Финансовые инструменты учет анализ и аудит
..pdfЗа анализируемый период сумма собственного капитала возросла на 1873 363 млн руб. При этом темп прироста собственного капитала (24,14 %) превысил темп прироста краткосрочных обязательств (6,28 %) и не превысил темп прироста долгосрочных обязательств (31,68 %). Сумма собственных средств (9634 354 млн руб.) значительно превышает сумму обязательств (3801 882 млн руб.).
Группа при совершении торговых биржевых операций использует производные финансовые инструменты, включая договоры по форвардным операциям и договоры опционов на валюту, товары и ценные бумаги.
Значительный удельный вес в общей структуре как активов, так и обязательств занимают производные финансовые инструменты 2-го уровня (более 90 %), это инструменты, не торгующиеся на активных рынках (см. табл. 3.5.6).
241
4. АДАПТАЦИОННАЯ МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
ВОТЧЕТНОСТИ, СОСТАВЛЯЕМОЙ В СООТВЕТСТВИИ
СМЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ
4.1.ОБЩИЕ ФОРМУЛЫ ОЦЕНКИ ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ
ДЛЯ ВКЛЮЧЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ОТЧЕТНОСТЬ, ТРАНСФОРМИРОВАННУЮ В СООТВЕТСТВИИ
С МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
В последние двадцать лет финансовый учет был существенно преобразован, так как Президент и Правительство Российской Федерации активно участвовали в трансформационных процессах экономики страны. Рынок финансовых инструментов в России значительно вырос, и были приняты, а также одобрены нормативно-правовые акты, формирующие базу для учета финансовых инструментов в целом. Основу бухгалтерского учета производных финансовых инструментов регламентируют: Положение о порядке ведения бухгалтерского учета производных финансовых инструментов»172, IAS 32 «Финансовые инструменты: представление информации», IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»173.
Цель создания общей методики оценки форвардных контрактов – разработка адаптационных формул расчета их справедливой стоимости, цены актива, расчетные адаптационные форму-
172См.: Положение о порядке ведения бухгалтерского учета производных финансовых инструментов (утв. Банком России 04.07.2011 № 372-П) (зарег. в Минюсте РФ 22.07.2011 № 21445) // Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банк Росcии). URL: http://www.cbr.ru/search/main.asp.
173См.: Финансовыеинструменты: признаниеиоценка: МСФО39.
242
242
лы форвардного контракта (в частности валютных форвардных контрактов) для дальнейшего включения в отчет о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании
икредитного учреждения.
Впервой части параграфа использован метод эмпирического познания, так как проведен теоретический анализ тематики; затем, после получения эмпирических данных, применен метод дедукции (переход от общеизвестного определения к созданию частных формул).
Информация о справедливой стоимости широко используется в хозяйственных целях при определении общего финансового положения организации и при принятии решений по отдельным финансовым инструментам. Во многих случаях она учитывается и при принятии решений пользователями финансовой отчетности, поскольку зачастую отражает оценку финансовых рынков в отношении дисконтированной стоимости ожидаемых будущих потоков денежных средств, относящихся к инструменту. Информация о справедливой стоимости позволяет сопоставлять финансовые инструменты, обладающие практически одинаковыми экономическими характеристиками, независимо от того, с какой целью они удерживаются и когда
икем были выпущены или приобретены. Справедливая стоимость обеспечивает нейтральную основу для оценки эффективности работы руководства организации, демонстрируя последствия его решений о приобретении, продаже или владении финансовыми активами, а также о принятии, сохранении или погашении финансовых обязательств. Если организация не отражает в своей отчетности финансовый актив или обязательст-
во, то она должна раскрыть дополнительную информацию о справедливой стоимости.
Производные финансовые инструменты имеют либо потенциально выгодные условия (активы), либо потенциально невыгодные условия (обязательства) в результате колебания процентных ставок, курсов обмена валют или других переменных факторов,
243
243
связанных с этими инструментами. Справедливая стоимость производных финансовых инструментов может существенно изменятьсястечениемвремени.
Российский Федеральный закон «О производственных финансовых инструментах» (проект № 340630-3) относит к ПФИ форвардный контракт, который более подробно охарактеризован ниже, фьючерсный контракт, а также опционный174. Ниже проанализируем основной понятийный фундамент форвардного контракта.
Анализ терминологической базы форвардных контрактов
(Forward Contract)175
Автор |
Определение |
Глобальная |
Форвардный контракт – это договор, предусматривающий |
сетькомпаний |
покупку или продажу определенного количества конкретного |
«Прайс- |
актива (например, валюты) на определенную дату в будущем |
вотерхаусКуперс |
по установленной цене. |
Аудит» |
Форвардный контракт представляет собой внебиржевой (спе- |
(Pricewaterhouse- |
циализированный) эквивалент фьючерсного контракта. |
Coopers) |
Разница между ценой спот и ценой форвардного контракта |
|
в значительной степени находится под влиянием текущих |
|
затрат на финансовые активы, т.е. процентных ставок. На- |
|
пример, по операциям с иностранной валютой форвардная |
|
процентная ставка на определенный момент времени в буду- |
|
щем устанавливается на основе разницы между процентными |
|
ставками по двум валютам176 |
В.А. Галанов, |
Форвардный контракт – это договор купли-продажи (поставки) |
А.И. Басов |
какого-либо актива через определенный срок в будущем. Это |
|
срочный договор с обязательным его исполнением каждой из |
|
сторон договора, т.е. твердая сделка177 |
174См.: Проект Федерального закона № 340630-3 «О производных финансовых инструментах» (ред., внесенная в ГД ФС РФ).
175См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Общая методика оценки форвардных контрактов для включения финансовых инструментов в отчетность, трансформированную в соответствии с международными стандартами // Фундаментальные исследования. 2013. № 6 (ч. 4). С. 967–970.
176См.: Финансовые инструменты: признание и оценка: МСФО39.
177См.: Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и ста-
тистика, 2006. 448 с.
244
244
В.В. Ковалев |
Форварды и фьючерсы, являющиеся наиболее распростра- |
|
ненными приемами хеджирования, позволяют застраховать- |
|
ся от возможного резкого изменения цен на некоторый ак- |
|
тив (пшеница, металл и др.), поскольку дают возможность |
|
приобрести его по заранее оговоренной цене. Они представ- |
|
ляют собой ценные бумаги и обращаются на фондовых |
|
рынках. |
|
Форвардный контракт, как и его наиболее распространенная |
|
разновидность – фьючерс, представляет собой соглашение |
|
о купле-продаже товара или финансового инструмента с по- |
|
ставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизирован |
|
по количеству и качеству товара. Согласно контракту прода- |
|
вец обязан поставить в определенное место и срок опреде- |
|
ленное количество товара или финансовых инструментов; |
|
после доставки покупатель обязан заплатить оговоренную |
|
в момент заключения контракта цену. |
|
Владелецфорвардногоилифьючерсногоконтрактаимеетправо: |
|
а) купить или продать базовый актив в соответствии с обозна- |
|
ченнымивконтрактеусловиями; |
|
б) получить доход в связи с изменениями цен на базовый |
|
актив178 |
А.Н. Буренин |
Форвардный контракт – это соглашение между сторонами |
|
о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне |
|
биржи. Все условия сделки оговариваются в момент заключе- |
|
ния договора. Исполнение контракта происходит в соответст- |
|
вии с данными условиями в назначенные сроки179 |
О.Б. Ларионова, |
Форвардный контракт – это договор купли-продажи (по- |
Н.И. Шанченко |
ставки) какого-либо актива через определенной срок в бу- |
|
дущем, все условия которого оговариваются его сторонами |
|
в момент заключения. |
|
Форвардная цена актива – это текущая рыночная цена фор- |
|
вардных контрактов (сделок) на соответствующий актив. |
|
Цена поставки (исполнения) – это цена, по которой должен |
|
быть исполнен ранее заключенный форвардный кон- |
|
тракт180 |
178См.: Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Про-
спект, 2007. 1024 с.
179См.: Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инст-
рументов. М., 1998. 352 с.
180См.: Ларионова О.Б., Шанченко Н.И. Рынок ценных бумаг: основные инструменты. Ульяновск: Изд-во Ульян. гос. техн. ун-та, 2008. 87 с.
245
245
Справедливая стоимость форвардных контрактов рассчитывается как разница между приведенной стоимостью требований и обязательств по ним. На основе определения была выведена авторская формула отражения форвардного контракта по справедливой стоимости, для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
FVFC = SCr – SCco181, |
(4.1.1) |
где FVFC – fair value of the forward contract (справедливая стои-
мость форвардных контрактов);
SCr – the specified cost of requirements for the forward contract (приведенная стоимость требований по форвардному контракту);
SCco – the specified cost of contractual obligations (приве-
денная стоимость обязательств по контракту).
Представим выведенную авторскую адаптационную формулу отражения форвардного контракта по справедливой стоимости, для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
ССФК = ПСт – ПСо182, |
(4.1.2) |
где ССФК – справедливая стоимость форвардных контрактов; ПСт – приведенная стоимость требований по форвардно-
му контракту; ПСо – приведенная стоимость обязательств по контракту.
Определим методику расчета форвардной цены актива, как определяет ее О.Б. Ларионова: это текущая цена форвард-
181 См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Общая методика оценки форвардных контрактов для включения финансовых инструментов в отчетность,
трансформированную в соответствии с международными стандартами. 182 Там же.
246
246
ных контрактов (сделок) на соответствующий актив183. В результате была выведена авторская формула отражения форвардной цены актива для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения. Рассмотрим формулу расчета форвардной цены актива:
FPa = CMPfc · Ca184, |
(4.1.3) |
где FPa – forward price of an asset (форвардная цена актива); CMPfc – current market price of forward contracts (текущая
рыночная цена форвардных контрактов);
Сa – corresponding asset (соответствующий актив).
Представим адаптационную авторскую формулу отражения форвардной цены актива для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
ФЦа = ТРЦфк · Са185, |
(4.1.4) |
где ФЦа – форвардная цена актива; ТРЦфк – текущая рыночная цена форвардных контрактов; Са – соответствующий актив.
Федеральный закон «О производственных финансовых инструментах» (проект № 340630-3)186 определяет основные понятия, благодаря которым была выведена авторская формула отражения постановочного форвардного контракта для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансо-
183См.: Ларионова О.Б., Шанченко Н.И. Рынок ценных бумаг: основные инструменты.
184См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Общая методика оценки форвардных контрактов для включения финансовых инструментов в отчетность, транс-
формированную в соответствии с международными стандартами.
185Там же.
186См.: О производных финансовых инструментах: проект Федер. закона
№340630-3 (ред., внесенная в ГД ФС РФ).
247
247
вом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
Cp-s ba = Pba (dfc) – Pba (tep)187, |
(4.1.5) |
где Cp-s ba – contract of purchase and sale of a basic asset (договор купли-продажи базового актива);
Pba (dfc) – the price of a basic asset determined by the forward contract (цена базового актива, определенная форвардным контрактом);
Pba (tep) – the price of a basic asset, at the time of execution (production forward contract) (цена базисного актива на момент исполнения (постановочный контракт)).
Далее рассмотрим адаптационную формулу отражения постановочного форвардного контракта для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
Дк-п ба = Цба (офк) – Цба (мип)188, |
(4.1.6) |
где Дк-п ба – договор купли-продажи базового актива; Цба (офк) – цена базового актива, определенная форвард-
ным контрактом; Цба (мип) – цена базового актива на момент исполнения
(постановочный форвардный контракт).
Определим авторскую формулу отражения расчетного форвардного контракта для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
Cp-s ba = Pba (dfc) – Pba (tes)189, |
(4.1.7) |
187 См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Общая методика оценки форвардных контрактов для включения финансовых инструментов в отчетность, транс-
формированную в соответствии с международными стандартами. 188 Там же.
248
248
где Cp-s ba – contract of purchase and sale of a basic asset (договор купли-продажи базового актива);
Pba (dfc) – the price of a basic asset determined by the forward contract (цена базового актива, определенная форвардным контрактом);
Pba (tes) – the price of a basic asset, at the time of execution (settlement forward contract) (цена базового актива на момент ис-
полнения (расчетный контракт)).
Представим авторскую адаптационную формулу отражения расчетного форвардного контракта для формирования показателя «финансовые активы» в отчете о финансовом положении коммерческой организации, страховой компании и кредитного учреждения:
Дк-п ба = Цба (офк) – Цба (мир)190, |
(4.1.8) |
где Дк-п ба – договор купли-продажи базового актива; Цба (офк) – цена базового актива, определенная форвард-
ным контрактом; Цба (мир) – цена базового актива, на момент исполнения
(расчетный форвардный контракт).
Представленная методика расчета справедливой стоимости форвардного контракта, а также двух формул, отражающих методику форвардного контракта, будет использована для формирования части статьи «финансовые инструменты» в отчете о финансовом положении коммерческой организации или кредитного учреждения. Предложенная методика может широко использоваться на практике бухгалтерами, работниками финансовой направленности, банкирами и брокерами, так как в Российской Федерации не разработаны методологические аспекты формирования финансовых инструментов для включения в от-
189 См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Общая методика оценки форвардных контрактов для включения финансовых инструментов в отчетность,
трансформированную в соответствии с международными стандартами. 190 Там же.
249
249
чет, созданный в соответствии с МСФО. Основной проблемой при составлении отчета о финансовом положении, как отмечается в научной работе «Предложения по решению проблем трансформации финансовых инструментов с помощью построения схемы информационных потоков», считается отсутствие
в международных стандартах практико-методологического фундамента191.
Изучив общую методику оценки форвардных контрактов, необходимо остановиться на анализе включения данных о форвардных валютных контрактах в отчетность, соответствующую международным стандартам.
Международная торговля основана на использовании различных валют. Поскольку во многих международных сделках заключение контракта и платеж происходят не в один день, существует валютный риск при изменении курсов валют. Именно поэтому всё большее распространение получают форвардные валютные контракты. Они позволяют торговцу, который знает, что в будущем ему потребуется купить или продать иностранную валюту, выполнить покупку или продажу по предопределенному обменному курсу, таким образом, он защищает себя от риска колебаний курсов валют на период между моментом заключения форварда и моментом покупки или продажи иностранной валюты спустя некоторое время192.
В результате системного исследования производных финансовых инструментов был использован метод эмпирического познания, после был осуществлен переход от общеизвестных определений к разработке авторских формул, т.е. применен метод дедукции.
191См.: Пономарева С.В., Мельникова А.С. Предложения по решению проблем трансформации финансовых инструментов с помощью построения схемы информационных потоков [Электронный ресурс] // Управление экономическими систе-
мами. 2013. № 3. URL: http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view= items&id=2054.
192См.: Официальный сайт ForexClub [Электронный ресурс]. URL: http:// forexaw.com/TERMs/Economic_terms_and_concepts/Exchange_Terminology/l651.
250
250