Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Оценка риска банкротства бизнеса. Учебное пособие
.pdf
21
могут нанести вред окружающей среде, лицензии на природопользовании,
участие в формировании экологических фондов и тому подобное.
При экономическом анализе важным аспектам является также
географическое положение основных фондов предприятия и другие
региональные особенности.
2. Внутренний анализ деятельности предприятия включает в себя в
первую очередь стратегические целевые ориентиры и бизнес-модель
функционирования.
В структуре мероприятий осуществления деятельности, основное
внимание при уделяется исследованию базовых источников всех видов ресурсов,
основным видам продукции работ услуг, текущим и потенциально возможным
объемом производства.
Помимо этого, важным аспектам является анализ основного имущества,
производственных мощностей, объектов социальной сферы. Поскольку
незавершенное строительство до момента запуска не принимает участие в
процессе производства, но при этом отвлекает финансовые ресурсы, его анализ
также является важной составляющей комплексного финансово экономического
анализа.
Организационная структура как база для управления предприятием,
численность и уровень квалификации сотрудников, дочерние компании,
политики и регламенты взаимодействия так же должны быть проанализированы
в рамках комплексной оценки.
3. Следующий блок оценки предполагает анализ рынков сбыта,
конкурентоспособности, поставщиков и потребителей продукции. Подробный
анализ структуры поставок сырья и материалов, стоимости ресурсов, динамики
цен на ресурсы и продукцию, схем и форм расчетов также необходимо учесть в
системе финансово экономического анализа.
4. Отдельно производится анализ активов компании для целей
исследования возможности повышения эффективности их использования и
определения резервов восстановления ликвидности и платежеспособности
предприятия. Отметим, что из имущества при проведении процедуры
банкротства вычленяется вознаграждение арбитражному управляющему на
период работы.
22
5. Важную роль в анализе финансово экономического состояния
предприятия играет оценка чистых активов, размер которых определяется как
разница между активами и обязательствами организации. При этом активы,
принимаемые к расчету, не включают в свой состав дебиторскую задолженность
участников, собственников по вкладам в уставный фонд и по акциям. Из объема
обязательств организации, принимаемых к расчету, исключаются безвозмездная
получение имущества и государственная помощь.
6. При проведении процедуры банкротства существует еще один
важный аспект анализа – оценка банкротства с точки зрения его эффективного
характера. Дело в том, что известны факты проведения предприятиями
преднамеренного банкротства с целью уклонения от исполнения своих
обязательств. Оценить возможность инициации фиктивного банкротства
собственниками предприятия поможет в первую очередь динамический анализ
финансовых показателей и сделок за трех-пятилетний период. И поэтому
особенно пристальное внимание финансово экономический анализ уделяет
оценки бизнес-процессов, а также схема с контрагентами анализируемого
предприятия на соответствие их нормативно правовой базе Российской
Федерации или рыночным условиям.
Список литературы по теме 2
1. Крылов С.И. Финансовый анализ: учебное пособие / С.И. Крылов. –
Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2016. 160 с. URL:
https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/40698/1/978-5-7996-1614-4_2016.pdf
23
Контрольные вопросы по теме 2
1. В чем суть финансово-экономического анализа?
2. Чем характеризуется финансовое состояние предприятия?
3. Какие виды и формы финансово-экономического анализа вам
известны?
4. Какие показатели включает в себя многомерный статистический
анализ?
5. Какие основные аспекты включает финансово-экономическая
деятельность предприятия?
6. Перечислите основные направления оценки финансово-
экономической деятельности.
24
3. Методы прогнозирования банкротства предприятия
Факторы, влияющие на возможное банкротство предприятия, лежат в
основе перечня методов, разработанных для предотвращения их негативного
влияния на финансово-хозяйственную деятельность.
Причины банкротства предприятия представляют собой явления или
события, вследствие которых и появляется риск банкротства. Эти причины
можно разделить на внешние и внутренние факторы. Они оказывают
непосредственное влияние на предприятие, и любая организация осуществляет
свою деятельность под их воздействием.
Внешние факторы не зависят от деятельности предприятия. К ним можно
отнести:
− Экономические (уровень инфляции, уровень безработицы,
экономический кризис).
− Политические (изменения нормативных правовых актов, налоговая
политика, политическая нестабильность).
− Социальные (изменение предпочтений, новые технологии).
Различные внешние события могут оказать серьезное негативное влияние
на предприятие и на его финансовое состояние, например: природные
катаклизмы, мировой экономический кризис или пандемии. Например, по
данным
Внутренние факторы зависят от деятельности предприятия. Они включают
в себя: неэффективное управление, увеличение задолженности, рост издержек
производства, ошибки в бухгалтерии и т.д.
Существуют и признаки того, что компания может обанкротиться.
Наиболее важными из них являются:
− Снижение платежеспособности, ликвидности и прибыли;
− Снижение продуктивности использования производственной
мощности, как следствие рост стоимости товаров;
− Рост заемного капитала и дефицит собственного;
− Сокращение продаж и выручки от реализации;
− Изменение общих условий, влияющих на весь рынок;
− Больше задолженности, чем возврата;
− Зависимость от одного вида материала/актива/рынка сбыта и многое
другое.
25
Это далеко не весь список проблем, обострение которых может стать
причиной банкротства. Подобных причин существует много, но рассматривать
их необходимо в комплексе и взаимодействии, так как маловероятно, что
влияние только одного фактора приведет к банкротству. Поэтому при
прогнозировании банкротства важно учитывать все возможные факторы.
3.1. Методы прогнозирования банкротства, как основа для принятия
решения о кредитовании
В период экономической нестабильности, определяющей характер
современного этапа развития отечественного финансового рынка, одной из
наиболее острых проблем для предприятий и организаций различных секторов
экономики является снижение платежеспособности, приводящее к банкротству
клиентов кредитных организаций. Масштабное банкротство заемщиков может
спровоцировать крах самого банка и его контрагентов. Поэтому анализ
прогнозирования банкротства становится сегодня необходимым инструментом
для предотвращения финансовых кризисов и сохранения стабильности
компании [1].
Определим ключевые факторы, влияющие на способность компании
выполнять взятые на себя финансовые обязательства и достигать поставленных
стратегических целей. Это позволит предприятиям своевременно принять меры
по улучшению своего финансового положения и избежать негативных
последствий.
Результаты такого анализа могут быть использованы для формирования
подходов и инструментария, необходимых для принятия решений о
кредитовании, инвестировании или участии в долевом финансировании
компании, модификации стратегии, системы риск-менеджмента и улучшении
финансового состояния предприятия.
Реализации риска банкротства способствует, в первую убыточная
деятельность хозяйствующего субъекта или превышение расходов над доходами
физического лица. Поэтому наиболее важной задачей аналитика выступает
оценка будущих доходов. На рисунке 3.1.1 представлены основные группы
методов, используемых для прогнозирования уровня доходов предприятия.
26
Рисунок 3.1.1 – Основные группы методы прогнозирования доходов
предприятия
Моделирование банкротства
К этой группе относятся методы, основывающиеся на построении
математических моделей, которые позволяют классифицировать компании на
две группы: потенциальные банкроты и стабильные [1].
Нейросетевые модели
Также для прогнозирования банкротства могут применяться нейросетевые
модели, которые используют всю совокупность данных о динамике финансовых
показателей компании и степени влияния на них широкого перечня рыночных
факторов. Нейросетевые модели обладают высокой точностью прогнозирования,
но требуют большого объема данных и вычислительных ресурсов для обучения.
Методы экспертных оценок
27
В целом эта группа методов использует мнение экспертов, которое
учитывается различными способами, имеющими целью максимально полно
учесть при оценке квалификацию эксперта, подходящие методы интеграции
различных мнений и использовать возможности коллегиального способа
принятия решения.
Статистические методы
Наиболее объемная группа способов, включающая в себя математический
аппарат, позволяющий анализировать большие совокупности данных,
выстраивать зависимости и делать прогнозы динамики на перспективу.
Таким образом, методы и модели прогнозирования банкротства являются
важным инструментом при проведении финансового анализа компаний. Они
позволяют оценить финансовое состояние предприятия и спрогнозировать
возможность его банкротства. При выборе метода или модели необходимо
учитывать особенности конкретной ситуации и доступные данные.
3.2. Факторы рисков деятельности в моделях оценки
кредитоспособности заемщика.
Анализ прогнозирования банкротства организаций является важнейшим
инструментом для выявления факторов, которые могут повлечь финансовые
трудности и неплатежеспособность заемщиков кредитных организаций,
спровоцировав формирование дополнительных резервов на покрытие кредитных
рисков. Поэтому их исследование в период повышенной волатильности
финансовых рынков, вызванной нестабильностью макроэкономических
факторов и геополитики, сегодня является актуальным и своевременным.
1. Определяющими факторами потенциального банкротства являются
безусловно показатели задолженности (долгосрочная и краткосрочная),
ликвидности, рентабельности и оборачиваемость активов, а также их динамика.
2. Качество управления организацией также играет значительную роль в
предотвращении банкротства. Наличие эффективной системы управления,
адекватное принятие решений и контроль финансовых операций способствуют
успешной деятельности компании. Низкое качество корпоративного управления
в организации является одним из важнейших факторов, который может привести
к финансовым трудностям и банкротству [1].
3. Внешние факторы, такие как экономическая ситуация в стране или
отрасли, также оказывают влияние на вероятность банкротства. Например,
28
резкий спад экономики может привести к падению спроса на товары или услуги
компании, что может негативно сказаться на ее финансовом положении [1].
4. Высокие темпы развития технологий создают новые возможности для
компаний, но также несут и определенные риски. Организации, которые не
следят за изменениями в технологиях и не внедряют в свою деятельность
инновации, теряют конкурентоспособность на рынке, что ведет к снижению
прибыльности и, в конечном итоге, к банкротству.
5. На повышение уровня вероятности банкротства компании также могут
повлиять юридические факторы, определяемые динамичными изменениями в
нормативно-правовом регулировании, обусловленными изменениями в текущей
рыночной конъюнктуре [Ошибка! Источник ссылки не найден.].
Анализ прогнозирования банкротства организаций позволяет выявить ряд
факторов, которые могут повлечь финансовые трудности и
неплатежеспособность компании. Финансовые показатели, управление,
экономическая ситуация, технологический прогресс и юридические факторы –
все это играет важную роль в предотвращении банкротства. Важно учитывать
эти факторы при проведении анализа и разработке стратегии для минимизации
рисков банкротства.
Кредитные организации обязаны не только использовать существующие
модели прогнозирования банкротства для оценки вероятности возникновения
дефолта у заемщика [Ошибка! Источник ссылки не найден.], но и постоянно
модифицировать их, планомерно расширяя спектр факторов, учитываемых в
указанных моделях. Это поможет определить степень риска при выдаче кредита,
установить соответствующую процентную ставку и условия кредитования.
Кроме того, анализ прогнозирования банкротства позволяет банкам проводить
регулярный мониторинг финансового состояния заемщика и своевременно
предпринимать меры по снижению рисков.
Однако, необходимо учитывать ограничения данного анализа. Во-первых,
результаты моделей прогнозирования банкротства могут быть неточными из-за
неполных или некачественных данных. Во-вторых, использование
статистических моделей может не учитывать особенности конкретной отрасли
или региона. Кроме того, анализ не может предсказать внезапные экономические
кризисы или политические события, которые могут значительно повлиять на
финансовое состояние компании.
29
Таким образом, применение анализа прогнозирования банкротства
является важным инструментом для предупреждения финансовых проблем и
управления рисками. Он находит широкое применение в финансовом
планировании и управлении, кредитном анализе и управлении
инвестиционными портфелями. Однако, необходимо учитывать его ограничения
и использовать его в сочетании с другими методами анализа для достижения
наилучших результатов.
30
3.3. Методы и модели финансово-экономического анализа
Существует множество методов, которые могут использоваться для
прогнозирования возможного банкротства предприятия, ниже приведены
несколько из них (рисунок 3.3.1).
Рисунок 3.3.1 – Методы прогнозирования возможного банкротства
Далее более подробно рассмотрим две наиболее популярные модели
оценки финансовой устойчивости: модели Альтмана и Таффлера.
Модель Э. Альтмана [1] разработана американским финансовым
аналитиком в 1968 году, это финансовый метод мультипликативного
дискриминантного анализа, который используется для оценки финансового
состояния компании и прогнозирования ее вероятности банкротства.
Методика Альтмана
Двухфакторная модель Альтмана – наиболее широко применяемый
сегодня в финансово-экономическом анализе инструмент прогнозирования
вероятности банкротства, характеризуется простотой и наглядностью. Наиболее
простой вариант модели строится на расчете двух показателей: коэффициента
текущей ликвидности и доли заемных средств в структуре пассива баланса
предприятия (см. формулу 3.3.1):
Z = -0,3877 - 1,0736 К
тл
+ 0,0579 (ЗК/П) (3.3.1)
Где: К
тл
- коэффициент текущей ликвидности
ЗК - заемный капитал;
П – пассивы
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]