Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономическая теория. Учебное пособие-3.pdf
Сбережения имеют следующие формы: накопление наличных
денег; вклады в банки; приобретение облигаций, займов;
сертификаты; акции; страховые полисы.
Как и потребление, сбережение зависит от двух групп факторов:
- объективные;
- субъективные.
Основным объективным фактором является доход, который
выступает как сумма потребления и сбережения. Чем больше доход,
тем больше возможности для сбережения.
Основным субъективным фактором является склонность
данного человека к сбережению, то есть желание сберегать.
Склонность к сбережению бывает средней и предельной.
Средняя склонность к сбережению (APS) выражает отношение
сберегаемой части располагаемого дохода ко всему располагаемому
доходу:
сбережения
=
× 100
персональный доход
Предельная склонность к сбережению (MPS) выражает
отношение любого изменения в сбережениях к тому же изменению в
доходе, которое его вызвало:
Сбережения
=
× 100
Изменения в располагаемом доходе
Если совокупный доход распадается на потребление и
сбережение, то сумма прироста потребления и сбережения всегда
равна приросту дохода. В этих условиях сумма предельной
склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению
равна единице:
+ = 1.
Если есть сбережения, то можно потреблять, не влезая в долги.
Такую ситуацию называют эффектом сбережения.
Зависимость сбережений от располагаемого дохода в процессе
его изменения, динамики представляет собой функцию сбережения.
Общие факторы, влияющие на потребление и сбережение.
Основным фактором, влияющим на потребление и сбережение, как
было уже отмечено, является доход. По мере роста дохода
увеличиваются и потребление, и сбережения. При этом предельная
склонность к потреблению имеет тенденцию к снижению, а
предельная склонность к сбережению – к росту.
91
Кроме величины дохода, на потребление и сбережение могут
влиять следующие факторы:
- рост налогов – сокращает потребление и сбережение;
- повышение цен – по-разному влияет на потребление и
сбережение в зависимости от групп населения;
- рост отчислений на социальное страхование – может вызвать
сокращение сбережений;
- ажиотажный спрос – вызывает резкий рост потребления;
- рост предложения на рынке – способствует сокращению
сбережений;
- богатство, то есть недвижимое имущество и финансовые
средства, которыми обладают домашние хозяйства, – чем больше
накопленное богатство, тем больше величина потребления и меньше
величина сбережений при любом уровне текущего дохода;
- ожидания – они связаны с будущими ценами, денежными
доходами и наличием товаров, могут оказать существенное
влияние на текущие расходы и сбережения;
- потребительская задолженность – вызывает желание
направлять текущий доход либо на потребление, либо на сбережение.
Если задолженность высока, потребители вынуждены сокращать
текущее потребление, чтобы снизить задолженность. Если
задолженность низка, уровень сбережений возрастает, что приводит к
увеличению потребительской задолженности.
Современные теории потребления и сбережения. Экономисты
выделяют две основные теории потребления и сбережения:
жизненного цикла и постоянного дохода.
Теория жизненного цикла предполагает, что индивиды
планируют потребление и сбережения на длительные периоды.
Планы потребления составляются, исходя из расчета обеспечения
одинакового уровня потребления в течение всей жизни. Сбережения
определяются главным образом желанием человека обеспечить
необходимое потребление в старости. Сбережения создают активы,
богатство, которые возрастают в период трудовой деятельности, а в
пенсионный период времени они убывают в процессе потребления.
Теория постоянного дохода сводится к тому, что
потребительское поведение определяется возможностями
постоянного или долгосрочного потребления, а не текущим уровнем
дохода. Ее автор американский экономист М. Фридмен заявляет, что
люди предпочитают равномерный поток потребления, а не
92
чередование изобилия и скудности. Расходование средств в любой
день недели не связано с доходом конкретного дня, а определяется
средним доходом за неделю.
Инвестиции. На микроуровне инвестиции представляют собой
расходы предприятий по приобретению капитальных товаров с целью
расширения производства. В макроэкономике инвестиции
понимаются как денежные вложения, увеличивающие объем тех
капитальных благ, которые увеличивают активы предприятий,
национальное богатство.
Инвестиции можно определить и как экономические ресурсы,
которые направляются на увеличение (накопление) реального
капитала общества.
Следует отличать затраты на производство и увеличение
материальных запасов от приобретения ценных бумаг, то есть "не
инвестиционных сделок". Процесс инвестирования непосредственно
связан с товарным рынком, тогда как купля и продажа облигаций – с
рынком ценных бумаг. Инвестиции в развитых странах составляют
15–16% совокупных расходов.
Как и потребительский спрос, инвестиционный спрос зависит от
объективных и субъективных факторов.
Объективные факторы – доходы предприятий и издержки
(затраты) на инвестиции.
Субъективные факторы – склонность и желание
предпринимателей инвестировать.
Роль инвестиций в экономике обусловливается следующими
факторами:
- инвестирование ведет к накоплению фондов предприятий,
экономическому росту;
- величина инвестиций влияет на объем национального
производства и занятость населения;
- нерациональное использование инвестиций может привести к
замораживанию производственных ресурсов.
Виды инвестиций приведены на рисунке 3.1.
Выделяют также инвестиции в человеческий капитал –
финансирование оздоровления, образования и профессиональной
подготовки населения за счет усилий частных лиц, деловых кругов
или государства.
На величину инвестиций влияют:
93
- размер сбережений – чем больше сбережений, тем, как
правило, больше объем инвестиций;
- величина дохода – чем больше доход, тем больше
возможностей для инвестирования;
- доходы предприятий, их затраты и ожидания.
Рис. 3.1. Классификация инвестиций
Основными источниками инвестиций являются: собственные
средства организации – амортизационные отчисления и прибыль,
заемные средства – кредиты банка, других организаций. Поэтому и
различают общие инвестиции (валовые) и частные инвестиции
(валовые за минусом амортизации).
3.4. Национальное богатство, пути его увеличения
Определение национального богатства. Национальное
богатство – это то, чем располагает общество, страна на данный
94
момент, то есть совокупность благ, накопленных обществом за всю
его историю.
Уровень, структура и качество национального богатства –
важнейший показатель мощи национальной экономики,
эффективности функционирования экономической системы,
благосостояния народа. Чем больше национальное богатство страны,
тем сильнее ее экономический потенциал, тем больше возможностей
для увеличения ВВП и повышения жизненного уровня населения.
Структура национального богатства. Структура современного
национального богатства сложна и неоднородна. Сюда входят
накопленные в результате трудовой деятельности людей
материальные блага и природные ресурсы. Соответственно выделяют
общественное богатство, созданное трудом людей, и естественное
богатство (природные ресурсы).
Общественное богатство играет решающую роль в жизни
общества. От его качественного состояния зависят не только
возможности освоения новых природных ресурсов, но и экономное
их использование при соблюдении требований охраны окружающей
среды, сохранения природных ресурсов для будущих поколений.
Естественное богатство образуют природные ресурсы. Одна его
часть воспроизводима (восстановление лесов, разведение рыбы,
животных), другая не может быть воспроизведена трудом человека.
Потребление последнего – прямой невосполнимый вычет из
природных ресурсов.
В более широком смысле национальное богатство включает в
себя и нематериальные, духовные ценности, которыми располагает
общество. Это накопленный производственный опыт людей, их
образовательный потенциал, достижения научно-технической мысли,
информационные ресурсы, культурные ценности, качественный рост
благосостояния общества. Особенно быстрыми темпами растет доля
информатизации национального богатства. Современная теория и
статистика выделяет отдельно наколенный человеческий капитал,
составляющий более 50% национального богатства.
В структуре национального богатства при современной его
трактовке выделяют два основных элемента:
- материальные активы;
- нематериальные активы.
Их состав можно представить в виде следующей таблицы (табл.
3.2).
95
Материальные активы
Воспроизводимые
Основные фонды,
средства, ценности
Невоспроизводимые
Земля, природные
ресурсы
Нематериальные
Финансовые
Валюта, ценные бумаги
Прочие
активы
Патенты, авторские права
Человеческий капитал
Воспроизводимый
Накопленные знания,
здоровье
Таблица 3.2. Состав национального богатства
материальные оборотные
активы
нематериальные
опыт, квалификация,
Активы – это объекты, в отношении которых осуществляется
право собственности и от использования которых могут быть
получены экономические выгоды.
Пути увеличения национального богатства. По мере развития
общества национальное богатство растет. Факторами его роста
являются:
- развитие общественного производства и увеличение
национальных объемов производства;
- все более широкое и разностороннее вовлечение природных
ресурсов в хозяйственное использование;
- использование научно-технических знаний и
производственного опыта;
- все большее овладение силами природы.
Следует подчеркнуть, что национальное богатство, во-первых,
не только растет, но и постоянно обновляется. Во-вторых, увеличение
его объема – необходимое условие повышения уровня жизни народа,
свободного всестороннего развития личности. В-третьих,
национальное богатство является предпосылкой и результатом
экономического прогресса. В-четвертых, национальное богатство –
это существенный фактор общественного воспроизводства. В-пятых,
национальное богатство – важнейший показатель экономической
мощи страны.
96
3.5. Современная теория денег в экономике
Взрыв популярности современной денежной теории в 2019 году
произошел благодаря политикам-демократам в США: Стефани
Келтон, советнику кандидата в президенты США Берни Сандерса, и
конгрессвумен Александре Окасио-Кортес. Ответом на популярность
теории стала тяжелая артиллерия критиков в лице известных
мейнстрим-экономистов Ларри Саммерса, Кеннета Рогоффа, Пола
Кругмана и других. Критически высказались о MMT главы ФРС
Джанет Йеллен и Джером Пауэлл. Апофеозом кампании против MMT
стал разработанный Конгрессом США проект резолюции,
осуждающей теорию, – якобы имплементация MMT приведет к
высокому дефициту бюджета и инфляции.
В противовес массированной критике слова поддержки MMT
высказали другие известные экономисты и финансисты – Роберт
Шиллер, Рей Далио, бывший глава ЕЦБ Марио Драги. Но больше
всех удивил министр экономического развития РФ Максим Орешкин.
Он не только точно воспроизвел идеи MMT, но и сделал конкретные
предложения для макроэкономической политики (его подход во
многом совпадает с моими идеями из MMT).
Рисунок 3.2. Графическое изображение современной теории денег
97
Основные выводы теории: для достижения полной занятости
современной экономике нужны дефициты, то есть постоянное
превышение расходов над доходами и накопление долга. Без
дефицитов тех или иных секторов экономики невозможны ни
накопление сбережений, ни экономический рост, ни инфляция. Для
частного сектора сберегать – это естественно, а жить в долг можно
только до определенного предела. Когда этот предел достигнут, как
во многих странах, экономика может нормально функционировать
только при дефиците бюджета. Дефицит бюджета не имеет
финансовых ограничений в суверенной стране, но имеет значение для
инфляции, как и дефицит любого другого сектора экономики.
Большее неравенство требует больших дефицитов, ведь самые
богатые тратят меньшую долю своих доходов.
Если перевести все это на простой язык, то получится, что MMT
говорит примерно следующее: рост экономики и наше
благосостояние не должны зависеть от того, что некто Иван не
желает брать потреб кредит или некто Игорь тратит только половину
своей зарплаты, а вторую – сберегает. Нужен кто-то третий, некто
Антон Германович, кто будет балансировать экономику, желательно
в автоматическом режиме. Если Иван уже набрал много кредитов, да
ещё Эльвира ограничила потребительское кредитование, то Антону
нужно придумать, за счет чего увеличить расходы бюджета. Можно
забрать часть зарплаты Игоря через прогрессивные налоги, хотя
быстрее, эффективнее и безопаснее просто увеличить расходы и
дефицит бюджета. Но чтобы все работало в автоматическом режиме,
важно иметь систему повышенных налогов на богатых и систему
создания рабочих мест для бедных (лучше предложить безработным
какую-нибудь общественно-полезную работу, чем просто платить
пособия).
Первое, что нужно знать о деньгах: они, прежде всего, единицы
учета, как литры, килограммы или минуты. Единицу учета
устанавливает государство, имеющее суверенитет и властные
полномочия на своей территории. Понятие фиатные деньги (лат. fiat –
декрет, указание) как раз исходит из этого. Государство
предписывает учитывать обязательства в данной единице учета, в том
числе по долгам и уплате налогов. Существование обязательств и
возможность их исполнения в национальной валюте наряду с
доверием к государству и его суверенитету придает ценность деньгам
и их сбережению.
98
Второе, что нужно знать о деньгах: все современные деньги в
смысле "денежного имущества" – кредитные, то есть возникают из
кредитных отношений между должником и кредитором. Банк создает
деньги путем двойной записи по счетам после подписания
кредитного договора – по сути "из ничего". Деньги записываются на
счет заемщика и одновременно становятся активом и пассивом банка,
пассивом и активом заемщика. Аналогично деньги из ничего создает
Центральный банк государства, кредитуя счета других банков или
Правительства. Эти деньги тоже кредитные, являющиеся
одновременно активом и пассивом Центрального банка и его
клиентов. Важный вывод из кредитной сущности денег – кредиты
создают депозиты, для выдачи кредита не нужен депозит. Поэтому
деньги не могут быть ограниченным ресурсом в экономике, как
любой товар или труд, – они, с одной стороны, чей-то долг, но с
другой стороны – чьи-то финансовые сбережения.
Рассуждая об экономике, часто делают "ошибку обобщения"
(fallacy of composition): что хорошо для части, хорошо и для целого,
что работает для одного агента – работает и для всей экономики. Но
это не так. К примеру, если во время матча на стадионе встанет один
человек, ему станет лучше видно. Но если встанут все зрители – хуже
будет видно всем. Так и погашение долга или сбережение половины
зарплаты может быть хорошо для отдельного агента, но плохо для
всей экономики. Поэтому сбережения не могут являться источником
инвестиций, как получается в моделях мейнстрима.
Идеи MMT работают в любых странах, но рецепты и
ограничения могут отличаться. В развитых странах все упирается в
проблему безработицы и недостаточного дефицита бюджета. MMT
предлагает использовать для достижения полной занятости так
называемый буфер занятости вместо буфера безработицы –
встроенный амортизатор в виде работодателя последней инстанции
(Employer of Last Resort или Job Guarantee). В России не очень
актуальна проблема безработицы, но есть проблемы с эффективным
перераспределением доходов от внешнего сектора, от государства – в
частный сектор.
99
Рисунок 3.3. Россия: соотношение долга к ВВП
и сбережениям в прошлом и будущем
Идея MMT для России и других Emerging Markets – в осознании
и стремлении к своей суверенности. Так, Россия монетарно
суверенная страна с 2015 года (имеет плавающий курс и выпускает
долг в своей валюте), но действует во многом как несуверенная. Нам
важно искоренить мысль, что у государства могут кончиться деньги,
что при дефиците нужно повышать налоги или девальвировать рубль.
Накопление валютных резервов или золота тоже не должно быть
прямой целью политики, но может следовать из операций ЦБ по
ограничению колебаний курса рубля. Бюджетное правило желательно
скорректировать – бюджет суверенной страны не должен зависеть от
курса иностранной валюты и сберегать в иностранной валюте.
Валютные резервы нужны частному сектору или Центральному
банку, особенно в кризисы. Еще у нас высокая доля нерезидентов в
госдолге – это тоже путь к несуверенности.
В последние 10 лет мы убедились, что количественное
смягчение (QE) от многих Центральных банков мира не приводит к
инфляции. MMT об этом знала ещё в начале нулевых, когда возник
первый прецедент QE – в Японии. Общий вывод из MMT для
100