- •Тема 5 Управління капіталом підприємства
- •Тема 5 Управління капіталом підприємства
- •5.1. Сутність капіталу підприємства та його види
- •5.2. Власний капітал та його формування
- •Переваги власного капіталу
- •Недоліки власного капіталу
- •5.3. Управління емісією акцій
- •5.4. Управління формуванням позикових коштів підприємства
- •Переваги позикового капіталу
- •Негативні особливості залучення позикового капіталу:
- •5.5. Управління залученням банківського кредиту
- •Основні етапи формування політики залучення підприємством банківського кредиту:
- •5.6. Вартість капіталу підприємства та порядок її визначення
- •5.7. Управління структурою капіталу. Фінансовий ліверидж.
- •Тема 6: основи управління інвестиціями підприємств
- •Тема 6: основи управління інвестиціями підприємств План
- •6.2. Інвестиційна політика підприємства та її формування
- •6.3. Управління реальними інвестиціями
- •6.4. Методи оцінки доцільності капіталовкладень
- •Методи оцінки доцільності капіталовкладень без ризику
- •Memoдu оцінки доцільності капіталовкладень з ризиком
- •6.5. Суть та завдання управління фінансовими інвестиціями
- •6.6.Управління портфельними інвестиціями
- •Тема 7. Управління грошовими потоками підприємства
- •7.1. Грошові потоки як об'єкт фінансового менеджменту
- •7.2. Класифікація грошових потоків.
- •7.3. Загальні підходи до управління грошовими потоками.
- •7.4. Методи та інструменти оптимізації грошових потоків підприємства.
- •7.5. Планування грошових потоків
- •Тема 8: управління фінансовими ризиками План
- •1. Суть і види фінансових ризиків
- •2. Критерії ступеня ризику
- •3. Визначення ризику за моделлю оцінки капітальних активів (мока)
- •4. Зміст управління фінансовими ризиками
- •5. Механізми нейтралізації фінансових ризиків
- •Тема 9. Фінансова стратегія підприємства
- •Тема 10 Основи антикризового фінансового управління підприємствами
- •1. Сутність та принципи антикризового фінансового менеджменту
- •Фактори фінансової кризи на підприємстві
- •Фактори, що зумовлюють різні види кризи
- •2. Економічна сутність санації підприємства як елементу антикризового управління
- •3. Реструктуризація підприємства у системі антикризового фінансового управління
5.2. Власний капітал та його формування
Фінансову основу підприємства становить його власний капітал. Суму власного капіталу можна визначити за формулою:
ВК = А-Зоб, (5.2)
де А - активи підприємства, тис. грн.;
Зоб - зобов'язання підприємства, тис. грн.
Складові власного капіталу підприємства наведено на рис. 7.4.
Статутний капітал (статутний фонд, номінальний капітал) формують з внесків засновників. Чинне законодавство регламентує мінімальну величину статутного капіталу для господарських товариств (акціонерні товариства, товариства з обмеженою відповідальністю, товариства з додатковою відповідальністю, повні товариства тощо) та деяких специфічних видів діяльності, пов'язаних з фінансовими операціями (банків, страхових компаній, інвестиційних фондів). Розмір статутного капіталу підприємств усіх інших організаційно-правових форм господарювання та сфер діяльності визначають засновники.
Статутний капітал фіксують в установчих документах та реєструють у державному органі реєстрації.
Величина статутного капіталу може змінюватися (збільшуватися, зменшуватися) в процесі діяльності суб'єкта господарювання, про що в обов'язковому порядку необхідно повідомляти державний орган реєстрації.
Пайовий капітал - це сукупність коштів фізичних та юридичних осіб, добровільно розміщених у товаристві для здійснення його фінансово-господарської діяльності.
Пайовий капітал формують кредитні спілки, споживчі товариства, житлово-будівельні кооперативи, колективні сільськогосподарські підприємства.
Джерелом формування пайового капіталу є обов'язкові та додаткові пайові внески індивідуальних та колективних членів товариств. Розмір обов'язкових пайових внесків визначають загальні збори пайовиків на підставі потреби у власних обігових коштах. Додаткові пайові внески пайовики вносять на добровільних засадах з метою забезпечення розвитку господарської діяльності товариства.
Додатковий капітал формується з елементів, відображених в табл. 5.2. У балансі емісійний дохід відображають у статті "Додатковий вкладений капітал", інші складові додаткового капіталу - у статті "Інший додатковий капітал".
Резервний капітал (фонд) відображає суму резервів, створених за рахунок чистого прибутку підприємства згідно з чинним законодавством. Такий капітал (його ще називають страховим) використовують для покриття непередбачених витрат, збитків, погашення боргів підприємства перед кредиторами у разі його ліквідації, виплати дивідендів за привілейованими акціями тощо.
Розмір резервного капіталу та суму щорічних відрахувань на його поповнення регламентують установчі документи. Однак резервний капітал не може становити менше ніж 25 % статутного капіталу (для акціонерних товариств - не менше ніж 15 %), а щорічні відрахування - не менше за 5% чистого прибутку підприємства.
Таблиця 5.2
Складові додаткового капіталу
Назва складової |
Зміст |
Емісійний дохід |
Різниця між вартістю реалізації і номінальною вартістю первісно розміщених акцій |
Інший вкладений капітал |
Фонд іншого вкладеного засновниками підприємства (крім акціонерних товариств) капіталу, що перевищує статутний капітал, інші внески без рішень про зміну величини статутного капіталу тощо |
Дооцінка активів |
Сума дооцінки (уцінки) активів, яку здійснюють у випадках, передбачених законодавством та положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку |
Безкоштовно отримані необоротні активи |
Вартість необоротних активів, безкоштовно отриманих підприємством від інших юридичних або фізичних осіб |
Інший додатковий капітал |
Інші види додаткового капіталу |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) - частина прибутку, отриманого в попередньому періоді, яка не використана на споживання власниками (акціонерами, пайовиками) та персоналом, реінвестована у розвиток виробництва (капіталізована) або сума непокритого збитку.
Неоплачений капітал - частка статутного капіталу, яка ще не внесена учасниками товариства до статутного капіталу підприємства. Визначаючи величину власного капіталу, суму неоплаченого капіталу віднімають.
Вилучений капітал - це фактична собівартість акцій власної емісії або часток, викуплених товариством у його учасників. Обчислюючи розмір власного капіталу, суму вилученого капіталу також віднімають.
Управління власним капіталом передбачає:
1)забезпечення ефективного використання уже нагромадженої його частини;
2)ефективне поповнення обсягів власних фінансових ресурсів (капіталу) задля забезпечення майбутнього розвитку підприємства.
Джерелами формування власних фінансових ресурсів підприємства є:
а) внутрішні (прибуток, що залишається в розпорядженні під- приємства, амортизаційні відрахування, сума до оцінки активів тощо);
б) зовнішні (залучення додаткового пайового чи акціонер- ного капіталу, безповоротна фінансова допомога, отримані диві- денди, відсотки, емісійний дохід тощо).
Політика формування власних фінансових ресурсів (капіталу) передбачає вирішення таких основних завдань:
• вибір джерел формування власного капіталу;
• вибір ефективної амортизаційної політики;
• забезпечення максимізації формування прибутку підприємства з урахуванням допустимого рівня фінансового ризику;
• вибір схеми мінімізації податкових платежів;
• вибір форми залучення власних зовнішніх джерел фінансування (додаткова емісія акцій чи залучення додаткового пайового капіталу);
• формування ефективної політики розподілу прибутку (дивідендної політики) підприємства.