Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Учет и анализ в условиях несостоятельности (банкротства). Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2021 / 2221 22 > Следующая >>>

201

Модель R предложена учеными Иркутской государственной

экономической академии. Она представляет собой четырехфактор-

ную модель прогноза риска банкротства и имеет следующий вид:

R=8,38K1+K2+0,054K3+0,63K

(72)

где

=

Оборотные активы

Активы

;

(73)

=

Чистая прибыль

Собственные средства

;

(74)

=

Выручка от продаж

Активы

;

(75)

=

Чистая прибыль

Затраты

(76)

Определение критерия вероятности банкротства предприятия в

соответствии со значением модели R приведено ниже.

Значение R

Вероятность банкротства, %

Меньше 0

Максимальная (90–100)

0–0,18

Высокая (60–80)

0,18–0,32

Средняя (35–50)

0,32–0,42

Низкая (15–20)

Больше 0,42

Минимальная (до 10)

4. Оценка финансового состояния несостоятельных хозяй-

ствующих субъектов арбитражными управляющими

В соответствии с законодательством о банкротстве организа-

ций на стадии наблюдения необходимо проводить глубокий и обос-

нованный анализ финансового положения, так как только таким образом можно реально и обоснованно выбрать конкретные процеду-

ры банкротства организации. Вместе с тем методика анализа для

нормально функционирующих организаций и организаций, нахо-

дящихся в стадии финансового кризиса, различается.

Прежде всего, необходимо отметить перечень причин и при-

знаков банкротства организации. К объективным причинам возник-

новения банкротства следует относить несовершенство финансовой, денежной, кредитной и налоговой систем, нормативной и законода-

тельной базы реформирования экономики и относительно высокий

уровень инфляции в стране. В состав субъективных причин, кото-

202

рые относят к компетенции непосредственно самой анализируемой организации, входят следующие:

− неумение предвидеть банкроство и управлять им;

− снижение объемов продаж из-за недостаточного изучения

спроса на продукцию, отсутствия сбытовой сети и недостаточной

рекламы;

− снижение качества и цены продукции;

− приближение цен на продукцию к ценам на аналогичные

товары, но более высококачественные и импортные;

− неоправданно высокие затраты на производство и реализа-

цию продукции;

− низкая рентабельность продукции;

− слишком длинный производственный цикл;

− значительные долги и неплатежи в организации;

− неэффективное руководство системой управления фирмы;

− недостаточный контроль над имеющимся капиталом.

Признаками банкротства, или как их еще называют, первыми

сигналами надвигающегося банкротства организации являются:

− опадение рыночной стоимости ценных бумаг компании;

− снижение потока денежной наличности от операций;

− снижение всех видов доходов фирмы;

− риск вероятности банкротства, связанный с отраслевой спе-

цификой бизнеса;

− малый размер или малый масштаб бизнеса;

− сокращение дивидендов в организации.

При рассмотрении процедуры банкротства выделяют изучение финансовых и производственных аспектов, которые свидетель-

ствуют о финансовых трудностях в организации. К ним относятся:

− невозможность или значительные сложности в получении

финансовых средств (кредитов и займов);

− неспособность погасить срочные обязательства;

− плохая система финансовой отчетности организации;

− перемещение бизнеса в области, не связанные с основной

уставной деятельностью фирмы;

− неспособность предприятия контролировать издержки произ-

водства;

− высокий уровень конкуренции в бизнесе.

203

Последовательность анализа финансовой отчетности неплатежеспособных организаций должна иметь следующий вид. Начать необходимо с анализа финансовых результатов с целью определения конкретных направлений получения, увеличения и более раци-

онального использования прибыли. Расчеты делают, во-первых, на основе сопоставления общей суммы доходов и расходов организации и, во-вторых, по абсолютному показателю прибыли до налого-

обложения. При формировании выводов по результатам такого ана-

лиза учитывают два обстоятельства. К первому относят конкретные

поиски резервов роста прибыли, как наиболее управляемой части собственных источников капитала организации. Ко второму следует относить неправомерное использование организацией полученной

прибыли. Большая ее часть должна быть направлена не на потребление, а на развитие. В случае если резервом роста прибыли выступает снижение издержек, то необходимо обратить внимание на поиск конкретных направлений контроля над расходами организации.

В данном случае может идти речь о выборе наиболее обоснованных вариантов учетной политики организации и о контроле над расходами на оплату труда, на материальные затраты, а также выборе оп-

тимальной базы для распределения комплексных расходов и т. д.

При анализе баланса могут быть названы следующие особенности.

Во-первых, особенности анализа динамики валюты баланса. В ходе сопоставления валюты баланса и определения отрицательной

динамики делаются выводы о сокращении хозяйственного оборота

и уменьшении масштабов деятельности, что, естественно, ведет к

ухудшению платежеспособности. Мероприятиями по выходу из

сложившейся обстановки будут маркетинговые исследования, направленные на расширение доступа организации к выходу на

рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, изучение приоритетных требований и запросов потребителей, повышение

качества производимой продукции оказываемых услуг.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств организации, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности фирмы. При устойчивом увеличении хозяйственного оборота организации причины ее неплатеже-

способности следует искать в нерациональной кредитно-финансовой

204

политике, неэффективном использовании полученной прибыли, в

ошибках при проведении ценовой стратегии и др.

Для обеспечения сопоставления данных по статьям и разделам

баланса анализ целесообразнее проводить по вертикали, рассчиты-

вая изменения в структуре капитала и активов фирмы.

Во-вторых, особенности анализа актива баланса. Активы орга- низации изучаются как с точки зрения их участия в производстве,

так и сточки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в

производственном цикле участвуют основные средства и нематери-

альные активы, запасы и затраты, денежные средства. К наиболее

высоколиквидным активам организации относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. К наиболее труднореализуемым – основные средства и прочие внеоборотные активы.

Для однозначной оценки причин изменения данных пропорций в структуре активов необходимо провести детальный анализ

разделов и отдельных статей баланса с привлечением данных опе-

ративной отчетности.

В-третьих, особенности анализа пассива баланса. Оценка

структуры пассивов организации позволяет установить одну из

возможных причин финансовой неустойчивости работы организации, которая и привела к росту неплатежеспособности. Такой при-

чиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в общей сумме источников формирования имущества, большое отвлечение собственного капитала на формирование внеоборотных

активов, необоснованный выбор дорогих кредитов и др.

При определении соотношения собственных и заемных источников часто долгосрочные кредиты приравнивают к собственному капиталу. В соответствии с нормативными документами Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству

(ФСФО) такие статьи баланса, как «Доходы будущих периодов» и «Резерв предстоящих расходов» включают в состав собственного капитала организации. Таким образом, можно выделять уточненный

и не уточненный варианты расчета как суммы собственного капита-

ла, так и суммы собственных оборотных средств и коэффициентов финансовой устойчивости фирмы.

При проведении оценки размеров долга организации все ее заемные средства изучаются с точки зрения контроля за сроками их возврата. В этом случае отдельно оценивают структуру:

205

− долгосрочных займов и кредитов;

− краткосрочных заемных средств;

− кредиторской задолженности, выделяя задолженность пе-

ред другими организациями, задолженность перед бюджетом и вне-

бюджетными фондами, задолженности по оплате труда и тенденции их изменения.

Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования имущества, с одной стороны, свидетель-

ствует об усилении финансовой неустойчивости и повышении сте-

пени финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

При наличии информации о конкретных кредиторах организа-

ции и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического

адреса, сроков и сумм платежей, а также доли данного кредитора в

общей задолженности организации. Особо изучаются просроченные долги фирмы государству и внебюджетным фондам.

В-четвертых, особенности анализа финансовых коэффициентов. При расчете коэффициентов структуры баланса организации

важно учитывать связь неплатежеспособности организации с задолженностью государства перед ним. При этом под задолженностью государства перед организацией принято понимать не исполненные в срок обязательства полномочного органа государственной исполнительной власти РФ или субъекта Федерации по оплате зака-

за, размещенного в организации и являющегося обязательным для исполнения.

Корректировка расчета, несомненно, имеет достоинства для

практической деятельности организаций. Однако она имеет и недо-

статки:

− несовершенство алгоритма расчета показателей, на основе

корректировок расчета сумм собственного капитала и сумм реально

ликвидных видов активов для расчета коэффициента ликвидности;

− моментный характер рассчитываемых показателей, так как

расчеты делаются на основе моментных данных отчетности;

− наличие взаимосвязи между показателями;

− экстраполяционный характер коэффициента восстановле-

ния платежеспособности организации, так как при его расчете не

206

учитываются конкретные меры самой организации по выходу из

сложившейся ситуации.

− несоответствие критических (нормативных) значений пока-

зателей реально сложившейся практике хозяйствования. Значение

коэффициента текущей ликвидности взято из мировой практики, не учитывается отраслевая специфика хозяйствования. В настоящее

время подавляющее большинство организаций в России подпадает

под критерии банкротства. Это означает, что названные критерии не

работоспособны, поскольку не выделяют из всего множества орга-

низаций те, которым реально грозит процедура банкротства.

5. Оценка ликвидности конкурсной массы предприятия-

банкрота

В современных условиях хозяйствования предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности сво-

их партнеров, в противном случае они имеют возможность исполь-

зовать механизм банкротства как средства погашения обязательств неплатежеспособными должниками. Поскольку банкротство применяется к экономическим субъектам как крайняя мера, после которой проводится продажа имущества и ликвидация, то основной целью финансового анализа является оценка структуры активов и обязательств организации для выявления признаков неплатежеспособности. С другой стороны, в период конкурсного производства арбитражный управляющий обязан анализировать финансовое состо-

яние должника, что определено в п. 4 ст. 24 ФЗ № 127-ФЗ от

26.10.2002 «О несостоятельности (банкротстве)».

Ликвидация предприятия – это длительный процесс, продолжающийся не менее года и состоящий из двух основных этапов:

1) формирование конкурсной массы (имущественного ком-

плекса) предприятия-должника и определение всей совокупности предъявляемых к предприятию требований кредиторов;

2) погашение предъявленных претензий кредиторов за счет

конкурсной массы предприятия-банкрота.

Результат каждого этапа ликвидации предприятия должен найти отражение в промежуточном и окончательном ликвидацион-

ных балансах. В соответствии с п. 2 ст. 63 ГК РФ промежуточный

ликвидационный баланс составляется после окончания срока

207

предъявления требований кредиторами, он должен содержать сведения о составе имущества ликвидируемого юридического лица, перечне предъявленных требований, а также о результатах их рассмотрения. Промежуточный ликвидационный баланс предприятия представляет собой систему показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение предприятия, и отражает величину реальной конкурсной массы предприятия (актив), суммы предъявленных и непредъявленных требований кредиторов, соб-

ственный капитал предприятия (пассив).

Основой для составления промежуточного ликвидационного баланса предприятия должен послужить бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату, предшествующую открытию конкурс-

ного производства.

В течение всего периода конкурсного производства составляется ликвидационный баланс. Его особенностью является низкая величина (либо вообще отсутствие) собственных средств и разделение заемных средств не по видам кредиторов, а по очередности по-

гашения обязательств. Ликвидационный баланс – это отчет о фи-

нансовом состоянии предприятия, отражающий его активы, обязательства и собственный капитал на дату ликвидации. Поскольку да-

та ликвидации предприятия – это дата его исключения из государ-

ственного реестра, то ликвидационный баланс составляется на про-

тяжении всего периода конкурсного производства, т. е. на протяже-

нии всего данного периода организация составляет несколько про-

межуточных ликвидационных балансов, начиная с даты объявления

ее банкротом и заканчивая датой исключения из государственного

реестра.

Составление ликвидационного баланса представляет собой конечную цель процесса ликвидации предприятия. Современное законодательство, регулирующее процесс ликвидации предприятия, не содержит четкого определения ликвидационного баланса и не раскрывает порядок его формирования. Ликвидационный баланс призван дать исчерпывающую характеристику имущества предприятия, а также источников его формирования (собственный капитал предприятия и обязательства) на момент его ликвидации. Таким образом, в ликвидационном балансе, содержащем объективную информацию о состоянии имущества и задолженности, находят отражение

интересы кредиторов.

208

После того как ликвидационная комиссия предприятия закончила процесс расчетов с кредиторами за счет средств, полученных от реализации конкурсной массы или передачи собственности

предприятия-банкрота кредитору, происходит формирование окончательного ликвидационного баланса предприятия-банкрота. В соответствии с п. 5 ст. 63 ГК РФ после завершения расчетов с креди-

торами ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс, который утверждается общим собранием кредиторов, учредителями предприятия, согласовывается с органами, осуществившими

государственную регистрацию данного предприятия.

Окончательный ликвидационный баланс содержит информацию об итогах конкурсного производства, в том числе об неудовлетворенных требованиях кредиторов. Актив окончательного ликвидационного баланса предприятия на начало отчетного периода представляет собой актив промежуточного ликвидационного балан-

са предприятия, т. е. реальную конкурсную массу предприятия-

должника. Учитывая, что окончательный ликвидационный баланс составляется после удовлетворения требований кредиторов, а, следовательно, после реализации конкурсной массы предприятия, итог актива окончательного ликвидационного баланса на конец отчетно-

го периода будет равен нулю.

Пассив окончательного ликвидационного баланса на начало

отчетного периода представляет собой сведения о капитале пред-

приятия (нераспределенной прибыли (непокрытом убытке), устав-

ном капитале предприятия и т. д.), предъявляемые претензии кредиторов, прочее. Пассив на конец отчетного периода представлен

убытками предприятия, сформировавшимися как до, так и после открытия конкурсного производства, а также неудовлетворенными претензиями кредиторов, оставшимися после полного распределе-

ния конкурсной массы предприятия-должника. Итог пассива окон-

чательного ликвидационного баланса на конец отчетного периода

(т. е. на момент ликвидации предприятия), как и актив баланса, должен быть равен нулю.

Так как предприятия-банкроты уже по определению являются

финансово неустойчивыми экономическими субъектами, то основной целью анализа их баланса является оценка ликвидности конкурсной массы и полноты погашения предъявленных претензий.

Для этого используется методика анализа, которая представлена в

209

виде блок-схемы (рис. 2). Показатели, используемые в ней, формируются по данным матрицы следующего вида (таблица 7).

Таблица 7

Показатели анализа ликвидности конкурсной массы

активы обяза- (i) тельства (j)

Наиболее

ликвидные

активы (А

)

Дебиторская

задолженность

(А

)

Запасы

(А

)

Внеоборотные

активы (А

)

Внеочередные обязательства (П

)

Обязательства 1

очереди

(П

)

Обязательства 2

очереди

(П

)

Обязательства 3

очереди

(П

)

В таблице 7 Кij – коэффициент погашения j-х обязательств i-ми активами, показывающий, какую часть обязательств организация может погасить соответствующими активами, существующими на дату составления баланса.

Рис. 2. Методика анализа промежуточного ликвидационного баланса несостоятельного предприятия

да

Kij = 1?

i = N?

i = i + 1,

j = j + 1

i = i + 1,

Пj = Y – X

нет

да

нет

НАЧАЛО

i = 1, j = 1, M, N

X = Ai, Y = Пj, K

=

X Y

∙100

Kij > 1?

j = M?

j = j + 1,

Ai = X – Y

KM = 100 – Kij

KN = 100 – Kij

Активы, которые подле- жат распределению

между акционерами при ликвидации

Обязательства, кото- рые не будут погашены при ликвидации

КОНЕЦ

да

211

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2021 / 2221 22 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]