Инвестиционный проект. Да или нет. Учебное пособие

Валовые инвестиции - общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарноматериальных запасов и интеллектуальных ценностей.

Чистые инвестиции - вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности.

Финансирование и инвестирование взаимосвязанные, но неидентичные категории. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов для создания имущества, то под инвестированием - их использование и превращение в капитал.

Следует отличать понятия "инвестиции" и "капитальные вложения". Если капитальные затраты обычно предполагают создание новых и восстановление изношенных основных фондов (зданий, сооружений, оборудования, транспорта и др.), то инвестиции предусматривают вложение средств также в оборотные активы, различные финансовые инструменты, интеллектуальную собственность. Отсюда, "капитальные вложения" более обоснованно рассматривать как составную часть или форму "инвестиций".

Для динамичного развития инвестиционного рынка необходима государственная поддержка, которая должна выражаться в нормативноправовом регулировании, косвенно благоприятствовать экономическим условиям функционирования предприятиям, направляющим доходы на развитие своей материально-технической базы, осваивающим новые виды обслуживания, снижение налогов с доходов, используемых для инвестиций в эффективное развитие компаний. Анализ проблем инвестиционного рынка показывает, что на современном этапе невозможно дальше развивать инвестиционный рынок, не обсуждая публично его идеологии, не

11

анализируя разнообразные концепции его функционирования, не внося в его развитие элементы долгосрочного макроэкономического управления.

1.3. Инвестиционный бизнес

Инвecтициoнный pынoк Рoccии в нacтoящee вpeмя пpeдcтaвлeн cлeдyющими гpyппaми yчacтникoв:

-poccийcкиe пpeдпpиятия, нa пpoизвoдcтвeннoй бaзe кoтopыx peaлизyютcя инвecтициoнныe пpoeкты. Они вклaдывaют cвoи финaнcoвыe cpeдcтвa и ocнoвныe фoнды в ocyщecтвлeниe инвecтициoннoгo пpoeктa:

здaния и пpoизвoдcтвeнныe пoмeщeния, тexнoлoгичecкoe oбopyдoвaниe, зeмлю, нa кoтopoй pacпoлoжeнo пpeдпpиятиe, включaя cвoбoдныe yчacтки пoд coздaниe нoвыx пpoизвoдcтвeнныx мoщнocтeй, квaлифициpoвaнный пepcoнaл;

-инвecтopы - бaнки и дpyгиe финaнcoвыe opгaнизaции - poccийcкиe и зapyбeжныe, ocyщecтвляющиe кpeдитoвaниe пpoeктa и взaимopacчeты мeждy eгo yчacтникaми;

-зapyбeжныe кoмпaнии, пpeдocтaвляющиe тexнoлoгии и oбopyдoвaниe, cвoи cбытoвыe ceти нa миpoвoм pынкe, yпpaвлeнчecкий oпыт, oпыт пoдгoтoвки

ипepeпoдгoтoвки пepcoнaлa;

-пpoeктныe и cтpoитeльныe opгaнизaции, oбecпeчивaющиe выпoлнeниe пpoeктныx и cтpoитeльнo-мoнтaжныx paбoт;

-aдминиcтpaция - фeдepaльнaя, peгиoнaльнaя, oтpacлeвaя, мecтнaя, coздaющaя oпpeдeлeнный нaлoгoвый peжим для yчacтникoв инвecтициoннoгo

пpoцecca.

Инвестиционный бизнес - это вид деятельности субъекта рынка, направленный на решение задач, связанных с формированием потока расходов, предназначенных для производства благ, а не для непосредственного потребления, с использованием сложившихся в рыночной практике форм и методов конкретной деятельности.

12

Инвестиционный бизнес неразрывно связан с функционированием инвестиционного и строительного рынков. Состав этих рынков, субъекты и объекты показаны на рисунке № 1.

Главная функция инвестиционного рынка - реализация капиталовложений, купля-продажа инвестиционных проектов и программ, которые являются основным товаром на этом рынке. В качестве продавца выступают собственники проектов программ - предприятия, нуждающиеся в инвестициях (реципиенты), разрабатывающие для этого инвестиционные предложения, бизнес-планы и другие, необходимые для привлечения покупателя нормативные документы, а также технологические инновационные и проектно-конструкторские организации, фирмы, которые предлагают осуществить то или иное технологическое новшество.

Инвесторы (фирмы, банки, государственные организации и т.д.) оценивают привлекательность предлагаемых проектов по различным критериям, на основании которых осуществляется распределение инвестиционных ресурсов. В результате принятия положительного решения выделяются средства. Анализ показывает, что такое понятие, как инвестиционный кредит, несмотря на все спады все же присутствует на российском рынке.

Инвестиционный рынок тесно связан с остальными рынками: появление новых технологий приводит к перетеканию капитала из менее доходной области в более выгодную, перспективную, затем создаются инвестиционные проекты, программы, которые приводят в действие строительный рынок. Результатом становится создание нового вида продукта (товаров, услуг), которые через субъекты рынка, продавцов и посредников, доходят до конечного покупателя.

13

СОСТАВ УЧАСТНИКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО И СТРОИТЕЛЬНЫХ РЫНКОВ

Рис. 1 - Состав участников инвестиционного и строительных рынков

В России за время переходного периода сложился инвестиционный рынок, для которого характерны следующие черты:

- большая емкость рынка (конечными потребителями товаров и услуг являются 141 млн. человек);

14

-необходимость значительного объема инвестиций для обновления основного капитала во всех отраслях производства (износ основных средств во многих отраслях промышленности достигает 90%);

-уникальная обеспеченность основными природными ресурсами;

-высокий уровень рентабельности вложений, превышающий в 2 - 3 раза привычный для стран с устоявшейся рыночной экономикой.

Привлечение инвесторов должно быть приоритетом государственной экономической инвестирования, совершенствовать правовые и налоговые

Чистый отток капитала из России в 2011 году составил, по оценке Центробанка, 84,2 миллиарда долларов, более чем вдвое превысив показатель предыдущего года, сообщает агентство Reuters. Отток капитала из РФ ускорился в четвертом квартале 2011 года до 37,8 миллиарда долларов с 19 миллиардов долларов в третьем квартале.

Банк России ранее допускал, что чистый отток может достигнуть по итогам года около 80 миллиардов долларов. Минфин РФ ожидал, что из российской экономики может уйти до 85 миллиардов долларов.

По данным ЦБ, в 2010 году чистый отток частного капитала из России составил 33,6 миллиарда долларов. Это позволяет нам сделать вывод о неблагоприятном инвестиционном климате.

Наряду с привлекательными чертами инвестиционному рынку в России присуще отрицательные признаки, к числу которых относятся:

-нестабильность политической ситуации;

-правовая незащищенность инвестора, вследствие неразвитой нормативной базы;

-высокая степень риска;

-огромная протяженность территории;

-работа в условиях инфляции;

-низкий уровень развития рыночной инфраструктуры.

15

В большинстве развитых стран мира малый и средний бизнес составляет основу экономики. И не удивительно, ведь при минимальных издержках частный предприниматель может получать высокий доход. Во многом успех зависит от ниши рынка, в которой работать бизнесмен: услуги, производство, транспорт, торговля и т.п. Ниже приводится список самых прибыльных и перспективных сегментов малого бизнеса из журнала «Forbes». Рейтинг основан на данных о 300 тысячах фирм и индивидуальных предпринимателей, каждая сфера была представлена как минимум 100 компаниями. Данные собирало специализированные консалтинговое агентство с 2003-го года.

1.Частные аудиторы, прибыль - 16,5%. Услуги аудита пользуются спросом в любые времена, так что финансовый кризис никак не отразился на доходе этих специалистов. Кроме того, клиенты, как правило, регулярно работают с одним и тем же аудитором (или фирмой), поэтому затраты на продвижение практически не нужны.

2.Мануальные терапевты,15,3%. Официальная медицина не признаёт ремесло этих специалистов, однако это не мешает им получать приличный доход. А те, кто не содержит собственного кабинета и работают по выезду на дому у клиента, к тому же почти не имеют издержек.

3.Специализированные клиники,15%. Наибольшей популярностью пользуются мелкие операции, косметические процедуры и различные обследования.

4.Бухгалтерские услуги, 14,9%. Так же, как и аудиторы, бухгалтеры нужны всем и всегда. Любые услуги этих специалистов стоят довольно дорого, однако и конкуренция в этой сфере достаточно велика.

5.Частные стоматологи, 14,7%. Эти врачи практически никогда не страдают нехватки клиентов. Многие пациенты становятся постоянными и ходят к одному стоматологу десятки лет; плюс, советуют понравившегося специалиста друзьям, родственникам, коллегам и так далее. Даже без рекламной компании, имея довольно дорогостоящее оборудование, стоматологический кабинет является доходным предприятием.

16

6.Налоговые расчёты, 14,7%. Никто не любит заполнять декларации и простаивать очереди в налоговую инспекцию. На человеческой лени и зарабатывают частные налоговики.

7.Стоматолог - ортодонт, 14,4%. В России специалист обычно не работают вне стен каких-либо клиник, однако в Америке частный ортодонт - довольно распространённое явление. И услуги таких врачей стоят традиционно дорого

8.Адвокатские конторы, 13,4%. На этом же уровне находятся приблизительные доходы всех юридических фирм.

9.Мелкое кредитование, 13,3%. Компании, выдающие небольшие кредиты под залог продукции предприятия, стали пользоваться популярностью

впериод кризиса. Крупные банки отказывали предпринимателям в займах и требовали вернуть ранее выданные кредиты досрочно, а эти фирмы были готовы выдать средства без особых требований и на нужный срок.

10.Частные управляющие, 12,2%. Услуга управления финансами не очень популярна в наше стране, однако на западе люди гораздо больше доверяют трейдерам, а не банкам.

11.Бурение нефтяных и газовых скважин, 12%.

12.Окулисты, специалисты по подбору очков, 11,5%.

13.Сдача в аренду нежилых помещений, 11,3%.

14.Оценка недвижимости, 11.3%.

15.Сдача в аренду мини-складов и камер хранения, 11%.

16.Страховые агентства, 11%.

17.Кредитные посредники, 10,7%.

18.Инвестиционные консультанты, 10,7%.

19.Логопеды и сурдологи, 10,6%.

20.Частные терапевты, 10,4%.

Можно выделить следующие характерные черты присущие для прибыльных и перспективных сегментов малого бизнеса:

17

-большинство из самых доходных видов предпринимательства требует отличной профессиональной подготовки

-малые затраты: не содержать штата сотрудников, не пользоваться

офисом

-тяжело занять место под солнцем: клиенты, как правило, прибегают к услугам одного и того же профессионала долгие годы.

Приходится констатировать такой факт, что успешное развитие экономики РФ зависит от конъюнктуры на мировых товарных и финансовых рынках. Для такой страны как Россия, это должно быть не приемлемо. Списание не удач в экономических реформах на плохую финансовую конъюнктуру в других странах, - снятие с себя ответственности. Россия в большей степени является самодостаточной страной, со всех точек зрения, и благоприятная ситуация на товарных и финансовых рынках, должна только ускорять развитие экономики.

Нужны более серьезные изменения: модернизация производства, выравнивание условий конкурентной борьбы, закрытие неэффективных предприятий и т.д. Главное, необходимы иностранные и частные инвестиции в реальную экономику. Создание благоприятного инвестиционного климата должно стать приоритетом в экономической политике России.

Контрольные вопросы:

1.Какие положительные черты присуще современному инвестиционному рынку России?

2.В чём сущность инвестиционного менеджмента?

3.Каковы основные задачи инвестиционного менеджмента?

4.По каким признакам классифицируются инвестиции?

5.Дайте определение инвестиционному бизнесу?

6.Состав участников инвестиционного рынка РФ?

7.Отличие инвестирования от финансирования?

18

ГЛАВА II. ОЦЕНКА РИСКОВ ПРИ ВЫБОРЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ВЫЯВЛЕНИЕ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ

Определение потенциальных возможностей является отправной точкой для начала любой деятельности, связанной с экономикой. В конечном счете, это может быть началом мобилизации финансов, проектных работ или оценке конкурентов. Предприниматели заинтересованы в получении информации о возникающих потенциальных возможностях. Чтобы создать такую информацию, необходимо применять подходы на уровне сектора экономики региона или страны. Для этих подходов характерны два направления исследований. На уровне сектора надо анализировать макроэкономические характеристики страны. На уровне региона следует определить конкретные требования местных органов власти.

Главным инструментом, используемым при количественной оценки информации (см. рисунок 2), которая требуется для построения или развития

природные ресурсы, пригодные для обработки; существующая структура сельского хозяйства; существующая структура промышленности; воздействие на окружающую среду; импорт для определения сфер импорта замещения; экспортные возможности; общий инвестиционный климат;

возможные расширения существующих производств на основе интеграции или возможности диверсификации.

Исследования возможностей для начала бизнеса или его дальнейшего развития носит поверхностный характер и основывается в большей степени на общих оценках, чем на детальном анализе. В зависимости от обстоятельств должны проводиться исследования либо общих возможностей региона, либо возможностей конкретного проекта.

19

КАТЕГОРИИ ИССЛЕДОВАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА

ИССЛЕДОВАНИЕ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ

ИССЛЕДОВАНИЕ РЕГИОНОВ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ВЫЯВЛЕНИЯ ВОЗМОЖНОСТЕЙ В ДАННОМ РЕГИОНЕ

ПРОМЫШЛЕННЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ВЫЯВЛЕНИЯ ВОЗМОЖНОСТЕЙ В ДАННОЙ ОТРАСЛИ

ИССЛЕДОВАНИЯ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫЕ ДЛЯ ВЫЯВЛЕНИЯ ВОЗМОЖНОСТЕЙ, ОСНОВАННЫХ НА ИСПОЛЬЗОВАНИИ ПРИРОДНЫХ РЕСУРСОВ, С/ХОЗ. ИЛИ ПРОМЫШЛЕННОЙ ПРОДУКЦИИ

Рис. 2 - Категории исследования экономического потенциала

20