Глава 2. Проблемы деятельности корпораций и стратегический менеджмент
3 Проблемы корпорации.
2 блока задач КП – устройство, структура, форма корпорации и корпоративные проблемы. Проблемы корпорации связаны с зависимость благосостояния одних групп в корпорации от других, с конфликтами интересов в корпорации и с кредиторами и т.п.
Агент обещает вести себя так-то, но может отступать от своих обещаний, оппортунизм. Другой стороне приходится мониторить, это требует затрат – эджэнси костс.
1 проблема – собсвтенники фирмы и наемные менеджеры. Здесь ведущая сторона – собственник, агент – менеджер. Менеджеры могут ставить свои интересы выше интересов собственник, что не ок.
2 проблема. Мажоритарии и миноритарии. Агент – мажоритарии. Экспроприация всех прав мажоритариями, миноритарии в опасности.
3 проблема. Между корпорацией и ее элементы и контрагенты. Корпорация – агент. Не помыкает ли она их интересами (рабочих, например)?
Право помогает их урегулировать. Однако, может благоволеть агентам даже больше, чем принципалам. Сокращение эдженси костс – в интересах всех сторон.
Юридические способы сокращения эдженси костс
Регулятивные стратегии (способы) и управленческие. Первые – предписывают содержание договора между агентами и принципалами, вторые же строят иерархию, так или иначе защищая принципалов. 10 основных стратегий, 4 регулятивных и 6 управленческих.
Регулятивные:
Правила и стандарты. Запрещение чего-либо или установление неких стандартов, которых следует придерживаться. Правила могут применяться напрямую, стандартам же требует некое судебное закрепление (практика).
Правила входа и выхода из отношений агент-принципал. Вход – проверка контрагентов, сбор информации и т.п. Выход – 2 аспекта. 1 – выкуп чьего-то голоса, если не согласен с крупной сделкой. 2 – право отчуждать акции на биржевом рынке. Может привести к жестким поглощениям, когда 1 заинтересованный в эффективности и прибыльности корпорации акционер выкупает акции у всех остальных и берет корпорацию в свои руки.
Управленческие:
Назначение и смещение управленцев (менеджеров).
Права по принятию решений (у принципалов-собственников). Право инициативы и право ратификации (дачи согласия). Однако собственники пользуются им редко (только для особо важных сделок).
Побуждающие стратегии (способы). 1 – поощрение агентов при должном учете ими интересов принципалов. 2 механизма поощрения – привязка прибыли агентов к прибыли принципалов (у 1 четкий стимул к эффективности представлению интересов 2) и простые бонусы за представление интересов принципалов (премии и т.п.) 2 – попечительская, доверительная стратегия. Уничтожать прогнозируемые в будущем конфликты, говоря, что неправильное поведение агентов – нет прибыли. Упор на гордость, деловую репутацию, иные моральные ценности агентов. Агенты-доверители могут быть как внешние, так и внутренние агенты.
Стратегии EX POST и EX ANTE.
5 стратегий подходят для реализации ДО действий агента (экс антэ), а 5 – после, для исправления последствий (экс пост). Как именно распределяются – см таблицу выше. Однако мы не настаиваем на жесткости и непоколебимости такого деления, здесь возможны допущения.
Лигал стратегии в корпоративном контексте.
Эти стратегии могут помочь любому ЮЛ, мы заостряем на корпорациях. Для удобства анализа мы распределили этот контекст на 6 основных частей, отражающих основные корпоративные решения, транзакции (по главам). Каждая такая группа относительно обособлена от других. Этими 6 структурами КП не исчерпывается, но они составляют его значительную и основную часть.