Корпоративные финансы. В 2 частях. Ч.2. Учебное пособие

8.В Российской Федерации в среднем по видам экономической деятельности налоговая нагрузка составляет:

а) 2 %; б) 5 %; в) 10 %; г) 25 %; д) 54 %.

9.При упрощенной системе налогообложения, если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов, налоговая ставка устанавливается в размере:

а) 2 %; б) 6 %; в) 13 %; г) 15 %; д) 20 %.

10.Переход на налоговые спецрежимы осуществляется:

а) в добровольном порядке; б) в обязательном порядке, если налогоплательщик соответствует

условиям применения спецрежима.

11.Патентная система налогообложения может применяться следующими категориями налогоплательщиков:

а) юридическими лицами; б) индивидуальными предпринимателями;

в) юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями; г) индивидуальными предпринимателями и физическими лицами; д) физическими лицами.

12.Российская Федерация при заключении международных договоров об избежании двойного налогообложения придерживается метода:

а) налогового кредита; б) освобождения от налогообложения; в) налогового вычета.

13.Право государства на взимание налогов с доходов или с экономической деятельности юридических и физических лиц, полученных на его территории, обусловлено:

а) принципом резиденции; б) принципом территориальности.

51

14.В Налоговом кодексе РФ предусмотрено избежание двойного налогообложения по следующим видам налогов:

а) налог на прибыль организаций; б) НДС; в) налог на доходы физических лиц;

г) налог на имущество юридических лиц; д) налог на имущество физических лиц.

15.При системе налогового кредита страна резиденции относится

кналогообложению зарубежных доходов корпораций-резидентов следующим образом:

а) требует уплаты налогов в свою пользу в полном объеме; б) разрешает уплату налогов с доходов от зарубежной деятельности

в стране-источнике их получения; в) засчитывает всю сумму налога, уплаченного за рубежом, при

определении суммы налога в свою пользу; г) засчитывает сумму налога, уплаченного за рубежом, при опреде-

лении суммы налога в свою пользу, но в размере не более, чем причитающемся к уплате в свою пользу.

Ситуационные задачи

1. Турфирма «Маячок» по итогам года получила доходы в размере 85 847 800 руб. и произвела в течение года расходы на сумму 55 923 500 руб. В данный момент используется традиционная система налогообложения, но турфирма планирует перейти на упрощенную систему налогообложения. Определите, какой объект налогообложения (доходы или доходы минус расходы) выгоднее турфирме выбрать.

2. Резидент государства А получает доход в размере 1000 условных денежных единиц (у.д.е.) в государстве В. Ставка налога на прибыль: в государстве В 35 %, в государстве А 30 %. Произведите расчет налоговой нагрузки при использовании каждого метода устранения двойного налогообложения и определите наиболее выгодный метод с точки зрения:

а) налогоплательщика; б) государства резиденции.

52

ГЛАВА 4

ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ В КОРПОРАЦИИ

Полная точность финансовых планов недостижима: если бы это было возможно, то потребность в финансовом планировании значительно бы сократилась.

Стаффорд Бир

4.1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

Вусловиях рыночной экономики, интеграции мировых хозяйств

иужесточения конкуренции планирование становится неотъемлемой частью управления любой организацией, начиная от небольшой фирмы и заканчивая крупной корпорацией. Место корпорации на рынке, ее успешность, рентабельность и финансовая стабильность напрямую зависят от того, насколько качественно был проведен анализ, насколько полно учтено влияние внешних и внутренних факторов в процессе финансового планирования и прогнозирования. Правильно организованное финансовое планирование помогает развиваться, завоевывать новые позиции на рынке, диверсифицировать производство, повышать конкурентоспособность.

Под планированием в широком смысле понимают «процесс разработки и принятия целевых установок количественного и качественного характера и определение путей наиболее эффективного их достиже-

ния» [50].

Влюбой корпорации разрабатывается множество планов, однако основные из них – это стратегический, производственный и финансовый.

Стратегический план подразумевает формулирование цели задач, масштабов и сферы деятельности корпорации. Производственные пла-

53

ны составляются на основе стратегического плана и предусматривают определение производственной, маркетинговой и инвестиционной политики. В зависимости от сложности организационно-управленческой структуры корпорации и горизонта планирования таких планов может быть несколько. Стратегический план корпорации может содержать следующую структуру.

Раздел 1. Содержание и целевые установки деятельности корпорации

Излагаются предназначение и стратегическая цель деятельности корпорации, масштабы и сфера деятельности, тактические цели и задачи.

Раздел 2. Прогнозы и ориентиры

Приводится прогноз экономической ситуации на рынках капиталов, продукции и труда, намеченные перспективные ориентиры по основным показателям.

Раздел 3. Специализированные планы и прогнозы

Обычно выделяют такие разделы, как «Производство», «Маркетинг», «Финансы (финансовый план)», «Кадровая политика», «Инвестиционная деятельность», «Инновационная деятельность», «Новая продукция и рынки сбыта» и др.

При разработке нового бизнес-проекта корпорации непременно разрабатывают бизнес-план. Бизнес-план – это документ, отражающий в концентрированной форме ключевые показатели, обосновывающие целесообразность нового проекта, направления деятельности, освоения новых видов продукции.

В любом бизнес-плане имеется финансовый раздел, в котором находят обобщение все этапы планирования в денежном выражении. В этом разделе определяют размеры и сроки окупаемости инвестиций, планируемую прибыль и рентабельность по периодам, разрабатывают прогнозную отчетность.

Следовательно, финансовое планирование является составной частью процесса планирования в корпорации и базируется на установках стратегических и производственных планов корпорации.

Главная цель финансового планирования – обоснование финансовой стратегии развития корпорации на предстоящий период с позиции обеспечения ее экономической стабильности на основе достижения разумного компромисса между доходностью, ликвидностью и риском,

54

определения необходимого объема финансовых ресурсов, достаточного для реализации этой стратегии [78].

Локальными целями финансового планирования могут быть:

обеспечение рационального и эффективного использования всех видов ресурсов;

увеличение прибыли за счет роста объема продаж и снижения затрат;

обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности

иликвидности баланса корпорации;

повышение эффективности деятельности корпорации.

Финансовое планирование – это «процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде» [37].

Финансовый план можно рассматривать в двух аспектах:

как задание по отдельным финансовым показателям, подлежащее обязательному выполнению;

как финансовый документ, обеспечивающий увязку запланированных показателей развития корпорации с имеющимися ресурсами, необходимыми для их достижения [78].

Нужно понимать, что главное назначение любого плана – это не определение точных цифр и ориентиров, а идентификация по каждому

из важнейших направлений деятельности некоторого «коридора», в границах которого может варьироваться тот или иной показатель. Координирующая роль плана состоит в том, что наличие хорошо структурированных, детализированных и взаимоувязанных целевых установок дисциплинирует как перспективную, так и текущую деятельность, приводит ее в определенную систему, позволяет организации работать без сбоев.

Классификация финансового планирования в зависимости от горизонта, целей планирования и степени детализации, представлена на рис. 4.1.

Финансовое планирование базируется на использовании основных систем: перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование. Все системы находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности.

55

Рис. 4.1. Классификация финансового планирования корпорации

Впроцессе перспективного финансового планирования целевые установки, сформулированные в стратегическом планировании, получают экономическое обоснование и уточнение. Основные форматы этой системы планирования содержат прогнозный баланс, план прибылей и убытков, план движения денежных средств. Прогнозные документы дают руководству предприятия информацию о потребностях в инвестиционных средствах; способах финансирования этих инвестиций; влиянии выбранных инвестиционных решений на стоимость корпорации.

Впроцессе перспективного планирования определяются важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, цели и задачи предприятия, влияние внешнего окружения.

Текущее финансовое планирование (бюджетирование) осуществ-

ляется на один год в разрезе кварталов и месяцев. Малые и средние хозяйствующие субъекты, если не внедрено бюджетирование, составляют баланс доходов и расходов.

Бюджетирование – это процесс разработки конкретных бюджетов

всоответствии с целями текущего и оперативного планирования корпорации на предстоящий год, квартал или месяц. Бюджет – это «более узкое понятие, подразумевающее количественное представление плана действий, причем, как правило, в стоимостном выражении» [49]. Отличия бюджета от плана заключаются в том, что бюджет позволяет детально представить способы ресурсного обеспечения плана, а также

56

обеспечить контроль за его исполнением. Поэтому бюджетирование часто рассматривают как технологию финансового планирования, учета и контроля доходов и расходов, получаемых от бизнеса на всех уровнях управления [39].

Оперативное финансовое планирование необходимо для реализа-

ции стратегических и тактических решений. Для осуществления контроля текущей платежеспособности составляют платежный календарь и кассовый план.

Платежный календарь – основной документ по управлению текущим денежным оборотом предприятия, который отражает все его поступления и платежи денежных средств на предстоящий период. При разработке платежного календаря определяют конкретную последовательность и сроки осуществления всех расчетов. Это позволяет своевременно перечислить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды, обеспечить финансирование нормальной хозяйственной деятельности предприятия, выявить возможный недостаток средств.

Кассовый план – план оборота наличных денежных средств, который характеризует поступления и выплаты денежных средств через кассу.

При разработке плана любого уровня важно определить параметры планирования, к ним относят:

цель планирования;

горизонт планирования – интервал времени разработки плана;

степень детализации плана;

систему показателей;

выбор методов, методики.

Разработка финансового плана в организации осуществляется в несколько этапов: анализ сложившейся ситуации и имеющихся проблем, прогнозирование будущих условий, в которых будет работать корпорация, постановка финансовых задач, выбор оптимального варианта, составление финансового плана, корректировка, конкретизация финансового плана, его увязка с другими разделами бизнес-плана, выполнение финансового плана, анализ и контроль выполнения плана (рис. 4.2).

На рис. 4.2 видно, что процесс прогнозирования предшествует финансовому планированию, его цель – снижение уровня рисков при принятии плановых решений.

57

1. Анализ финансовых возможностей и инвестиционных потребностей корпорации, анализ сложившейся ситуации и имеющихся проблем

2. Оценка влияния факторов внешней среды, прогнозирование последствий принятия текущих решений на финансовые результаты

3.Постановка финансовых задач, определение на планируемый период параметров получения доходов, прибыли, предельных размеров расходов на основе многовариантных расчетов

4.Выбор оптимального варианта финансового плана из всех представленных вариантов на рассмотрение, состыковка с производственными, маркетин-

говыми и другими планами

5.Установление конкретных сроков и сам процесс выполнения финансового плана

6.Анализ и контроль выполнения показателей финансовых планов

Рис. 4.2. Этапы процесса финансового планирования в корпорации

Прогнозирование (в финансах) (prognosis греч. – предвидение) – это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния корпорации в целом или отдельных финансовых показателей. В процессе прогнозирования показателей деятельности используются следующие методы.

1.Метод корреляционного моделирования – установление корреляционной зависимости между двумя рассматриваемыми показателями

вдинамике и последующем прогнозировании одного из них в зависимости от изменения другого (базового).

2.Метод оптимизационного моделирования – оптимизация конкретного прогнозируемого показателя в зависимости от ряда условий

58

его формирования (при прогнозировании структуры капитала, чистой прибыли и др.)

3.Метод многофакторного экономико-математического моделирования – прогнозируемый показатель определяется на основе конкретных математических моделей, отражающих функциональную взаимосвязь его количественного значения и системы определенных факторов, также выраженных количественно (модели устойчивого роста предприятия, определяющие объемы его внешнего финансирования в зависимости от темпа роста реализации продукции).

4.Расчетно-аналитический метод – прямой расчет количественных значений прогнозируемых показателей на основе использования соответствующих норм и нормативов (прогнозирование сумм амортизационного потока, чистого денежного потока).

5.Экономико-статистический метод – исследование закономерностей динамики показателя (определение линии тренда) и распространение этой динамики на прогнозируемый период. Дает наименьшую

точность прогноза, так как не позволяет учесть новые тенденции и факторы, влияющие на динамику исследуемого показателя. Может применяться в прогнозных расчетах лишь при неизменных условиях формирования того или иного финансового показателя [63].

Следует заметить, что указанные выше методы используются и для целей финансового планирования, что служит причиной отождествления долгосрочного финансового планирования и прогнозирования.

4.2. ИНФРАСТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

Финансовое планирование – весьма сложный и многогранный процесс, с целью реализации которого в каждой корпорации разрабатывается определенная инфраструктура (рис. 4.3).

Рассмотрим содержание каждого блока.

Организационный блок. В составе организационной структуры корпорации должны быть созданы специальные подразделения, центры финансовой отчетности (или специалисты), занимающиеся разработкой финансовых планов, а также анализом и контролем за их исполнением.

59

Инфраструктура финансового планирования в корпорации

Рис. 4.3. Основные блоки инфраструктуры финансового планирования

Организационная структура включает следующие элементы:

количество и функции служб аппарата управления, в чьи обязанности входят разработка, контроль и анализ финансовых планов предприятия;

совокупность структурных подразделений (центров финансовой ответственности), отвечающих за исполнение финансового плана (бюджета).

Конкретная структура служб аппарата управления во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, ее размера и вида деятельности.

Аналитический блок. Методологическая и методическая база составления, контроля и исполнения финансовых планов составляют аналитический блок (или компонент) финансового планирования. Основу аналитического блока составляют методики и методы анализа, планирования, прогнозирования и контроля. Вопросы методологии финансового планирования включают такие направления:

обоснование цели (системы целей);

определение системы внутренних и внешних финансовых ограничений;

определение горизонта финансового планирования;

выбор методов планирования;

разработка процедуры финансового планирования: определение специалистов, меры их ответственности, оптимизация информационных связей и документооборота.

Методы финансового планирования – это конкретные приемы и способы проведения плановых расчетов. Виды и содержание методов финансового планирования:

расчетно-аналитический;

60