Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Международные расчеты и валютные операции. Учебное пособие для обучающихся вузов по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль «Мировая экономи
.pdf
81
Схемы платежного баланса, принятые в настоящее время
МВФ и ОЭСР, учитывают общие черты, свойственные всем развитым странам, и предоставляют каждой из них возможность
вносить свои с учетом специфических финансовых операций. Как
правило, такие особенности связаны с методами измерения сальдо платежного баланса и его покрытия.
Россия после своего вступления в МВФ также регулярно
публикует свой платежный баланс.
Платежный баланс дает представление об участии страны в
мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются:
1) структурные диспропорции экономики, определяющие
разные возможности экспорта и потребности импорта товаров,
капиталов и услуг;
2) изменения в соотношении рыночного и государственного
регулирования экономики;
3) конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).
На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.
1. Неравномерность экономического и политического раз-
вития стран, международная конкуренция
2. Циклические колебания экономики. Колебания платежного
баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов,
способствуют перенесению внутриэкономических циклических
процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает
увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается.
Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует
на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается
кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка,
темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный
баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы
приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов
то одних, то других стран.
3. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым
бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономи-
82
ческие и политические цели.
4. Милитаризация экономики и военные расходы. Косвенное
воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического
роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений,
в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляются на военные
цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей
страны. Рост вооружений вызывает увеличение импорта военностратегических товаров, в том числе многих видов сырья (нефти,
каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей
мирного времени.
5. Усиление международной финансовой взаимозависимо-
сти.
На платежный баланс отрицательно влияет «бегство» капи-
тала (англ. flight of capital) - в узком смысле - ускоренное и внезапное перемещение краткосрочных капиталов из страны за рубеж;
в широком смысле - массовый отток капитала из одной страны в
другие в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его приложения. Основная причина
«бегства» капитала - экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, вызывающая кризисные потрясения, повышение различных рисков, высокие налоги.
Различаются следующие формы «бегства» капитала:
1) нелегальные (оставление за рубежом части инвалютной
выручки, упущенная выгода на внешнеэкономических сделках, например, при бартерных сделках, авансовые платежи по фиктивным
контрактам, контрабандный вывоз капитала и товаров и др;
2) по легальным каналам (увеличение зарубежных активов
предприятий, банков), приобретение недвижимости за рубежом,
не декларируемый вывоз инвалюты и др.;
3) отмывание «грязных» денег, связанных с противоправными действиями юридических и физических лиц и внедрением
их в легальные финансовые потоки;
4) внутреннее «бегство» капитала к инвалютам в форме
долларизации экономики.
«Бегство» капитала подрывает экономический, особенно
83
финансово - инвестиционный, потенциал страны, вызывает финансовые потери в виде упущенной выгоды от традиционного
вывоза капитала (проценты, дивиденды), ограничивает возможности внутренних капиталовложений, подрывает национальную
безопасность.
Приток иностранных капиталов оказывает двоякое влияние
и на платежный баланс страны-импортера: вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей страныдолжники вынуждены уплачивать сумму долга, а также проценты
и дивиденды. Иностранные капиталы оказывают положительное
влияние на платежный баланс страны-должника при условии их
самоокупаемости, если использование капиталов приносит доходы, часть которых направляется на погашение внешней задолженности. Они могут способствовать уменьшению импорта товаров страной-должником.
6. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических
связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в
том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.
7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный
баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация
стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты . Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны. С введением плавающих курсов возрос риск валютных потерь. Колебания курса ведущих валют, которые используются как валюты цены и платежа, - доллара, евро, фунта
стерлингов влияют на платежные балансы большинства стран.
8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс.
Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует «бегству» капиталов за границу.
84
9. Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные
бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный
баланс.
Платежные балансы реагируют на торгово - политическую
дискриминацию определенных стран, создающих искусственные
барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. Например, на страны НАТО распространялся обширный
список товаров , запрещенных для поставки в бывшие социалистические страны «по стратегическим соображениям».
Санкции в связи с присоединением Крыма к России и конфликтом на востоке Украины - ограничительные политические и
экономические меры, введённые в отношении России и ряда российских и украинских лиц и организаций, которые, по мнению
международных организаций и отдельных государств, причастны
к дестабилизации ситуации на Украине, а также ответные действия России. Инициатором введения санкций с целью международной изоляции России стало руководство США, под давлением
которого, рискуя понести экономический ущерб, к санкциям присоединились страны Евросоюза. Санкции также поддержали государства Большой семёрки и некоторые другие страны, являющиеся партнёрами США и ЕС. По мнению ряда экспертов, санкции стали одной из причин финансового кризиса в России. По
мнению других экспертов, причиной кризиса были не санкции, а
снижение цен на нефть. Страны Евросоюза испытали негативное
влияние как от ими самими введённых санкций, так и от ответных действий России. В проекте «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2016–2018 гг.», разработанном Центральным банком РФ, введённые против России санкции названы
в числе главных факторов, которые будут препятствовать росту
российской экономики в период 2016-2018 гг. - оцениваемые
темпы годового роста лежат от 0 до -0,6% в сравнении с ожиданиями МВФ, что мировая экономика в этот период будет расти:
среднегодовой темп её роста в 2014–2018 гг. составит 3,6 %.
По оценке инициаторов введения ограничений (США),
санкции против России не изменили российской политики.
85
Контрольные вопросы и задания
1. Что такое международные валютные отношения?
2. От чего зависит состояние международных валютных отношений?
3. Дайте определение валютных операций.
4. Какие виды валютных операций Вы можете назвать ?
5. Дайте определение валютной политики и определите ее место
во внешнеэкономической деятельности государства.
6. Назовите основные направления и виды валютной политики.
7. Каковы цели межгосударственного валютного регулирования?
8. Дайте определение валютного контроля и перечислите его
принципы.
9. Дайте определение международной валютной ликвидности
и охарактеризуйте ее компоненты.
10. Что представляет собой платежный баланс? Из каких разделов он состоит? Какие его виды существуют?
11. В чем сущность нейтрального и аналитического представления платежного баланса?
12. Какие факторы влияют на состояние платежного баланса?
МЕХАНИЗМ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕ-
После изучения данной главы обучающийся должен:
уметь:
- оценивать риски валютных операций и выбирать инструменты их
нивелирования;
иметь навыки:
- применения инструментов осуществления международных валют-
ных операций.
4.1 Инструменты осуществления валютных операций
Основными инструментами совершения сделок являются :
- дата валютирования и дата окончания;
- срочность сделок;
Глава 4.
РАЦИЙ
- кодификация.
При осуществлении любой сделки следует различать две даты: дату заключения сделки (по телефону, телексу, письменно и
т.д.) и дату исполнения сделки, то есть физического перемещения
денежных средств. Дата исполнения условий сделки называется
датой валютирования.
Для безналичных конверсионных операций дата валютирования означает календарное число, в которое произведен реальный обмен денежных средств в виде получения купленной валюты и поставки проданной валюты контрагенту сделки.
Для депозитных операций датой валютирования будет являться дата начала депозита, то есть дата поступления средств на
счет заемщика. Датой окончания депозита служит дата возврата
основной суммы на счет кредитора. Датами являются только рабочие дни.
Для операций, обладающих протяженностью во времени
(депозитные операции, свопы), в мировой практике существуют
общепринятые условия исполнения, включающие стандартные
даты валютирования и даты окончания. Они приведены в табл.5.
Условия расчетов с датой валютирования на 2-й рабочий
день носят название спот, а сделки считаются выполненными «на
споте». В мировой практике коммерческие банки осуществляют
клиентские платежи на условиях спот. Также на условиях спот
принято проводить текущие конверсионные операции, а также
87
размещение и привлечение депозитов на срок более одного дня.
Однако подобные операции возможно проводить также с датой
валютирования на следующий рабочий день после даты заключения сделки.
Коды видов валютных операций используются плательщиками при заполнении расчетных документов в рублях в ситуациях, когда одной из сторон выступает нерезидент (будь то сам
плательщик, получатель денег или же банк-нерезидент, где открыт счет другого лица-резидента).
Таблица 5. Стандартные даты валютирования и даты окончания
сделок
Название Стан-
дартное
обозна-
чение
overnight o/n сегодня сегодня 1 день завтра
tom/next t/n сегодня завтра 2 дня послезавтра
tom/week t/w сегодня завтра 1 нед. завтра +7дн.
spot сегодня 2-й раб. день
spot/next s/n сегодня 2-й раб. день 1 день 3-й раб. день
spot/ 1week s/w сегодня 2-й раб. день 1 нед. спот +1нед.
Дата за-
ключения
Дата валюти-
рования
Период Дата окончания
spot/month 1m сегодня 2-й раб. день 1 мес. спот +1мес.
spot/3 mth 3m сегодня 2-й раб. день 3 мес. спот +3мес.
spot/6 mth 6m сегодня 2-й раб. день 6 мес. спот +6мес.
spot/1 year 12m сегодня 2-й раб. день 1 год спот +1год
Коды видов валютных операций (табл.6) необходимы для
обеспечения контроля, мониторинга и анализа информации по
осуществляемым платежным операциям между резидентами/нерезидентами.
Код валютной операции указывается в справке, заполняемой
резидентом:
при зачислении/списании денег (в российских рублях) от/в
пользу нерезидента;
при зачислении инвалюты на транзитный счет или списании
средств в инвалюте с расчетного счета.
88
Таблица 6. Расшифровка цифровых значений групп
Ко
д
01 Конверсионные валютные операции, проводимые лицами-резидентами по без-
налу
02 Указанные выше операции, проводимые нерезидентами
10 Расчеты резидентов с нерезидентами (далее по тексту — РР/Н) при проведении
внешнеторговой деятельности, связанной с вывозом товаров с территории РФ
11 Расчеты резидентов с нерезидентами при проведении внешнеторговой деятель-
ности, которая связана со ввозом товаров на территорию РФ
12 Расчеты резидентов с нерезидентами по торговым операциям без импорта това-
ров в Россию
13 Расчеты резидентов с нерезидентами при продаже товаров в России
20 Расчеты резидентов с нерезидентами при проведении внешнеторговой деятель-
ности, которая связана с выполнением резидентами договорных обязательств
(работы, услуги, передача информации, интеллектуальных и исключительных
прав)
21 Расчеты резидентов с нерезидентами при проведении внешнеторговой деятель-
ности, которая связана с выполнением нерезидентами договорных обязательств
(работы, услуги, передача информации, интеллектуальных и исключительных
прав)
22 Расчеты резидентов с нерезидентами при передаче товаров (выполнении ра-
бот/услуг) резидентами
23 Расчеты резидентов с нерезидентами при передаче товаров (выполнении ра-
бот/услуг) нерезидентами
30 Расчеты резидентов с нерезидентами при приобретении недвижимости
32 Расчеты резидентов с нерезидентами в рамках договоров по уступке права тре-
бования (передачи долга)
35 Расчеты резидентов с нерезидентами по иным, неуказанным выше внешнетор-
говым операциям
40 Расчеты по предоставлению денежного займа резидентами нерезидентам
41 Расчеты по предоставлению денежного займа нерезидентами резидентам
42 Расчеты при исполнении резидентами кредитных обязательств
43 Расчеты при исполнении нерезидентами кредитных обязательств
50 Расчеты при инвестировании (капвложения)
51 Расчеты при приобретении нерезидентами ЦБ у резидентов
52 Расчеты при приобретении резидентами ЦБ у нерезидентов
55 Расчеты при выполнении обязательств по ЦБ
56 РР/Н по срочным сделкам
57 Расчеты по сделкам, связанным с доверительным управлением активами
58 Расчеты по брокерским операциям
60 Платежные операции, осуществляемые нерезидентами по их счетам в россий-
ских рублях наличными
61 Платежные операции, осуществляемые резидентами в инвалюте наличными
70 Операции, не связанные с торговлей
80 Расчеты между банком, уполномоченным осуществлять валютные операции, и
нерезидентом в российских рублях, а также между банком и резидентом в инва-
люте
99 Расчеты по иным валютным операциям, которые не были упомянуты выше
Описание кода
89
Также коды видов валютных операций нужны для проведения валютных операций в виде списания валюты РФ с банковского счета резидента/нерезидента. В этом случае в уполномоченный
банк предоставляется платежное поручение.
Перечень КВВО приведен в Приложении № 2 к Инструкции
Банка России от 04.06.2012 № 138-И.
Код вида валютной операции проставляется в соответствующей графе расчетного документа, где прописывается назначение платежа. Перед пятизначным числом, обозначающим необходимый код операции, обязательно без пробела вписываются
две латинские литеры - V и O.
Весь буквенно-цифровой код нужно заключить в фигурные
скобки. Запись должна иметь такой вид:
{VOххххх}, ( 5)
где ххххх - требуемый для валютной операции код без пробелов и иных знаков.
Любой код видов валютных операций условно разделен на
две части, где первые две цифры обозначают группу, в которую
объединены схожие валютные операции, а оставшиеся три цифры — это номер, который конкретизирует совершаемую операцию, проводимую в соответствии с валютным законодательством.
В 2015 году появился новый код – 61176 (для заключенных
между резидентами договоров факторинга), был подкорректирован порядок указания в справке информации о валютной операции. Так, установлено правило, что коды из группы 22 и 23
должны применяться, если невозможно поделить платеж на товары и услуги. В остальных ситуациях операции с товарами маркируются кодами из групп 10 и 11, с услугами — 20 и 21.
Валютная операция «зарплата нерезиденту» имеет свои особенности: если резидент выплачивает зарплату работнику, который в банке числится как нерезидент (имеет другое гражданство),
то при оформлении платежного поручения обязательно указывается код вида валютной операции. Если этого не сделать, то банк
не примет платежное поручение к исполнению, поскольку оно
нарушает валютное законодательство.
При перечислении зарплаты такому иностранному гражданину следует указать код 70060. При этом важно одновременно
оформить платежку на уплату НДФЛ и страховых взносов, чтобы
не нарушить налоговое законодательство.
90
4.2 Валютная позиция и риски банков при валютных
операциях
При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продает другую. При сделке с немедленной поставкой валют это означает вложение его ресурсов в валюту, которую он
продает. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая
требование в одной валюте, он принимает обязательство в другой
валюте. В результате в обоих случаях в активах и пассивах банка
(денежных или в форме обязательств) появляются две различные
валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, приводя к тому, что в определенный момент актив может превысить
пассив (прибыль) или наоборот (убыток).
Валютная позиция – (англ. bank currency position) – соотношение требований и обязательств банка в иностранной
валюте, включая его внебалансовые операции.
Чистая валютная позиция – разница между суммой активов
(требований) и пассивов (обязательств) в одной и той же иностранной валюте или драгоценном металле.
Чистые валютные позиции имеют следующие разновидности:
чистая балансовая;
чистая «спот»;
чистая срочная;
чистая опционная;
чистая по гарантиям.
Валютные позиции представлены в виде таблицы 7.
Чистая балансовая позиция - это разница между суммами
активов и пассивов в данной валюте, отраженная на балансовых
счетах.
Чистая спот-позиция - это разница между суммами требований и обязательств в данной валюте, которые образовались в
результате проведения кассовых (наличных) сделок покупкипродажи иностранной валюты типа TOD, TOM, SPOT. Чистая
спот позиция как и чистая балансовая позиция формируют совокупную балансовую валютную позицию.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]