Несмотря на ограниченность применения затратного подхода при оценке НМА он может оказаться единственно возможным при определении стоимости объектов собственной разработки (уникальных НМА).

Методы затратного подхода незаменимы при оценке уникального оборудования и оборудования, изготовленного по индивидуальному заказу [22].

4.3. РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД

Рыночный подход часто в литературе называют сравнительным подходом. Рыночный подход объединяет в себе все методы оценки нематериальных активов, основанные на анализе рыночной информации. Он основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают ОИС как НМА.

Сущность подхода состоит в определении рыночной стоимости ОИС на основе цен фактических продаж объектов аналогичного назначения и адекватной полезности. Этот подход основан на принципе замещения, который гласит: при наличии нескольких товаров или услуг схожей пригодности, тот из них, который имеет самую низкую цену, пользуется наибольшим спросом и имеет самое широкое распространение.

Отсутствие необходимой информации приводит к тому, что доступная информация часто используется как ориентировочная, не влияющая на определяемое значение рыночной стоимости. Доступная информация о сделках за последний период с аналогичными ОИС позволяет определить существующие ценовые тенденции и направление развития рынка, служащие лучшими индикаторами рыночной стоимости НМА и ОИС. Оценки, рассчитанные с использованием рыночного подхода, имеют большую погрешность [22].

Необходимые условия применения рыночного подхода:

1)оцениваемый объект не должен быть уникальным;

2)информация об условиях сделок должна быть исчерпывающей;

3)факторы, влияющие на стоимость сравниваемых аналогов, должны быть сопоставимы.

48

Оценка ОИС с позиции рыночного подхода включает в себя следующие этапы:

−изучение рынка;

−сбор и проверка достоверности информации о реализованных

ипредлагаемых к реализации объектах оценки;

−сравнение данных о выбранных аналогах и оцениваемом объекте;

−корректировка цен аналогов в соответствии с отличиями оцениваемого объекта (положительная – когда объект лучше аналога, отрицательная – когда хуже);

−определение стоимости исследуемого объекта.

Рыночный подход для оценки стоимости НМА (ОИС) реализуется с помощью метода сравнительных продаж, метода рынка интеллектуальной собственности.

Метод сравнительных продаж. Основным методом реализации рыночного подхода является метод сравнительных продаж, для применения которого необходимы следующие условия:

−фиксация на рынке фактов продаж объектов-аналогов;

−получение информации о цене продажи объекта-аналога;

−наличие легкодоступной для оценщика рыночной информации, позволяющей получить обоснование суждения о цене таких объектов.

Эти три условия объясняют проблематичность и редкость использования метода сравнения продаж для практической оценки объектов НМА и ОИС.

На российском рынке данные сведения получить почти нереально (они не публикуются и не оглашаются).

Оценка объектов НМА и ОИС рыночным подходом эффективна при наличии базы данных количественных и качественных характеристик сделок с объектами-аналогами.

При анализе сделок по продаже ОИС особое внимание уделяется:

−структуре и объёму юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в ходе сделки;

−экономическим условиям во время сделки по продаже;

−экономической деятельности, в которой будет использоваться

НМА;

−характеристикам оцениваемого объекта.

49

Метод сравнительных продаж обычно используют для определения возможной цены реализации продукции, выпускаемой с использованием ОИС или НМА.

Для определения рыночной цены ОИС определяют все технологические и технические преимущества, которые получает обладатель прав на НМА. Нижняя граница рыночной цены рассчитывается как минимально возможный для правообладателя платёж за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой строится стратегия поведения собственника при переговорах. Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая сумма для конкурента – потенциального лицензиата за доступ к запатентованному новшеству. Таким образом, в процессе установления цены возникают две минимальные и две максимальные суммы, приемлемые для патентообладателя и конкурента.

Метод рынка интеллектуальной собственности. Этот метод применим только при наличии информации о сделках с похожими НМА (знание ставок роялти). В международной практике этот метод широко известен как метод освобождения от роялти и применяется для оценки стоимости патентов и технологий. Рыночная стоимость НМА формируется на основе дополнительной прибыли (выручка, которую предприятие должно было бы выплачивать владельцу ОИС, если бы стороннее лицо было правообладателем, но так как само является владельцем НМА, то оставляет у себя).

Итак, основным преимуществом рыночного подхода является ориентация на фактические цены купли-продажи аналогичных исследуемым объектам (цена на ОИС определяется рынком).

Пример. АО «Электроприбор» получило от ООО «Электрон» патент на изобретение в обмен на выпуск 3000 простых акций номинальной стоимостью 0,25 руб. Стоимость патента, рассчитанная затратным подходом, составляет 6,3 тыс. руб. Рыночная стоимость акций на момент совершения операции – 7 руб. за акцию. Исходя из этого, стоимость приобретённого патента составит 3000 × 7 = 21 тыс. руб.

Достоинствами подхода являются:

− учёт мнений продавца и покупателя в итоговой стоимости объекта;

50

−отражение в цене изменений финансовых условий, учёт ин-

фляции;

−возможность корректировки, учитывающей отличия сравниваемых объектов;

−реальное отражение спроса и предложения на оцениваемый

объект;

−простота в применении.

Помимо достоинств, у подхода есть и ряд недостатков:

−игнорирование перспектив развития;

−необходимость большой базы финансовой информации не только по оцениваемому объекту, но и по аналогам;

−сложность сбора информации о реальных ценах продаж ОИС, специфических условиях сделок;

−сложные корректировки, требующие серьёзного обоснования, так как нет абсолютно одинаковых объектов;

−зависимость от активности и стабильности рынка.

51