Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Диагностика и оптимизация финансово-экономического состояния предприятия. Практикум
.pdf
Рис. 2.7. Динамика изменения комплексной модели управле-
ния ОС на одном из отечественных металлургических комби-
натов
В условиях финансового кризиса эффективность моделей
управления оборотными средствами уменьшается, но область
эффективных моделей в основном не меняется (рис. 2.8).
(Н1;А2)
«1»
(А1;А2)
«3»
(У1;А2)
«3»
(К1;А2)
«4»
Рис. 2.8. Диаграмма, отражающая эффективность моделей
управления оборотными средствами для металлургических
комбинатов в кризисный период
(Н1;У2)
«1»
(А1;У2)
«4»
(У1;У2)
«3»
(К1;У2)
«1»
(Н1;К2)
«1»
(А1;К2)
«1»
(У1;К2)
«1»
(К1;К2)
«1»
Указания по решению задач
Пользуясь данными публичной отчетности российских предприятий, оценить стратегии управления оборотными средствами, используя изложенную в разделе 2.2 методику диагностики.
41
2.3. Мониторинг с использованием
статистических контрольных карт
Одним из недостатков мониторинга экономических показателей является то, что при анализе динамики экономических
показателей пока еще не получило широкое распространение
использование метода статистических контрольных карт, позволяющих давать оперативную количественную оценку изменения
экономической ситуации, выявлять наметившиеся тенденции и
определять назревшие проблемы быстрее, чем при использовании отчетных данных последнего месяца, занесенных в таблицу.
При разработке контрольных карт чрезвычайно установить
контрольные границы, внутри которых должны располагаться
значения рассматриваемого показателя, нанесенные на график,
в условиях отсутствия существенных отклонений в процессе.
Наиболее распространенный способ определения границ регулирования в статистических контрольных картах – применение
3s-го диапазона контрольных границ и 2s-го диапазона «предупреждающих» границ, выход за которые может свидетельствовать о грозящей ситуации выхода процесса из состояния статической управляемости.
Рассмотрим процедуру мониторинга с помощью контрольных
карт на примере анализа структуры оборотных средств (рис. 2.9–
2.12). В качестве контрольных границ в работе предлагается использовать средневзвешенные (по выручке) показатели предприятий с лучшими и худшими экономическими показателями.
42
65
60
55
50
45
%
40
35
30
25
20
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Рис. 2.9. Контрольная карта, характеризующая изменение
доли запасов (% от общей суммы оборотных средств)
лучшие
худшие
1999 2000 200 1 200 2 2003 2004 2005 2006
70
80
1999 200 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006
35
60
50
%
40
30
20
Рис. 2.10. Контрольная карта, характеризующая
изменение доли дебиторской задолженности
(% от общей суммы оборотных средств)
30
25
20
15
%
10
5
0
-5
Рис. 2.11. Контрольная карта, характеризующая изменение
доли денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений (% от общей суммы оборотных средств)
лучшие
худшие
лучшие
худшие
Наличие контрольных границ на графике позволяет не только выявить характер динамики (положительный или отрицательный), но и оценить правильность применяемых методов
управления оборотными средствами. Общая схема методики мониторинга и регулирования экономических показателей с помощью контрольных карт приведена на рис. 2.13.
Указания по решению задач
Пользуясь данными публичной отчетности российских предприятий, построить контрольные карты, характеризующие
изменение основных финансовых коэффициентов; в качестве
контрольных границ контрольной карты использовать нормативные значения соответствующих коэффициентов.
43
16
14
12
10
8
%
6
4
2
0
-2
1999 2000 2001 200 2 2003 2004 2005 2006
Рис. 2.12. Контрольная карта, характеризующая изменение доли
прочих оборотных средств (% от общей суммы оборотных средств)
лучшие
худшие
Рис. 2.13. Схема реализации методики мониторинга и регулиро-
вания экономических показателей c помощью контрольных карт
44
3. ДИАГНОСТИКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С
ПРИМЕНЕНИЕМ ПОКАЗАТЕЛЕЙ,
ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ ПРОИЗВЕДЕННУЮ
ИМ ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ
3.1. Анализ показателей, характеризующих
произведенную предприятием добавленную
стоимость
Рассмотрим более подробно важнейший показатель экономического состояния предприятия – производимую им добавлен-
ную стоимость.
Напомним, что показатель добавленная стоимость (ДС) используется в экономических расчетах для устранения двойного
счета при оценке стоимости конечной продукции, произведенной предприятием, – с тем, чтобы суммированием добавленных
стоимостей измерить конечную продукцию, произведенную в
стране за определенный период времени (за год).
Существует два различных подхода к определению добавленной стоимости. В соответствии с первым подходом [28] под
добавленной стоимостью понимают так называемый чистый
национальный продукт ЧНП. В соответствии со вторым подходом [29, 30] под добавленной стоимостью понимается рыночная
цена объема продукции, произведенной предприятием, за вычетом стоимости потребленных сырья, материалов и услуг, приобретенных им со стороны (у поставщиков), или непосредственно
соответствующая часть валового национального продукта ВНП,
произведенная за этот год.
Величина ВНП определяется как совокупная рыночная стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг в
экономике страны за один год. ВНП отличается от ЧНП на величину амортизации.
Таким образом, могут быть рассчитаны две оценки одного и
того же показателя (добавленной стоимости): первая – минимальная, вторая – максимальная. Следует заметить, что в статистических расчетах первоначально вычисляется ВНП. Далее
учитывается износ капитала путем вычитания из ВНП величи-
45
ны амортизации. При этом получают показатель ЧНП, учитывающий так называемые чистые инвестиции – валовые инвестиции за вычетом амортизации.
Очевидно, что такая коррекция является приближенной, поскольку общий фактический износ капитала (физический и
моральный) точно определить достаточно сложно, а величина
амортизации служит его приблизительной оценкой.
В зарубежной практике финансово-экономического анализа
деятельности предприятий используются показатели, содержащие добавленную стоимость [1]. Например, из 42 коэффициентов управления отчетности Банка Франции добавленную стоимость содержат 12 коэффициентов. Здесь контролируются не
только общий объем произведенной добавленной стоимости и его
изменение, но и распределение добавленной стоимости между
различными направлениями ее расходования, в частности отношения:
– расходов на заработную плату к общей величине ДС;
– налога на прибыль к общей величине ДС;
– дивидендов к общей величине ДС;
– кредиторской задолженности к общей величине ДС;
– объема самофинансирования к общей величине ДС (под
объемом самофинансирования понимается сумма валовой прибыли от основной деятельности и амортизации).
Показателям добавленной стоимости, произведенной предприятием, и ее распределению большое внимание уделяют зарубежные профсоюзы. Например, в работе [29], опубликованной
Международной организацией труда (МОТ, Женева), отмечается, что независимо от того, является ли предприятие общественным или частным, профсоюзы могут работать эффективно лишь
при условии, что их усилия основаны на непосредственном знании и адекватном анализе экономического и финансового состояния предприятия, в котором значительное внимание уделено
показателям добавленной стоимости, поскольку добавленная
стоимость на одного служащего является измерителем производительности труда и может быть сопоставлена с заработной
платой и дополнительными льготами на одного служащего. При
этом контролируется, увеличивается или уменьшается доля добавленной стоимости, идущей на нужды служащих.
46
Расчет показателей добавленной стоимости, произведенной
SS
ВНП
ДС зп
П АмSS=++
каждым предприятием, актуален и в условиях РФ по двум причинам. Во-первых, в связи с тем, что в стране поставлена задача
удвоения валового внутреннего продукта. Во-вторых, потому,
что одновременно ставится задача удвоения заработной платы, а
это можно сделать только при соответствующем повышении производительности труда, мерой которой, как уже отмечалось, является добавленная стоимость, производимая предприятием, на
одного работающего.
Заметим, что существуют три способа исчисления ВНП и
ЧНП в абсолютных величинах – производственный, распределительный и метод конечного использования [31].
В производственном методе ВНП определяется как разность
валового выпуска и промежуточного потребления. Распределительный метод (метод потока издержек) предполагает суммирование оплаты труда наемных работников валовой прибыли и чистых налогов на производство и имущество. В методе конечного
использования (методе потока товаров) ВНП определяется как
сумма конечного потребления и валового сбережения с учетом
сальдо экспорта и импорта.
В данном пособии при подсчете добавленной стоимости используется распределительный метод. Применительно к предприятиям можно рассмотреть следующие две приближенные
оценки добавленной стоимости:
где П – валовая прибыль предприятия;
S
– заработная плата персонала с начислениями;
зп
Ам – амортизация.
Перейдем к непосредственному рассмотрению значений показателей эффективности функционирования предприятий, содержащих произведенную ими добавленную стоимость. Кроме указанных выше показателей
следующие удельные показатели:
ЧНП
П
= + ,
ДС зп
ЧНП
S и
ДС
S рассчитывались также
ВНП
ДС
,
47
ЧНП
S / С
ДС
ЧНП
S / А,
ДС
ЧНП
S / N
ДС
ВНП
S / С
ДС
ВНП
S / А,
ДС
ВНП
S / N
ДС
полн
ппп
полн
ппп
,
,
,
,
где С
– полная себестоимость производимой продукции;
полн
А – сумма активов (валюта) баланса предприятия;
N
– численность промышленно-производственного персо-
ппп
нала.
Заметим, что удельные показатели эффективности функционирования отечественных «металлургических гигантов» близки
или превышают показатели эффективности крупных зарубежных предприятий. Например, для фирмы thyssenkrupp величина добавленной стоимости на 1 американский доллар активов
составляет 0,3…0,35 американских долл./долл., а добавленная
стоимость на 1 американский доллар затрат равна 0,29…0,35
американских долл./долл. [32].
Ранее отмечалось, что добавленная стоимость зависит от изменения выручки и расхода материалов и услуг:
S Bp M= − , (3.1)
ДС
где Вр – стоимость реализованной продукции предприятия (вы-
ручка);
М – стоимость используемых материалов и услуг производ-
ственного назначения.
48
Причем
ДС
S
Вр
1
ММ
= −
М
С
ДС ДС
SS
1,1 2
МС
= ⋅
М С УКР Ам S= + −− , (3.2)
произ ЗП
где С
– производственная себестоимость продукции и услуг;
произ
УКР – управленческие и коммерческие расходы.
Разделив обе части уравнения соотношения (3.1) на М, полу-
чаем:
. (3.3)
S
Из этого равенства следует, что максимальное значение
ДС
М
достигается практически в тех же условиях, что и максимум
Вр
М
Для оценки финансово-экономического состояния предприятия в отечественной и зарубежной практике достаточно часто используются интегральные показатели [33–34, 11]. Существуют различные методики формирования интегральных
показателей (см. раздел 1 данного пособия). В настоящем пособии предпочтение отдается показателю добавленной стоимости,
учитывающему интересы собственников предприятия, работни-
S
ДС
ков и государства, поэтому найденную характеристику
бу-
М
дем рассматривать в качестве интегрального показателя потенциальных возможностей предприятия.
Заметим, что отношение
S
ДС
можно заменить на
S
ДС
, где С –
.
полная себестоимость реализованной продукции. Эти отношения сильно коррелированы. Например, для одного из крупных
металлургических предприятий по данным 36 квартальных от-
четных документов установлено, что
где r – парный коэффициент корреляции. Как уже отмечалось,
доля заработной платы с начислениями, амортизации и налогов
в текущих условиях в краткосрочном периоде в себестоимости
меняется незначительно, поэтому можно записать
, r = 0,9998,
49
ДС
ЗП
S
П Ам Нл
П
const.
С СС
S+ ++
= = +
S
М
( )
22
об тл 1 об 2 об 3 тл 4 тл 5 об тл
;fk k bk bk bk bk bk k=⋅ +⋅ +⋅ +⋅ +⋅ ⋅
( )
22
12 11 2 1 3 2 4 2 51 2
OC
тл
tP
S
k
KR
=
+
Показатель
ДС
действительно характеризует экономиче-
С
ские возможности предприятия, поскольку он тесно связан с
рентабельностью производимой продукции. Необходимо отме-
Вр
тить, что показатель
или вторая форма записи показателя,
ориентированного на ДС, определяется в том числе величинами
и структурой оборотных средств и краткосрочных обязательств.
Рассматриваемые переменные корректируются с учетом базовых цен на используемые материалы и значение курса доллара
США [35]. При этом рассчитываются полные полиномы второго
порядка:
где k
об
;f bbbbbp p = ⋅p + ⋅p + ⋅p + ⋅p + ⋅p ⋅p , (3.5)
, kтл – коэффициенты оборачиваемости и текущей ликвид-
ности оборотных средств.
Вр
kS= , (3.6)
об
где Вр – выручка;
– объем оборотных средств;
S
OC
Kt – объем краткосрочных займов;
RP – кредиторская задолженность.
Результаты расчетов с отсевом незначимых переменных по
t-критерию для 7 металлургических предприятий приведены в
табл. 3.1. Напомним, что t-критерий равен отношению какойлибо характеристики b
50
к ее среднеквадратической ошибке.
i
, (3.4)
OC
, (3.7)
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]