Инструменты финансового оздоровления предприятия в условиях кризиса. Учебно-методическое пособие для самостоятельного изучения дисциплины

–разделение;

–выделение;

–преобразование.

При реорганизации юридического лица происходит либо смена организационно-правовой формы существующей организации (преобразование), либо устранение (слияние, присоединение), либо появление новых юридических лиц (разделение, выделение), зачастую сопровождающееся сменой организационно-правовой формы.

Внесудебные ликвидационные процедуры. Ликвидационная процедура, если ее охарактеризовать кратко, сводится к выявлению имущества должника, проведению его инвентаризации, экспертной оценке денежной стоимости и организации проведения торгов оцененного имущества с целью удовлетворения требований кредиторов.

Ликвидация несостоятельных предприятий осуществляется в процессе конкурсного производства, при котором определяется конкурсная масса – стоимость ликвидируемого имущества должника, распределяемая между кредиторами в порядке очередности. Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия, поэтому они отражают содержание банкротства в узком смысле.

Примечание. В широком смысле процедуры банкротства рассматриваются в российском законодательстве как антикризисные процедуры, которые должны быть направлены на сохранение предприятий, выпускающих конкурентоспособную, социально значимую продукцию.

В случаях, предусмотренных Законом о банкротстве, Хозяйственный суд выносит постановление о признании должника банкротом и открывает ликвидационную процедуру.

По общему правилу, комитет кредиторов как представительный орган принимает решение об обращении в Хозяйственный суд с ходатайством об открытии процедуры санации, признании должника банкротом и открытии

71

ликвидационной процедуры, а также относительно других вопросов.

Тем не менее, есть иные случаи, в частности, если расчеты с кредиторами не проведены в сроки, предусмотренные планом санации, хозяйственный суд, в случае отсутствия ходатайства комитета кредиторов о продлении сроков, предусмотренных планом санации, и внесении соответствующих изменений в план санации, признает должника банкротом и открывает ликвидационную процедуру.

Важное место в процедуре ликвидации занимает очередность удовлетворения требований кредиторов, которая более глубоко выписана законодателем в сравнении с той очередностью, которая предусмотрена гражданским законодательством при ликвидации юридического лица в общем порядке.

В соответствии с Законом, в первую очередь удовлетворяются:

а) требования, обеспеченные залогом (то есть не все долги кредитора, а лишь их часть, которая может быть погашена за счет продажи заложенного имущества; остаток долгов, если такой есть, погашается в четвертую очередь);

б) требования относительно выплаты задолженности по заработной плате за три месяца работы, которые предшествуют возбуждению дела о банкротстве или прекращению трудовых отношений в случае увольнения работника до возбуждения указанного дела; денежной компенсации за все неиспользованные дни ежегодного отпуска и дополнительного отпуска работникам, которые имеют детей, право на которые возникло на протяжении двух лет, отработанных до возбуждения дела о банкротстве или прекращения трудовых отношений; других средств, надлежащих работникам в связи с оплачиваемым отсутствием на работе, право на которые возникло на протяжении трех последних месяцев до возбуждения дела о банкротстве или прекращения трудовых отношений, а также выходного пособия, причитающегося

72

работникам в связи с прекращением трудовых отношений, в том числе возмещения кредита, полученного на эти цели. Сюда входят: оплата времени простоя не по вине работника, гарантии на время выполнения государственных или общественных обязанностей, гарантии и компенсации при служебных командировках, гарантии для работников, которые направляются для повышения квалификации, гарантии для доноров, гарантии для работников, которые направляются на обследование в медицинское учреждение, социальные выплаты в связи с временной потерей трудоспособности за счет средств предприятия и т.п.;

в) расходы Фонда страхования вкладов физический лиц, которые связаны с приобретением им прав кредитора относительно банка, в размере всей суммы возмещения по вкладам физических лиц;

г) расходы, связанные с производством по делу о банкротстве в хозяйственном суде и работой ликвидационной комиссии, в том числе:

–расходы на оплату государственной пошлины;

–расходы заявителя на публикацию объявления о возбуждении дела о банкротстве;

–расходы на публикацию в официальных печатных органах информации о порядке продажи имущества банкрота;

–расходы на публикацию в средствах массовой информации о возобновлении производства по делу о

–расходы арбитражного управляющего (распорядителя имущества, управляющего санацией, ликвидатора), связанные с содержанием и хранением имущественных активов банкрота;

–расходы кредиторов на проведение аудита, если аудит проводился по решению хозяйственного суда за счет их средств;

–расходы на оплату труда арбитражных управляющих (распорядителя имущества, управляющего санацией, ликвидатора) в порядке, предусмотренном Законом.

73

Перечисленные расходы возмещаются ликвидационной комиссией после реализации ею части ликвидационной массы, если иное не предусмотрено Законом.

Во вторую очередь удовлетворяются требования, которые возникли из обязательств банкрота перед работниками предприятия-банкрота.

Втретью очередь удовлетворяются требования относительно уплаты налогов и сборов (обязательных платежей). Требования центрального органа исполнительной власти, которые осуществляет управление государственным резервом.

Вчетвертую очередь удовлетворяются требования кредиторов, не обеспеченные залогом, в том числе и требования кредиторов, которые возникли из обязательств в процедуре распоряжения имуществом должника или в процедуре санации должника.

Впятую очередь удовлетворяются требования относительно возвращения взносов членов трудового коллектива в уставный фонд предприятия. В шестую очередь удовлетворяются другие требования.

Тема 4. Диагностика угрозы финансового кризиса на предприятии

План:

4.1.Теоретические основы диагностики финансового состояния неплатежеспособного предприятия.

4.2.Экспресс-анализ финансового состояния предприятия.

4.3.Фундаментальная диагностика финансового состояния неплатежеспособного предприятия.

4.4.Оценка вероятности банкротства предприятия. Основные понятия: финансовый анализ, финансовая

диагностика, экспресс-анализ, фундаментальная диагностика финансового состояния, прогнозирование банкротства.

74

4.1. Теоретические основы диагностики финансового состояния неплатежеспособного предприятия

Для постановки диагноза состояния организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности.

Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, т.к. набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику:

–возможностей предприятия обеспечить бесперебойную хозяйственную деятельность;

–его инвестиционной привлекательности;

–платежеспособности;

–финансовой устойчивости и независимости;

–определить перспективы развития.

В изучении финансового состояния конкретной организации заинтересованы внешние и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся:

75

собственники, менеджмент предприятия и его трудовой коллектив. К внешним пользователям относятся: кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление «узких» мест в финансово-хозяйственной деятельности с целью их ликвидации, создания информационной базы для принятия управленческих решений и обеспечения эффективной работы.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов – способности предприятия своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

Результаты и качество анализа финансового состояния организации во многом определяется доступностью и качеством информационной базы. Информационной базой анализа являются данные бухгалтерского учета и показатели бухгалтерской отчетности.

Проведение любой аналитической работы, в т.ч. и анализ бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность действий, включающую:

–подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности;

–изучение и аналитическую обработку экономической информации – составление таблиц, графиков и т.п.;

–установление и оценку влияния различных факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа;

–разработку конкретных мер по оптимизации изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принимаемых управленческих решений.

Анализ бухгалтерской отчетности предполагает использование различных приемов или методов:

76

–изучение абсолютных показателей отчетности и их сопоставление (позволяет установить величину источников средств и их соотношение, основные направления вложения средств и т.п.);

–горизонтальный анализ, изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку. При горизонтальном анализе строятся аналитические таблицы, в которых абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, т.е. просчитываются изменения абсолютных показателей в сумме и в процентах;

–под вертикальным анализом понимается представление данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике. Данные вертикального анализа позволяют оценить структурные изменения в составе активов, пассивов и других показателей отчетности, динамику удельного веса основных элементов доходов организации, коэффициентов рентабельности продукции и т.п.;

–трендовый анализ (анализ тенденций развития) является разновидностью горизонтального анализа, ориентированного на перспективу. Он предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени путем сравнения анализируемого показателя отчетности за ряд предшествующих периодов с определением тренда, т.е. основной, повторяющейся тенденции развития определенного показателя, очищенная от влияния случайных факторов и индивидуальных особенностей периодов;

–для проведения факторного анализа изучаемый показатель выражается через формирующие его факторы, проводятся расчет и оценка их влияния на изменение показателя. Факторный анализ может быть прямым, т.е. показатель изучается и раскладывается на составные части, и обратным (синтез) – отдельные элементы (составные части) соединяются в общий изучаемый (результативный) показатель;

77

–сравнительный (пространственный) анализ – это сравнение и оценка показателей деятельности организации с показателями «родственных» предприятий-конкурентов, со среднеотраслевыми данными, нормативами и т.п.;

–анализ коэффициентов (относительных показателей) предполагает расчет и оценку соотношений различных видов средств организации и источников их образования, показателей эффективности использования ресурсов, видов рентабельности. Анализ коэффициентов позволяет оценить взаимосвязь показателей и используется при изучении финансовой устойчивости, платежеспособности организации, ликвидности ее баланса.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния является бухгалтерская отчетность, к которой относятся:

–бухгалтерский баланс (ф. № 1 по ОКУД);

–отчет о финансовых результатах (ф. № 2);

–отчет об изменениях капитала (ф. № 3);

–отчет о движении денежных средств (ф. № 4);

–приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5).

В перечисленных формах отчетности приводятся:

1) показатели на начало и (или) конец анализируемого периода, по которым рассчитываются:

–«моментные» показатели на определенную дату, позволяющие оценить значения конкретных показателей финансового состояния на эту дату;

–«темповые» показатели роста, позволяющие оценить изменения показателей финансового состояния в динамике. Темповые показатели могут быть определены:

а) как отношение значений показателей на конец анализируемого периода к значению соответствующего показателя на начало периода;

б) как отношение среднего значения показателя отчетного периода к среднему значению соответствующего показателя предыдущего периода;

78

2) показатели итогового характера, отражающие результат деятельности предприятия за анализируемый период времени (выручка, себестоимость, прибыль и т.п.).

Объективную оценку финансового состояния предприятия позволяет дать только одновременное изучение моментных, темповых и итоговых показателей.

4.2. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

В зависимости от поставленной цели пользователь осуществляет углубленный анализ или может ограничиться анализом небольшого количества (по своему выбору) показателей для наглядной оценки финансового состояния предприятия, т.е. выполнить экспресс-анализ.

Осуществляя экспресс-анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности, пользователь решает главным образом задачу по выявлению недостатков в деятельности предприятия с тем, чтобы определиться с направлениями углубленного анализа. В этом смысле экспресс-анализ может проводиться с минимально необходимыми расчетами и использованием различных приемов и технологий, которые для каждого пользователя могут быть своими.

Для экспресс-анализа могут быть выбраны основные показатели, характеризующие имущественное положение предприятия, его финансовое положение, деловую активность и рентабельность его деятельности (табл. 4.1).

79

Экспресс-анализ может проводиться пользователем по бухгалтерской (финансовой) отчетности с предварительным преобразованием показателей отчетности или без него. Преобразование показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности может осуществляться путем перегруппировки однородных показателей, их объединения. С помощью такого преобразования достигается наглядность информации (поскольку резко сокращается количество показателей) и упрощаются расчеты в процессе анализа.

Преобразовывать показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности можно также путем их дополнительной корректировки. Целью дополнительной корректировки показателей отчетности является исключение или перекомпоновка тех показателей, которые наиболее существенно искажают реальную картину.

4.3. Фундаментальная диагностика финансового состояния неплатежеспособного предприятия

Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности. Для более глубокого, детального анализа деятельности применяются специальные формы обследования на основе данных производственного и управленческого учета.

80