Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Управление инновационным процессом в АПК региона
.pdf
равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов:
S = {0, 0, 1} (10)
Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том,
что предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
Финансовая неустойчивость считается нормальной
(допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее
ликвидной части запасов и затрат).
Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового
состояния.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором
предприятие находится на грани банкротства, поскольку
в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных
акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал)
и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих
расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:
S = {0, 0, 0} (11)
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
121
Финансовая устойчивость зависит от наличия источников формирования запасов и величины запасов, поэтому
основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры,
а также обоснованное снижение уровня запасов.
Процесс оценки финансовой устойчивости сельскохозяйственной организации получил наибольшее развитие в банковской практике при определении целесообразности и форм кредитных отношений. Изучение банками
разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой
непогашение кредитов или, напротив, обеспечить их своевременный возврат, составляет содержание банковского
анализа финансового состояния. Как правило, для оценки
кредитоспособности заемщика в банках проводят анализ
количественных показателей и расчет коэффициентов, которые могут в той или иной мере характеризовать устойчивость финансового состояния клиента. При этом каждый
банк вырабатывает свой набор показателей, по которым
производят оценку финансового состояния потенциального заемщика. В системе показателей, характеризующих
финансовую устойчивость, преобладают показатели финансового состояния заемщика:
1. Абсолютные показатели:
– чистые активы;
– реальный собственный капитал;
– собственные оборотные средства.
2. Относительные показатели, характеризующие:
– структуру активов организации (например, коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов);
– структуру пассивов организации (коэффициент
финансовой независимости, коэффициент финансовой
устойчивости и др.);
122
– структуру оборотных активов и источников их формирования (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками оборотных средств);
– ликвидность и платежеспособность организации;
– рентабельность и деловую активность.
Применительно к инновационной сельскохозяйственной организации, согласно положениям ЦБ РФ, её финансовое состояние как обычного заемщика:
1. Может быть оценено как хорошее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика и иные сведения о нем, включая информацию о внешних условиях, свидетельствуют
о стабильности производства, положительной величине
чистых активов, рентабельности и платежеспособности
и отсутствуют какие-либо негативные явления (тенденции), способные повлиять на финансовую устойчивость
заемщика в перспективе. К негативным явлениям (тенденциям) могут быть отнесены не связанные с сезонными факторами существенное снижение темпов роста
объемов производства, показателей рентабельности, существенный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности, другие явления.
2. Оценивается не выше, чем среднее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика и (или) иные сведения о нем
свидетельствуют об отсутствии прямых угроз текущему
финансовому состоянию при наличии в деятельности заемщика негативных явлений (тенденций), которые в обозримой перспективе (год или менее) могут привести к появлению финансовых трудностей, если заемщиком не
будут приняты меры, позволяющие улучшить ситуацию.
3. Оценивается как плохое, если заемщик признан
несостоятельным (банкротом) в соответствии с законода-
123
тельством либо если он является устойчиво неплатежеспособным, а также если анализ производственной и (или)
финансово-хозяйственной деятельности заемщика и (или)
иные сведения о нем свидетельствуют об угрожающих
негативных явлениях (тенденциях), вероятным результатом которых могут явиться несостоятельность (банкротство) либо устойчивая неплатежеспособность заемщика. К угрожающим негативным явлениям (тенденциям)
в деятельности заемщика могут относиться: убыточная
деятельность, отрицательная величина либо существенное сокращение чистых активов, существенное падение
объемов производства, существенный рост кредиторской
и (или) дебиторской задолженности, другие явления.
При оценке финансовой устойчивости анализируются
показатели ликвидности. Под ликвидностью организации
понимается ее способность покрывать свои обязательства
активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность баланса означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное
равенство между ее активами и обязательствами).
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени
их ликвидности и расположенным в порядке убывания
ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными
в порядке возрастания сроков.
Организация считается ликвидной, если выполняются следующие неравенства:
1А>1П; 3А>3П; 2А>2П; 4А<4П,
где 1А – наиболее ликвидные активы (денежные сред-
ства и краткосрочные финансовые вложения);
1П – кредиторская задолженность;
124
2А – быстро реализуемые активы (дебиторская за-
долженность и прочие активы); 2П – краткосрочные кредиты и займы;
3А – медленно реализуемые активы («Запасы», кро-
ме строки «Расходы будущих периодов», а также строка «Долгосрочные финансовые вложения»); 3П – долгосрочные кредиты и займы;
4А – трудно реализуемые активы (статьи раздела I
баланса за исключением строки, включенной
в группу «Медленно реализуемые активы»);
4П – раздел «Капитал и резервы» баланса.
Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства,
реализуя текущие активы. Основные средства в большинстве случаев не рассматриваются как источники погашения текущей задолженности предприятия.
Для инновационно-активного предприятия необходимо учитывать источники формирования инновационных активов, поэтому целесообразно в данную систему
ввести дополнительные неравенства:
2Ан +3Ан > 2Пн +3Пн; 4Ан < 4Пн,
где 2Ан – быстро реализуемые инновационные активы,
включая дебиторскую задолженность и прочие
активы; 2Пн – краткосрочные кредиты и займы;
3Ан – медленно реализуемые инновационные акти-
вы; 3Пн – долгосрочные кредиты и займы;
4Ан – трудно реализуемые инновационные активы;
4Пн – собственные источники финансирования.
Финансово-инновационная устойчивость базируется
на оптимальном соотношении между отдельными видами инновационных и обычных активов организации,
включая оборотные и внеоборотные активы, и источниками их финансирования (собственными или привлечен-
125
ными средствами) и оценивается с помощью системы абсолютных и относительных показателей.
Абсолютными показателями финансово-инновационной устойчивости являются показатели, характеризующие
состояние инновационных и обычных запасов и степень их
обеспеченности основными экономически обоснованными
источниками формирования. Для характеристики источников формирования инновационных запасов (сортовые семена и др.) может быть использована вышеприведенная методика трехкомпонентной оценки, включающая три основных
показателя: наличие (излишек или недостаток) собственных
источников инновационных оборотных средств, наличие
(излишек или недостаток) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования инновационных запасов и общая величина основных источников формирования
инновационных запасов. При этом к основным экономически обоснованным источникам формирования инновационных запасов относятся следующие: собственные оборотные
средства; долгосрочные займы и кредиты, не связанные иммобилизованными активами; краткосрочные кредиты и займы на временное пополнение оборотных средств; кредиторская задолженность, средства государственной поддержки
на приобретение средств защиты и сортовых семян.
Анализ относительных показателей финансово-инновационной устойчивости (система коэффициентов) позволяет получить более глубокую оценку устойчивости
инновационной сельскохозяйственной организации. Показатели представлены в табл. 44. Коэффициенты можно
разделить на следующие основные группы:
– коэффициенты, характеризующие финансовую независимость организации;
– коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;
– коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.
126
Таблица 44
Характеризует, в какой степени инновационные ак-
тивы предприятия сформированы за счет собствен-
ных средств. Рост коэффициента свидетельствует
об увеличении финансовой прочности предприятия,
его стабильности и независимости от внешних кре-
диторов
Отражает соотношение всех средств, авансированных
в инновационный процесс, и собственного капитала.
Рост показателя означает увеличение доли заемных
средств в общем объеме источников финансирования
Характеризует, в какой степени предприятие зависит
от заемных средств
Характеризует ту часть собственных оборотных
средств, которая находится в форме денежных
средств и быстрореализуемых финансовых вложе-
ний (ценных бумаг) в инновации
средства
1. Показатели структуры инновационного капитала
Коэффициенты финансово-инновационной устойчивости организации
1 2 3
Коэффициент Формула расчета Экономическая сущность
Коэффициент автономии
инновационного процес-
са Собственный капитал
Инновационные активы
Инновационный мульти-
127
Собственный капитал
Инновационные активы
пликатор собственного
капитала
Заемный капитал
Собственный капитал
2. Показатели маневренности инновационного капитала
Коэффициент финансо-
вой задолженности
Краткосрочные инновацион-
Коэффициент иннова-
Денежные средства
ные финансовые вложения +
ционной маневренно-
сти функционального
Собственные оборотные
капитала
Окончание табл. 44
Показывает, сколько оборотных инновационных ак-
тивов приходится на каждый рубль внеоборотных
Характеризует соотношение расчетов по видам за-
долженности предприятия
Показывает долю основных средств и прочих вне-
оборотных активов в источниках собственных
средств предприятия
Характеризует долю инновационных средств произ-
водства (основных и материальных оборотных средств)
в стоимости имущества предприятия, или уровень его
инновационного производственного потенциала
Показывает, в какой степени профинансированы за
счет амортизационных отчислений замена и обнов-
ление основных средств
1 2 3
активы
Инновационные оборотные
Коэффициент соотноше-
ния мобильных и иммоби-
активы
Инновационные внеоборотные
лизованных инновацион-
ных активов
ности
женности
Сумма кредиторской задол-
Сумма дебиторской задолжен-
Коэффициент соотноше-
ния дебиторской и креди-
торской задолженности
3. Показатели состояния инновационных средств
128
активы
Инновационные внеоборотные
Индекс постоянного инно-
вационного актива
организации
Собственный капитал
Инновационные реальные
Коэффициент реальной
активы
стоимости инновацион-
ного имущества
Активы
амортизации
Сумма накопленной
Первоначальная балансовая
Коэффициент накопления
амортизации
стоимость основных средств
При анализе финансово- инновационной устойчивости важное значение имеет рассмотрение вышеуказанных показателей в совокупности с другими блоками оценки состояния организации – ликвидностью
и деловой активностью. Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным
уровнем финансовых потерь превращать свои активы
(имущество) в наличные денежные средства. Коэффициенты ликвидности отражают способность погасить
свои краткосрочные обязательства активами различной
степени ликвидности, фактическую и потенциальную
возможность рассчитаться по своим долгам. Для характеристики относительных показателей ликвидности инновационных активов можно использовать показатели,
приведенные в табл. 45.
Показатели деловой инновационной активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные
в инновационные активы организации, превращаются
в реальные деньги.
Количественные критерии деловой активности
характеризуются абсолютными и относительными
показателями. Среди абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продаж готовой
инновационной продукции и услуг, прибыль и др.
Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов
организации. Их можно представить в виде системы
финансовых показателей оборачиваемости инновационных активов, включая оценку денежных потоков по
инновационным подразделениям и предприятию в целом (табл. 46).
129
Таблица 45
Отражает достаточность у организации
инновационного оборотного капитала,
который может быть использован для пога-
шения своих краткосрочных обязательств,
или в какой мере текущие обязательства
обеспечены текущими инновационными
активами организации
Характеризует ту часть текущих обяза-
тельств, которая может быть погашена не
только за счет денежных средств, кратко-
срочных финансовых вложений, но и за
счет ожидаемых поступлений за отгружен-
ную инновационную продукцию, выпол-
ненные работы, оказанные услуги
Показывает, какая часть текущей задол-
женности может быть погашена на дату со-
ставления баланса или в ближайшее время
за счет абсолютно ликвидных средств
зательства
Инновационные оборотные активы
Коэффициенты ликвидности инновационных активов
Коэффициент Формула расчета Экономическая сущность
Инновационные краткосрочные обя-
Общий коэффициент
покрытия (коэффициент
текущей инновационной
ликвидности)
Денежные средства+Краткосрочные
финансовые вложения +Краткосроч-
130
ная дебиторская задолженность по
Коэффициент быстрой
(промежуточной) иннова-
инновационной продукции
Инновационные краткосрочные обя-
ционной ликвидности
зательства
Денежные средства+Краткосрочные
финансовые вложения
Коэффициент абсолютной
ликвидности
зательства
Инновационные краткосрочные обя-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]