Учебное пособие 1522

ционной деятельности, с учетом экономической выгодности этих заказов для предприятий и организаций.

Любой участник инвестиционной деятельности может участвовать в конкурсах на получение государственного заказа на капитальное строительство. Расчеты государства с подрядчиком производятся после утверждения актов Государственной комиссии.

Объемы инвестиции в ценные бумаги, депозиты, движимое и недвижимое имущество и другие ценности (например, в золото, иностранную валюту) утверждаются правительством страны. Стоимость продукции, услуг и работ в инвестиционной деятельности определяется по договорным ценам (сложившимся в результате конкурсов (торгов)), а иногда - по государственным ценам.

1.8.Гарантии прав и ответственности инвесторов

иучастников инвестиционной деятельности

Государство гарантирует права участников инвестиционной деятельности. Если государство принимает акты, нарушающие права инвесторов и участников инвестиционной деятельности, убытки, полученные ими, потерю выгоды оно должно возместить по решению суда.

Нельзя ограничивать права инвесторов в выборе объектов инвестирования.

Если участники инвестиционной деятельности не соблюдают договорные обязательства, то они несут имущественную ответственность друг перед другом (по закону и по договору). При этом уплата штрафов и неустоек не освобождает виновную сторону от выполнения обязательств. Государственные органы всех уровней тоже несут ответственность перед субъектами инвестиционной деятельности за свои обязательства, в том числе имущественную. Вместе с тем и все участники инвестиционной деятельности несут имущественную ответственность перед инвестором-государством за реализацию заказа государства (по закону и по договорам).

Государство нормативными правовыми актами субъектов Российской Федерации гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

гласность в обсуждении инвестиционных проектов; право обжаловать в суде решения и действия (бездействие) органов го-

сударственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

защиту капитальных вложений.

31

1.9. Защита инвестиций

Государство гарантирует защиту инвестиций независимо от форм собственности, оно гарантирует также защиту иностранных инвестиций. Такая защита обеспечивается законодательством, при этом обеспечивается равноправный режим инвестирования, в том числе для иностранных инвесторов

[13] .

Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, однако государство может это сделать с возмещением убытков, причиненных в связи с прекращением инвестиционной деятельности и только по закону. Внесенные или приобретенные инвесторами ценные бумаги, банковские вклады, платежи за приобретенное имущество или арендные права возмещаются инвесторам. Если возникают споры в процессе инвестиционной деятельности, то они разрешаются судом или государственным арбитражем. Споры между республиканскими и местными властями, возникшие в результате инвестиционной деятельности, рассматриваются в порядке третейского разбирательства или государственным арбитражем.

Инвестиции могут быть застрахованы. Если же это предусмотрено законодательством, то они должны быть застрахованы в обязательном порядке.

1.10. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности

Прекращение и приостановление инвестиционной деятельности производится в порядке, установленном действующим на территории Российской Федерации законодательством. Инвесторы возмещают другим участникам инвестиционной деятельности убытки, в том числе упущенную выгоду, если они вызваны прекращением выполнения своих обязательств по договорам (контрактам) с ними.

Инвестиционную деятельность можно прекратить в случаях:

-признания инвестора банкротом;

-стихийных и иных бедствий и катастроф;

-введения чрезвычайного положения;

-если продление инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом прав и интересов граждан, юридических лиц, государства (нарушение санитарно-гигиенических, экологических и других норм, охраняемых законом прав граждан).

Прекращение инвестиционной деятельности может быть осуществлено, во-первых, по решению инвесторов, во-вторых, по решению правомочного государственного органа.

32

1.11. Создание благоприятного инвестиционного климата

Обязательным условием роста капитальных вложений является наличие в российской экономике благоприятного инвестиционного климата.

Под инвестиционным климатом понимается как совокупность соци- ально-экономических, политических, социокультурных, организационноправовых и инвестиционных факторов, предопределяющих силу притяжения или отторжения инвестиций, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала.

Анализ положения дел в инвестиционной сфере выявил следующие системные проблемы, сдерживающие инвестиционную активность в регионах, но напрямуюнесвязанныескризисом.

1.Высокая стоимость и недоступность кредитов для среднего биз-

неса. Крупные, федерального уровня компании имеют доступ к финансированию ведущих федеральных банков, поддержка которых входила в меры антикризисной политики государства. Основным же источником кредитования среднего бизнеса являются региональные банки, не получившие столь мощной поддержки и испытывающие острый дефицит ликвидности.

2.Административные барьеры. Инвесторы продолжают испытывать сложности при решении вопросов землепользования, подведения инженерных сетей, получения разрешительной документации. Справедливости ради стоит отметить усилия ряда регионов по снижению указанных барьеров, в первую очередь путем упрощения процедурных вопросов и поддержки региональной администрацией процесса согласования инвестиционных проектов в различных инстанциях.

3.Недостаточная эффективность действующих инструментов государственной поддержки инвестиционной деятельности. Ряд регионов до кризиса активно проводил политику по совершенствованию собственной институциональной основы поддержки инвестиционной деятельности (развитие законодательства, создание региональных корпораций развития и др.). Однако данные меры пока не привели к созданию системных механизмов.

4.Отсутствие в ряде регионов разделяемой властью, бизнесом и обществом единой стратегии развития территории, которая позволила бы сообщать целевым группам инвесторов о наличии соответствующих возможностей, стимулируя среди них инвестиционную активность.

Ведущая роль в формировании инвестиционного климата, благоприят-

ствующего инвестициям, принадлежит государству. Государство использует для этой цели разнообразные финансовые инструменты и возможность управлять соответствующей нормативной базой.

33

Правительством Российской Федерации в последние годы предприняты важные меры, направленные на улучшение инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов.

В их числе:

-снижение темпов инфляции;

-льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями;

-освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему;

-предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных учреждений;

-отмена ограничений количества расчетных (текущих) и бюджетных счетов предприятий, учреждений, организаций в банках или иных кредитных учреждениях;

-решение вопроса учета курсовых разниц, возникающих в связи с изменением курса рубля к иностранным валютам;

-введение валютного коридора для обеспечения возможности инвесторам на какой-то период времени прогнозировать результаты своей деятельности.

Всоздании благоприятного инвестиционного климата важную роль играет целевая ориентация предприятий на использование по назначению амортизационных отчислений. Государство имеет право контролировать начисление амортизации в качестве не облагаемой налогом части валового дохода и ее использование. В случае неправильного начисления предприятиями амортизации или использования ее не по назначению по истечении амортизационного срока предусматривается отказывать в государственных кредитах

иссудах.

Решение проблемы стимулирования инвестиций в российскую экономику во многом зависит от становления российского рынка ценных бумаг, развитие которого будет осуществляться по мере преодоления инфляционных процессов и стабилизации производства.

На инвестиционную активность в значительной мере влияет спрос на акции приватизированных предприятий. Министерством экономики Российской Федерации совместно с органами государственной власти субъектов РФ и заинтересованными органами государственной власти разработан план мероприятий по вопросам привлечения иностранных инвестиций в экономику регионов Российской Федерации. Этот план охватывает все направления региональной инвестиционной политики и предусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранных инвестиций в экономику субъектов Российской Федерации.

34

До последнего времени основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций было создание совместных предприятий. Однако размеры привлеченных ими зарубежных инвестиций невелики, их роль в экономике незначительна.

Намечено стимулировать сделки, в которых зарубежный партнер будет поставлять машины, оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные поставки сырья и полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.

Важным фактором притока инвестиций в российскую экономику является стимулирование возврата российского капитала, находящегося в зарубежных банках, и формирование условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России.

Для привлечения иностранных инвесторов к деятельности на конкретных территориях следует использовать механизм создания свободных экономических зон.

1.12. Государственная поддержка инвестиционной деятельности

Постепенный выход российской экономики из кризиса будет способствовать росту накоплений во всех сферах народного хозяйства. Кроме того, государственное регулирование с целью увеличения общего объема инвестиций в стране обусловливает некоторое увеличение в них доли централизованных затрат. Государство принимает на себя финансирование развития значительной части производственной инфраструктуры.

В переходный период к рыночной экономике государство направляет до 70 % инвестиционных ресурсов, централизованных в федеральном бюджете, на удовлетворение неотложных потребностей социальной сферы - жилищного и муниципального строительства, здравоохранения, культуры, науки. Около 20 % централизованных инвестиционных ресурсов используются на стимулирование частных отечественных и иностранных инвестиций в производственной сфере.

Принципиально новой особенностью инвестиционной политики последнего времени является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к избирательному частичному финансированию конкретных объектов и формированию состава таких объектов на конкурсной основе.

Переход к оказанию государственной поддержки частным инвесторам на конкурсной основе предусмотрен Указом Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1928 “О частных инвестициях в Российской Федерации” и постановлением Правительства Российской Федерации от 22

35

июня 1994 г. № 744 “ О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе “. В связи с этим в декабре 1994 г. утверждены “Методические рекомендации о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов”, а в 2005 году Государственной Думой 8 июля 2005 года был принят федеральный закон «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд».

Приказом Министерства регионального развития Российской Федерации от 26 августа 2009 г. № 377 в целях стимулирования инвестиционной активности в регионах Российской Федерации и поддержки перспективных инвестиционных проектов был создан Экспертный Совет. В состав Экспертного Совета входят представители крупнейших банков, инвестиционных, экспертных компаний, крупнейших российских и иностранных инвесторов.

Департамент инвестиционных проектов Министерства регионального развития РФ обеспечивает процедуру отбора проектов для предоставления бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации в целях реализации инвестиционных и концессионных проектов, имеющих общегосударственное значение, а также инвестиционных проектов, имеющих региональное и межрегиональное значение и осуществляемых на условиях государственно - частного партнерства.

В целях эффективного использования средств федерального бюджета, а также безусловного достижения положительного социально-экономического эффекта Департамент инвестиционных проектов осуществляет контроль и мониторинг хода и реализации вышеназванных инвестиционных проектов. Кроме того, Департаментом инвестиционных проектов, с учетом накопленного опыта по реализации инвестиционных проектов, реализуемых на принципах государственно-частного партнерства, ведется работа по совершенствованию нормативно-правовой базы и законодательства Российской Федерации.

Для участия в конкурсе Министерство экономики допускает проекты, отвечающие главному требованию конкурса: доля централизованных инвестиционных ресурсов в затратах на реализацию проекта не должна превышать 20%, а доля собственных и заемных средств частных инвесторов (включая иностранные) должна составлять не менее 80 %. При этом собственные средства инвестора (акционерный капитал, прибыть, амортизационные отчисления) в этих затратах должны составлять не менее 20%.

Итоги проведенных конкурсов показывают, что ограниченная государственная поддержка эффективных коммерческих проектов способствует значительному привлечению частного капитала, обеспечивает рост производства при сроке окупаемости затрат 1,5-1,6 года. При государственно-

36

коммерческом финансировании проектов намечается реализовать два новых механизма: сертификации проектов и государственных гарантий инвесторам.

Сертификация проекта удостоверяет его качество и определяет размер государственной поддержки:

-по проектам производства продукции, не имеющей аналогов в мире (при подтверждении Роспатентом), в размере 50% от стоимости проекта;

-по проектам экспорта продукции (услуг) обрабатывающей промышленности в размере 40%;

-по проектам импортозамещения (при более низкой цене) - 30 %;

-по проектам удовлетворения платежеспособного спроса – 20 %. Сертификация проекта позволяет проводить аукционы по привлечению

инвесторов, значительно повышает их доверие к проектам, создает конкуренцию капиталов на инвестиционном рынке и будет способствовать снижению ставки процента коммерческого кредита, что в конечном итоге обеспечит повышение эффективности инвестиций.

При предоставлении инвесторам государственных гарантий государством не должно покрываться 100% риска, так как в этом случае исчезает ответственность банка за возврат выданного кредита.

Создание Фонда государственных гарантий высокоэффективных инвестиционных проектов на основе организации залоговой системы, отвечающей требованиям мирового уровня, позволяет использовать средства государства с более высокой эффективностью.

В нашей стране последовательно проводится курс на стимулирование развития различных форм жилищного строительства: государственного, муниципального, частного, а также на создание благоприятных условий для привлечения на эти цели внебюджетных источников финансирования, прежде всего средств населения.

Для вовлечения в хозяйственный оборот не завершенных строительством жилых домов, находящихся в федеральной собственности, они при отсутствии необходимого финансирования могут передаваться финансово состоятельным инвесторам для завершения строительства или продаваться, исключительно на конкурсной основе, в целях их достройки в кратчайшие сроки.

Механизм привлечения свободных средств населения для финансирования жилищного строительства определен Указом Президента Российской Федерации от 10 июня 1994 г. № 1182 “ О выпуске и обращении жилищных сертификатов” и утвержденным этим Указом Положением. С 1994 года во многих городах России выпускаются жилищные сертификаты, жилищные облигации и векселя.

37

1.13. Направления повышения эффективности инвестиционной политики

С переходом к рыночной экономике к отрицательным факторам в инвестиционной деятельности, существующим на протяжении многих лет в Российской Федерации, добавились новые. К их числу можно отнести резкое снижение инвестиций в капитальное строительство, отставание в развитии законодательной базы и нормативно-методического обеспечения строительного комплекса, рост задолженности заказчиков подрядчикам и подрядчиков поставщикам, резкий рост стоимости готовой строительной продукции, снижение качества и надежности строящихся объектов, отсутствие необходимой достоверной информации для обеспечения конкурентоспособности отечественных проектов и организаций на конкурсах и торгах с зарубежными фирмами.

Появление этих проблем требует разработки мер, направленных на их решение и на повышение эффективности инвестиционной политики. Основным направлением крупномасштабного повышения эффективности инвестиционной политики и эффективности капитального строительства в ближайшие два - три десятилетия является предпочтительное инвестирование проектов и программ реконструкции и поддержки действующих основных фондов.

Основным критерием экономической оценки инвестиционных проектов становится не снижение сметной стоимости строительства, а снижение эксплуатационных затрат на содержание строящихся или реконструируемых зданий и сооружений в течение длительного периода жизненного цикла проекта. Это достигается приданием объектам высоких потребительских качеств во всех случаях, даже в случае необходимости некоторого увеличения единовременных капитальных вложений в их строительство.

В повышении эффективности инвестиционных проектов должны быть заинтересованы не только инвестор и застройщики, но также проектировщики и строители. Например, если при проектировании и строительстве объекта удалось разместить его на участке с меньшей площадью (против заданных застройщиком размеров) или применить более эффективные теплоизолирующие материалы в ограждающих конструкциях, то часть доходов заказчика от сокращения затрат на арендную плату за землю и за экономию энергоресурсов на отопление зданий должна отчисляться проектным и строительным организациям в течение всего жизненного цикла проекта или периода, оговоренного договором.

Другим направлением повышения эффективности капитального строительства в новых условиях является не только экономия материальных ресурсов, но и экономия денежных средств посредством разработки и реализации более экономичных проектов с меньшими удельными затратами площа-

38

дей на единицу мощности, менее трудоемких и энергоемких в осуществлении и эксплуатации, с максимально возможным использованием малолюдных инновационных технологий, эффективных местных строительных материалов, конструкций и изделий.

Необходимым условием повышения эффективности капитального строительства и деятельности организации строительного комплекса является организационно-экономическое реформирование системы инвестирования, проектирования, возведения объектов, научного, нормативно-правового обеспечения и реформирование системы взаимоотношений участников инвестиционного процесса.

Повышение эффективности капитального строительства на данном этапе непосредственно связано и зависит от путей и направлений реформирования экономических отношений и организации функционирования всей системы инвестиционно-строительной деятельности.

Основными целями организационно-экономического реформирования

всистеме капитального строительства являются:

-обеспечение повышения и дальнейшего устойчивого роста инвестиционной активности в стране, в том числе в сфере материального производства;

-экономическая заинтересованность участников инвестиционностроительной деятельности;

-обеспечение существенного повышения потребительских свойств и качеств готовой строительной продукции, снижение стоимости ее создания;

-обеспечение снижения продолжительности инвестиционностроительного цикла по созданию производственных мощностей и других объектов.

Непременным условием и одним из важнейших направлений повышения эффективности инвестирования в создание основных фондов является обеспечение повышения инвестиционной активности в стране.

Основными составляющими решения проблемы повышения инвестиционной активности должны быть:

-формирование внебюджетных фондов инвестирования, основанных на привлечении свободных средств населения и юридических лиц, обеспечение государственного страхования инвестиционных проектов, финансируемых из этих фондов;

-увеличение объемов строительства индивидуального жилья за счет личных средств граждан на основе предоставления им кредитов в рассрочку на срок до 20 лет;

-привлечение прямых инвестиций банков в жилищное и промышленное строительство на основе получения ими жилья по себестоимости для

39

продажи на рынке или соответствующего пакета акций создаваемых или реконструируемых предприятий;

-привлечение иностранных инвестиций на основе налоговых льгот и государственных гарантий на период строительства и освоения производственных мощностей;

-изменение амортизационной политики, расширение объема применения ускоренной амортизации;

-расширение сферы и объема применения ипотечного (залогового) кредитования;

-ускоренное формирование системы лизинга оборудования и машин на основе государственной поддержки и протекционирования.

Создание действенного экономического механизма снижения стоимости конечной продукции инвестирования и повышения ее потребительскоэксплуатационных свойств и качеств связано и предполагает коренное изменение принципов ценообразования на эту продукцию. В этом случае инве- стор-заказчик строительной продукции рассчитывает предельно допустимую цену предприятия, объекта исходя из экономического результата создаваемого производства (прибыли, чистого дисконтированного дохода) и приемлемой для него внутренней нормы капиталоотдачи.

В сфере информационного обеспечения маркетинговая система накопления и реализации информационных ресурсов может приносить прибыли больше, чем от использования природных ресурсов и производственной продукции. Реализация этих возможностей связана с созданием маркетингового

иинформационного центра, формирующего банки данных о наиболее эффективных научных разработках, проектах, инновационных технологиях и других информационных ресурсах и реализующего свою продукцию на внутреннем и внешних рынках.

Реализация перечисленных направлений повышения эффективности инвестиционной политики даст возможность увеличить ее экономическую, экологическую и социальную эффективность.

При этом предполагается:

-разграничить сферы использования централизованных (государственных) и децентрализованных (местных) капитальных вложений с обеспечением их взаимосвязи. Это означает отказ от административного распределения капитальных вложений по отраслям и регионам. Именно поэтому в настоящее время применяется конкурсное размещение заказов на проектирование и строительство при бюджетном финансировании. На повышение эффективности использования средств предприятий должна оказывать воздействие вся система регуляторов: налоги, цены, амортизационная политика;

-сократить инвестиционный цикл в 3-4 раза. Это связано с тем, что продолжительность его в последние годы составляла нередко 13-16, а по производственным объектам - 20 лет. При большой длительности инвестиционного процесса устаревает применяемое на предприятии оборудование,

40