погашения кредиторской задолженности. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.
Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступ-
лений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (кри-
тической) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при
условии полного погашения дебиторской задолженности: денежные
средства, краткосрочные финансовые вложения.
59
Коэффициент критической ликвидности
2
=,
2
3
2
А1+А
К
кр
П1+П
(3.2)
где А2 – быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская
задолженность).
Нормальное ограничение К
≥ 0,7…0,8 означает, что денежные
кр
средства и предстоящие поступления от текущей деятельности
должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности
запасов собственными оборотными средствами, для чего следует
увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов. Классификации финансовых ситуаций, изложенной ранее, соответствует динамика значений именно коэффициента уточненной (критической) ликвидности, наиболее точно отражающего текущую платежеспособность предприятия.
Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных
затрат) отражает коэффициент покрытия (коэффициент текущей
ликвидности)
К =
тек
А1+А2+А
П1+П
, (3.3)
где А3 – медленнореализуемые активы (запасы за исключением
неликвидов).
Нормальное ограничение показателя К
Данное ограничение установлено Методическими положениями
по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными распоряжением № 31-р от 12.08.94 г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) – отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Ранее официально рекомендованный норматив
для показателя К
сомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы,
однако более точно для конкретной ситуации норматив может быть
определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда
60
> 1.
тек
> 2 следует признать несколько завышенным. Не-
тек
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]