-доходы от капитализации временно свободных денежных средств в пределах средств, предусмотренных бюджетом;

-прочие доходы.

Средства Фонда направляются на:

1)выплату пособий по временной нетрудоспособности, беременности

иродам, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им полутора лет, на погребение;

2)санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей, а также на частичное содержание находящихся на балансе организации санаториев-профилакториев, санаторных и оздоровительных лагерей для детей и юношества;

3)проведение научно-исследовательских работ по вопросам социального страхования.

гом или формаСстоимости, т.е. особый способ выражения стоимости товара. 2. Потребительская стоимость – это совокупность полезных свойств товара, благодаря которым он обладает способностью удовлетворять какую-

либо потребность общества или отдельного человека.

3. Рыночная стоимость – текущая стоимость товаров, услуг, в том числе биржевых товаров, фондовых ценностей и валюты, определяемая на основе спроса и предложения в каждый конкретный момент на рынке.

4. Реальная стоимость – стоимость в денежной форме в реальном выражении.

Выполняя роль всеобщего эквивалента, деньги представляют собой единство трех свойств, выступающих в виде формы непосредственной обмениваемости (любой товар может быть непосредственно обменен на деньги), самостоятельной формы меновой стоимости (стоимости разнообразных това-

49

ров получают единообразное выражение в стоимости одного товара), внешней вещной формы труда (весь затраченный труд в целом или его часть получает единообразное денежное измерение).

1.Свойство непосредственной обмениваемости денег проявляется в процессе обращения товаров или их реализации, когда часть денежных доходов населения может превратиться в различные товары народного потребления, в то время как денежные средства, предназначенные для возмещения израсходованных средств производства и расширения производства, не могут быть направлены для покупки предметов личного потребления. Тем не менее

ив первом, и во втором случаях деньги непосредственно (без посредников) обмениваются на товары и услуги.

2.Свойство денег как самостоятельной формы меновой стоимости проявляется в том, что в ходе процесса производства приравнивание содержащегося в товарах труда происходит через сопоставление цен товаров с деньга-

ми. Товары выражаются через цены как меновые стоимости, а деньги выступают всеобщим эквивалентом. Деньги какИформа стоимости обладают известной самостоятельностью движения (они могут накапливаться в сбережениях, обслуживать экономические отношенияДмежду отдельными лицами), но не могут превращаться в форму абсолютного богатства, поскольку движе-

ние затрат труда не всегда выступает как реальная товарная стоимость (например, учет стоимости основногоАкапитала требует принимать во внимание инфляционные тенденции, которые влияют на перераспределительные процессы). б

3.Свойство денег как внешней вещной формы труда состоит в том, что, приравниваясьик деньгам, товары выражают и измеряют заключенный в них общественный труд во внешней, вещной мере, т.е. в денежной стоимости. КачественноСэтой мерой в классическом случае служит потребительная стоимость денежного товара (золота), количественно–определенное количество этого товара.

Деньги – товар особого рода, выражающий стоимость всех других товаров и служащий всеобщим эквивалентом.

Деньги безналичные существуют в форме записей на банковских сче-

тах.

Деньги бумажные – знаки стоимости, наделенные принудительным номиналом, обычно неразменные на металл; исторически возникли как знаки золота и серебра.

Деньги идеальные – мысленно представляемые деньги.

Деньги кредитные – знаки стоимости, возникшие взамен полноценных денег на основе кредита.

Деньги наличные – из металла и из бумаги, передаются из рук в руки в натуральной форме.

Деньги неполноценные – деньги, у которых номинальная и реальная стоимость не совпадают.

50

Деньги полноценные – деньги, у которых номинальная и реальная стоимость совпадают.

Деньги реальные – деньги в наличной и безналичной форме, которые можно обменять на реальные блага.

1.10.2. Функции денег

Функции денег:

1.Средство накопления – функция денег, при которой они уходят из обращения и служат средством сохранения покупательной способности.

2.Мера стоимости - это функция, в которой деньги обеспечивают выражение и измерение стоимости товаров, предоставляя ей форму цены.

3.Средство платежа – функция средства платежа возникает, когда товары и услуги продаются в кредит, то есть с отсрочкой платежа.

4.Мировые деньги – имеют троякое назначение и служат: всеобщим

платежным средством; всеобщим покупательным средством; материализацией общественного богатства. И

5.Средство обращения – функция денег, характеризующая их способность участвовать в осуществлении обменаДтоваров, возможность опосредовать отношения продавцов и покупателей товаров.

Эмиссия денежная – выпуск денег в обращение, увеличивающий объем денежной массы. А

Эмиссия фидуциарная – выпуск денег без золотого обеспечения, или необеспеченная эмиссия.би

М0 = наличныеС; М1 = М0 + Расчетные, текущие и прочие счета (расчетные, специаль-

ные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, бюджетные, профсоюзные счета) + Вклады в коммерческих банках + Депозиты до востребования в Сбербанке;

М2 = М1 + Срочные вклады в Сбербанке; М3 = М2 + Депозитные сертификаты и облигации госзаймов.

Денежная система – форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством.

Виды денежных систем:

а) биметаллическая – характерны признаки: свободная чеканка золота и серебра; фиксированное законом соотношение между стоимостью золота и серебра («биметаллическая пара»); неограниченная разменная способность золота и серебра;

51

б) монометаллическая – один эталонный металл является предметом свободной чеканки и обладает неограниченной разменной способностью (может быть золотой и серебряный).

Демонетизация золота – процесс постепенной утраты золотом денежных функций.

1.10.4. Теории денег

В экономической литературе выделяют следующие теории денег:

1.Металлическая теория денег – теория, основанная на отождествлении денег с драгоценными металлами, использующимися в качестве денежных средств. Получила развитие в эпоху первоначального накопления капитала, сыграв определённую прогрессивную роль в борьбе против порчи монеты.

2.Номиналистическая теория денег – теория, рассматривающая деньги

как условные знаки, лишенные внутренней стоимости. Отрицала внутреннюю стоимость денег для оправдания порчиИмонет с целью увеличения доходов казны.

3.Количественная теория денегД– устанавливает прямую зависимость между ростом денежной массы в обращении и ростом товарных цен. Кон-

цепция, трактующая деньги как основной элемент рыночного хозяйства. Монетаризм – макроэкономическаяАтеория, согласно которой количе-

ство денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. б аи

а) спроса на деньги у людей как средства обращения для приобретения товаров и услуг,

б) спроса на деньги домашних хозяйств для покупки товаров, уплаты долгов, оплаты коммерческих услуг,

в) спроса на деньги у предприятий для оплаты труда, материалов и энергии.

Определить количество денег в обращении можно с помощью форму-

лы

Количество денег= Суммацентоваровиуслуг/Числооборотовденежнойединицы.

2. Спрос на деньги со стороны активов (для сбережений – Д2) зависит от процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем дороже хранение денег в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка, тем охотнее люди будут держать деньги в запасе как ликвидность.

52

Люди желают иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов (акции, облигации или наличные деньги и чековые вклады).

Активы – это все принадлежащие блага (наличные деньги, деньги на бессрочных текущих счетах, деньги на срочных счетах, сертификаты, облигации, акции, золотые и серебряные вещи, автомобили, участки земли, квартиры, дома и т.д.).

Ценность денег как вида активов зависит от их ликвидности. Самым ликвидным активом являются деньги. Однако хранение денег в запасах связано с потерей процента. Чем выше ставка процента, тем меньше желание держать деньги на руках. Если повышаются дивиденды по акциям или процентные платежи по облигациям, то часть денежных запасов переведут в акции и облигации.

3. Общий спрос на деньги – сумма 1 и 2. Общий спрос на деньги зависит от стоимости ВНП и процентной ставки.

Теоретические модели спроса на деньги:

Первая модель. Кейнсианская модель спроса на деньги. Кейнс назвал свою модель спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Он считал, что люди сохраняют свое богатство в форме денег из-за высокой ликвидности и возможности их использования как средства платежа. По мнению

который обеспеч вает реал зацию неожиданных потребностей или возможностей в будущем (например, будут нужны деньги для ремонта дома);

3) желание избежать в будущем потери капитала, помещенного в форме ценных бумаг, – спекулятивный мотив, т.к. владелец ценных бумаг, видя, что их курс повысился, может их продать и избежать финансовых потерь в будущем.

В модели Кейнса спрос на деньги зависит от :

- величины номинального дохода. Увеличение номинального дохода вызывает увеличение спроса на деньги, которое определяется трансакционным мотивом и мотивом предосторожности (мотивы текущих и будущих платежей). Уменьшение номинального дохода вызывает уменьшение спроса на деньги.

- нормы процента (процентной ставки). Снижение нормы ссудного процента увеличивает спрос на деньги, обусловленный спекулятивным мотивом. Если процентная ставка снижается, курс ценных бумаг повышается, в этих условиях важно указать, когда нужно продать ценные бумаги и быть в выигрыше.

53

Вторая модель. Современная модель спроса на деньги отличается от кейнсианской, т.к.:

1)рассматривает другие формы денежных активов (не только наличные деньги, но и вклады до востребования);

2)считает богатство определяющим фактором спроса на деньги (если увеличивается общее богатство, то будут возрастать и деньги);

3)подвергает сомнению мотивы, которые Кейнс выдвигал в качестве обусловливающих спрос на деньги;

4)учитывает инфляцию, т.к. она подрывает полезность денег как средства сбережения.

Функцию спроса можно выразить формулой

сом определяет конъюнктуру денежного рынка. Как и спрос на деньги, предложение их являетсяиявлением остатка. Суть предложения денег состоит в том, что эконом ческ е су ъекты в любой момент имеют в своем распоряжении определенныйСзапас денег, которые они могут при благоприятных обстоятельствах направ ть в оборот.

На уровне отдельного экономического субъекта предложение денег взаимодействует со спросом на деньги как его альтернатива. Если фактический запас денег отдельного индивида превышает его спрос на деньги, а это возможно при росте альтернативной стоимости хранения денег, то этот индивид предлагает часть своего запаса денег на рынок к продаже. И наоборот, при превышении спроса над имеющимся запасом индивид будет покупать их на рынке или другими способами удовлетворять спрос. Поэтому на этом уровне предложение и спрос постоянно чередуются – при росте уровня процента экономический субъект выступает на рынке с предложением денег, а при снижении – со спросом на деньги.

На макроэкономическом уровне предложение денег формируется несколько по-другому. Считается, что все экономические субъекты одновременно не могут предложить на рынке денег больше от имеющегося у них запаса денег, т.е. фактическая масса денег в обороте является естественной чертой предложения денег. Никакие стимулирующие факторы, например рост процента, не могут увеличить предложение денег сверх этого предела.

54

Если же возникает необходимость увеличить предложение свыше этой грани, что возможно при росте совокупного спроса на деньги, то это можно сделать только дополнительной эмиссией денег в оборот. Поэтому любая эмиссия денег рассматривается как рост предложения денег на денежном рынке, а изъятие денег из оборота – как сокращение предложения денег.

Признание эмиссии денег решающим фактором изменения предложения денег определяется не внутриэкономическими процессами или мотивацией самих экономических субъектов, а внешними факторами, которые лежат в сфере банковской деятельности. Ссылаясь на предложения денег, отдельные авторы делают попытки оторвать движение предложения денег от движения спроса, предоставить ему самостоятельное значение. Подобный подход грозит разрывом двух составляющих денежного рынка – спроса и предложения, потерей объективных пределов изменения предложения денег, переходом на позиции волюнтаризма в денежно-кредитной политике. Пред-

ложение денег в экономике осуществляет государство посредством банков- И

ской системы, включающей Центральный банк (ЦБ) и коммерческие банки

(КБ).

у населения, фирм и правительства золотаД, ценных бумаг, валюты, а также через предоставление правительству и КБ кредитов. Наличность, поступившая в экономику от ЦБ, распределяется по следующим направлениям: одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм, другая поступает в КБ в виде депозитов.

В целом предложение денег включает в себя наличность и депозиты.

ЦБ создает наличные деньги, которые поступают в экономику путем покупки

Для поддержания ликвидностиАКБ из имеющихся у них депозитов формируют на спец альном счете в ЦБ обязательные резервы, представляю-

щие собой установленноебв законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным или относительным показате-

лям пассивныхС(депозитови) или активных (кредитных вложений) операций. Оставшаяся у КБ часть денежных средств, называемая избыточными резервами, может выдаваться в виде ссуд населению и фирмам.

ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Косвенное регулирование денежно-кредитной сферы ЦБ может осуществлять, используя следующие инструменты:

1)норму обязательных резервов. Их изменение оказывает влияние на денежную базу, соответственно и на предложение денег;

2)ставку рефинансирования, т.е. ставку, по которой ЦБ кредитует КБ, изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ;

3)операции на открытом рынке, представляющие собой операции куп- ли-продажи государственных ценных бумаг в финансовой системе. Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, следовательно,

ина общую денежную массу.

55

Сложность определения денежной массы состоит в том, что денежные власти (Центральный банк) в условиях рынка должны иметь надежную информацию о прогнозе динамики ВВП и цен. Например, М. Фридмен для краткосрочных целей признавал приемлемым среднегодовой прирост денежной массы на 4–5% при среднегодовом приросте реального ВНП на 3% и незначительном снижении скорости обращения денег.

Деньги настолько конкретный товар, что они не любят ориентировочных расчетов. Поэтому прогноз ВВП на макроуровне и прогноз производства любой продукции – это недостаточное условие формирования денежной массы. Необходимо, чтобы продукт был продан и выручка поступила на счета продавца. Так что основной категорией, определяющей формирование денежной массы в наличной и безналичной формах, служит выручка, которая и есть финансово-денежное измерение ВВП и других стоимостных измерителей результатов экономической деятельности. Политика правительства и

Центрального банка зажата в жесткие рамки формирования выручки. Оно не

Конечно, деньги можно разбросать с вертолетаИ, но сколько потребуется таких вертолетов при больших денежных аппетитах? Поэтому главная задача

может прибегнуть к простому способу увеличения денежного предложения

«разброса денег с вертолета», как это считали некоторые западные экономи-

денежных властей состоит в созданииДусловий и механизмов слаженного действия на открытом рынке субъектов рынка, самого Центрального банка, с

сты. Вспомним идеи и тех наших экономистов, которые в 60–90-е гг. ХХ в.

полагали, что «деньги всегда найдутся, были бы материальные ресурсы».

лением денег на счета. Самое лучшееА, когда их поступает больше, чем авансируется в момент начала производства. Обычно подчеркивается значение

тем чтобы реализация продукции и всего объема ВВП заканчивалась поступ-

ка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;

2) поступление налогов и сборов с населения; 3) поступления на счета по вкладам в Сбербанк и коммерческие банки;

4) поступление наличных денег от реализации государственных и других ценных бумаг;

5) золотовалютные резервы. Их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке, при определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;

6) общий дефицит финансового баланса и его важнейшей части – бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит показывает недостаток средств на выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов. Дефицит носит относительный характер, он должен иметь финансо-

56

вые источники покрытия либо путем прямого кредита правительству от Центрального банка, либо путем приобретения Центральным банком государственных ценных бумаг. В любом случае бюджетный дефицит влияет на денежное предложение и на эмиссию денег;

7)экспортно-импортное сальдо торгового баланса. Экспорт способствует увеличению предложения денег, а импорт сокращает их предложение. Активное сальдо торгового баланса – важный элемент денежно-кредитной политики, способствующий увеличению предложения денег;

8)состояние баланса Центрального банка.

Одним из инструментов определения предложения денег служит прогноз кассовых оборотов, который разрабатывается Центральным банком и его территориальными учреждениями по специальной методике. На основании ожидаемых поступлений денег в кассы банков и их целевого использования определяется достаточность или избыток денег, т.е. эмиссионный ре-

Эмиссия денег (по международной терминологии – сеньораж) – это самостоятельная категория, тесно связанная с агрегатом М0 и отражающая прирост этого агрегата. Эмиссия – результат спроса и предложения денег. Если в прогнозируемых кассовых оборотах ожидается превышение выплат

n – мультипл катор;

В – денежнаяСбаза (ч стые денежные обязательства Центрального банка). В свою очередь:

В=К+А+К1 +А1,

где К – кредиты Центрального банка правительству (размещенные в Центральном банке государственные ценные бумаги);

А – чистые иностранные активы Центрального банка; Kl – кредиты Центрального банка коммерческим банкам; Al – прочие чистые активы.

Денежный мультипликатор зависит от следующих коэффициентов:

-отношение резервов коммерческих банков к общей сумме депозитов (срочных и до востребования);

-отношение суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребования (зависит от уровня процентных ставок и распределения доходов);

-соотношение срочных депозитов и депозитов до востребования (зависит от уровня процентных ставок по срочным депозитам).

57