Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы организаций. Учебное пособие
.pdf
41
ТЕМА 3. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ
3.1. Понятие «управление финансами организации»
Управление финансами организаций — это совокупность приемов и
методов воздействия на объект для достижения определенных результатов,
направленных на увеличение финансовых ресурсов и обеспечение развития эффективного функционирования организации (предприятия).
В зависимости от величины организации и масштабов его деятельности организационная структура управления финансами может варьироваться. На малом предприятии все финансовые вопросы решают руководитель и главный бухгалтер. Возможны ситуации, когда на договорных началах ведение бухгалтерского учета передается специализированной организации или бухгалтеру–специалисту, не являющимся сотрудником данного
предприятия (аутсорсинг).
В крупной организации обязательно существует вице–президент по
финансам, которому подчиняются две структуры:
1. Финансовое управление (отдел), задачами которого являются:
– финансовый анализ и планирование;
– управление инвестиционной деятельностью;
– управление денежными средствами;
– кредитная политика;
– налоговая политика.
2. Главный бухгалтер и бухгалтерия, основные функции которых:
– финансовый и управленческий учет;
– налоговый учет;
– составление бухгалтерской отчетности;
– организация внутреннего аудита.
Субъектами управления финансами организаций являются: руко-
водитель (генеральный директор), вице–президент по финансам, служба
финансовых менеджеров, бухгалтерия.
Главными задачами финансовых менеджеров являются:
1. Планирование и прогнозирование финансов организаций (предприя-
тий) (среди главных показателей финансового плана выделяют объем капитальных вложений и реализации, прибыль, рентабельность).
2. Принятие целесообразных решений при инвестировании (среди по-
казателей: оптимальные темпы роста объема реализации, структура привлекаемых средств, методы их мобилизации, способы инвестирования – за
счет кредитов банка, выпуска акций или облигаций, срок кредита).
3. Координация финансовой деятельности организации со всеми ее
службами.
4. Проведение операций на финансовом рынке по мобилизации допол-
нительных капиталов.
42
Принципы управления финансами организаций
1. Принцип экономической и юридической самостоятельности. Коммерческая организация самостоятельно определяет свои расходы, источники финансирования, направления вложений денежных средств.
2. Принцип самофинансирования. Это означает необходимость полной
окупаемости затрат на производство и реализацию, на инвестирование и
развитие производства за счет иных или заемных источников финансирования. Прежде чем осуществлять инвестиции, предприятие должно учесть
все связанные с ними затраты, включая цену кредита, инфляцию и др.
3. Принцип материальной заинтересованности. Основная цель пред-
принимательской деятельности — получение прибыли. Заинтересованность в получении прибыли касается государства, коллектива организаций
(предприятий), инвесторов, а также других организаций, с которыми у
данного предприятия имеются договорные отношения.
4. Принцип материальной ответственности. Это система ответственности за результаты финансовой деятельности. Этот принцип реализуется в
форме штрафов, пени, взимаемых при нарушении договорных обязательств, несвоевременности возврата долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, при нарушении налогового законодательства.
Функции управления финансами организаций:
— финансовый анализ;
— финансовое прогнозирование;
— планирование финансовых ресурсов;
— оперативное регулирование финансов;
— контроль за их состоянием и учет финансовых ресурсов.
Финансовый анализ призван формировать информацию для принятия
управленческих решений в области финансов, исходя из сложившейся ситуации.
Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе кар-
тину состояния финансовых ресурсов, является предпосылкой финансового планирования.
Планирование финансовых ресурсов связано с установлением пара-
метров финансовой системы, величины и источников финансовых ресурсов, каналов их расходования, уровня их дефицитности.
Оперативное регулирование финансов осуществляется с целью реаги-
рования на складывающуюся ситуацию с целью перераспределения и изменения целевой направленности финансовых ресурсов в свете новых задач. Оперативное управление финансами возложено на финансовый аппарат — Министерство финансов РФ, местные финансовые органы, финансовые службы предприятий.
Контроль за состоянием финансов призван выступать звеном обратной
связи в цепи управления, предоставлять органам управления необходимую
информацию о соблюдении законов, норм и правил формирования и использования финансов.
43
С позиции практики финансовый контроль представляет собой совокупность мероприятий по организации соблюдения финансового законодательства и финансовой дисциплины всех субъектов хозяйствования и
управления, а также оценку эффективности финансовых операций и целесообразности произведенных расходов.
Объектами управления финансами в организациях являются: фи-
нансовые отношения, финансовые ресурсы и их источники.
В качестве управляющей подсистемы выделяют:
— финансовые методы;
— финансовые рычаги (инструменты);
— правовое обеспечение;
— информационно–методическое обеспечение.
Финансовые методы – это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, формирование и использование денежных
фондов.
Финансовые рычаги – это инструменты, используемые в финансовых
методах. К ним относят экономические показатели, через которые оказывается влияние на хозяйственную деятельность: прибыль, доход, налоги,
финансовые санкции, цена, дивиденды и проценты, заработная плата, а
также амортизацию, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции и др.
В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого.
Существует и более упрощенное понимание сущности понятия «финансовый инструмент». В соответствии с ним выделяют три основные категории финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и
на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в
уставном капитале (акции и паи). Финансовые инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и
дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).
3.2. Финансовое планирование: задачи, этапы и методы
Основой организации финансов предприятий, формирования и использования денежных доходов и фондов является финансовый план, пред-
ставляющий собой часть бизнес–плана.
Формой финансового плана на предприятиях является баланс доходов и
расходов. В балансе находят отражение результаты финансовой деятель-
ности, взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами, банками.
44
Задачи финансового планирования
— обеспечение хозяйственного процесса финансовыми ресурсами;
— оптимизация финансовых отношений с бюджетом, банками, страховыми организациями и другими хозяйствующими субъектами;
— выявление путей наиболее рационального вложения капитала и резервов по его эффективному использованию;
— увеличение прибыли за счет эффективного использования денежных средств, осуществления контроля за образованием и расходом денежных средств и эффективного вложения капитала.
Важнейшим принципом планирования является принцип непрерывности, то есть планировщик ежегодно вносит коррективы в план.
Через баланс доходов и расходов обеспечивается достижение необходимой сбалансированности в объемах материальных, трудовых, финансовых ресурсов.
Главная задача баланса доходов и расходов — проверка синхронности
поступления и расходования денежных средств.
В балансе доходов и расходов отражаются данные, характеризующие
объем денежных средств на начало периода; величина денежных поступлений (в том числе выручки от реализации, внереализационных доходов,
ссуд и других дополнительных поступлений); объем денежных платежей
на сторону (покупка товаров, затраты на содержание и ремонт).
Финансовое планирование, являясь сложным процессом,
включает в себя различные этапы:
1) анализ финансовых показателей деятельности предприятия. Для ре-
шения этой задачи используются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств. Эти документы позволяют оценить финансовые результаты деятельности предприятия, а затем определить проблемы, которые стоят перед ним;
2) разработка финансовой стратегии и финансовой политики по основ-
ным направлениям финансовой деятельности предприятия. На этом этапе
составляются прогнозные документы, которые относятся к перспективным
финансовым планам и включаются в структуру бизнес–плана;
3) уточнение основных показателей прогнозных финансовых докумен-
тов;
4) состыковка показателей финансовых планов с производственными,
инвестиционными, строительными и другими планами, разрабатываемыми
предприятием;
5) разработка оперативных финансовых планов;
6) осуществление текущей деятельности предприятия, определение
конечных финансовых показателей;
7) анализ и контроль за выполнением финансовых планов, сопоставле-
ние фактических показателей с запланированными, выявление причин и
следствий отклонений, разработка мер по устранению негативных причин.
45
Основные методы финансового планирования
При нормативном методе планирования величины финансовых показателей определяются исходя из потребностей предприятия в финансовых
ресурсах, определяемых на основе установленных норм использования ресурсов, технико–экономических показателей и финансовых нормативов.
Расчетно–аналитический метод базируется на достигнутых производ-
ственных и финансовых показателях. Потребности в затратах и источниках
средств определяются исходя из сложившихся показателей, принимаемых
за базу расчета. Этот метод может быть применен при отсутствии на предприятии технико–экономических и иных нормативов.
Основной чертой балансового метода планирования финансовых показателей является использование балансов для согласования объемов расходов и источников их покрытия.
Метод оптимизации плановых решений используется при сопоставлении вариантов плановых расчетов. Он позволяет выбрать из ряда возможных решений наиболее оптимальное по какому– либо критерию.
С помощью экономико–математического моделирования можно рассчитать количественное выражение взаимосвязей отдельных факторов,
определяющих изменение финансовых показателей (например, в какой мере изменение прибыли зависит от динамики издержек и объема реализации
товаров и услуг).
3.3. Виды финансового планирования
Виды финансового планирования
1. Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие
показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является
главной формой реализации целей предприятия. Перспективный финансовый план содержит важнейшие показатели и целевые установки развития и
поведения предприятия на рынке, задается стратегия инвестиционной политики, формируются ценовая и дивидендная политика. Такие планы разрабатываются на несколько лет и могут уточняться по мере реализации основных задач. Временной интервал зависит от экономической стабильности и возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и
направлений их использования.
Финансовая стратегия представляет собой определение долгосроч-
ных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.
Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область
финансового планирования, так как, являясь составной частью общей
стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. Финансовая
стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия.
46
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование.
Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния
предприятия на длительную перспективу. В отличие от планирования задачей прогнозирования не является реализация разработанных прогнозов
на практике, так как они представляют собой лишь предвидение возможных изменений. Прогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых при
наметившихся тенденциях на рынке позволяет определить один из вариантов развития финансового положения предприятия. Результатом перспективного финансового планирования является разработка трех основных
финансовых документов: прогноза отчета о прибылях и убытках; прогноза
движения денежных средств и прогноза бухгалтерского баланса.
2. Система текущего планирования финансовой деятельности предприятия основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой
политике по отдельным аспектам деятельности. Текущие финансовые планы определяют показатели, как правило, на ближайший год, конкретизируют и детализируют перспективные планы, здесь обеспечивается балансовая увязка доходных и расходных статей планируемого года.
Прежде всего, необходимо, исходя из сложившейся конъюнктуры
рынка и финансового положения, определить, что предпочтительнее рост
или снижение объема производства и реализации; какие из имеющихся
факторов производства и коммерции могут быть задействованы для наращивания производства и реализации продукции; какая структура выпуска
продукции на предстоящий плановый период является наиболее рациональной, как в зависимости от вариантов структуры меняется величина
прибыли и т.д. На основе данных по прогнозу объема продаж рассчитывается необходимое количество материальных и трудовых ресурсов. На основе полученных данных прогнозируется величина прибыли.
3. Оперативное финансовое планирование подробно отражает опера-
тивный денежный оборот предприятия, поступления и расходования
средств по конкретным календарным датам, как правило, на ближайший
месяц, что позволяет управлять денежными потоками исходя из складывающейся конъюнктуры и возникающих обстоятельств. Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение финансового
календаря, кассового плана, а также расчет потребности в краткосрочном
кредите.
Платежный календарь – план рациональной организации оператив-
ной финансовой деятельности компании, в котором взаимосвязаны все источники поступлений денежных средств с расходами на осуществление
финансово-коммерческой деятельности за квартал с разбивкой по месяцам,
неделям и т. д.
В процессе составления платежного календаря решаются следующие
задачи:
организация учета временной стыковки денежных поступлений
и предстоящих расходов предприятия;
47
формирование информационной базы о движении денежных при-
токов и оттоков;
ежедневный учет изменений в информационной базе;
анализ неплатежей (по суммам и источникам возникновения) и орга-
низация конкретных мероприятий по их преодолению;
расчет потребности в краткосрочном кредите в случаях временной
«нестыковки» денежных поступлений и обязательств и оперативное
приобретение заемных средств;
расчет (по суммам и срокам) временно свободных денежных средств
предприятия;
анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгод-
ного размещения временно свободных денежных средств предприятия.
Процесс составления платежного календаря можно разделить на шесть
этапов.
1. Выбор периода планирования. Как правило, это квартал (месяц). На
предприятиях, где часто изменяются во времени денежные потоки, возможны более короткие периоды планирования.
2. Планирование поступления денежных средств.
3. Планирование расходования денежных средств.
4. Определение сальдо денежных средств за период.
5. Расчет конечного сальдо денежных средств.
6. Выявление недостатка или излишка денежных средств.
Превышение планируемых расходов над ожидаемыми поступлениями
означает недостаточность собственных возможностей для их покрытия и
может являться признаком ухудшения финансового состояния. В этом
случае необходимо:
перенести часть непервоочередных расходов на следующий кален-
дарный период;
ускорить (по возможности) реализацию товаров (работ, услуг);
предпринимать усилия по изысканию дополнительных источников.
При этом рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном
финансировании, т. е. определяется размер краткосрочной банковской ссуды по каждому периоду, который необходим для обеспечения прогнозируемого денежного потока.
Излишек денежных средств свидетельствует о финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Вместе с этим избыточный денежный поток имеет и отрицательную сторону, проявляющуюся в обесценивании временно свободных средств и потере упущенной выгоды от размещения их в сфере краткосрочного инвестирования, что в результате оказывает негативное влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала.
Кассовый план – план оборота наличных денежных средств, отражающих поступления и выплаты наличных денег через кассу предприятия.
48
Составляется кассовый план на квартал.
Исходные данные для составления кассового плана:
смета доходов и расходов по содержанию объектов социальной
сферы;
сведения о продаже физическим лицам материальных ценностей, то-
варов и об оказании им платных услуг;
сведения о доходах транспортного хозяйства;
сведения о прочих поступлениях и выплатах наличными денежными
средствами (командировочные и хозяйственные расходы, стипендии учащимся и др.)
сведения об удержаниях из заработной платы налогов, за форменную
одежду, за товары, проданные в кредит;
календарь выплаты заработной платы и приравненных к ней плате-
жей.
Кассовый план составляют по типовой форме, он содержит четыре
раздела.
1) поступление наличных денег;
2) расход наличных денег;
3) расчет выплат заработной платы;
4) календарь выдачи заработной платы и приравненных к ней выплат.
Важной частью оперативной финансовой работы является кредитный
план, который составляют организации, если возникает потребность в
краткосрочном финансировании в случае недостатка собственных финансовых ресурсов. Цель кредитного плана: обоснование потока платежей при
возврате кредита (сумма основного долга и проценты в зависимости от
установленной схемы платежей).
В кредитном плане обосновывается размер планируемого кредита, рассчитываются проценты за пользование кредитом по ставкам коммерческого банка, просчитывается эффективность кредитного мероприятия. Общепринятой формы не имеет. Каждое предприятие разрабатывает его произвольно. Основные показатели: обоснование цели и необходимости кредита; расчет суммы краткосрочного кредита; указание примерного срока ее
получения; указание срока и источника погашения краткосрочного кредита. Наиболее актуально составление кредитного плана при наличии у
предприятия нескольких займов для контроля за своевременностью и полнотой погашения основной суммы долга и начисленных процентов.
Разделение планирования на долго-, средне- и краткосрочное означает
различие отрезков времени, необходимых для выполнения плановых показателей, и имеет технический характер. Сравнение видов финансового
планирования представлено в табл. 5.
49
Таблица 5
Сравнение параметров стратегического, тактического и оперативного финансового
планирования
Параметры
Стратегическое
Тактическое
Оперативное
Задачи планирования
Обеспечение реализации миссии фирмы;
определение программы деятельности
Вопросы финансирования, инвестирования, сбыта,
снабжения, персонала
Обеспечение
надежности
повседневного
функционирования
Уровень планирования
Уровень корпорации
Уровень
предприятия
Уровень функциональных отделов
Носители идей
планирования
Менеджмент высшего
уровня
Менеджмент
высшего и среднего
уровня
Менеджмент
среднего и низшего
уровня
Горизонт
планирования
Длительные сроки; широкий спектр альтернатив
Средние сроки
(1-2 года)
Короткие сроки,
ограниченный
спектр альтернатив
Долгосрочное планирование обычно охватывает период от 5 до
25 лет. Одно время долгосрочное планирование отождествлялось со стратегическим, но теперь эти два понятия существуют отдельно. Стратегическое планирование по своему содержанию гораздо сложнее долгосрочного,
которое осуществляется за счет простого удлинения периода планирования.
Среднесрочное планирование конкретизирует ориентиры, определенные долгосрочным планом, бывает рассчитано на более короткий период. До недавнего времени горизонт среднесрочного планирования равнялся
5 годам. Однако непредвиденный характер и скорость изменения внешней
среды вынудили многие фирмы сократить промежуток планирования с
5 до 3 лет, соответственно, 5-летние планы перешли в разряд долгосрочных.
Краткосрочное планирование – это разработка планов на 1–2 года
(обычно составляются на период до года). Краткосрочные планы включают в себя конкретные способы использования необходимых для достижения целей ресурсов организации, определенных в более длительных планах. Содержание краткосрочных планов детализируется по кварталам и
месяцам.
Все три типа планирования должны увязываться между собой и не
противоречить друг другу.
3.4. Прогнозные финансовые документы
Финансовый раздел бизнес-плана включает такие прогнозные финансовые документы:
а) план по источникам и использованию средств;
б) прогнозный отчет о финансовых результатах;
50
в) прогнозный отчет о движении денежных средств;
г) прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия.
В зависимости от целей разработки бизнес-плана методика формирования этих прогнозных документов может различаться, что связано с периодом функционирования предприятия на рынке, т. е. это вновь вводимое
или уже работающее предприятие. Рассмотрим более подробно составление данных прогнозных документов для вновь создаваемого предприятия.
План по источникам и использованию средств состоит из двух разделов: потребность в финансовых ресурсах и источники их формирования.
Потребность в ресурсах определяется на основе данных о потребности
предприятия в основных и оборотных средствах для начала деятельности.
Источниками формирования финансовых ресурсов могут быть как собственные средства (уставный капитал, прибыль), так и заемные (долгосрочные и краткосрочные ссуды). Этот план дает возможность определить
взаимосвязь между источниками средств и активами предприятия. Привлечение заемного капитала предполагается в случае недостатка собственных средств.
Прогнозный отчет о финансовых результатах. Целью разработки
прогнозного отчета о финансовых результатах является определение конечного результата деятельности в форме чистой прибыли для определения в дальнейшем оценки окупаемости проекта и определения направлений использования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия в
планируемых периодах.
Основные показатели этого плана: объем выручки от продаж продукции (товаров, услуг); сумма и уровень доходов от продажи продукции;
сумма и уровень расходов; ставки и сумма основных налоговых платежей;
размер чистой прибыли предприятия.
Прогноз по финансовым результатам позволяет, во-первых, объективно оценить финансовые результаты предприятия, во-вторых, служит основанием для принятия дальнейших конкретных управленческих решений.
Прогноз отчета о движении денежных средств включает в себя со-
ставление баланса денежных потоков по такой схеме:
наличие денежных средств на начало периода;
возможные источники поступления денежных средств (выручка от
продажи товаров и услуг, кредиты, погашение дебиторской задолженности
и др.);
расход денежных средств (выплата заработной платы, погашение
кредитов банка, выплата процентов по кредитам и др.);
наличие денежных средств на конец периода.
Прогноз движения денежных средств позволяет оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в финансово-хозяйственную деятельность организации, синхронность поступления и расходования денежных средств, следовательно, проверить ликвидность предприятия в буду-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]