Инвестиции и инвестиционный план проекта

Данный раздел посвящен описанию размеров требуемых инвестиций, их получения, а также путей и временных рамок их осуществления. Адресат бизнес-плана в этой главе должен найти для себя ответы на следующие вопросы:

• направления инвестирования;

• размер инвестиций по каждому объекту в стоимостном выражении;

• график осуществления инвестиций.

В качестве направлений инвестиций рассматриваются все приобретаемые ресурсы, формирующие потенциал предприятия:

• нематериальные активы;

• основные средства;

• финансирование оборотных средств;

• инвестиции в персонал (обучение и пр.);

• покрытие текущих убытков (рассматривается ниже).

При этом указывается вся совокупность инвестиционных расходов предприятии в проект вне зависимости от источника их финансирования (уставный капитал, заемные средства, бюджетное финансирование и др.). Предприятие может приобретать основные средства все сразу, в первый же интервал планирования, а может вводить их в эксплуатацию очередями, постепенно.

Результатом данного раздела должен стать инвестиционный план (табл. 21).

Горизонт составления инвестиционного плана определяется моментом окончания инвестирования в основные средства и оборотные средства (в части ЗСМ).

Таблица 21 - Инвестиционный план проекта

№	Укрупненные направления осуществления инвестиций	Янв. 05	Фев. 05	…	ВСЕГО
		1	2	…
1	Инвестиции во внеоборотные активы (ВНА)
2	Инвестиции в оборотные средства, в т.ч.:
2.1.	инвестиции в материальные запасы (ЗСМ)
2.2.	инвестиции в финансовые активы, в т.ч.:
2.3.1.	дебиторская задолженность
2.3.2.	задолженность по НДС по текущей деятельности, подлежащему возврату в будущих периодах
2.3.3.	нормативный остаток денежных средств
3	Покрытие текущих убытков, в т.ч.
3.1.	финансирование отрицательной прибыли (убытков)
	Итого инвестиционных затрат

Стр. 3 «Покрытие текущих убытков» подразумевает финансирование текущих расходов и расходов на возврат соответствующих частей займов на инвестиционном этапе и этапе освоения производства.

Инвестиции в финансовые активы представляют собой изменения остатков дебиторской задолженности и нормативного остатка денежных средств на расчетном счете предприятия (в отдельные периоды он может быть отрицательным).

Финансирование инвестиций и финансовый план проекта

В данном разделе инициатор проекта описывает форму привлечения средств для финансирования инвестиций: какая часть требуемых инвестиций финансируется за счет собственных средств учредителей (в виде взносов в уставный капитал), а какая – за счет заемных средств (кредиты и займы).

Финансовый план (табл. 21) должен соответствовать следующим условиям:

- размер привлекаемых финансовых ресурсов в каждом интервале планирования должен в точности соответствовать инвестиционным затратам, указанным в инвестиционным плане.

- нормальное соотношение собственных и привлеченных средств составляет 1:3, т.е. в каждом интервале планирования величина коэффициента задолженности не должна превышать 75%. Иными словами, в каждом периоде доля собственных средств инвесторов (накопленным итогом) в финансировании инвестиционных затрат должна составлять минимум ¼. В рамках бизнес-плана величину вкладываемых собственных средств разработчик выбирает самостоятельно, ориентируясь на вышеуказанную пропорцию. Может быть предусмотрено поэтапное вложение средств.

• собственные средства преимущественно должны вкладываться в реализацию проекта в начале инвестиционного периода;

• в данном учебном бизнес-плане заемные средства рассматриваются в качестве основной формы привлечения средств для реализации проекта;

• остаток средств на расчетном счете в каждом интервале планирования должен быть неотрицательным;

• заемные средства привлекаются только в тех периодах, когда в них возникает необходимость, с целью уменьшения величины процентных платежей;

• остаток денежных средств у предприятия после начала операционной деятельности определяется графиком возврата заемных средств и необходимого остатка наличных ресурсов.

Таблица 22 - Финансовый план проекта

№	Источники финансирования	Янв. 20__	Фев. 20__	Мар. 20__	…	Всего
		1	2		…
1.	Собственные средства
1.1	Дополнительные вложения в уставный капитал
1.2	Чистая прибыль
1.3	Амортизационные отчисления
2.	Заемные средства
Итого финансирование из всех источников
Итого инвестиций (справочно)

Горизонт составления финансового плана определяется моментом окончания инвестирования, т.е. финансовый план должен соответствовать инвестиционному плану.

В данном разделе бизнес-плана необходимо описать предполагаемые условия получения и возврата заемных средств. В частности, следует указать:

• ставку процента, под которую ожидается получение кредита;

• график получения траншей в рамках кредитной линии и сроки кредитования (определяется расчетами);

• условия обслуживания кредита, т.е. с какого момента выплачиваются проценты по кредиту (обычно с момента получения заемных средств), механизм начисления процентов (обычно предполагается схема простых процентов), база для начисления процентов (обычно, непогашенный на начало периода остаток кредитных ресурсов);

• момент получения кредитов (обычно первый день периода) и момент совершения платежей по кредитам (обычно последний день периода);

• график возврата основной ссуды (обычно погашение начинается с периода, следующего за периодом получения последнего транша кредитной линии).

График получения, возврата и обслуживания долга необходимо представить в табличной форме (табл. 23).

Таблица 23 - План получения и обслуживания инвестиционных кредитов

№	Наименование	Янв. 20__	Фев. 20__	Мар. 20__	…	Итого (руб.)
		1	2	3	…
1	Получение заемных средств (ПЗСt) в t-м периоде
2	Оплата процентов по кредитам (Пt) в t-м периоде
3	Погашение долга (ПДt) в t-м периоде
4	Остаток непогашенных заемных средств (ОЗСt) на конец t-го периода
5	Итого кредитных платежей (ИКПt) в t-м периоде