Рост спроса на операции юань/рубль

Расширение сферы использования национальных валют в качестве средства международных расчетов особенно актуально для России и Китая, учитывая быстрый рост объема взаимного товарооборота в последние годы. Россия и Китай предпринимают совместные усилия по созданию инфраструктуры взаиморасчетов в национальных валютах. В июне 2011 г. Банк России и Народный банк Китая подписали Соглашение о переходе к расчетам в национальных валютах. В сентябре 2011 г. Народный банк Китая разрешил российским участникам торгов в сегменте юань/рубль на Московской бирже открывать специальные счета на территории КНР.

Развитие торгов по паре юань/рубль отвечает целям России и Китая, поскольку позволяет отказаться от жесткой привязки расчетов по внешнеторговым операциям к доллару и перейти к реальной дифференциации валютных операций. Благоприятные перспективы биржевой торговли юанем связаны с ростом российско-китайского товарооборота, который за 2011-2012 гг. вырос на 45%. В I квартале 2013 г. объем внешней торговли между Россией и Китаем превысил 21 млрд. долл., достигнув 10,8% всего внешнеторгового оборота России. К 2015 г. российско-китайский торговый оборот предполагается увеличить до 100 млрд., к 2020 г. - до 200 млрд. долл. По экспертным оценкам, доля расчетов в национальных валютах в российско-китайской торговле колеблется в пределах 4%, в приграничных регионах эта цифра больше. Китайские власти последовательно проводят либерализацию валютных операций. По оценкам зарубежных экспертов, к 2015 г. более 50% внешнеторгового оборота Китая, прежде всего с развивающимися странами, будет обслуживаться в юанях. В силу перечисленных обстоятельств потребность в конверсионных операциях юань/рубль постоянно растет. Китайские банки увеличивают лимиты торгового финансирования, предоставляемые российским банкам. Китайские контрагенты чаще используют юань в расчетах с российскими компаниями в связи с возможностью возврата НДС при получении экспортной выручки в этой валюте.

Биржевые инициативы по развитию рынка юань/рубль

Торги валютной парой юань/рубль проводятся на Московской бирже с декабря 2011 г. Изначально торги осуществлялись только по инструменту TOD с расчетами сегодня на условиях 100-процентного предварительного депонирования денежных средств.

За два с половиной года в торгах юань/рубль приняло участие более 85 банков (по состоянию на конец апреля 2013 г. более чем у 150 участников торгов открыты счета в юанях), общий объем торгов составил 3,8 млрд. юаней. В первый год среднедневной объем торгов равнялся 4,1 млн. юаней, а в 2012 г. вырос более чем в 1,5 раза до 6,8 млн. юаней. В 2013 г. до реализации проекта по развитию биржевых торгов юанем среднедневной объем торгов по инструменту CNYRUB_TOD составлял более 10 млн. юаней.

Проект по расширению линейки инструментов юань/рубль стартовал 15 апреля 2013 г. Были запущены торги по инструменту TOM с расчетами и сделками СВОП TOD/TOM и TOM/SPT. Время торгов по новым инструментам - с 10:00 до 23:50 по московскому времени. Наиболее важным изменением стало введение частичного депонирования по всем инструментам юань/рубль и снижение ставок комиссионного вознаграждения более чем в 3 раза (по СПОТ*(334) инструментам - 0,0015%, по СВОПам - 0,0005%). Это поставило юань в один ряд с основной валютной парой биржевого валютного рынка - долларом и евро.

В день запуска новаций в торгах по юаню приняли участие 17 банков, заключив 43 сделки общим объемом 16,5 млн. юаней (83,8 млн. руб.). Первые операции по новым инструментам и сделкам СВОП юань/рубль заключили Банк Китая (ЭЛОС), Торгово-промышленный банк Китая (Москва), "Мой Банк", банк "Левобережный" и КБ "Восточный".

Уже в мае объемы торгов выросли более чем в 2 раза - до 23 млн. юаней в день, а в начале июня дневной объем впервые превысил 50 млн. юаней. Наблюдается спрос на все биржевые инструменты CNY/RUB: на сделки СПОТ (TOD и ТОМ) приходится 46%, на сделки СВОП - 54% объема торгов юанем.

Маркет-мейкерами на торгах выступают: Банк Китая (ЭЛОС), Торгово-промышленный Банк Китая, "Мой Банк", ВТБ и КБ "Восточный". Помимо дочерних китайских банков и маркет-мейкеров в торгах активно принимают участие московские банки и региональные банки из Санкт-Петербурга, Сибири и Дальнего Востока. В настоящее время ведутся переговоры о вступлении Строительного банка Китая в ряды участников торгов Московской биржи.

В перспективе валютный рынок Московской биржи может стать связующим звеном между офшорным (внешним, гонконгским, CNH) и оншорным (внутренним, континентальным, CNY) рынками юаня, а банки получат дополнительные возможности для развития бизнеса. Российские банки - участники торгов могут открывать специальные счета в китайских банках, осуществлять безналичные конверсионные операции, зачислять юани на специальные счета в КНР без предоставления торговых контрактов, открывать депозиты. Кроме того, у российских банков существует возможность инвестировать средства на рынке облигаций и деривативов Китая и Гонконга при посредничестве китайских банков-агентов, совершать арбитражные сделки на разнице CNY и CNH-курсов.