37. Поведение фирмы монополиста в краткосрочный и долгосрочный период.

Отличительной особенностью монополии является то что график установления оптимального объема производства фирмы, справедлив для всей отрасли. На графике отражается процесс выбора оптимального объема производства монополистом. И процесс установления рыночного равновесия в монополизированной отрасли. Объем производства установится на уровне Q_m, соответствующем точке пересечения кривых предельного дохода и предельных издержек (МС=МR). Проекция этой точки на кривую спроса (точка О_m) задаст и равновесную цену Р_m. Точка О_m отражает не только ценовой и количественный оптимум для фирмы, но и становится точкой общеотраслевого рыночного равновесия в условиях монополии. Второй особенностью монополистического рынка является низкая эластичность спроса. Она объясняется: - уникальностью товара и его незаменимостью; - отсутствием конкурирующих товаров. Одним из экономических барьеров является специфическая кривая долгосрочных средних издержек, для которой характерен длительный положительный эффект масштаба. Обозначим точку минимума на кривой LATC буквой О, а соответствующий ей уровень издержек – Ро. Фирма-монополист, максимизируя свои прибыли, сильно ограничит объем производства – до уровня Qм. При этом в силу х-неэффективности издержки монополиста будут лежать не на кривой LATC, а заметно выше (точка М). Если в отрасль войдет маленькая фирма, она будет производить Qc. Но в соответствии с кривой LATC объем выпуска придет к резкому возрастанию издержек. Маленькая фирма просто не удержится в отрасли, поэтому можно говорить, что препятствием для входа на рынок является длительный положительный эффект масштаба.

38.Применение теории дисконтирования к производственным проектам, управлению собственностью, финансовым инвестициям.

применение теории дисконтирования при решении производственных инвестиционных задач (4 типов).

1.Замена вышедшего из строя оборудования.

Эта операция совершается то в меньших(покупка нового станка вместо сломавшегося), то в больших масштабах(перестройка всего цеха). С точки зрения дисконтированной стоимости важно оценить, обеспечит ли выпускаемый продукт достаточно долгое время получение нужного уровня доходности. Ведь возможно и такое, что уместнее использовать выход их строя оборудования, чтобы снять товар с производства, не понеся безвозвратных издержек. (иногда фирмы полностью меняют оборудование буквально перед прекращением выпуска товара- это НЕЦЕЛЕСООБРАЗНО).

2.Инвестиции в снижение издержек.

Все предприятия стремятся реализовывать инвестиционные проекты, связанные с уменьшением издержек( путем экономии электроэнергии, теплоснабжения и т.п.)

Их основное свойство- изначально требуется крупная сумма инвестиций, а затем малыми порциями, но зато многие годы идет экономия издержек.(пример-оснащение цеха герметичными окнами). Дисконтирование позволяет оценить, оправдают ли себя подобные инвестиции.

3. Инвестиции в расширение производства.

Возникают, когда фирма стремится расширить мощности по выпуску уже производимого, пользующегося высоким спросом продукта. Ключевая проблема -верная оценка перспектив спроса на выпускаемый продукт, а также верная оценка дохода от его реализации (TRn),прогноз динамики ставки процента(i). Менеджер рассчитывает чистую дисконтированную стоимость по формуле NPV= ,подставляя в нее разные величины. Т.Е.- Менеджер подбирает оптимальный объем инвестиций в расширение выпуска данного товара.

4. Инвестиции в выпуск нового товара.

Такой тип проекта отличается высокой степенью неопределенности, так как неизвестны доход от реализации товара, будущая ставка процента. Неясно, сколько потребуется на разработку нового товара, какое оборудование. Даже у крупнейших корпораций бывают просчеты.

Метод дисконтирования не спасает от подобных ошибок, но позволяет понять, приемлем ли инвестиционный проект, если сделанные проекты верны. В данном случае метод дисконтирования выступает «решетом» для отсеивания неверных решений.

Управление собственностью.

Применяется ко всем видам имущества, находящимся в собственности фирмы.( в особенности те, которые не относятся к основному бизнесу фирмы).

Санаторий, участок земли,- все это имущество фирмы можно рассматривать как инвестиции. При помощи дисконтирования менеджер определяет, стоит ли продолжать содержание таких инвестиционных проектов, либо следует продать это имущество и вложить вырученные деньги в расширение производства. Такая ревизия, своеобразная чистка фирмы от ненужных ей объектов второстепенного имущества, очень важна и должна проводиться менеджером.

Применение дисконтирования: Финансовые Инвестиции

Цена большинства видов цен.бум основывается на дисконтированной оценке будущих доходов.

Подставив ожидаемые величины доходов в формулу, введя поправку на риск и учтя существующую на рынке цену бумаги, инвестор использует критерий положительной чистой дисконтированной стоимости и в зависимости от его выполнения покупает бумагу или воздерживается от этого. Наиболее масштабное применение методов дисконтирования к рынку ЦБ наблюдается при оценке капитализации, т. е. расчетной величины стоимости всех акций фирмы. Уровень капитализации играет огромную роль при привлечении средств инвесторов.

Билет 39. Природа фирмы как экономического субъекта. Почему фирма стала господствующей формой организации производства в рыночной экономике?

Производственная деятельность в рын.эк-ке в основном осуществляется фирмами. Фирма преобразует исходные ресурсы в конечный продукт.

Фирма является осн.потребителем ресурсов.

Размерами и числом действующих в отрасли фирм определяется и диктуется структура рынка.

Деятельность фирм в большой степени определяет общую эффективность рыночной экономики.

Можно выделить четыре основные стороны природы фирмы и соответственно четыре подхода к анализу ее деятельности:

Фирма явл.коммерческой,т.е.ориентированной на получение прибыли, организацией. Фирма – это орг-ция, концентрирующая и использующая ресурсы для производства Т и У с целью получения прибыли.

Фирма явл.коллективом работников, организационно способныи решать поставленные перед ним задачи. Фирма выступает как система рутин и их носителей.

Фирма явл.ассоциацией независимых субъектов рынка, преследующих взаимно согласованные цели. Фирма как компромисс интересов всех ее участников от собственников и высших менеджеров вплоть до ряд.работников.

Фирма явл.жизнеспособным рыночным институтом. Фирма как система контрактов, обеспечивающая минимизацию трансакц.издержек,т.е.как форма ведения бизнеса, наиболее приспособленная к рыночным условиям.

В реальной фирме все четыре стороны ее природы осуществляют либо взаимно дополняют друг друга, либо взаимно препятствуют осуществлению. И общий рыночный успех прямо зависит от того, насколько гармонично они сочетаются в данной компании.

Фирма как иерархическая система. Фирма работает как целостная, слаженная система, внутри кот.действует принцип подчинения служащих фирмы распоряжением управляющего.

Фирма как эффективный рын.механизм. Причины эффективности фирмы связаны:

С экономией трансакц.издержек при проведении сложных и длительных операций

Со снижением риска недобросовестных контрагентов

Со снижением риска использования специфических активов

С лучшей адаптацией к внезапным изменениям ситуации