Доход, выплачиваемый банками по остатку на срочных счетах, в известной степени позволяет домашним хозяйствам сберечь в условиях инфляции денежные средства с целью приобретения предметов длительного пользования, дорогостоящих услуг, создания денежных фондов для их дальнейшего инвестирования. Уровень инфляции в экономически развитых странах позволяет частному вкладчику добиваться своих целей.

Развитию отношений российских домашних хозяйств с коммерческими банками препятствует отсутствие государственной системы гарантирования вкладов физических лиц. Законопроект о создании системы обязательного страхования частных вкладов в РФ принят Государственной думой. Система предполагает частичную компенсацию вкладов физических лиц в случае потери лицензии банками, в которых были размещены вклады. Сумма компенсации зависит от величины вклада (от 50 до 100%), но не более установленного предела. Страхователями будут выступать не сами вкладчики, а банки. Размер страхового взноса составляет от 1,5 до 2,5%. Страховая компания будет распоряжаться 20% суммы взноса, 80% будет перечисляться специально созданной управляющей компании. В случае банкротства банка с вкладчиками будет рассчитываться Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), куда управляющая компания и страховщик перечислит необходимые средст-

вень сбережений вл яет вел ч на получаемого домашним хозяйством дохода. Более низкие по сравнен ю с ростом совокупного дохода, темпы роста потребления определяются так называемой склонностью к потреблению.

Бюджет домашнего хозяйства выполняет важную роль в процессе воспроизводства рабочей силы, семьи как исходной ячейки общества. Уровень реальных доходов большинства российских домашних хозяйств находится на очень низком уровне. В результате снижается продолжительность жизни, сокращается численность населения, падает уровень духовного развития членов общества. Планирование расходов и контроль за исполнением расходной части домашнего бюджета, рациональное управление его отдельными статьями способно в известной степени смягчить эти негативные тенденции.

Раздел 3. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Тема 3.1. Сущность и содержание финансовогоменеджмента. Финансовые риски и контроль

3.1.1.Понятие финансового менеджмента.

3.1.2.Функции финансового менеджмента.

99

3.1.3.Цели финансового менеджмента.

3.1.4.Базовые теории и концепции финансового менеджмента.

3.1.5.Методологические основы принятия финансовых решений.

3.1.6.Финансовый контроль.

3.1.1. Понятиефинансового менеджмента

Вроссийской экономической литературе финансовый менеджмент как категория, используемая применительно к отечественным предприятиям, имеет пока относительно короткую историю прежде всего из-за такого понятия, как «менеджмент». Менеджмент (от англ. management) означает «управление» и понимается как совокупность форм и методов управления производством и персоналом фирмы с использованием современных достижений науки управления. Для российской теории и практики термин «управление» является более привычным, поэтому эти понятия («менеджмент» и «управле-

ние») обычно используются как взаимозаменяемые.

Особенность понятия «финансовый менеджментИ» заключается в том, что оно означает специфический вид и систему управления. В современной экономической и финансовой литературе существуютДразличные определения финансового менеджмента, под которым в наиболее распространенной формулировке

понимается управление финансовыми ресурсами, обеспечивающее операции по их привлечению и рациональномуАиспользованию, охватывающее выработку стратегической финансовой политики, а также методы, инструменты и тактические приемы ее практическойбреализации. Этот в целом правильный подход отражает суть финансового менеджмента как управленческой категории, как составнойчасти (подсистемыи)о щейсистемы управления(общегоменеджмента).

Категория ф нансового менеджмента может использоваться в разных значениях, ноСобычно выделяют три основных:

1) как наука об управлен и финансовыми ресурсами предприятий; 2) как система практической организации управления процессами фор-

мирования и использования финансовых ресурсов (реально функционирующая система финансового управления);

3) как специфический вид предпринимательской деятельности (профессиональные менеджеры, различные трастовые организации, осуществляющие доверительное управление).

Вроссийской литературе финансовый менеджмент наиболее часто понимается в первых двух значениях.

3.1.2. Функции финансового менеджмента

Сущность финансового менеджмента, как и любой экономической категории, наиболее отчетливо проявляется в выполняемых функциях. В научной и учебной литературе имеются различные трактовки функций финансового менеджмента, что в значительной степени определяется тем, какой конкретно аспект финансового менеджмента рассматривается в том или ином случае. В принципиальном плане необходимо исходить из того, что финансовому ме-

100

неджменту присуще выполнение двуединых функций, определяемых соответствующими свойствами исходных категорий: «менеджмента» и «финансов».

Первая категория обусловливает функции финансового менеджмента как категории управления (общего менеджмента), вторая – специфику этих функций. Как органичная часть (подсистема) системы управления финансовый менеджмент отражает фундаментальные свойства (функции, цели, задачи, принципы и т. д.), относящиеся к категории общего менеджмента. Соответственно в широком понимании целевая функция финансового менеджмента совпадает с главной (конечной) целью общего менеджмента; в более узком заключается в организации системы управления финансами предприятий, при которой финансовые ресурсы используются с максимальной эффективностью, обеспечивается финансовая устойчивость предприятий в долгосрочной перспективе.

Как финансовой категории финансовому менеджменту присущи функции финансов, общепризнанными из которых являются распределительная,

1)управление процессом формированияИфинансовых ресурсов предприятия, включая функцию определенияДоптимальных источников формирования капитала предприятия, и их распределение между финансовыми фондами, каждый из которых имеет целевое назначение;

2)управление процессомАрасходования финансовых ресурсов, включая функцию их максимально эффективного использования;

3)организация внутреннегобфинансового контроля за первыми двумя процессами прежде всего на предмет их соответствия принятой финансовой политике, стратегииии тактике.

Как категор я управлен я финансовый менеджмент выполняет следующие общие функцС: план рование, организацию, контроль. Выполнение этих общих функций управлен я осуществляется по следующим основным направлениям:

- текущее планирование поступления и расходования финансовых ресурсов (планирование денежных поступлений из всех источников формирования финансовых ресурсов и направлений их использования в соответствии с финансовым планом предприятия);

- планирование и прогнозирование (разработка текущих и перспективных финансовых планов предприятия на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу);

- управление движением финансовых ресурсов (определение функций, полномочий, прав и обязанностей структурных подразделений и должностных лиц, ответственных за проведение финансовой политики предприятия, интеграция финансовых служб и менеджеров, совместно выполняющих финансовую программу в соответствии с принятым на предприятии регламентом);

- регулирование процесса управления финансовыми ресурсами (принятие необходимых финансовых решений, диктуемых реально складывающейся си-регулирующая и контрольная. В более конкретном выражении в функции

101

туацией, направленных на устранение возникающих отклонений от установленных заданий, графиков, норм и т. д.);

-стимулирование работников финансовых служб в повышении эффективности их деятельности (моральное и материальное поощрение в зависимости от достигнутых результатов);

-учет, контроль и анализ за текущим финансовым состоянием предприятия (определение учетной политики; сбор соответствующей документации, ее обобщение и анализ на предмет выявления факторов и причин отклонений от установленных заданий).

Финансовый менеджмент как процесс управления и как инструмент реализации финансовой политики предприятия включает в себя комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных мероприятий, в числе которых разработка

иреализация финансовой политики, ее стратегии и тактики, финансовоинформационное обеспечение процесса управления финансами; разработка

инвестиционных проектов и оценка их эффективности; формирование портфеля ценных бумаг. Ислучае они направлены на достижениеДмаксимальных финансовых результатовлюбом

чение платежеспособности л квидности в целях избежания банкротства и дру-

деятельности, приемлемых дляАсобственников (акционеров) предприятия, обеспечение финансовойбустойчивости предприятия. К тактическим целям от-

носятся: минимизация расходов; максимизация прибыли; минимизация риска; обеспечение «выживаемостии» в данный конкретный период времени; обеспе-

гие цели. К стратегСческ м целям относятся: обеспечение финансовой устойчи-

вости в долгосрочной перспект ве; достижение лидерства предприятия на соответствующем рынке товаров и услуг; увеличение рыночной стоимости предприятия.

Реализация функций и главных целей финансового менеджмента может происходить различными способами, формами и методами, которые находят конкретное выражение в финансовой политике и финансовой стратегии предприятия. Выработке финансовой политики предприятия и принятию конкретных финансовых решений предшествует всесторонний анализ тенденций и процессов, происходящих в сфере управления финансами, с учетом устойчивых тенденций, сложившихся в предыдущих периодах, и их прогнозирование на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу. Финансовая политика выступает, таким образом, ориентиром для практической деятельности финансового менеджмента предприятия.

Субъектами финансового менеджмента, реализующими финансовую политику, в современной практике выступают, в зависимости от размера предприятия, финансовые службы (или финансовые менеджеры). Деятельность

102