Построение финансовой модели проекта с использованием «Project Expert». Учебное пособие
.pdf
-описываются отдельные этапы разрабатываемого инвестиционного проекта и указываются необходимые для их выполнения ресурсы;
-формируются активы проекта из отдельных этапов;
-выбираются сроки амортизации активов и её способы;
-строится диаграмма Ганта.
Рис. 16. Заполнение раздела «Налоговая система предприятия»
«Календарный план»
Каландарный план может содержать этапы, предшествующие выпуску продукции. Для их ввода используется кнопка «Добавить этап». Выбор этапов зависит от конкретного инвестиционного проекта и может представлять собой: регистрацию компании, поиск офисногопомещения,ремонтофисногопомещения,деятельностьпо покупке и монтажу оборудования и др. Каждый этап имеет определенные графы для заполнения информации об отвественных лицах, продолжительности этапа, уровне стоимостных показателей. Поле «Этап является активом» актизивуется в случае капитального характера расходов, осуществляемых на данном этапе (см. рисунок 17).
61
Рис. 17. Календарный план в Project Expert
Включение в календарный план производственных этапов осуществляется посредством кнопки «Добавить производство» и выбора продукции или услуг. При этом обязательно указание даты начала производственного процесса. С точки зрения упрощения ведения расчетов и анализа рекомендовано установление в качестве дат первое число конкретных месяцев и установление привязки между началами реализации и выпуска.
ЭТАП 5. «Операционный план»
Данный раздел является совокупностью действий по реализации основной производственной деятельности, опирающейся на прогноз объемов продаж производимой продукции или оказываемой услуги. Данные об объемах сбыта основываются на результатах анализа рынка. Правильное описание издержек при производственном процессе неразрывно связано с видом применяемой технологии.
«План сбыта»
Project Expert позволяет вести расчеты плана сбыта для неограниченного производства, то есть ситуации, при которой объем реализации определяет необходимое для производства количество
62
продукции. В Project Expert расчет ведется при условии обеспечения объемов и графика реализации произведенных изделий, предусмотренных в меню «План сбыта». С помощью этого диалогового окна появляется возможность дополнения финансовой модели прогнозными ценами на продукцию, учета их динамики, условий реализации и оплаты, других данных маркетинговой политики фирмы.
Необходимо указать цену в основной валюте проекта на каждую номенклатурную единицу выпускаемого товара (см. рисунок 18).
Также для каждого товара вводятся данные по ежемесячному объему продаж выпускаемой продукции.
Рис. 18. Заполнение полей меню «План сбыта»
«План производства»
В данном диалоговом окне описывается планируемая производственная программа компании с указанием всех прямых издержек, приведением их характеристик и формированием графика производства продукции.
1.Необходимо ввести продолжительность производственного цикла (период от поступления сырья до передачи готовой продукции на склад). Введение информации касательно
63
объема продаж возможно кнопкой «Быстрый ввод». Дополнительные возможности появляются при активации кнопки «Сезонность»: она позволяет учитывать изменения по объемам реализации.
2.Необходимо внесение данных о суммарных издержках на единицу производимого продукта, состоящих из затрат на
материалы, сдельную заработную плату, другие издержки (см. рисунок 19).
Указанные издержки могут указывать на отдельные материалы из сформированного списка с уточнением их цен и нормы расхода.
Рис. 19. Заполнение полей меню «Производство»
3.Вкладка «График производства» позволяет внесение при необходимости данных по мощности. По умолчанию настройки данной вкладки установлены для неограниченного производства, позволяющего реализовать любой план продаж.
64
«План по персоналу»
С помощью данного диалогового окна в моделируемом инвестицонном проекте учитываются общие затраты по заработной плате персонала, планируемому штатному расписанию и схеме выплат сотрудникам.
Данные вводятся по трем разделам: управление, производство, маркетинг. В каждом из них указываются должности штатных сотрудников, количество людей, занимающих указанную должность, заработная плата в расчете на одного и периодичность производимых выплат. На усмотрение разработчика финансовой модели могут быть указаны различные условия по периодичности выплат, в том числе сезонные колебания, наличие задержек и т.д. (см. рисунок 20).
Рис. 20. Заполнение полей раздела «План персонала»
65
«Общие издержки»
С помощью данного диалогового окна вводятся постоянные издержки (накладные расходы). Их величина не зависит напрямую от объема производства и продаж.
Заполнение ведется аналогично окну «План по персоналу» по тем же трем разделам с указанием в каждом из них существующих статей расходов (например, услуги связи, арендная плата, затраты на рекламу и т.д.) (см. рисунок 21).
Project Expert предлагает несколько вариантов, в течение которых будут осуществляться накладные расходы – в течение всего срока реализации проекта, в рамках периода производства либо в конкрентные сроки, задаваемые разработчиком.
Рис. 21. Заполнение полей окна «Общие издержки»
66
ЭТАП 6. «Расчет проекта и запись в файл»
По завершении заполнения всех полей необходимо выполнить расчет модели. Для этого нажимается кнопка «Расчет» на панели программы или функциональная клавиша F9. Нельзя забывать о сохранении программы, это позволить сделать нажатие кнопки «Сохранить».
ЭТАП 7. «Результаты»
«Прибыли-убытки»
1.Нажатием правой кнопкой мыши по строке «Чистая прибыль» вызывается контекстное меню, в котором выбирается «График» (см. рисунок 22).
2.На основании построенного графика проводится оценка объемов финансовых вложений.
3.В случае убыточности инвестиционного проекта необходимо внесение корректировок в этап 5: изменение цены, объемов продаж, сумм прямых и общих затрат и т.д. – пересчет проекта и в случае удовлетворенности результатом – пересохранить документ.
Рис. 22. Построение графика «Прибыли-убытки»
67
«Кэш-фло»
(движение денежных средств)
1.Нажатием правой кнопкой мыши по строке «Баланс наличности» вызывается контекстное меню, в котором выбирается «График» (см. рисунок 23).
Рис. 23. Построение графика «Кэш-фло»
2.Максимальное отрицательное значение графика соответствует необходимому размеру финансовых вложений для реализации инвестиционного проекта.
3.Определить пороговый срок возврата авансированных финансов для возможности провести дальнейшее финансовое планирование.
ЭТАП 8. «Финансирование»
В этом разделе подготавливается план финансовой деятельности предприятия. В его возможности входит описание условий привлечения инвестиций, определение порядка обслуживания задолженностей и проведения расчетов с акционерами, определение условий размещения свободных финансов и использования прибыли.
68
Величина потребности инвестиционного проекта в капиталовло- женияхопределяетсянаоснованииКэш-фло.ПоследняястрокаКэш- фло содержит информацию об итоговом сальдо счета потенциального реализатора инвестиционного проекта. Недостаточность капитала характеризуется наличем в Cash-Flow отрицательного сальдо.
Первостепенная задача – формирование капитала с отсутствием периодов, имеющих отрицательное сальдо. Основной принцип, подлежащий реализации при решении указанной задачи – привлечение капитала только при действительной необходимости этого. Нельзя оставлять без внимания стоимость капитала, условия его привлечения, которые в первую очередь должны быть реалистичными, и т.д. Поэтому необходимо реалистичное представление рынка капитала.
Преимуществом Project Expert является возможность определения потребности в капитальных вложениях с учетом инфляционных процессов. Это позволит не совершать ошибки при планировании бюджета проекта.
С помощью Project Expert появляется возможность разработки гибкой стратегии формирования капитальных вложений. Описать при этом можно как собственный, так и заемный капитал.
Вводятся данные по поступлениям и затратам в проекте, реализуется расчет потребного капитала и только после этого заполняются поля, характеризующие стратегию формирования капитала.
Разработчик финансовой модели самостоятельно определяет необходимые источники денежных средств: собственные (акционерный капитал), заемные (кредиты, лизинг) или др.
«Акционерный капитал»
Внести данные по количеству акционеров, их наименованиям, вносимымимисуммамиформампредоставленияденежныхсредств: разово, постепенно или с применением сложной схемы выплат.
Активация кнопки «Дефицит» даст информацию о потребности привлечения дополнительного финансирования, при этом красный цвет покажет максимальную потребность.
69
«Займы»
1.Внести данные по названиям кредиторов, дате получения кредита, его сумме и сроке кредитования (см. рис. 24).
2.Заполнить поле «Ставка».
Рис. 24. Ввод данных «Кредиты»
3.Указать данные по дополнительным параметрам: характеру выплат процентов, поступлений и возврата кредита.
ЭТАП 9. «Анализ проекта»
Содержит набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного ивестиционного проекта.
Сформированные таблицы с ожидаемыми финансовыми результатами подвергаются процедуре анализа. Project Expert дает возможность проведения анализа показателей эффективности вложений, анализа чувствительности, статистического анализа, анализа безубыточности, создания авторских аналитических таблиц с применением к ним необходимых аналитических методов.
70