Комментарий к Федеральному закону от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

инвестиции – это наиболее активная форма накопленного капитала (как известно, источником инвестиций являются сбережения населения и накопленная прибыль

предприятий)

Раскрытое в комментируемой статье понятие прямой иностранной инвестиции предполагает несколько возможных критериев признания инвестиции таковой.

Прямой инвестицией признается приобретение иностранным инвестором не мене 10 процентов доли в уставном капитале коммерческой организации, созданной, либо вновь создаваемой на территории Российской Федерации. Приобретение такой доли (долей) свидетельствует о стратегических намерениях инвестора участвовать в управлении деятельности данной компании, получать доход именно от этой деятельности, в отличие от портфельных инвестиций, осуществляемых путем приобретения незначительного количества акций (долей) организации и нацеленных на получение спекулятивного дохода.

Также является прямой иностранной инвестицией вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации. Закон РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» закрепляет, что инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Таким образом, понятию «прямая инвестиция» соответствует законодательное понятие «инвестиций в форме капитальных вложений», регламентируемым специальным законодательным актом. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет капитальные вложения как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. В то же время, указанный Закон закрепляет, что отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений иностранными инвесторами на территории Российской Федерации, регулируются международными договорами РФ, Гражданским кодексом РФ, комментируемым Законом, другими федеральными Законами и иными нормативными правовыми актами РФ. Если международным договором РФ установлены иные правила, чем предусмотренные настоящим Федеральным законом, то применяются правила международного договора.

Наконец, прямой иностранной инвестицией признается и осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Финансовая аренда (лизинг) является достаточно сложной юридической конструкцией. С гражданско – правовой позиции, финансовая аренда — это один из видов договоров аренды. В соответствии со ст. 665 ГК РФ, по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских

21

целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца

иприобретаемого имущества осуществляется арендодателем.

Вто же время, данное определение не отражает все сущности лизинга, как совокупности правовых и экономических отношений.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» относит развитие финансового аренды (лизинга) к одному из методов создания благоприятного режима инвестиционной деятельности.

Правовые и организационно-экономические особенности лизинга определены в Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», принятый в целях развития форм инвестиций в средства производства на основе финансовой аренды (лизинга), защиты прав собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечения эффективности инвестирования.

Лизинговая деятельность определяется в данном Законе как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Справедливым является мнение о том, что в указанном Законе «сделана попытка привести в соответствие с реальностью соотношение единой целостной лизинговой

операции и ее юридического отражения – договора финансовой аренды (лизинга), оформляющего лишь часть фактических лизинговых отношений»9, а также с тем, что понятие «лизинг» гораздо шире понятия «договор лизинга», и в Законе лизинг регулируется скорее как финансовая операция, чем как арендная.

Комментируемый Закон относит к прямой иностранной инвестиции только

предоставление иностранным инвестором в лизинг только определенного оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ). В раздел XVI ТН ВЭД включены: машины, оборудование и механизмы; электротехническое оборудование; их части; звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи

ивоспроизведения телевизионного изображения и звука, и их части и принадлежности; в раздел XVII – средства наземного транспорта, летательные аппараты, плавучие средства и относящиеся к транспорту устройства и оборудование (а именно: железнодорожные или трамвайные локомотивы, подвижной состав и их части; путевое оборудование и устройства для железнодорожной или трамвайной сети и их части; механическое (включая электромеханическое) сигнальное оборудование всех видов; средства наземного транспорта, кроме железнодорожного или трамвайного подвижного состава, и их части и оборудование; летательные аппараты, космические аппараты, и их части; суда, лодки и другие плавучие средства).

Для признания предоставления иностранным инвестором в финансовую аренду (лизинг) как арендодателем на территории Российской Федерации указанного оборудования прямой иностранной инвестицией должно также соблюдаться условие

22

минимальной таможенной стоимости – не менее 1 миллиона рублей. Определение таможенной стоимости товаров, ввозимых на таможенную территорию Российской Федерации, основывается на принципах определения таможенной стоимости товаров, установленных нормами международного права и общепринятой международной практикой, и производится путем применения одного из методов определения таможенной стоимости товаров, указанных в ст. 12 Закон РФ 21 мая 1993 г.

№5003-I «О таможенном тарифе»:

1)метода по стоимости сделки с ввозимыми товарами;

2)метода по стоимости сделки с идентичными товарами;

3)метода по стоимости сделки с однородными товарами;

4)метода вычитания;

5)метода сложения;

6)резервного метода.

3.Очевидна нацеленность комментируемого Закона на закрепление гарантий иностранным инвесторам, осуществляющим именно прямые инвестиции, в этой связи к числу основных понятий относится и понятие «инвестиционный проект», так как именно для прямых инвестиций возникает необходимость составления и утверждения инвестиционного проекта. Однако в дальнейшем тексте Закона не упоминается инвестиционный проект и не явствует его предназначение. Между тем, инвестиционный проект должен быть не только составлен в соответствии с требованиями законодательства

иутвержденных в установленном порядке стандартов, норм и правил; в ряде случаев инвестиционный проект должен пройти процедуру согласований, утверждений и т.д. в уполномоченных органах государственной власти.

4.При условном допущении соответствия понятий «прямые инвестиции» и «инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений» представляется возможным применить положения Федерального закона «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» (капитальные вложения в данном Законе трактуются как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты). В понятие инвестиционного проекта в данном Законе также включаются практические действия по реализации инвестиций, а также указание, что инвестиционный проект, по сути, представляет собой бизнес-план.

Инвестиционный проект, или бизнес план, является стандартным документом, принятым в деловом обороте. Он может быть необходим при получении банковского либо бюджетного кредита, инвестиционного налогового кредита, поиске со-инвесторов и в других случаях.

Так, структура бизнес-плана, в соответствии с постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 № 1470 «Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития РФ и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ», следующая:

23

1)вводная часть (резюме проекта), описывающая общую характеристику, название, цели и доказательства его выгодности;

2)анализ положения дел в отрасли, общую характеристику потребности в выпускаемой продукции и объемы ее производства в регионе (стране, мире - в зависимости от планируемого ареала продвижения продукта). Значимость данного производства для экономического и социального развития региона;

3)производственный план с программой производства и реализации продукции;

4)маркетинговый план, учитывающий: организацию сбыта и качественные характеристики сбытовой сети; обоснование объема инвестиций, связанных с реализацией продукции; расчет торгово-сбытовых издержек;

5)организационный план состоит из общих сведений о претенденте, его юридическом статусе, размере уставного капитала;

6)финансовый план, который является ключевым разделом, где детализируются статьи затрат по проекту и определяется экономическая эффективность проекта.

Бизнес-план, характеризующий стратегию развития определенных видов деятельности, указанных в Федеральном законе «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства», и прилагаемый к ходатайству иностранного инвестора на согласование сделки с акциями (долями) таких обществ, составляется в соответствии с приказом Федеральной антимонопольной службы от 13 августа 2008 г. № 308 «Об утверждении формы бизнес-плана хозяйственного общества, имеющего стратегическое значение, представляемого иностранным инвестором в соответствии с требованиями п. 10 ч. 2 ст. 8 Федерального закона от 29апреля 2008 г. № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства». Бизнес-план должен содержать:

титульный лист, введение, анализ положения дел в обществе;

описание производимой и (или) реализуемой продукции (работ, услуг) по рассматриваемому виду (видам) деятельности;

маркетинг и сбыт продукции (работ, услуг) по рассматриваемому виду (видам) деятельности;

производственный план проекта по рассматриваемому виду (видам) деятельности;

финансовый план проекта;

оценка рисков реализации проекта по рассматриваемому виду (видам) деятельности;

оценка эффективности проекта;

приложение.

Наряду с обязательными требованиями, установленными федеральным

законодательством, субъекты РФ и муниципальные образования вправе предъявлять дополнительные требования к бизнес-плану, предусматривающему получение инвестиционного налогового кредита. Как правило, такие требования издаются в форме Методических рекомендаций (например, постановление Правительства Ленинградской области от 30 марта 1998 № 11 «Об утверждении методики расчета срока окупаемости и

24

периода фактической окупаемости инвестиций для реализации льготного режима налогообложения»).

Обязательной для всех инвестиционных проектов, осуществляемых в форме капитальных вложений, является прохождение экологической экспертизы.

Экологическая экспертиза — установление соответствия документов и (или) документации, обосновывающих намечаемую в связи с реализацией объекта экологической экспертизы хозяйственную и иную деятельность, экологическим требованиям, установленным техническими регламентами и законодательством в области охраны окружающей среды, в целях предотвращения негативного воздействия такой деятельности на окружающую среду. Отношения в области экологической экспертизы регулируются Федеральным законом от 23 ноября 1995 г. № 174-ФЗ «Об экологической экспертизе», согласно ст. 12 которого государственная экологическая экспертиза

проводится при условии соответствия формы и содержания представляемых заказчиком материалов требованиям настоящего Федерального закона, установленному порядку проведения государственной экологической экспертизы и при наличии в составе представляемых материалов:

1)документации, подлежащей государственной экологической экспертизе в объеме, который определен в установленном порядке, и содержащей материалы оценки воздействия на окружающую природную среду хозяйственной и иной деятельности, которая подлежит государственной экологической экспертизе;

2)положительных заключений и (или) документов согласований органов федерального надзора и контроля с органами местного самоуправления, получаемых в установленном законодательством Российской Федерации порядке;

3)заключений федеральных органов исполнительной власти по объекту государственной экологической экспертизы в случае его рассмотрения указанными органами и заключений общественной экологической экспертизы в случае ее проведения;

4)материалов обсуждений объекта государственной экологической экспертизы с гражданами и общественными организациями (объединениями), организованных органами местного самоуправления.

Государственная экологическая экспертиза проводится при условии ее предварительной оплаты заказчиком документации, подлежащей государственной экологической экспертизе, в полном объеме и в порядке, устанавливаемых федеральным органом исполнительной власти в области экологической экспертизы.

Государственная экологическая экспертиза проводится экспертной комиссией, образованной федеральным органом исполнительной власти в области экологической экспертизы или органами государственной власти субъектов РФ для проведения экологической экспертизы конкретного объекта.

В состав экспертной комиссии государственной экологической экспертизы включаются внештатные эксперты, по согласованию с ними, и в случаях, определенных нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти в области экологической экспертизы, могут включаться в качестве экспертов государственной экологической экспертизы его штатные сотрудники и штатные сотрудники органов государственной власти субъектов РФ.

25

Вотношении всех объектов, кроме тех, сведения о которых составляют государственную, коммерческую и (или) иную охраняемую законом тайну, до проведения может проводиться общественная экологическая экспертиза.

Однако, в зависимости от сферы деятельности, направленности инвестирования и иных факторов могут быть проведены и иные экспертизы инвестиционных проектов, притом как по инициативе инвестора, так и в обязательном порядке, в силу требований законодательства. Экспертиза по инициативе инвестора может осуществляться независимыми экспертами, оплачиваемыми инвестором. Обязательная экспертиза проводится по решению уполномоченных органов государственной власти, экспертной группой, формируемой данными органами власти из уполномоченных сотрудников, штатных экспертов, привлеченных экспертов, научных сотрудников и т.д.

Экспертиза может быть коммерческой, экономической, технической, отраслевой и т.д.

Вслучае, если инвестиционный проект претендует на получение государственной поддержки за счет средств Инвестиционного фонда РФ, Министерство экономического развития РФ дает заключение о соответствии инвестиционного проекта приоритетам социально-экономического развития Российской Федерации, а также расчет объема вклада инвестиционного проекта в увеличение валового внутреннего продукта или валового регионального продукта.

Также, в случае планируемого софинансирования инвестиционного проекта за счет средств инвестора (в том числе иностранного) и Инвестиционного фонда РФ, либо инвестиционного проекта, реализация которого планируется инвестором (в том числе иностранным) на условиях концессионного соглашения, такие инвестиционные проекты подлежат проверке на предмет эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения. Проверка осуществляется в соответствии с постановлением Правительства РФ от 12 августа 2008 г. № 590 «О порядке проведения проверки инвестиционных проектов на предмет эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения»

сцелью проведения проверки является оценка соответствия инвестиционного проекта установленным данными Правилами качественным и количественным критериям и предельному (минимальному) значению интегральной оценки эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения в целях реализации указанного проекта.

Вслучае намерения инвестора намеревается получить статус резидента особой экономической зоны, проведение экспертной оценки бизнес-планов осуществляется постоянно действующим экспертным советом, являющимся коллегиальным консультативно-экспертным органом и формирующимся из представителей Министерства экономического развития РФ, представителей научных и иных организаций, независимых экспертов (см.: приказ Минэкономразвития РФ от 9 декабря 2005 г. № 327 «Об утверждении Положения об экспертном совете по технико-внедренческим особым экономическим зонам»).

4. Дополнительные гарантии вводятся комментируемым Законом при осуществлении иностранным инвестором приоритетного инвестиционного проекта

26

(например, так называемая «дедушкина оговорка», предусматривающая стабильность законодательства на период окупаемости приоритетного инвестиционного проекта). Определение приоритетного инвестиционного проекта, содержащееся в комментируемой статье, в качестве основного критерии признания его таковым содержит требование к минимальному размеру инвестиций. Примечательно, что оценка стоимости инвестиционного проекта осуществляется в рублях по курсу ЦБ РФ на день вступления в силу комментируемого Закона, то есть имеет неизменное значение в течение длительного времени. Приоритетным может быть проект, осуществляемый как иностранным инвестором самостоятельно, так и организацией с иностранными инвестициями; в первом случае суммарный объем иностранных инвестиций в такой проект должен быть не менее 1 млрд. рублей, во втором – котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями должен составлять не менее 100 млн. рублей.

Однако приоритетным является не каждый инвестиционный проект, соответствующий требованиям объема инвестиций, а только проекты, включенные в перечень, утверждаемый Правительством РФ. Критерии отбора инвестиционных проектов и признания их приоритетными Правительством РФ не закреплены. Очевидно, что они должны соответствовать программам социально-экономического развития России, отвечать планам развития страны либо отдельного региона. Отсутствие формальных параметров отбора можно считать недостатком нормативно-правового регулирования данного вопроса.

5.Понятие срока окупаемости инвестиционного проекта является необходимым для определения срока предоставления инвестору льгот и гарантий. Они предоставляются до того времени, когда объект инвестиционной деятельности начнут приносить доход.

6.Реинвестирование обычно понимается как дальнейшее инвестирование полученной от инвестиций прибыли.

В литературе различные виды инвестиций в зависимости от направленности действий инвестора получили следующие названия:

1)начальные инвестиции (нетто-инвестиции) — осуществляются при приобретении или основании предприятия;

2)экстенсивные инвестиции — направлены на расширение производственного потенциала;

3)реинвестиции — это вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новы средств производства;

4)брутто-инвестиции — включают в себя нетто-инвестиции и рейд инвестиции.

В комментируемой статье реинвестированием признаются только капитальные

вложения полученных от ранее осуществленных инвестиций доходов, то есть инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Интересно, что в Законе РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» определяющим признаком инвестиций является цель их вложения – получение прибыли

27

(дохода) и достижения положительного социального эффекта. То есть понятия «прибыль»

и«доход» употребляются как тождественные. В более позднем Федеральной законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» данное положение скорректировано – инвестиции вкладываются вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Вкомментируемой статье законодатель предусматривает в качестве реинвестирования вложение дохода или прибыли (то же прослеживается и в ст. 11 комментируемого Закона, в которой гарантируется использования на территории Российской Федерации и перевода за пределы Российской Федерации доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм), что совершенно справедливо, так как данные понятия неравнозначны.

Так, в Налоговом кодексе РФ для целей налогообложения под прибылью организаций понимаются полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов (ст. 247 НК РФ).

7. Совокупная налоговая нагрузка рассчитывается исходя из перечисленных в данном понятии обязательных платежей.

Под налогом понимается обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований.

От налога следует отличать сбор — обязательный взнос, взимаемый с организаций

ифизических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий). В настоящее время в системе действующего правового регулирования в качестве сбора закреплена государственная пошлина.

Всовокупную налоговую нагрузку включаются ввозные таможенные пошлины, за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством РФ.

Всоответствии с п. 1 ст. 5 Закона РФ от 21 мая 1993 г. № 5003-I «О таможенном тарифе» таможенная пошлина — обязательный платеж в федеральный бюджет, взимаемый таможенными органами при ввозе товаров на таможенную территорию Российской Федерации или вывозе товаров с этой территории, а также в иных случаях, установленных таможенным законодательством РФ, в целях таможенно-тарифного регулирования внешнеторговой деятельности в экономических интересах Российской Федерации.

Также в совокупную налоговую нагрузку входят федеральные налоги за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации.

28

В настоящее время к федеральным налогам и сборам относятся:

1)налог на добавленную стоимость;

2)акцизы;

3)налог на доходы физических лиц;

4)налог на прибыль организаций;

5)налог на добычу полезных ископаемых;

6)водный налог;

7)сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов;

8)государственная пошлина.

Федеральные налоги устанавливаются Налоговым кодексом РФ и обязательны к уплате на все территории Российской Федерации.

Региональные и местные налоги и сборы не включаются в расчет совокупной налоговой нагрузки. Они вводятся в действие и прекращают действовать на территориях соответственно субъектов РФ и муниципальных образованиях в соответствии с Налоговым кодексом РФ и Законами субъектов РФ и нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований о налогах. Ставки налогов могут устанавливаться в пределах, определенных Налоговым кодексом РФ, также могут устанавливаться льготы по отдельным налогам на соответствующей территории для отдельных категорий налогоплательщиков, в том числе и и иностранных инвесторов.

Крегиональным налогам относятся:

1) налог на имущество организаций;

2) налог на игорный бизнес;

3) транспортный налог.

Кместным налогам относятся:

1)земельный налог;

2)налог на имущество физических лиц.

Помимо этого, в совокупную налоговую нагрузку включаются взносы в

государственные внебюджетные фонды, за исключением Пенсионного фонда РФ. Бюджетный кодекс РФ определяет правовые основы деятельности социальных государственных внебюджетных фондов, к которым относятся Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования. Особенностью данных фондов является то, что они обособлены от бюджета, однако входят в бюджетную систему РФ, денежные средства данных фондов находятся в государственной собственности и направляются на решение государственных задач.

Статья 3. Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации

1. Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется настоящим Федеральным законом, другими федеральными законами и

29

иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.

2. Субъекты Российской Федерации вправе принимать законы и иные нормативные правовые акты, регулирующие иностранные инвестиции, по вопросам, относящимся к их ведению, а также к совместному ведению Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, в соответствии с настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами.

Комментарий к ст. 3

1. В комментируемой статье закреплены источники правового регулирования

иностранных инвестиций в Российской Федерации.

К настоящему моменту в Российской Федерации сформировался блок нормативных актов, регулирующих различные аспекты инвестиционной деятельности.

В общем и целом правовой режим инвестиционной деятельности складывается из нескольких составляющих. Среди них: закрепление свободы осуществления предпринимательской и иной не запрещенной экономической деятельности общие положения о собственности и сделках; порядок регистрации юридических лиц; система налогообложения; таможенный режим и др. Важной составляющей является заявленная государством инвестиционно-правовая политика, являющаяся составной частью финансово-правовой политики. Таким образом, правовой режим инвестиционной

деятельности является совокупность правовых норм, закрепляющих:

виды и источники инвестиций;

объекты инвестирования; понятие инвестиционной деятельности;

поведение субъектов инвестиционной деятельности;

формы и методы защиты прав и законных интересов инвесторов и иных субъектов инвестиционной деятельности;

государственные гарантии субъектам инвестиционной деятельности;

особенности налогообложения при осуществлении отдельных видов инвестиционной деятельности;

порядок и условия предоставления налоговых льгот и специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

порядок и условия предоставления иных льготных условий (например, пользования землей и другими природными ресурсами, предоставления объектов государственной и муниципальной собственности в пользование, владение и распоряжение субъектам инвестиционной деятельности, в том числе, в целях использования в качестве объектов залогового фонда и др.).

Если в начале рыночных преобразований в России стояла задача создания правового поля для осуществления инвестиций в принципе (например, закрепления институтов собственности, свободы предпринимательской деятельности, и применительно непосредственно к инвестиционной деятельности – формирования ее

30