Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономический анализ. Методические указания к выполнению курсовой работы
.pdf
данными ряда прошлых периодов в целях определения тренда (основной динамики показателя).
Расчет и анализ финансовых коэффициентов имеет своей сутью
формирование на базе абсолютных показателей бухгалтерской отчетности относительных показателей, финансовых коэффициентов и
их анализ способом сравнения.
Способы общей оценки финансового состояния предприятия:
а) анализ непосредственно по стандартному (исходному) бухгалтерскому
балансу;
б) анализ по уплотненному сравнительному бухгалтерскому балансу в агрегированном виде;
в) анализ по балансу с произведенной в нем корректировкой на
индекс инфляции и последующим агрегированием статей в необходимом аналитическом разрезе.
Общая оценка финансового состояния предприятия имеет своей
сутью чтение баланса, т.е. анализ абсолютных показателей с использованием горизонтального и вертикального сравнительного анализа,
изучение характера изменения показателей баланса, их тенденций и
выявление закономерностей развития.
Чтение баланса основывается на знании и понимании:
- экономической природы каждой балансовой статьи;
- характера изменения той или статьи;
- значения этих изменений для экономики предприятия.
Анализ непосредственно по стандартному бухгалтерскому балансу трудоемок и
малоэффективен, так как слишком большое количество показателей затрудняет выявление главных тенденций в финансовом состоянии предприятия. Но непосредственно по балансу можно осуществлять диагностику финансового состояния предприятия
(т.е. его оценку по внешним признакам).
Так, «хорошим» является баланс, если:
а) валюта (итог) баланса в конце отчетного периода больше, чем
его начале;
б) сумма собственных средств больше величины внеоборотных
активов;
в) общая сумма оборотных активов превышает величину кратко-
срочных обязательств;
г) темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста вне-
оборотных активов;
в
11
д) собственный капитал превышает заемный и темпы его роста
выше, чем темпы роста заемного капитала;
е) дебиторская и кредиторская задолженности примерно одинако-
вы и темпы их роста соответствуют друг другу;
ж) в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».
В процессе экспресс-анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать
различные показатели и дополнить их
методами, основанными на
опыте и квалификации специалиста (таблица 1.1).
Таблица 1.1 – Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа 1
Направление
анализа
1 Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1 Оценка
имущественного положения
1.2 Оценка
финансового
положения
1.3 Наличие
«больных»
статей в отчетности
2 Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
2.1 Оценка
прибыльности
2.2 Оценка
динамичности
2.3 Оценка
эффективности использования экономического
потенциала
Показатели
Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия
Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия (общий).
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов
Убытки.
Ссуды и займы, не погашенные в срок.
Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
Векселя выданные (полученные), в том числе просроченные
Прибыль.
Рентабельность общая.
Рентабельность основной деятельности
Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
Оборачиваемость активов.
Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
Рентабельность авансированного капитала.
Рентабельность собственного капитала
–––––––––
1
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций,
анализ отчетности. М.: ФиС, 2005. С. 94.
12
Автор рекомендует выполнять экспресс-анализ в три этапа1.
Первый этап – подготовительный, заключающийся в предвари-
тельном обзоре финансовой отчетности (экономическое чтение).
Принимается решение о целесообразности анализа, проводится
визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется
правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются
валюта
баланса и все промежуточные итоги.
На первом этапе также формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе
его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей, определяются соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в итоге (валюте) баланса,
рассчитываются суммы отклонений в структуре
основных статей ба-
ланса по сравнению с предшествующим периодом.
Второй этап – ознакомление с пояснительной запиской к бухгалтерскому балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия
работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап
– обобщенная оценка результатов хозяйственной
деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных
пользователей.
В ходе экспресс-анализа непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового
состояния организации.
В число исследуемых показателей обязательно нужно включить
следующие:
а) общую
стоимость активов организации;
б) стоимость иммобилизованных средств (внеоборотных активов);
в) стоимость мобильных средств (оборотных активов);
г) стоимость материальных оборотных средств (запасов);
д) величину собственного капитала организации;
е) общую величину заемного капитала;
ж) величину собственных средств в обороте;
и) рабочий капитал.
–––––––––
1
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций,
анализ отчетности. М.: ФиС, 2005. С. 85.
13
Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Существует весьма важное для диагностики оптимальное соотношение, называемое золотым правилом экономики: прибыль долж
на возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и
имущества предприятия:
-
Т
где Т
– темп изменения прибыли; Т
прибыли
приб
> Т
выручки от реализации продукции (работ, услуг); Т
выручки
> Т
активов
> 100 %,
выручки
– темп изменения
– темп из-
активов
менения активов (имущества) предприятия.
Детализированный анализ финансового состояния – это подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в отчетном
периоде и возможностей развития на перспективу.
Методика проведения анализа финансового состояния организаций, разработанная Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО
РФ) с использованием коэффициентного анализа, устанавливает разделение показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организации, на 7 групп
(таблица 1.2).
При внутреннем анализе имущества или анализе актива баланса
важно выяснить:
- не являются ли активы предметами залога, т.е. определить, на-
сколько свободно предприятие в распоряжении активами;
- не могут ли статьи актива
утратить свою ценность вследствие
морального и физического износа;
- насколько активы доступны для текущего распоряжения (на-
пример, нет ли «замороженных» счетов);
- контролируемы ли активы (т.е. имеет ли заемщик возможность
перевести денежные средства с одного счета на другой, не известный
кредиторам);
- есть ли «условные» обязательства (например, неблагоприятное
решение по судебному
разбирательству).
14
Таблица 1.2 – Основные показатели анализа финансового состояния организации
N
T
N
.690+
.590)
.590 +
.610)
.621 +
.625)
.621 +
.625)
. 622 +
. 630 +
.640+
. 650 +
. 660
)
.690
1
. 290
.690
. 490
.190)
.190 +
. 290)
. 290
1
. 210 +
. 220 –
. 215)
15)
Показатели Формула для расчета
1 Общие:
- среднемесячная выручка К1
- доля денежных средств в
выручке К2
- среднемесячная численность работников
Ч
ср.мес
2 Платежеспособность и финансовая устойчивость:
- платежеспособность об-
щая К4
- коэффициент задолжен-
ности по кредитам банков
К5
- коэффициент задолженности другим организациям
К6
- коэффициент задолженности фискальной системе К7
- коэффициент внутреннего
долга К8
- степень платежеспособности по текущим обязательствам К9
- коэффициент покрытия
текущих обязательств оборотными активами К10
- собственный капитал в
обороте К11
- доля собственного капитала в оборотных средствах
К12
- коэффициент автономии
К13
3 Эффективность использования оборотного капитала:
- коэффициент обеспеченно-
сти оборотными средствами
К14
- коэффициент оборотных
средств в производстве К15
- коэффициент оборотных
средств в расчетах К16
вв
К1 =
К2 =
Ч
ср.мес
К4 =
К5 =
К6 =
К7 =
К8 =
К9 =
К10 =
ДС
вв
из форм статистической отчетности
(стр
(стр
(стр
(стр
(стр
К1
К1
К1
К1
стр
стр
стр
стр
стр
стр
К1
стр
стр
стр
К
К11 = (стр. 490 – стр. 190)
(стр
К12 =
К13 =
(стр
стр
К14 =
К15 =
К16 =
К
(стр
(стр. 290 – стр. 210 – стр. 220 + стр. 2
стр
−
стр. 290
стр. 490
стр
стр
стр
К1
К1
стр
стр
15
Окончание таблицы 1.2
. 190 (
2)
. 050 (
2)
. 010 (
2)
1К3
1
.190
.130 +
.135 +
. 140)
y
H
H
Показатели Формула для расчета
4 Показатели рентабельности:
- рентабельность оборотного капитала
К17
- рентабельность продаж К18
5 Показатели интенсификации процесса
производства:
- среднемесячная выручка на одного
работника К19
- эффективность внеоборотного капита-
ла (фондоотдача) К20
6 Коэффициент инвестиционной активности К21
7 Коэффициенты исполнения текущих
обязательств перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта РФ, местным
бюджетом и государственными внебюджетными фондами К
i
К17 =
К18 =
К19 =
К20 =
К21 =
К
=
i
стр
стр
стр
К
стр
(стр
н
К
форма №
стр. 290
форма №
форма №
стр
стр. 190
стр
При анализе имущества предприятия основное внимание следует
уделить:
- соотношению активов краткосрочного и долгосрочного характе-
ра в составе имущества;
- соотношению трудно и легко реализуемых активов в составе
оборотных средств;
- соотношению оборотных активов и краткосрочных обязательств;
- динамике величины собственного оборотного капитала и причи-
нам его изменения;
- степени участия собственного капитала
в формировании оборотных средств (соотношению собственного оборотного капитала и
оборотных активов);
- составу краткосрочных обязательств;
- наличию просроченной кредиторской задолженности и измене-
нию ее доли в составе обязательств предприятия.
В целях осуществления углубленного анализа оборотные активы
обычно группируются по категориям риска. Активы, которые могут
быть использованы только с определенной целью, имеют
меньшую
вероятность реализации, т.е. имеют больший риск, чем многоцелевые. Интерпретация положительных и отрицательных тенденций изменения имущества предприятия и источников его формирования
обобщены в таблице 1.3.
16
Таблица 1.3 – Основные тенденции изменения имущества предприятия и источников его формирования
Положительные тенденции
в активе баланса в пассиве баланса
Увеличение денежных средств на счетах
в разумных пределах
Увеличение краткосрочной дебиторской
задолженности, не нарушающее платежеспособности предприятия
Увеличение запасов с увеличением объемов выручки
Увеличение стоимости основных средств Увеличение резервного капитала
Уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше, чем 20…40 % от оборотного
капитала)
Уменьшение запасов с уменьшением
объемов выручки
ства уменьшение заемных средств
Отрицательные тенденции
в активе баланса в пассиве баланса
Рост денежных средств на счетах свыше
30 % от суммы оборотного капитала
Рост дебиторской задолженности свыше
40 % от суммы оборотного капитала
Уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала
Уменьшение производственных запасов
на складах с увеличением объемов выручки
Увеличение уставного капитала
Увеличение нераспределенной
прибыли
Увеличение фондов предприятия
Увеличение доходов будущих пе-
риодов
Сокращение кредиторской задол-
женности
Уменьшение объемов кредитов; Уменьшение незавершенного производ-
Увеличение кредиторской задол-
женности
Увеличение объемов кредитов
Увеличение заемных средств
Сокращение суммы нераспреде-
ленной прибыли;
уменьшение резервного капитала;
уменьшение фондов организации
По данным отчетности необходимо определить имущественную
массу предприятия, проанализировать структуру и динамику изменения имущества, отразить на графике и выяснить причины ее изменения (таблицы 1.4 и 1.5).
Далее проводится анализ внеоборотных активов, определяется
доля каждого их вида в общей сумме внеоборотных активов (таблица 1.6). Выполним анализ динамики изменения внеоборотных акти-
оценим изменения (таблица 1.7).
вов и
17
Таблица 1.4 – Анализ изменения структуры стоимости имущества предприятия
Активы
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
1 Внеоборотные:
тыс. руб.
%
2 Оборотные:
тыс. руб.
%
Итого стоимость имущества:
тыс. руб.
% 100 100 100
Таблица 1.5 – Анализ динамики изменения стоимости имущества предприятия,
тыс. руб.
Активы
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
1 Внеоборотные:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
2 Оборотные:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Итого стоимость имущества:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Таблица 1.6 – Анализ изменения структуры внеоборотных активов предприятия
Внеоборотные
Всего:
тыс. руб.
активы
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
% 100 100 100
В том числе:
Нематериальные активы:
тыс. руб.
%
Основные средства:
тыс. руб.
%
18
Окончание таблицы 1.6
Внеоборотные
Незавершенное строительство:
тыс. руб.
активы
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
%
Долгосрочные финансовые
вложения:
тыс. руб.
%
Отложенные налоговые активы:
тыс. руб.
%
Прочие:
тыс. руб.
%
Таблица 1.7 – Анализ динамики изменения внеоборотных активов предприятия
Внеоборотные
Всего:
активы
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
В том числе:
Нематериальные активы:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Основные средства:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Незавершенное строительство:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Долгосрочные финансовые
вложения:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
19
Окончание таблицы 1.7
Внеоборотные активы
Отложенные налоговые активы:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
Прочие:
- отклонение по сравнению
с 01.01.n-го года
- отклонение по сравнению
с 01.01.(n + 1)-го года
На 01.01.n-го
года
На 01.01.(n + 1)-го
года
На 01.01.(n + 2)-го
года
Известно, что одни и те же изменения в балансе предприятия
можно по-разному интерпретировать. Авторы – основатели науки
«балансоведение» определяли чтение экономической отчетности как
технический прием финансового анализа, наиболее применимый для
диагностики (экспресс-анализа) состояния предприятия, подчеркивая
важность понимания экономического содержания каждой статьи отчетности, характера изменения сумм и значения этих
изменений для
предприятия.
Также неоднозначно можно трактовать изменение структуры активов в пользу увеличения доли оборотных средств, которое может
свидетельствовать:
- об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих
дебиторов, т.е. о фактической иммобилизации этой части оборотных
средств из производственного процесса;
- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- о сворачивании производственной базы;
- об искажении реальной оценки основных средств вследствие
существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.
Чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения пропорции в структуре активов, необходимо провести детальный анализ
разделов и
отдельных статей баланса.
Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов
косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновацию, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.
20
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]