15. Источники инвестиционных ресурсов фирмы. (самофинансирование, кредиты, эмиссия ценных бумаг).
Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого для вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиции обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности
классификация источников финансирования инвестиций выделяет:
собственные источники. (Самофинансирование- финансирование инвестиций за счет собственных средств: амортизационных отчислений и прибыли.). К ним относятся: часть чистой прибыли, амортизационные отчисления
заемные источники. (кредиты – использование временно свободных заемных денежных средств на условиях платности, возвратности и срочности). К ним относят: кредиты банков и других кредитных структур; эмиссию облигаций; налоговый инвестиционный кредит; инвестиционный лизинг; инвестиционный селенг;
привлекаемые источники (эмиссия ценных бумаг - выпуск ценных бумаг). К ним относят: эмиссию обыкновенных акций; эмиссию инвестиционных сертификатов; взносы инвесторов в уставный фонд; безвозмездно предоставленные средства.
16. Каковы позитивные и негативные последствия олигополии. Чендлеровская экономия.
Минусы олигополии (схожи с недостатками несовершенной конкуренции): недопроизводство, завышение цен, тенденция к долгосрочному получению экономической прибыли. Эти недостатки проявляются значительно сильнее, чем в монополистической конкуренции, из-за значительной степени контроля над рынком. При господстве картелей рынок перерождается в групповую монополию.
Плюсы олигополии: любая отрасль, где эффективным является крупное производство, рано или поздно становится олигополистической, что сопровождается резким увеличением производительности (экономия на масштабах производства), снижением безусловно-постоянных издержек.
Чендлеровская экономия. В долгосрочном периоде постоянных издержек не существует, т.к. постоянные в краткосрочном периоде издержки растут в долгосрочном периоде при увеличении размеров производства. Поэтому их называют условно-постоянные издержки. Но некоторые издержки являются постоянными всегда (безусловно-постоянные). Обычно это издержки на НИОКР, которые зависят не от масштабов производства, а от сути решаемой проблемы. Они нее меняются от количества производимой продукции. Например, затратив 1 млрд руб. на разработку ракеты и осуществляя 10 запусков, у фирмы безусловно-постоянные издержки на 1 запуск = 100 млн. руб, если 200 запусков, то 1млрд / 200=5 млн. руб. и т.д.
При
увеличении производственных мощностей
с Q1
до Q2
приводит к росту условно-постоянных
издержек. В результате средние постоянные
издержки AFC1
преобразуются в AFC2,
и фирма не имеет преимуществ (верхний
график).
А безусловно-постоянные издержки AQFC не меняются при увеличении Q1 до Q2. Значит рост производства приводит к снижению издержек. Этот эффект называют Чендлеровской экономией на масштабах. Она выражается формулой:
ChE=TQFC/Q1-TQFC/Q2=TQFC(1/Q1 – 1/Q2)
Обозначаем степень увеличения размеров предприятия a=Q2 / Q1, то ChE=(1-1/a)*TQFC / Q1 = (1-1a)*AQFC1, где
ChE – чендлеровская экономия на масштабах, Q – объемы производства, AQFC – средние безусловно—постоянные издержки до увеличения объема производства, TQFC – общие безусловно-постоянные издержки.
Коэффициент Чендлера Kch = 1 – 1/a = 1 – Q1 / Q2. Он меняется от 0 до 1. При Kch = 0 экономии на снижении издержек нет, при Kch = 1 чендлеровская экономия на масштабах окупает весь объем средних безусловно-постоянных издержек.