Инструменты финансового оздоровления предприятия в условиях кризиса. Учебно-методическое пособие для самостоятельного изучения дисциплины
.pdfВдвух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.
Взависимости от глубины кризиса предприятия и условий предоставления ему внешней помощи, различают два вида санации, каждая из которых имеет ряд форм:
1. Санация предприятия, направленная на реорганизацию долга (без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия). Такая ситуация обычно осуществляется для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние рассматривается как временное явление:
- погашение долга предприятия за счет средств бюджета.
Втакой форме санируются только государственные предприятия;
- погашение долга предприятия за счет целевого банковского кредита. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита деятельности последнего;
- перевод долга на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любое предприятие, осуществляющее предпринимательскую деятельность, которое пожелало принять участие в санации предприятия-должника;
- выпуск облигаций (и других ценных бумаг) под гарантию санатора. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие.
2. Санация предприятия с изменением, как правило, статуса юридического лица санируемого предприятия. Эта форма санации носит название реорганизации предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур, связанных со сменой его формы собственности, организационно-правовой деятельности и т.п. – слияние, поглощение, разделение, преобразование в открытое акционерное общество, передача в аренду, приватизация. Она
121
осуществляется при более глубоком кризисном состоянии предприятия.
Процесс реорганизации санируемых предприятий требует предварительной разработки проекта санации. Разработка такого проекта осуществляется, как правило, представителями санатора, предприятия-должника и независимых аудиторов. В этом проекте отражаются: экономическое и финансовое состояние должника к началу санации; основные причины, обусловившие критическое финансовое состояние предприятиядолжника; цель и формы санации; план санирования с выделением первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия; расчет эффективности предложенной формы санирования; формулировка критериев (условий), обеспечивающих успех проведения санации в предложенной форме.
Основой выбора какой-либо формы санации является расчет ее эффективности. Эффективность определяется путем соотношения результатов (эффекта) и затрат на проведение санации в предложенной форме.
Состав участников санации определяется либо исходя из преимущественного права некоторых категорий лиц, либо по результатам проводимого судом конкурса желающих принять участие в санации. Первоочередное право на участие в проведение санации признается за собственником предприятиядолжника, кредиторами, членами трудового коллектива этого предприятия.
Конкурс проводится, если собственник предприятиядолжника или члены трудового коллектива не воспользовались своим правом, а также с согласия собственника предприятиядолжника и кредиторов в иных случаях.
Участники санации вырабатывают общее соглашение, направленное на обеспечение требований всех кредиторов в согласованные с ним сроки, распределение между участниками ответственности перед кредиторами, определение ответственности участников санации в случае их отказа от
122
участия в ней после ее начала и т.д. При этом, по истечении 12 месяцев с начала санации должно быть удовлетворено не менее 45% от общей суммы требований кредиторов. Санация осуществляется в порядке и на условиях, определенных в соглашении и под контролем арбитражного суда.
Продолжительность санации не должна превышать 18 месяцев. Арбитражным судом ее срок может быть продлен, но не более, чем на 6 месяцев. Санация завершается по достижении ее цели прекращением производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия либо, в случае ее не эффективности, решением арбитражного суда о признании предприятия несостоятельном (банкротом) и открытии конкурсного производства.
Работу по ликвидации предприятия организует конкурсный управляющий. Наряду с ним участниками конкурсного производства являются собрание (комитет) кредиторов, должник, члены трудового коллектива. Конкурсный управляющий назначается арбитражным судом. Его кандидатура выдвигается собранием кредиторов. Если собрание кредиторов не предложило кандидатуры конкурсного управляющего, он назначается из списка кандидатур конкурсных управляющих, утвержденного в установленном порядке. Размер вознаграждения конкурсному управляющему устанавливается собранием кредиторов и утверждается арбитражным судом.
Предприятие-должник считается ликвидированным с момента исключения его из соответствующего государственного реестра, что делается на основании вынесенного арбитражным судом определения о завершении конкурсного производства.
123
Тестовые задания для самоконтроля знаний
1.Из нижеперечисленных выберите один из внешних факторов кризисного финансового положения предприятия:
а) большая доля постоянных затрат; б) высокий размер запасов; в) нестабильность финансового рынка;
г) неэффективный фондовый портфель.
2.Из нижеперечисленных выберите один из внутренних факторов кризисного финансового положения предприятия:
а) проблемы с трудовыми ресурсами; б) низкая конкурентоспособность; в) нестабильное законодательство;
г) усиление иностранной конкуренции.
3.Название системы мероприятий по финансовому «оздоровлению» предприятия, направленная на предотвращение его банкротства и ликвидации, за счет внешней помощи:
а) реновация; б) санация;
в) реинжиниринг; г) нет правильного варианта ответа.
4.Как называется установленная в судебном порядке финансовая несостоятельность предприятия?
а) диверсификация; б) банкротство; в) санация; г) реновация.
5.Финансовое оздоровление предприятия, находящегося
вкризисном финансовом состоянии, осуществляется:
а) в рамках реабилитационных судебных процедур банкротства;
б) в рамках реабилитационных и ликвидационных судебных процедур банкротства;
124
в) в рамках несудебных и реабилитационных судебных процедур банкротства;
г) в любой стадии банкротства.
6.Исполнение должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности в процедуре финансового оздоровления может быть обеспечено:
а) залогом (ипотекой); б) банковской гарантией;
в) государственной (муниципальной) гарантией; г) поручительством; д) всем выше перечисленным.
7.План финансового оздоровления готовится:
а) собранием кредиторов и утверждается арбитражным
судом;
б) административным управляющим и утверждается собранием кредиторов;
в) учредителями должника и утверждается собранием кредиторов;
г) учредителями должника и утверждается административным управляющим.
8.График погашения задолженности вступает в силу после утверждения его:
а) арбитражным судом; б) административным управляющим; в) собранием кредиторов;
г) администрацией должника.
9.План внешнего управления – готовится:
а) собранием кредиторов и утверждается арбитражным
судом;
б) внешним управляющим и утверждается собранием кредиторов;
125
в) учредителями должника и утверждается собранием кредиторов;
г) учредителями должника и утверждается внешним управляющим.
10.Замещение активов должника, как одна из мер восстановления платежеспособности должника, может быть осуществлена:
а) в ходе процедуры внешнего управления; б) в ходе процедуры конкурсного производства;
в) в ходе процедуры финансового оздоровления; г) в ходе любой процедуры банкротства.
11.Замещение активов должника производится путѐм:
а) продажи непрофильных активов; б) приобретения новых основных производственных
фондов; в) перепрофилирования производства;
г) создания на базе имущества должника одного или нескольких акционерных обществ.
12.Процедура банкротства – финансовое оздоровление – не осуществляется в отношении:
а) кредитных организаций; б) субъектов естественных монополий;
в) стратегических предприятий; г) сельскохозяйственных предприятий.
13.Идея, которая может стать основой улучшения положения предприятия, представляет собой:
а) концепцию финансового оздоровления; б) политику финансового оздоровления; в) стратегию финансового оздоровления; г) тактику финансового оздоровления.
14.Одной из мер оперативной реструктуризации
является:
126
а) освоение новых технологий; б) лизинг нового высокопроизводительного
оборудования; в) ликвидация нерентабельных производств;
г) дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия.
15.Одной из мер стратегической реструктуризации
является:
а) вхождение в холдинг; б) сокращение избыточного персонала;
в) поиск новых партнѐров в бизнесе; г) управление затратами.
16.Постановка системы бюджетирования на предприятии осуществляется в следующей последовательности:
а) разработка регламента планирования, формирование финансовой структуры, создание структуры бюджетов, разработка методик и процедур управленческого учѐта, внедрение системы бюджетирования;
б) создание структуры бюджетов, разработка регламента планирования, формирование финансовой структуры, разработка методик и процедур управленческого учѐта, внедрение системы бюджетирования;
в) формирование финансовой структуры, создание структуры бюджетов, разработка методик и процедур управленческого учѐта, разработка регламента планирования, внедрение системы бюджетирования;
г) внедрение системы бюджетирования, создание структуры бюджетов, разработка методик и процедур управленческого учѐта, разработка регламента планирования, формирование финансовой структуры.
17.Сводный бюджет предприятия объединяет следующие составные части:
а) бюджет продаж и бюджет доходов и расходов;
127
б) операционный бюджет и финансовый бюджет; в) бюджет доходов и расходов и прогноз баланса;
г) инвестиционный бюджет и бюджет движения денежных средств.
18.Подготовка операционного бюджета начинается с разработки:
а) бюджета прямых затрат на материалы; б) производственного бюджета; в) бюджета продаж; г) бюджета доходов и расходов.
19.Сущность метода процентных изменений заключается:
а) в изучении трендов основных финансовых показателей
вдолгосрочном периоде;
б) в анализе взаимосвязей между ожидаемым объѐмом продаж, активами и финансированием, необходимыми для его реализации;
в) в разработке нескольких вариантов финансовых планов;
г) в согласовании расходов с источниками покрытия, во взаимосвязи всех разделов плана между собой.
20.К каким видам источников финансирования относится
лизинг?
а) к собственным долгосрочным; б) к заѐмным долгосрочным; в) к собственным краткосрочным; г) к заѐмным краткосрочным.
21.Коэффициент, показывающий максимальный темп роста, который предприятие может достигнуть без внешнего финансирования – это:
а) коэффициент финансовой зависимости; б) коэффициент устойчивого роста;
128
в) коэффициент реинвестирования прибыли; г) коэффициент внутреннего роста;
22.О чем свидетельствует неспособность предприятия погасить в предусмотренные сроки свои финансовые обязательства:
а) о банкротстве; б) о санации;
в) о неплатежеспособности; г) все варианты ответов.
23.Реорганизация предприятия – это:
а) система мероприятий, направленная на предотвращение его банкротства;
б) процесс замещения физически и морально изношенных основных фондов новыми их видами;
в) одно из направлений санации предприятия-должника, осуществляемое до или в процессе производства дела о банкротстве;
г) отвлечение оборотных активов для операций, связанных с финансированием основных средств.
24.Что представляет собой общий период времени от начала деятельности предприятия до естественного прекращения его существования или возрождения на новой основе?
а) санация; б) оборотный цикл;
в) жизненный цикл; г) реновация.
25.При каких значениях Z-показателя вероятность банкротства очень высока?
а) менее 1,8;
б) от 1,8 до 2,7; в) от 2,71 до 2,99; г) от 3,0.
129
26.Какие решения может принять арбитражный суд по ходатайству кредиторов:
а) о введении ускоренной процедуры банкротства; б) о введении внешнего управления; в) о введении государственного управления;
г) об утверждении мирового соглашения.
27.Какие два критерия положены в основу определения неудовлетворительности структуры баланса?
а) коэффициент покрытия; б) коэффициент ликвидности;
в) коэффициент прибыльности; г) коэффициент обеспеченности.
28.Умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации, индивидуальным предпринимателем в личных интересах или интересах третьих лиц − это:
а) фиктивное банкротство; б) неправомерные действия при банкротстве;
в) преднамеренное банкротство.
29.Наблюдение – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях:
а) обеспечения продажи имущества на торгах; б) обеспечения сохранности имущества должника;
в) обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения их первого собрания.
30.Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику:
а) в отношении которого возбуждено дело о банкротстве с целью осуществления финансового оздоровления;
130