Voprosy_Investitsii-1

Контрольные вопросы к экзамену

1. Трансграничные инвестиционные отношения как неотъемлемая часть мировой экономической системы. Россия как активный участник трансграничных инвестиционных правоотношений.

Международное экономическое сотрудничество в области инвестиций

международно-правовому регулированию инвестиций, от двусторонних к многосторонним соглашениям о сотрудничестве в части регулирования инвестиций.

Многосторонние договоры, действующие в сфере регулирования инвестиций, классифицируются на региональные и универсальные. К

последним относятся Конвенция об учреждении многостороннего Агентства по гарантиям инвестиций, подписанная в Сеуле в 1985 г. (Сеульская конвенция), и Конвенция о порядке разрешения

инвестиционных споров между государством и лицом другого государства, которая была подписана в Вашингтоне в 1965 г. (Вашингтонская конвенция), а также соглашения, подписанные в рамках ГАТТ/ВТО и касающиеся вопросов регулирования инвестиций. К

региональным инвестиционным договорам относятся договоры об учреждении экономических союзов государств, например, Европейского союза,

Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности,

подписанное между странами СНГ в 1993 году. К числу региональных договоров относятся и некоторые отраслевые договоры, например, Договор к Энергетической хартии.

В настоящее время все большее значение приобретает деление международных инвестиционных договоров на регулирующие и защищающие инвестиции. Особенность первых заключается в том, что участвующие в них государства берут на себя обязательства по применению надлежащих мер правового регулирования инвестиций. Соглашение о

партнерстве и сотрудничестве, учреждающее партнерство между Российской Федерацией, с одной стороны, и Европейскими Сообществами и их

государствами-членами — с другой (далее — Соглашение о партнерстве и

сотрудничестве), ратифицированное Россией в 1996 г., обладает качествами многостороннего договора, регулирующего инвестиции. В этом соглашении содержится обязательство России следовать общепринятым нормам ВТО в области регулирования международной торговли, обращаться к мерам регулирования (в том числе и к инвестиционным) в соответствии с правилами, содержащимися в соглашениях ГАТТ/ВТО.

Конвенция об учреждении многостороннего Агентства по гарантиям инвестиций (Сеульская конвенция) представляет собой один из способов защиты имущественных прав иностранных инвесторов. Другим инструментом защиты прав иностранных инвесторов является Вашингтонская конвенция. Двусторонние международные соглашения о поощрении и взаимной защите капиталовложений, которые наиболее активно используются в российской

1

международно-договорной практике для привлечения капитала в российскую экономику, в настоящее время допускают обращение к созданным на основании Дополнительного протокола к Вашингтонской конвенции средствам защиты прав иностранных инвесторов, и это отражено в законодательстве РФ,

а именно в постановлении Правительства РФ от 9 июня 2001 года N 456

"О заключении соглашений между Правительством РФ и правительствами иностранных государств о поощрении и взаимной защите капиталовложений".

Договор к Энергетической хартии является завершением работы по инвестиционному и торговому сотрудничеству в топливно-энергетических отраслях, начатой в 1991 году. При участии 52-х государств была подписана Европейская энергетическая хартия. Она предусматривала развитие экономического сотрудничества между бывшими социалистическими государствами (страны СНГ, Балтии, Центральной и Восточной Европы) и странами — членами ОЭСР за исключением США, Канады, Мексики и Новой Зеландии в области энергетики. Это был первый международный документ, носящий отраслевой характер. Положения самой Хартии носили рекомендательный характер. Чтобы придать этим положениям обязательный характер, в декабре 1994 года 49 государств, в числе которых

была Россия, подписали Договор к Энергетической хартии.

Соглашение о партнерстве и сотрудничестве можно охарактеризовать как своеобразную "школу" по применению правил международной торговли

ВТО, поскольку участвующие в этом соглашении государства обязались применять нормы ГАТТ/ВТО независимо от того, являются ли они членами ВТО или нет. Приводимые ниже статьи из ГАТТ и соглашений, действующих в

рамках ГАТТ/ВТО, являются нормами, обязательными для применения Россией, в силу действия Соглашения о партнерстве и сотрудничестве.

Договор к Энергетической хартии и Соглашение о партнерстве и сотрудничестве определяют порядок применения мер регулирования для инвестиций в топливно-энергетических отраслях промышленности, банковской,

страховой сферах, а также на рынке финансовых услуг.

Международные договоры, регулирующие инвестиции, отличает новый

подход в развитии инвестиционного сотрудничества, основанный на установлении контроля за исполнением обязательств со стороны создаваемой

процедуры рассмотрения споров, связанных с инвестициями.

Наиболее ярко новый подход к регулированию экономического сотрудничества проявляется в различных многосторонних международных договорах, лежащих в основании экономических союзов государств, направленных на создание общего рынка, в том числе и рынка капиталов. С учетом опыта правового регулирования в рамках Европейского союза разработаны нормы соглашений ГАТТ/ВТО. Многосторонние международные договоры в области инвестиций типа Соглашения о партнерстве и сотрудничестве следует относить к договорам, обеспечивающим более высокую степень сотрудничества в области инвестиций, выходящую за рамки

2

проблемы их защиты. Они составляют особую группу многосторонних договоров — договоров, регулирующих торговлю и инвестиции.

Появление нового типа договоров и новых тенденций в международном инвестиционном сотрудничестве позволяет использовать инструменты

международного права для оказания влияния на внутригосударственное законодательство об инвестициях в целях соблюдения правового режима иностранных инвестиций. Такое влияние следует рассматривать в рамках

общей тенденции унификации права.

Конституция РФ учитывает новые тенденции в международном праве и предусматривает, что международные договоры РФ являются составной частью ее правовой системы (ч.4 ст.15). Это положение обеспечивает как прямое действие норм международных договоров, в которых участвует Россия, при осуществлении правового регулирования инвестиций, так и косвенное их воздействие на формирование законодательной политики государств — членов мирового сообщества.

Международные договоры в силу своей правовой природы вносят элемент стабильности в меняющееся национальное законодательство. Однако в разных договорах используются различные правовые средства для достижения указанной цели.

Международные договоры о защите инвестиций можно охарактеризовать как договоры, устраняющие неблагоприятные последствия, возникающие для инвесторов в результате принятия государством тех или иных

мер регулирования. Наибольшее значение в защите инвестиций имеют

Вашингтонская и Сеульская конвенции.

Обе эти конвенции предусматривают создание специализированных в

области международного инвестиционного сотрудничества международных организаций и определяют их порядок деятельности. Такими организациями

являются Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ). Указанные организации осуществляют коммерческую по своему характеру

деятельность (третейское разбирательство споров и страхование инвестиций), однако регулирование этой деятельности полностью подчинено условиям

международного многостороннего договора, на основе которого эти

организации были созданы.

Государство, как участник инвестиционной деятельности, выступая как инвестор, равноправный субъект гражданско-правовых отношений в инвестиционной деятельности одновременно осуществляет верховенство в

пределах государственной территории, организует свою законодательную, исполнительную и судебную власть путем принятия правовых предписаний. Осуществляется эта деятельность путем принятия нормативных правовых актов, принимаемых органами государственной власти

в пределах своей компетенции. Как известно, данные предписания

обеспечиваются принудительными мерами.

3

Исследователи выделяют три этапа развития законодательства РФ об иностранных инвестициях:

Первый этап развития законодательства об иностранных инвестициях, охватывает промежуток с 1989 по 1996 г. Этот этап начинается одновременно с проведением экономических реформ и совпадает с периодом «бурной» приватизации государственной собственности. Для начального периода характерно то, что законодатель на данном этапе еще не сформировал представление ни о самом предмете регулирования, ни о целях регулирования инвестирования, ни о методах регулирования, способных обеспечить цели регулирования. На данном этапе инвестор понимается в первую очередь как иностранный инвестор, в привлечении которого видится основная и главная цель регулирования.

В этот период принимается Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. №1545-I «Об иностранных инвестициях в РСФСР», где под иностранными инвестициями понимались все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) (ст.2).

Заключается ряд международных соглашений о защите капиталовложений.

Указом Президента РФ от 27 сентября 1993 г. «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями» было

установлено, что «вновь издаваемые нормативные акты, регулирующие условия функционирования на территории РФ иностранных и совместных предприятий, не действуют в течение 3 лет в отношении предприятий,

существующих на момент вступления в силу этих актов. Данное положение не распространяется на нормативные акты, обеспечивающие более льготные

условия функционирования на территории РФ иностранных и совместных предприятий».

Второй этап охватывает период примерно с начала 1996 г. по 1999-2000 гг. На данном этапе происходит формирование инфраструктуры рынка портфельных инвестиций, складывается система органов

государственного регулирования рынка финансовых услуг, развиваются институты этого рынка. Данный период начинается с принятия ФЗ от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также Указа Президента РФ №1009, которым было утверждено Положение о Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России).

На этом этапе были приняты также ФЗ от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О

защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», ФЗ от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», ФЗ от 23

июня 1999 г. №117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг». 9 июля 1999 г. Президент РФ подписал новый Закон РФ «Об иностранных инвестициях».

4

Составленная на основе указанных законов нормативная база способствовала формированию инфраструктуры рынка ценных бумаг и привлечению иностранного капитала.

Третий (современный) этап – продолжается и в настоящее время,

связан с дальнейшим развитием законодательства об иностранных инвестициях, выработкой путей совершенствования законодательства, приведение его в соответствии с международными нормами.

Одним из направлений развития законодательства стало движение в сторону диверсификации форм и способов осуществления инвестирования. Данное направление также связано с защитой прав инвесторов, поскольку расширение возможностей для маневра в смысле выбора форм и инструментов инвестирования создает дополнительные возможности для минимизации инвестиционных рисков за счет диверсификации инвестиционного портфеля.

Положительной тенденцией в развитии законодательства, характеризующей современный этап, следует признать постепенное приведение действующего инвестиционного законодательства в соответствии с международными нормами. Так, например, на начальном этапе регулирования законодатель практически не проводил различий между регулированием прямых и портфельных инвестиций.

Принятые в 1991 г. Законы РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» и «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» не видели

различий в регулировании инвестиций, когда инвестор сохраняет контроль за инвестированными им средствами и участвует в управлении предприятиями, созданными с его участием (прямые инвестиции), и случаями, когда инвестор

заинтересован лишь в получении дохода от инвестированного капитала и практически не участвует в управлении предприятием (портфельные

инвестиции).

В настоящее время законодатель начал проводит четкое различие между первым и вторым типом инвесторов, что выразилось в принятии новой

редакции ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» и «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Таким образом, постепенно стираются различия в регулировании иностранных и национальных инвесторов. Это основная тенденция развития законодательство об инвестициях.

В условиях развитой рыночной экономики в широком регулировании инвестиционных правоотношений в законодательстве об иностранных инвестициях нет необходимости, так как при нормальном стабильно развивающемся рынке было бы некорректно по отношению к отечественным инвесторам вводить особый режим с повышенной защитой для иностранных инвестиций. Исходя из этого, практически все развитые страны (Германия, США, Англия и др.) не имеют специального законодательства, регулирующего иностранные инвестиции, и распространяют на них общий режим инвестирования, установленный для отечественных инвесторов.

5

Учитывая вышесказанное можно предположить, что следующим этапом

развития законодательства об иностранных инвестициях станет, прежде всего, окончательно приведение действующего законодательства в соответствии с международными нормами (нормативами Всемирной Торговой Организации), упразднение специального института иностранных инвестиций.

2. Международно-правовое регулирование трансграничных

инвестиционных отношений. Виды международных договоров,

регулирующих сотрудничество государств в области инвестиций, их

значение.

Особую роль при регулировании иностранных инвестиций играют международные договоры. Они закрепляют международные стандарты защиты иностранных инвестиций, или обязательства государств-участников по защите иностранных инвестиций от некоммерческих рисков, то есть рисков, связанных с действиями государств, принимающих инвестиции, например, от экспроприации.

Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими или юридическими лицами других государств

1965 г. (далее — Вашингтонская конвенция) вступила в силу 14 октября 1966 г. РФ подписала Конвенцию 16 июня 1992 г., однако до сих пор не

ратифицировала её. Участниками Конвенции являются 154 государства.

В 1966 г. в соответствии с Вашингтонской конвенцией 1965 г. под эгидой Международного банка реконструкции и развития был создан Международный

центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Его задачей является оказание помощи в разрешении инвестиционных споров между

государствами-участниками Вашингтонской конвенции 1965 г. и иностранными частными инвесторами посредством примирительной процедуры и арбитража.

МЦУИС находится при штаб-квартире Международного банка реконструкции и развития в г. Вашингтоне (США).

Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций 1985 г. (далее — Сеульская конвенция 1985 г.) была подготовлена в рамках Международного банка реконструкции и развития, вступила в силу в 1988 г. Участниками Конвенции является 181 государство, включая РФ, которая ратифицировала этот документ 22 декабря 1992 г. В соответствии с Сеульской конвенцией в 1985 г. было создано Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (далее — МАГИ) — международная межгосударственная организация со штаб-квартирой в г. Вашингтоне (США), осуществляющая страхование инвестиций от некоммерческих рисков.

Соглашение по связанным с торговлей инвестиционным мерам (далее

— Соглашение ТРИМС), принято как составная часть пакета документов

Всемирной торговой организации (далее — ВТО) в 1994 г. Соглашение ТРИМС

6

запрещает устанавливать государствам при осуществлении внешней торговли меры, нарушающие национальный режим, а также меры по установлению количественных ограничений при торговле. Документ содержит иллюстративный перечень мер, которые несовместимы с обязательствами национального режима, предусмотренный ГАТТ 1994.

Договор к Энергетической хартии был разработан на основе Европейской энергетической хартии 1991 г. Хартия «была составлена как декларация политического намерения поощрять энергетическое сотрудничество между Востоком и Западом», а Договор «является единственным в своём роде юридически обязательным многосторонним документом, конкретно касающимся межгосударственного сотрудничества в энергетическом секторе». Договор был принят в 1994 г. и вступил в силу в 1998 г. Он предусматривает защиту инвестиций в области энергетики, закрепляет правовые режимы: национальный и режим наибольшего благоприятствования; гарантии прав иностранных инвесторов, в частности гарантия от незаконной экспроприации. Кроме того, в документе предусмотрены механизмы разрешения инвестиционных споров между иностранными инвесторами и государствами, принимающими инвестиции. РФ Договор подписала, однако не ратифицировала. В 2009 г. Россия уведомила депозитария Договора о своём

намерении не становиться участницей Договора.

Помимо международных универсальных договоров для правового регулирования иностранных инвестиций имеют значение и региональные

международные договоры, такие как Соглашение о сотрудничестве в области

инвестиционной деятельности 1993 г. и Конвенция о защите прав инвестора 1997 г. между государства — членами СНГ, Договор о Евразийском

экономическом союзе 2014 г.

Основу международно-правового регулирования иностранных

инвестиций составляют двусторонние соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций. Первое такое соглашение было заключено в 1959 г. между

ФРГ и Пакистаном. В настоящее время в мире насчитывается 2339 действующих двусторонних соглашений. РФ подписала 79 соглашений, 64 из

них вступило в силу.

Текст соглашения, как правило, состоит из преамбулы, в которой определяются его цель, далее даётся определение терминов «инвестор», «инвестиции», указывается правовой режим, который предоставляется иностранным инвесторам в соответствующем государстве, закреплены гарантии для иностранных инвесторов.

7

3. Соглашения о поощрении и защите капиталовложений: общая характеристика, содержание, различия в подходах американской и европейских моделей соглашений.

Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) —

соглашение, заключенное между инвестором и публично-правовым образованием, по которому последнее обязуется обеспечить инвестору неприменение в отношении его актов (решений) органов власти, ухудшающих его положение (стабилизационная оговорка) или создающих дополнительные барьеры или расходы при реализации проекта.

СЗПК дает возможность инвестору использовать так называемую стабилизационную оговорку с учетом особенностей, установленных Законом о СЗПК, а также иные меры государственной поддержки.

СЗПК не заключается в следующих сферах:

●игорный бизнес;

●производство табачных изделий, алкоголя, жидкого топлива, за исключением топлива, полученного из угля, а также на установках

вторичной переработки нефтяного сырья согласно перечню, утверждаемому Правительством РФ;

●добыча сырой нефти и природного газа, за исключением инвестиционных проектов по снижению природного газа;

●оптовая и розничная торговля;

●деятельность финансовых организаций, поднадзорных Центрального

банка РФ, за исключением случаев выпуска ценных бумаг для финансирования проектов;

●строительство (модернизация, реконструкция) административно-деловых центров и торговых центров, а также жилых домов.

Общие положения о СЗПК определены в Федеральном законе от 01.04.2020 № 69-ФЗ «О защите и поощрении капиталовложений в РФ»

1 апреля 2020 г. вступил в силу ФЗ № 69 «О защите и поощрении капиталовложений в РФ», которым введена новая форма инвестиционного сотрудничества государства и бизнеса — соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК)

СЗПК — это договор, позволяющий бизнесу получить следующие меры поддержки:

● стабилизировать законодательство

8

●возместить расходы на создание и/или модернизацию инфраструктуры, необходимой для реализации проекта

СЗПК заключается в заявительном порядке без конкурсных или иных отборочных процедур. Государство обязано заключить СЗПК с каждым обратившимся, при соблюдении требований ФЗ и процедуры обращения

Со стороны государства — СЗПК заключается с субъектом(ами) РФ, где реализуется проект, а также может быть заключено с РФ и (начиная с 1 апреля 2021 г) с муниципальными образованиями

Со стороны бизнеса — СЗПК заключается непосредственно с организацией, которая реализует проект. СЗПК может быть расторгнуто в любой момент, если организация примет решение отказаться или приостановить реализацию проекта

СЗПК может быть применен к уже реализующимся проектам, если бюджет проекта утвержден не ранее 7 мая 2018г.

Инвестиционный проект — это проект, направленный на создание (строительство) или модернизацию (реконструкцию) и последующую

эксплуатацию объектов недвижимого имущества и (или) комплекса объектов движимого и недвижимого имущества и (или) результатов интеллектуальной

деятельности

Капиталовложения — это собственные денежные средства организации,

реализующей проект (взносы в уставный (складочный) капитал) и (или) вклады в имущество и (или) иные собственные средства (н/р нераспределённая

прибыль за предыдущие периоды), а также пожертвования, вложенные в инвестиционный проект. Не относятся к капиталовложениям — заемные

денежные средства, бюджетные денежные средства, а также денежные средства, подлежащие казначейскому сопровождению.

Профиль организации, реализующей проект (ОРП)

●Российское юридическое лицо

●Проектная компания:

●более 90% выручки должно быть от реализации продукции проекта

●в уставе должен быть записан предмет деятельности компании — реализация инвестиционного проекта

*Примечание:

Участниками (акционерами) ОРП могут быть в т.ч. иностранные инвесторы (по смыслу ФЗ 160).

9

Если ОРП планирует претендовать на возмещение инфраструктуры, то такая ОРП не может принадлежать более чем на 50% иностранным компаниям из оффшорных юрисдикций

Минимальный вклад собственных средств

200 млн, где стороной соглашения является только субъект РФ

250 млн, где стороной соглашения является РФ и субъект РФ

250 млн — проекты в сфере здравоохранения, образования, культуры, физкультуры и спорта и т.д.

Стабилизационная оговорка

СЗПК стабилизирует широкий круг законодательных актов, защищая интересы бизнеса:

1)Отдельные законодательные акты:

●Акты, регулирующие ставки вывозных таможенных пошлины (на срок действия СЗПК)

●Акты земельного законодательства (3 года)

●Акты градостроительного законодательства (3 года)

●Акты в области эксплуатации объектов недвижимого имущества (3 года)

●Акты, регулирующие размер платы за негативное воздействие на

окружающую среду, платы за пользование водными объектами, утилизационного сбора, экологического сбора (3 года)

●Акты, регулирующие размер платы за изъятие лесных ресурсов,

арендной платы за пользование лесными участками с изъятием ресурсов (3 года)

2)Акты налогового законодательства

●Налог на имущество организаций

●Транспортный налог

●Земельный налог

●Налог на прибыль

●Налог на добавленную стоимость

●Новые налоги и сборы

10