Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовый рынок. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

15.08.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

1 / 91 2 3 4 5 6 7 8 9 > Следующая >>>

НОУ ВПО «Владикавказский институт управления»

В.Ю. Кесаева, Н.А. Мардеян

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Учебное пособие

Владикавказ 2012

ББК 65.262.2 К 37

Кесаева В.Ю. Финансовый рынок: учебное пособие / В.Ю. Кесаева, Н.А.Мардеян.Владикавказ : Владикавказский институт управления, 2012. – 90 с.

ISBN 978-5-98161-061-5

Учебное пособие подготовлено в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по курсу «Финансовый рынок».

Данноепособиепредназначенодлястудентовдневнойизаочнойформобученияспециальностей«Финансыикредит»иможет быть использовано, как для работы в аудитории, так и для самостоятельной работы студентов.

Рекомендовано к изданию редакционно-издательским советом

Владикавказского института управления в качестве учебного пособия

ISBN 978-5-98161-061-5

©Кесаева В.С., Мардеян Н.А., 2012

©Владикавказский институт управления, 2012

ОГЛАВЛЕНИЕ
ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО МЕСТО В ОБЩЕЙ СТРУКТУРЕ
ФИНАНСОВОГО РЫНКА....................................................................................	6
1.1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ...................................................	6
1.2. ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ..................................................	8
1.3. КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ..................................	9
ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ
И ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ........................................................	12
2.1. ПОНЯТИЕ ЦЕННОЙ БУМАГИ. ОСНОВНЫЕ СВОЙСТВА
ЦЕННЫХ БУМАГ............................................................................................	12
2.2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ...............................................	13
2.3. АКЦИИ.......................................................................................................	17
2.4. ОБЛИГАЦИИ............................................................................................	23
2.5. ВЕКСЕЛЬ....................................................................................................	28
2.7. ОРДЕРНЫЕ И ТОВАРОРАСПОРЯДИТЕЛЬНЫЕ
ЦЕННЫЕ БУМАГИ.........................................................................................	33
2.8. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ
ЦЕННЫЕ БУМАГИ.........................................................................................	36
ГЛАВА 3. ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ...........................................................	40
ГЛАВА 4. ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ...........................................................................	44
4.1. ПОНЯТИЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ......................................................................	44
4.2. БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ...........................................................	45
4.3. ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ.............................................................	46
4.4. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ....	46
4.5. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ
ЦЕННЫХ БУМАГ............................................................................................	47
4.6. ДЕПОЗИТАРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ.....................................................	48

4.7. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ОПРЕДЕЛЕНИЮ
ВЗАИМНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (КЛИРИНГОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ)...		49
4.8. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ВЕДЕНИЮ РЕЕСТРА ВЛАДЕЛЬЦЕВ
ЦЕННЫХ БУМАГ............................................................................................		50
ГЛАВА 5. ФОНДОВАЯ БИРЖА..........................................................................		52
ГЛАВА 6.	ВИДЫ СДЕЛОК НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ............................	57
6.1. ПОНЯТИЕ БИРЖЕВОЙ СДЕЛКИ.........................................................		57
6.2. КЛАССИФИКАЦИЯ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК........................................		58
ГЛАВА 7.	ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ......................	62
7.1. ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ..........................................		62
7.2. ТИПЫ ПОРТФЕЛЕЙ ЦЕННЫХ БУМАГ...............................................		63
7.3. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ..............		65
ГЛАВА 8.	РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.............................	67
ГЛАВА 9.	ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ....................................................................	72
9.1. ПОНЯТИЕ ФОНДОВОГО ИНДЕКСА...................................................		72
9.2. МЕТОДЫ РАСЧЕТА ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ..................................		72
9.3. ОСНОВНЫЕ ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ.................................................		74
КРАТКИЙ ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ...........................................		78
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.................................................................		88

ВВЕДЕНИЕ

В настоящем учебном пособии рассматриваются основы и наиболее существенные вопросы функционирования рынка ценных бумаг, позволяющего привлекать в экономику инвестиции и выстраивать взаимоотношения между теми, кто имеет излишний доход, и теми, кто испытывает потребность в дополнительных финансовых ресурсах. На сегодняшний день мы можем говорить только о становлении российского рынка ценных бумаг. Сложившиеся у населения стереотипы относительно данной формы финансовыхвзаимоотношенийпоканедаютвозможностидлядинамичного развития фондового рынка. Вместе с тем современные экономические реалии уже диктуют необходимости знать основы организации и функционирования рынка ценных бумаг.

Содержание учебного пособия соответствует требованиям государственного образовательного стандарта по специальности «Финансы и кредит».

Цель учебного пособия помочь студенту изучить теорию ценных бумаг, общие закономерности его организации и функционирования.

При подготовке курса были использованы материалы отечественных и зарубежных авторов, а также законодательство Российской Федерации, регламентирующее деятельность в области рынка ценных бумаг.

Подробное изложение теоретического материала, его структуризация в таблицах и иллюстрациях, а также перечень контрольных вопросов по каждой теме дают возможность использовать учебное пособие для самостоятельной работы студентов очной и заочной форм обучения.

ГЛАВА 1.

ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО МЕСТО В ОБЩЕЙ СТРУКТУРЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Финансовый рынок как экономическая категория представляетсобойсовокупностьотношенийпораспределениюиперераспределению денежных ресурсов между субъектами хозяйствования. Исторически его возникновению способствовало существование двух типов экономических агентов: нуждающихся в дополнительных финансовых ресурсах и владеющих временно свободными денежными средствами. В такой ситуации именно финансовый рынок становится посредником между свободными средствами, ищущими прибыльного применения, и объектами инвестирования.

Сберегатели (поставщики инвестиций)

Деньги	Финансовые инструменты

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

Деньги

Финансовые инструменты

Заемщики (потребители инвестиций)

Рис.1 Роль финансового рынка в процессе обмена финансовыми активами

В современных условиях финансовый рынок включает в себя несколько видов рынка в зависимости от вида привлекаемого финансового актива.

	ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК


	Межбан-	Рынок	Рынок
Валютный	Межбан-	Рынок
	ковский	ценных
	ковский	ценных	финансовых
рынок	кредитный	бумаг	финансовых
рынок	кредитный	бумаг	деривативов
	рынок		деривативов
	рынок

Рис. 2 Структура финансового рынка

Одним из основополагающих сегментов финансового рынка является рынок ценных бумаг или фондовый рынок.

Под рынком ценных бумаг понимают совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. С одной стороны, фондовый рынок схож с рынком любого другого товара, поскольку ценная бумага – это тоже товар, а с другой стороны, – имеет свои особенности, связанные со спецификой товара – ценной бумаги.

Основные отличия рынка ценных бумаг и рынка материальных благ:

1.Объект рынка. Объектами других видов рынков являются, как правило, материальные блага, объектом рынка ценных бумаг

–является сама ценная бумага.

2.Объем рынка. Объем фондового рынка намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела, поскольку существование материального блага всегда ограничено сроком его физического существования, в то время как срок существования ценной бумаги определяется ее эмитентом.

3.Способобразованиярынка.Любойтоваркакматериальный объект производится или добывается в процессе трудовой деятельности человека, в то время как ценная бумага выпускается в обращение.

4.Значимость процесса обращения. Любой материальный товар производится для личного или промышленного потребления и процесс обращения служит лишь в качестве связующего звена между производителем и потребителем, что обусловливает ограниченность числа стадий обращения товара. Ценная бумага

существует только в стадии обращения, время обращения и количество перехода ценной бумаги из рук в руки потенциально не ограничено, чем дольше ценная бумага обращается и чем чаще она переходит от одного владельца к другому, тем она привлекательнее. Как только прекращается процесс обращения, ценная бумага прекращает свое существование.

5. Субординация рынка ценных бумаг по отношению к рынку материальных благ. Основой человеческого существования является рынок материальных благ, поэтому фондовый рынок вторичен по отношению к этому рынку.

1.2. ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Функции рынка ценных бумаг условно можно подразделить на две группы:

1.Общерыночныефункции–характерныдлявсехвидоврын-

ка.

2. Специфические функции – присущи именно рынку ценных бумаг.

Различают следующие общерыночные функции:

Коммерческаяфункция–получениеприбылиотопераций на данном рынке.

Ценообразующая функция – обеспечение процесса формирования рыночной цены.

Информационная функция – обеспечение участников рынка информацией об объектах торговли и ее участников.

Регулирующая функция – регулирование социально-эко- номических процессов, например, денежного обращения.

Контрольная – осуществление контроля за соблюдением законодательства в области рынка ценных бумаг.

К специфическим функциям относятся:

Перераспределительнаяфункция–перераспределениефи- нансовых ресурсов от владельцев свободных денежных средств к участникам рынка, которые в данный момент нуждаются в этих средствах; перераспределение денежных средств между различ-

ными отраслями промышленности, перераспределение финансовых ресурсов из непроизводительной формы в производительную, финансирование дефицита бюджетов различных уровней бюджетной системы на неинфляционной основе, путем выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг.

 Функция страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения (функция страхования, хеджирования) – использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцевактивов(товарных,валютных,финансовых)отнеблагоприятного для них изменения цен, стоимости или доходности этих активов.

1.3. КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг представляет собой сложную структуру, которая может характеризоваться с различных точек зрения. Существует следующая классификация рынка ценных бумаг:

			Таблица 1.
		Классификация рынка ценных бумаг

Классифи-		Виды рынка
кационный		ценных бу-	Характеристика вида рынка ценных бумаг
признак		маг
		М и р о в о й	Рынок, на котором оборот ценных бумаг осу-
		рынок	ществляется внутри национальной экономики
		Междуна-	Рынок, на котором оборот ценных бумаг осу-
По географи-		родный	ществляется внутри данного региона
ческому при-		Националь-	Рынок, на котором оборот ценных бумаг осу-
знаку		Националь-	ществляется между национальными экономи-
		ный	ками
			ками
		Региональ-	Совокупность региональных фондовых рынков
		ный
В	зависимо-	Биржевой	Рынок, на котором торговля ценными бумагами
В	зависимо-	Биржевой	ведется на фондовых биржах
сти	от места		ведется на фондовых биржах
сти	от места	Внебирже-	Рынок, на котором обращение ценных бумаг
обращения		Внебирже-	Рынок, на котором обращение ценных бумаг
		вой	происходит вне фондовой биржи

			Первичный		Рынок, на котором происходит продажа ценных
В	зависимо-		Первичный		бумаг их первым владельцам
сти от стадии					Рынок, на котором происходит перепродажа
обращения			Вторичный		ценныхбумагиихобращениепослепервичного
					размещения.
В	зависимо-		Денежный		Рынок, на котором происходит обращение цен-
В	зависимо-		рынок		ных бумаг со сроком погашения не превышаю-
сти	от	срока			щим 1 год
обращения			Рынок капи-		Рынок, на котором происходит обращение цен-
			тала		ных бумаг со сроком обращения свыше 1 года.
			Акций		Рынок,накоторомпроисходитобращениеакций
			Облигаций		Рынок, на котором происходит обращение об-
			Облигаций		лигаций
			Векселей		Рынок, на котором происходит обращение век-
			Векселей		селей
					селей
По		видам	Го с уд а р -		Рынок, на котором происходит обращение госу-
ценных бумаг			ственных		Рынок, на котором происходит обращение госу-
ценных бумаг			ценных	бу-	дарственных ценных бумаг
			маг
			Произво -
			дных финан-		Рынок на котором происходит обращение про-
			совых	ин-	изводных финансовых инструментов
			струментов
В	зависимо-				Рынокстрадиционной формойторговлиценны-
В	зависимо-		Традицион-		ми бумагами. Продавцы и покупатели ценных
сти	от	типа	ный		бумаг встречаются в определенном месте и про-
торговли			ный		бумаг встречаются в определенном месте и про-
торговли					исходит публичный гласный торг
					исходит публичный гласный торг
					Форма торговли ценными бумагами с использо-
			Компьюте-		ванием и современных средств связи. Специфи-
			Компьюте-		ка данного вида рынка заключается в непрерыв-
			ризирован-		ности торговли во времени и пространстве и от-
			ный		сутствиифизическогоместавстречипокупателя
					сутствиифизическогоместавстречипокупателя
					и продавца.
В зависимо-					Рынок«немедленногоисполнениязаключенных
сти от сроков,			Кассовый		сделок. Технически их исполнение может зани-
на которые					мать от одного до трех дней
заключаются			Срочный		Рынок с отсроченным, обычно на несколько ме-
сделки			Срочный		сяцев, исполнением сделки.
сделки					сяцев, исполнением сделки.

В	зависимо-		Организо-		Рынок, на котором обращение ценных бумаг
сти от уровня			ванный		происходит по твердо установленным правилам
регулируемо-			Неорганизо-		Рынок, на котором участники сделки самостоя-
сти			ванный		тельно договариваются по всем вопросам

1 / 91 2 3 4 5 6 7 8 9 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]