Финансовые инструменты учет анализ и аудит
..pdfПродолжение табл. 1 . 3 . 1
5151
1 |
2 |
3 |
4 |
Самоявчева |
Исследование |
Москва, 2007 г., |
Научная новизна исследования состоит в разработке моделей опционно- |
Марина |
влиянияотноше- |
Государственный |
го хеджирования в дискретном и непрерывном времени |
Васильевна |
нияинвестора |
университетуправ- |
с учетом отношения инвестора к риску: |
|
криску наопти- |
ления |
– анализ существующих подходов к опционному хеджированию; |
|
мальныестрате- |
|
– подход к опционному хеджированию, учитывающий отношение инве- |
|
гииопционного |
|
стора к риску (включая построение соответствующих математических |
|
хеджирования |
|
моделей и их исследование); |
|
|
|
– использование задач оптимального управления для решения задач це- |
|
|
|
нообразования опционов; |
|
|
|
– исследование особенностей российского рынка ПФИ; |
|
|
|
– сравнение эффективности различных подходов к опционному хеджи- |
|
|
|
рованию55 |
Таубинская |
Налоговоерегу- |
Москва, 2007 г., |
Научная новизна настоящего исследования состоит в следующем: |
Ольга |
лированиерынка |
Российскаяэконо- |
– изучена действующая система налогообложения производных финансо- |
Леонидовна |
производных |
мическаяакадемия |
вых инструментов в России и сформулированы основные ее недостатки; |
|
финансовых |
им. Г.В. Плеханова |
– проведен сравнительный анализ системы налогообложения производ- |
|
инструментов |
|
ных финансовых инструментов в России и США и сформулированы их |
|
|
|
основные отличия; |
|
|
|
– выработаны предложения по изменению системы налогообложения |
|
|
|
производных финансовых инструментов в России; |
|
|
|
– разработанаметодикаопределениямеханизманалогообложенияопераций |
|
|
|
снестандартнымипроизводнымифинансовымиинструментами; |
55 См.: Самоячева М.В. Исследование влияния отношения инвестора к риску на оптимальные стратегии опционного хеджирования: дис. ... канд. экон. наук. М., 2007. 136 с.
52
Продолжение табл. 1 . 3 . 1
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
– предложена методика выбора наилучшего варианта налогообложе- |
|
|
|
ния сделок с производными финансовыми инструментами для инве- |
|
|
|
стора на основе расчетов налоговых последствий от проведения |
|
|
|
различных стратегий торговли производными финансовыми инстру- |
|
|
|
ментами56 |
Янчушка |
Фрактальный |
Уфа, 2007 г., |
Разработан метод формирования портфеля ценных бумаг на основе |
Златица |
метод анализа |
Уфимский |
вычисления статистических оценок фрактальной размерности вре- |
Игоревна |
ценных бумаг |
научныйцентр |
менных рядов его доходности, позволяющий в отличие от методов |
|
и формирования |
Российской |
классической портфельной теории учесть особенности распределения |
|
портфелей |
академиинаук |
курсов ценных бумаг и сформировать наиболее предсказуемые |
|
активов |
|
портфели. |
|
|
|
Установлена применимость разработанного метода при формировании |
|
|
|
портфелей акций компаний нефтегазовой отрасли. |
|
|
|
Установлено, что значения статистических оценок фрактальной раз- |
|
|
|
мерности временных рядов доходностей портфелей акций зарубежных |
|
|
|
компаний нефтегазовой отрасли в среднем меньше соответствующих |
|
|
|
значений временных рядов доходностей портфелей акций российских |
|
|
|
компаний нефтегазовой отрасли57 |
56См.: Таубинская О.Л. Налоговое регулирование рынка производных финансовых инструментов: автореф. дис. … канд.
экон. наук. М., 2007. 24 с.
57См.: Янчушка З.И. Фрактальный метод анализа ценных бумаг и формирования портфелей активов: дис. ... канд. экон. на-
ук. Уфа, 2007. 179 с.
|
|
|
|
|
|
Продолжение табл. 1 . 3 . 1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
||
|
|
Блинова |
Макроэкономи- |
Москва, 2006 г., |
Научнаяновизнадиссертациисостоитвразработкеметодическихположе- |
|
|
|
Надежда |
ческиефинансо- |
Российскаяэконо- |
нийпоразвитиюфинансовыхинструментов, основанныхнаразработке |
|
|
Александровна |
выеинструменты |
мическаяакадемия |
методовсовершенствованиястратегииимеханизмаповышенияконкурен- |
||
|
|
|
повышениякон- |
им. Г.В. Плеханова |
тоспособности, мониторингасостояниямалогобизнеса. |
|
|
|
|
курентоспособ- |
|
|
Оценендействующиймеханизмиспользованияфинансовыхинефинансо- |
|
|
|
ностипромыш- |
|
|
выхинструментовразвитиямалогобизнеса. |
|
|
|
ленныхпредпри- |
|
|
Выявленытенденцииразвитиямалогобизнесаивлияниефинансовых |
|
|
|
ятиймалого |
|
|
инструментовегорегулированияиподдержкинаконкурентоспособность |
|
|
|
бизнеса |
|
|
отечественнойэкономики58 |
|
|
Драчевский |
Условияразвития |
Санкт-Петербург, |
Выявленыфакторывозникновенияисущественногоразвитиямировогорын- |
|
|
|
Сергей |
имеханизмдей- |
2005 г., Санкт- |
кавалютныхсвопов, проанализированоналичиеэтихфактороввРоссии. |
|
|
|
Леонидович |
ствиярынкасво- |
Петербургский |
Уточненопонятиесвоповнаосновеанализаточекзренияразличныхавторов. |
|
|
|
|
поввРоссии |
государственный |
Разработанаавторскаяклассификациясвоповсразделениемихнаклассы |
|
|
|
|
|
университет |
своповобязательств, активов, опционоподобныхиэкзотических(илиспе- |
|
|
|
|
|
|
|
циальных) свопов. |
|
|
|
|
|
|
Раскрытмеханизмиспользованияисистематизированырискиосновных |
|
|
|
|
|
|
разновидностейвалютныхипроцентныхсвопов. |
|
|
|
|
|
|
СформулированыосновныеусловияитенденцииразвитиясвоповвРоссии |
|
|
|
|
|
|
ивыявленыпричины, покоторымвпервуюочередьпроисходитразвитие |
|
|
|
|
|
|
валютныхсвопов, причемглавнымобразом«коротких» (overnight иtom- |
|
|
|
|
|
|
next). Разработанмеханизмприменениятоварныхсвоповдляхеджирова- |
|
|
|
|
|
|
нияроссийскогорынкаэнергоносителей59 |
|
|
|
|
|||
|
|
58 См.: Блинова Н.А. Макроэкономические финансовые инструменты повышения конкурентоспособности промышленных |
||||
53 |
предприятий малого бизнеса: дис. ... канд. экон. наук. М., 2006. 192 с. |
|||||
|
59 См.: ДрачевскийС.Л. УсловияразвитияимеханизмдействиярынкасвоповвРоссии: дис. ... канд. экон. наук. СПб., 2005. 165 c. |
|||||
53 |
|
54
Продолжение табл. 1 . 3 . 1
1 |
2 |
3 |
4 |
Федоров |
Организацияи |
Владивосток, |
Научнаяновизнарезультатовдиссертационногоисследования, выносимых |
Андрей |
финансовыеин- |
2005 г., Хабаров- |
авторомназащиту, заключаетсявследующем: раскрытысодержание |
Валериевич |
струментыинве- |
скаягосударствен- |
исущностьпонятия«валютныйоверлей», определеныеговидыитипы; |
|
стиционно-овер- |
наяакадемияэко- |
сформулированыпринципыформированияинвестиционно-оверлейной |
|
лейнойдеятель- |
номикииправа |
стратегиифинансовыхинститутов; определеныэтапыпроцессаинвестици- |
|
ностина |
|
онно-оверлейнойдеятельностиисформулированасодержательнаячасть |
|
валютномрынке |
|
каждогоэтапа; раскрытыособенностиформированияпортфеляинвестици- |
|
|
|
онно-оверлейнойнаправленностинавалютномрынке60 |
Чепасова |
Финансовые |
Москва, 2005 г., |
Научнаяновизнаисследованиясостоитвобоснованиинеадекватностиин- |
ЭллаЮрьевна |
инструменты |
Российская акаде- |
вестиционной иинновационнойполитикигосударстваобъективнымпо- |
|
стимулирования |
мия государствен- |
требностямразвитиянациональнойэкономики, задачам, поставленным |
|
инновационной |
ной службы |
впосланияхПрезидентаРоссийскойФедерации, иразработкефинансовых |
|
деятельностив |
при Президенте |
инструментовстимулированияинвестиционнойиинновационнойдеятель- |
|
промышленности |
Российской |
ностивпромышленностиРоссийскойФедерации61 |
|
Российской |
Федерации |
|
|
Федерации |
|
|
Дарушин |
Финансовые |
Санкт-Петербург, |
Проведенный анализ теории и практики совершения срочных сделок, |
Иван |
инструменты |
2003 г., Санкт- |
нормативно-законодательной базы, регулирующей данный процесс |
Александрович |
срочного рынка |
Петербургский |
в Российской Федерации, принципов организации мирового и россий- |
|
в управлении |
государственный |
ского срочных сегментов финансового рынка позволил получить сле- |
|
ценовыми рис- |
университет |
дующие результаты, составляющие научную новизну исследования: |
|
ками |
|
|
60См.: Федоров А.В. Организация и финансовые инструменты инвестиционно-оверлейной деятельности на валютном рынке: дис. ... канд. экон. наук. Владивосток, 2005. 167 с.
61См.: Чепасова Э.Ю. Финансовые инструменты стимулирования инновационной деятельности в промышленности Российской Федерации: дис. ... канд. экон. наук. М., 2005. 152 c.
|
|
|
|
|
Продолжение табл. 1 . 3 . 1 |
|
|
1 |
|
|
|
|
|
|
2 |
3 |
4 |
|||
|
|
|
|
|
– разработаны рекомендации по идентификации потенциально опас- |
|
|
|
|
|
|
ных ценовых рисков коммерческого предприятия с целью обоснова- |
|
|
|
|
|
|
ния решения о необходимости хеджирования основных финансовых |
|
|
|
|
|
|
сделок на срочном рынке; |
|
|
|
|
|
|
– выявлено влияние срочных сделок на систему финансовых и балан- |
|
|
|
|
|
|
совых показателей деятельности предприятия, разработана система |
|
|
|
|
|
|
коэффициентов для планирования участия хозяйствующего субъекта |
|
|
|
|
|
|
в срочном рынке, а также для оценки эффективности использования |
|
|
Дорофеев |
|
|
|
коммерческим предприятием срочных сделок62 |
|
|
Финансовые |
Тамбов, 2003 г., |
Научная новизна исследования отражена в следующих результатах: |
|||
|
Дмитрий |
инструменты |
Саратовский |
– разработана и внедрена на промышленном предприятии технология |
||
|
Викторович |
устойчивого |
государственный |
бюджетирования создания новой бизнес-единицы как пример управ- |
||
|
|
развитияпред- |
социально-эконо- |
ления долгосрочными активами в виде реализации инвестиционного |
||
|
|
приятия |
мическийунивер- |
проекта, включающая бюджетирование затрат и бюджетирование до- |
||
|
|
|
ситет |
ходов; |
||
|
|
|
|
|
– определены прогнозные и постпрогнозные величины дисконтиро- |
|
|
|
|
|
|
ванного денежного потока при линейной амортизации, постоянной |
|
|
|
|
|
|
величине внеоборотных активов на текущий момент, использовании |
|
|
|
|
|
|
линий тренда при прогнозировании чистой прибыли, текущих акти- |
|
|
|
|
|
|
вов, краткосрочных и долгосрочных обязательств для бизнес-единицы |
|
|
|
|
|
|
промышленного предприятия63 |
|
|
|
|
||||
|
62 См.: Дарушин И.А. Финансовые инструменты срочного рынка в управлении ценовыми рисками: дис. ... канд. экон. наук. |
|||||
55 |
СПб., 2003. 174 c. |
|
|
|
||
63 См.: ДорофеевД.В. Финансовыеинструментыустойчивогоразвитияпредприятия: дис... канд. экон. наук. Тамбов, 2003. 218 c. |
||||||
55 |
56
|
|
|
Продолжение табл. 1 . 3 . 1 |
1 |
|
|
|
2 |
3 |
4 |
|
Сафонова |
|
|
|
Формирование |
Москва, 2003 г., |
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разра- |
|
Татьяна |
рынкапроизвод- |
Академиянарод- |
ботке концептуальных и методологических подходов в организации и |
Юрьевна |
ныхфинансовых |
ногохозяйствапри |
регулировании рынка производных финансовых инструментов, научно |
|
инструментов |
ПравительствеРФ |
обоснованных и адаптированных к российской экономической ситуа- |
|
вРоссийской |
|
ции, использование которых будет способствовать становлению рос- |
Старостина |
Федерации |
|
сийского рынка ПФИ64 |
Финансовые |
Санкт-Петербург, |
Научная новизна диссертации заключается в выработке теоретических |
|
Елена |
инструментыв |
2003 г., Санкт- |
и методических положений по идентификации, классификации, оценке |
Валерьевна |
системеуправле- |
Петербургский |
и технике применения финансовых инструментов в системе управления |
|
нияфирмой |
государственный |
финансами фирмы с учетом международного опыта и возможностей его |
|
|
университет |
применения в российской практике. |
|
|
|
Выработаны принципы оценки финансовых инструментов для отраже- |
|
|
|
ния в финансовой отчетности и предложен алгоритм оценки финансо- |
|
|
|
вых активов и финансовых обязательств, возникающих в результате |
|
|
|
использования финансовых инструментов. |
|
|
|
На основе анализа обращения финансовых инструментов в России вы- |
|
|
|
явлены основные особенности и закономерности рынка первичных и |
|
|
|
вторичных финансовых инструментов. |
|
|
|
Исследованы особенности международного и российского законода- |
|
|
|
тельства в части регулирования финансовых инструментов, в том числе |
|
|
|
деривативов, с учетом международного опыта регулирования65 |
64См.: Сафонова Т.Ю. Формирование рынка производных финансовых инструментов в Российской Федерации: дис. ...
канд. экон. наук. М., 2003. 166 c.
65См.: Старостина Е.В. Финансовые инструменты в системе управления фирмой: автореф. дис. ... канд. экон. наук. СПб., 2003. 159 c.
5757
|
|
|
Продолжение табл. 1 . 3 . 1 |
1 |
|
|
|
2 |
3 |
4 |
|
Суплатов |
|
|
|
Финансовые |
Москва, 2003 г., |
Научная новизна диссертационного исследования заключается в фор- |
|
Константин |
инструменты |
Московский уни- |
мировании финансовых инструментов и методов расчета уровня рисков |
Алексеевич |
слияния |
верситет потре- |
при слияниях компаний с учетом особенностей российской практики |
|
компаний |
бительской |
при использовании международного опыта. В процессе работы над дис- |
|
|
кооперации |
сертацией получены следующие результаты, обладающие определенной |
|
|
|
степенью научной новизны: |
|
|
|
Выявлено сложившееся противоречие в процессах интеграции, поде- |
|
|
|
лившее компании мира на ищущие рынок сбыта и сырья, с одной сто- |
|
|
|
роны, и ищущие капиталовложения, с другой стороны. В поисках путей |
|
|
|
устранения этого противоречия автор выявил теоретическую и практи- |
|
|
|
ческую особенности адаптации процессов интеграции в условиях РФ, |
Забулонов |
|
|
предложив свои факторы и критерии оценки66 |
Производные |
Волгоград, |
Научная новизна результатов исследования определяется тем, что в нем |
|
Андрей |
финансовые |
2002 г., Саратов- |
обоснована возможность применения методологического подхода ре- |
Борисович |
инструменты |
скийгосударствен- |
инжиниринга в сфере финансов и разработан методологический подход |
|
иформирование |
ныйсоциально- |
реинжиниринга производных финансовых инструментов. |
|
ихрынкавРос- |
экономический |
На основе анализа современных тенденций на рынке производных фи- |
|
сийскойФедера- |
университет |
нансовых инструментов выявлены две группы факторов, определяющих |
|
ции |
|
его развитие: внешние по отношению к экономическим субъектам фак- |
|
|
|
торы среды (глобализация финансовых рынков, усиление волатильно- |
|
|
|
сти цен, налоговые асимметрии, изменение законодательного регулиро- |
|
|
|
вания финансовых отношений, достижения НТП, развитие теории фи- |
|
|
|
нансов и прикладных дисциплин, обострение конкуренции за счет |
|
|
|
вхождения стран с нерыночной экономикой в мировое экономическое |
66 См.: Суплатов К.А. Финансовые инструменты слияния компаний: дис. ... канд. экон. наук. М., 2003. 158 c.
58
Продолжение табл. 1 . 3 . 1
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
пространство) и внутренние факторы, поддающиеся контролю со сто- |
|
|
|
роны экономических субъектов (повышение потребности в ликвидных |
|
|
|
и мобильных активах и эффективном управлении рисками, обострение |
|
|
|
агентских проблем, достижение рядом компаний и отраслей пика эф- |
|
|
|
фективности). |
|
|
|
На основе методологического подхода реинжиниринга разработан но- |
|
|
|
вый производный финансовый инструмент – облигация с опционом |
|
|
|
погашения номинала денежными средствами или товаром по фиксиро- |
|
|
|
ванной в момент эмиссии цене67 |
Мошиашвили |
Валютно-финан- |
Москва, 1999 г., |
Работа развивает существующие концепции управления банковскими |
Михаил |
совыеинстру- |
Финансоваяакаде- |
рисками с точки зрения взаимосвязи рисковых характеристик операций |
Михайлович |
ментывсистеме |
мияприПрави- |
транснациональных банков и международной методики применения |
|
управлениябан- |
тельствеРФ |
валютно-финансовых инструментов для целей управления рисками |
|
ковскимириска- |
|
таких операций. |
|
ми: практика |
|
Результаты, достигнутые соискателем: |
|
транснациональ- |
|
– предложена классификация банковских операций с валютно- |
|
ныхбанков |
|
финансовыми инструментами на основе их рисковых характеристик; |
|
|
|
– уточнено и дополнено понятие процесса управления банковскими |
|
|
|
рисками операций с валютно-финансовыми инструментами в практике |
|
|
|
транснациональных банков, выделены его основные этапы, а также |
|
|
|
показаны его существенные особенности; |
67 См.: Забулонов А.Б. Производные финансовые инструменты и формирование их рынка в Российской Федерации: дис. ... канд. экон. наук. Волгоград, 2002. 203 c.
|
|
|
Окончание табл. 1 . 3 . 1 |
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
– установлена взаимосвязь между рисковыми характеристиками опера- |
|
|
|
ций транснациональных банков и наиболее распространенными в меж- |
|
|
|
дународной практике методами применения валютно-финансовых ин- |
|
|
|
струментов в управлении рисками банковских операций как с самими |
|
|
|
этими инструментами, так и идентичными им по признаку рисковых |
|
|
|
характеристик68 |
Пинцова |
Фондоваябиржа |
Санкт-Петербург, |
Диссертация представляет собой попытку системного анализа РЦБ |
Мария |
иеефинансовые |
1995 г., Санкт- |
как регулятора экономики, его эволюции и эффективности. |
Сергеевна |
инструменты |
Петербургский |
Проанализирован международный опыт организации и функциониро- |
|
|
университетэко- |
вания фондовых бирж, показаны пути его развития. |
|
|
номикиифинансов |
Исследованы типы и виды ценных бумаг, применяющихся в фондовых |
|
|
|
операциях и показаны пути их дальнейшего развития. |
|
|
|
Отражена инвестиционная стратегия и проведен анализ применительно |
|
|
|
к условиям российской экономики69 |
|
68 |
См.: Мошиашвили М.М. Валютно-финансовые инструменты в системе управления банковскими рисками: практика |
|
59 |
транснациональных банков: дис. ... канд. экон. наук. М., 1999. 158 с. |
||
69 |
См.: Пинцова М.С. Фондовая биржа и ее финансовые инструменты: дис. ... канд. экон. наук. СПб., 1995. 144 c. |
||
59 |
|||
|
|
– самая немногочисленная группа – третья – это работы, которые базируются на практическом фундаменте, методологических основах и математическом моделировании: И.Ю. Милованов, П.В. Краткович, З.И. Янчушка, С.В. Банк.
Проведя анализ авторских работ российских ученых, можно сделать следующие выводы:
1)теоретические основы финансовых инструментов и путей сближения МСФО и РСБУ изучены на высоком уровне;
2)разрозненность нормативно-правовых терминов темы стали отмечать недавно, поэтому вопрос остается весьма актуальным, так как, пока не устранены узкие места на законодательном уровне, сложнее перейти к изучению и предложению методологических аспектов перехода с РСБУ на МСФО;
3)изучение и предложение практико-методологических основ управления деривативами и отражения производственных финансовых инструментов на балансе фирмы находится на начальной стадии в работах отечественных специалистов, тем самым является не только весьма сложным аспектом темы, но и фундаментом для дальнейшего развития и исследования.
Подводя итог пп. 1.3, можно сделать вывод о дальнейшем пути изучения финансовых инструментов как российскими учеными, так и, в частности, в представленной работе. Выбранный путь исследования весьма актуален, он в системе рассматривает всю многогранность финансовых инструментов, затрагивая более детально именно те стороны изучаемой тематики, которые пока мало изучены. Работа носит методологический характер
иможет иметь практическое применение у работников финан- сово-экономической сферы.
60
60