Оценка эффективности инвестиционной деятельности

При оценке эффективности инвестиционной деятельности обязательными для расчета являются следующие показатели:

• срок окупаемости (РBP);

• рентабельность инвестиций (RoI);

• чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость, NPV);

• внутренняя норма доходности (внутренняя норма возврата IRR).

Перед началом расчетов коэффициентов эффективности целесообразно заполнить таблицу, в которой рассчитываются дисконтированные денежные потоки (табл. 27).

Таблица 27 - Некоторые исходные данные для определения эффективности инвестиционного проекта

Наименование показателя	Условные обозначения	Янв. 20__	Фев. 20__	Мар. 20__	...
		1	2	3	4
Дисконтированные амортизационные отчисления	ДАмt
Дисконтированная чистая прибыль	ДЧПt
Дисконтированные инвестиции	ДИt

Результаты расчетов показателей эффективности следует свести в таблицу, аналогичную представленной ниже (табл. 28). В заключение результирующей части прогноза обычно дается краткий анализ полученных результатов.

Таблица 28 - Основные показатели эффективности и устойчивости проекта

Наименование показателя	Размерность	Янв. 20__	Фев. 20__	Мар. 20__	...
		1	2	3	4
Показатель эффективности текущей деятельности
Коммерческая маржа (КМ)	%
Коэффициент трансформации (КТ)	раз в год
Запас финансовой прочности (ЗФП)	%
Показатели устойчивости инвестиционного проекта
Коэффициент обслуживания долга и процентов (КПДиП)	Раз
Коэффициент задолженности (КЗ)	%
Показатели эффективности инвестиционного проекта
Коэффициент финансового возврата (срок окупаемости, РВР)	%
Рентабельность инвестиций (RoI)	% в год
Чистый дисконтированный доход (NPV)	руб.
Внутренняя норма доходности (IRR)	% в год

Литература

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Официальное издание утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. N ВК 477). «Экономика», М., 2000.

2. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации (утв. Постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. N 1470 (в ред. Постановления Правительства от 20.05.98 N 467).

3. Бизнес-план: рекомендации по составлению. Нормативная база / Под ред. А.В. Громкова. – М.: Издательство ПРИОР, 2002.

4. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов: Пер. с нем. – М.: Издательство «Ось-89», 2002.

5. Цвиркун А.Д., Акинфиев В.К. Анализ инвестиций и бизнес-план: Методы и инструментальные средства. Издательство «Ось-89», 2002.

6. Риск-анализ инвестиционного проекта. Учебник для вузов под ред. М.В.Грачевой. М. «ЮНИТИ-ДАНА», 2001.

7. Зигель Э. Пособие Ernst & Young по составлению бизнес-плана. Пер. с англ. – М: МТ-ПРЕСС, 2001.

8. Методика определения постоянных затрат и практика ее использования / Близнюк Т.С., Дорман В.Н. // Финансовый менеджмент, 2002, №6 с. 46-57.

9. Методические рекомендации по подготовке инвестиционных предложений для предоставления потенциальным инвесторам. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой Экспресс», 2000.

10. Попов В.М., Ляпунов С.И., Касаткин А.А. Бизнес-планирование: анализ ошибок, рисков и конфликтов. – М.: КноРус, 2003.

11. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами. – М.: «Ось-89», 2001.

12. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Под ред. действ. члена Акад. инвестиций РФ, д-ра экон. наук, проф. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2000.

32