Построение финансовой модели проекта с использованием «Project Expert». Учебное пособие

Ведение предпринимательской деятельности неразрывно связано с контактами с внешней конъюнктурой, поставщиками, партнерами, банками. Данный процесс должен быть подкреплен уверенностью внешних организаций во взаимодействии с надежной фирмой, имеющей устойчивые позиции на рынке.

Следовательно, бизнес-план используется некоторыми категориями внешних субъектов, особенно теми, которые имеют намерение инвестировать в рассматриваемый инвестиционный проект. Именно они особенно тщательно проверяют качество бизнес-пла- на, разработку и взаимосвязь всех составных компонентов.

Соответственно, бизнес-план дает возможность:

-оценки сложившейся конъюнктуры рынка;

-улучшения контроля собственной деятельности;

-увеличения конкурентоспособности.

Одно из важнейших преимуществ, получаемых разработчиками бизнес-плана,–возможностьподробногоознакомлениясотраслью, в которой функционирует предприятие, и существующим рынком сбыта. Объективный и грамотно проведенный SWOT-анализ дает информацию о месте компании на рынке.

Рыночная экономика позволяет существовать множеству различных бизнес-планов, отличающихся формой, структурой и т.д. Наибольшие различия касаются модификаций по назначению (продукт, услуга, работа, техническое решение) и предприятию в целом (новое или существующее).

На сегодняшний день в России наибольшее распространение получили проекты по созданию бизнес-линий, представляющих собой совокупность правовых аспектов собственности, конкурентных преимуществ и долгосрочных привилегий. В рамках данных бизнес-ли- нийобъединяютсяпреимуществавсехвидовидеятельностиначиная от закупки сырья и поиска сотрудников до реализации продукции.

Широкое распространение также получили специализированные планы финансово-экономического характера:

-составление проспектов эмиссии ценных бумаг;

-обоснование предложений по приватизации государственных предприятий;

11

-выпуск акций в закрытых компаниях типа ООО и ЗАО или определение паев в товариществах при выходе из состава одного из акционеров;

-обоснование вариантов санации предприятия-банкрота и т. д. Разработка бизнес-планов имеет 2 основных подхода к процессу

разработки:

1.Разработка ведется инициаторами проекта, а специалисты, в частности возможные инвесторы, дают «методические» рекомендации.Такойподходпредпочтителензарубежом.Активное участие в разработке принимают авторы разрабатываемой концепции, но часть ответственности возлагается на финансистов,владеющихособенностямикредитныхрынков,знаниями о наличии свободных капиталов и рисков бизнеса;

2.Инициаторы не ведут разработку, их роль заключается в выполнении функций заказчика. В данном случае разработка ведется фирмами, ведущими на рынке маркетинговую дея-

тельность, авторскими коллективами и отдельными авторами. При необходимости привлекаются услуги консалтинговых фирм и экспертов.

Впроцессе бизнес-планирования осуществляются разработка

иоценка возможных вариантов развития внутренней и внешней ситуации относительно компании. Особую необходимость в биз- нес-планах испытывает руководство для управления при условиях акционерной собственности, так как именно с его помощью появляется возможность принятия решений относительно накопления прибыли и ее распределения среди акционеров.

Разработка бизнес-плана для различных организаций имеет свою специфику. Так, для одноточечной организации, под которой понимается одно предприятие, и многоточечной – совокупности двух и более компаний – существуют определенные особенности. В частности второй вариант требует первоначально локальной разработки планов, сводимых в дальнейшем в единый документ. При открытии бизнеса план включает лишь расчетные показатели, в случае уже его существования – отчетные данные по предшествующему году и сравнение с текущим.

12

Наиболее сложным видом бизнес-плана является документ для компаний, разрабатывающих крупные инвестиционные проекты, требующие внешнего инвестирования. Наиболее важными показателями в данном случае являются характеристики инвестиционного проекта. Далее следует изложение стандартных разделов, увязанных с бизнес-планом.

Диверсифицированные предприятия осуществляют свою деятельность по нескольким направлениям. Данная особенность должна быть отражена в разработанном бизнес-плане. Наиболее распространенной практикой является ситуация, при которой осуществление конкретных видов деятельности диверсифицированных предприятий ведется в рамках конкретных структурных подразделений – филиалов. Это обстоятельство обязывает разработчиков вести свою деятельность как для многоточечной компании.

Непроизводственные организации проводят процедуру бизнеспланирования с учетом своих особенностей. Раздел план производства для них разрабатывается в виде краткого изложения перечня услуг, планируемых для предоставления. Приоритетом в данном случае обладают описание условий оказания услуг, анализ обеспечения прав потребителя, факт наличия лицензий, разрешений и сертификатов.

План производства в бизнес-планах непроизводственных организаций заменен оперативным планом, содержащим прогноз необходимых средств, помещений и ресурсов, потребность в материальных и трудовых ресурсах. Остальные разделы разрабатываются аналогично производственным организациям.

Типология бизнес-планов по объектам предпринимательства представлена на рис. 1.

Каждая организация может разрабатывать полностью комплекс указанных целей или сосредоточиться на отдельных бизнес-планах в рамках приведенной типологии.

Бизнес-планы по целям составления делятся на следующие типы: 1. Полный бизнес-план для инвестиционного проекта или в рамках конкретной коммерческой идеи. В данном документе излагаются результаты маркетинговых исследований, обо-

13

снования стратегий освоения рынка, предполагаемые финансовые результаты. Целевой аудиторией данного бизнес-плана являются потенциальные партнеры или инвесторы.

Рис. 1. Классификация бизнес-планов по объектам бизнеса

2.Бизнес-предложение инвестиционного проекта или в рамках конкретнойкоммерческойидеи(концепт-бизнес-план).Явля- етсяосновойприпроведениипереговоровспотенциальными инвесторами или партнерами с целью выяснения уровня заинтересованности или возможности участия в проекте.

3.Бизнес-план компании (группы). Документ, содержащий перспективы развития компании (группы), основные бюджетные наметки и хозяйственные показатели, обосновывающие объемы инвестиций и иных ресурсов. Целевая аудитория – совет директоров, собрание акционеров.

4.Бизнес-план структурной единицы (центра финансовой отчетности). Содержит план развития хозяйственной или операционной деятельности с целью обоснования объемов ресурсов, степени их приоритетности в случае централизованного выделения, увеличения уровня чистой прибыли компании.

14

Однако нельзя идеализовать бизнес-планирование, так как:

-бизнес-план не является панацеей от всех существующих негативных аспектов деятельности компании;

-бизнес-план не включает в себя ответы на все вопросы, возникающие перед руководством компании, и не решает всех проблем;

-качество бизнес-плана напрямую зависит от квалификации его составителей и реализаторов.

1.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ МИССИЙ И ЦЕЛЕЙ КОМПАНИИ ПРИ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИИ

При разработке бизнес-плана необходим этап целеполагания – выяления миссии предприятия и целей его деятельности в рамках системы планирования.

Миссия предприятия представляет собой его краткое описание, включающее основные цели, предназначения, нормы поведения, сферы деятельности, роль в процессе решения социальных задач региона размещения и общества в целом.

В рамках миссии происходит определение сущности, масштабов предприятия, перспектив его роста, отличий от конкурентов.

Вмиссиювключеныосновныенаправлениядеятельностикомпании. Главными составными элементами миссии выступают принци-

пы и этика. Они являются основополагающими правилами действий, отражающими совокупность универсальных требований относительно поведения сотрудников компании.

Принципы компании включают в себя требования к следующим элементам:

-выпускаемая продукция (оказываемые услуги, выполнен-

ные работы) и рынококок ;

-управление (системы мотивации, принятия решений, контроля, оценки достижений и др.);

-сотрудники (наличие творческого мышления, способности принять на себя ответственность, определение мотивов деятельности, оценка производительности и др.);

15

-внешняя конъюнктура (клиент, поставщики, инвесторы, кон-

куренты, общество, государство).

Таким образом, во-первых, значение миссии для внутрифирменных коммуникаций огромно: с ее помощью сотрудники дучше понимают специфику деятельности.

Во-вторых, благодаря миссии основная информация о деятельности компании доставляется до акционеров, поставщиков и потребителей. В этом двойственность предназначения миссии.

Формулирование миссии должно подчиняться одновременно двум требованиям:

♦общность, для невозможности расшифровки конкурентами хозяйственных замыслов;

♦четкость, для ориентации в ней клиентов и всех адресатов. В состав миссии целесообразно включать сравнительно про-

стые определения, данные в удобной для восприятия форме. Зачастую используется лозунг.

Целью предприятия является желаемое, достижимое в будущем его состояние. Она выступает мотивом поведения и деятельности сотрудников. В отличие от миссии, цель содержит конкретные направления функционирования предприятия.

Таблица 1

Различия между миссией и целями предприятия

16

Цели компании принято делить на:

1.Неэкономические. К данному виду относятся цели социальной направленности, например, улучшение условий и режимов труда. Бывают ситуации, при которых наблюдают отличия между неэкономическими целями и внешними и внутренними интересами компании. Однако предприятие не должно пренебрегать формулированием неэкономических целей, т.к., помимо того,чтокомпанияявляетсяделовойструктурой,нацеленнойна получение прибыли, она еще представляет собой сообщество людей с присущими им потребностями. Люди являются важнейшимфактором,позволяющимкомпаниидостичьуспеха,поэтому пренебрежение их интересами недопустимо.

2.Экономические. Выражаются в показателях хозяйственной

деятельности и делятся на количественные и качественные. Примером количественной цели может служить увеличение доли компаниинарынкена15%кконкретномусроку.Примеромкачествен- ной–достижениетехнологическогопревосходстванадконкурентами.

По срокам достижения все цели делятся на:

♦срочные (имеют конкретное содержание);

♦среднесрочные;

♦долгосрочные (чаще всего не имеют количественных показателей, связаны с миссией организации).

17

Выделяют несколько ключевых пространств, в рамках которых организация определяет свои цели:

1.Положение на рынке – определение позиции по отношению

кконкурентам и выявление конкурентных преимуществ.

2.Инновации – определение новых способов ведения бизнеса (производство новых товаров, выход на новы рынки, применение новых технологий и использование новых методов организации производства).

3.Эффективность – определение взаимосвязи результатов хозяйствования с ресурсами, необходимыми для достижения этих результатов.

4.Финансовые аспекты – определение возможности увеличения прибыли, окупаемости инвестиций и др.

5.Управленческие аспекты – выражаются в менеджменте, шкале персональных достижений менеджеров, работающих в организации.

6.Персонал (выполнение трудовых функций и отношение

кработе) – отражение эффективных способов мотивации людей, занятых в организации.

Социальная ответственность – понимание обязанности бизнеса по отношению к обществу, его благосостоянию (увеличение возможностей для материального роста, соответствие общепринятым общественным ценностям, формирование благоприятной экологической среды, участии в решении острых социальных проблем).

Специалисты по планированию пришли к общему мнению, что наиболее значимыми являются финансовые цели – прибыль, показатели доходности. Прибыль занимает лидирующее положение в иерархии целей коммерческой организации.

Цели организации должны быть четкими, ясными, однозначно понимаемыми, в виде формулировок, отражающих ее будущее состояние.

Цели всегда достигаются при определенных ограничениях, которые могут задаваться самим предприятием и накладываться извне. Внешними ограничениями могут выступать законодательные нормы, инфляция, конкуренты, изменения экономической

18

конъюнктуры и уровня доходов населения, финансовое состояние основных партнеров и дебиторов и др. Внутренними ограничениями могут быть принципы фирмы, уровень издержек, производственные мощности, наличие финансовых средств, состояние маркетинга, управленческого потенциала и т.п.

После определения целей необходимо провести исследование их на качество. Существуют критерии оценки сформулированных целей, согласно которым цели должны быть:

-максимально возможно конкретными;

-рассчитанными на приемлемый уровень усилий сотрудников;

-гибкими (иметь возможность для корректировки в связи с форс-мажорами);

-измеримыми;

-сопоставимыми.

Этап целеполагания должен обязательно включать в себя правильную разбивку целей на подцели таким образом, чтобы достижениекаждойподцелиприводилокэффектувдостижениицелиобщей.

1.3. ДИСКОНТИРОВАНИЕ В ЭКОНОМИЧЕСКИХ РАСЧЕТАХ

Разработчики бизнес-плана должны учитывать, что потенциальныеинвесторыпринимаютвучетнетолькодоходность,приносимую проектом. Большее внимание инвесторы уделяют сравнительной доходности рассматриваемых проектов. В качестве сравнительной доходности принимается вложение средств, приносящих доход при минимальных величинах риска в рассматриваемых условиях.

Дисконтирование – приведение денежных средств и платежей к одному моменту времени. В основании лежит формула сложных процентов, на базе которой определяется первоначальная сумма вклада:

где Кк – конечная сумма вклада; Е – норма дисконта;

t – период расчета лет

19

Экономический смысл формулы в данном случае сводится

Сумма скорректированных на коэффициент дисконтирования чистых потоков платежей по каждому периоду (году) представляет собой величину дохода, которая при вложении в банк под сложные проценты принесет доход, равный по величине изначальному (нескорректированному). Сравнив эту величину и изначальные инвестиции, получим дополнительную выгоду от выбора направления инвестирования (более рисковое – в проект, а менее рисковое – в банк). Чем меньше чистый дисконтированный доход (ЧДД), тем меньше необходимость вкладывать деньги в проект:

, (3)

где Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета; Зt – затраты, осуществляемые на каждом шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага, на котором производится ликвидация объекта);

(Rt – Зt) – чистый поток платежей, достигаемый на t-м шаге. Зачастую расчет ЧДД ведется по модифицированной формуле. Модификация состоит в исключении из состава Зt на t-м шаге капитальных вложений. Данная формула выглядит следующим

образом:

где (Rt – Зt) – чистый поток платежей;

Кд – сумма дисконтируемых капиталовложений;

20