должно оцениваться с точки зрения его влияния на изменение риска и доходности уже имеющегося инвестиционного портфеля предприятия. Поскольку разные финансовые инструменты различаются по соотношению уровней доходности и риска, их возможные сочетания в портфеле могут как уравновешивать, так и усиливать эти соотношения, поэтому необходимо добиваться оптимального общего сочетания риска и доходности в целях снижения риска всего инвестиционного портфеля.

К классическим принципам формирования инвестиционного портфеля относятся:

1)безопасность;

2)доходность;

3)ликвидность вложений.

Безопасность инвестиций в значительной степени определяется уровнем диверсификации финансовых вложений портфеля. Риск инвестиций в кон-

кретный тип финансовых инструментов определяется вероятностью отклоне-

стиционного портфеля могут регулироватьсяИпутем изменения его структуры. Существуют различные методы, позволяющие формировать оптимальную

ния прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли

можно определить на основе обработки статистических данных о динамике

пропорцию активов различных типов,Днапример, минимизировать риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизировать прибыль при заданном уровне риска.

прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск – как среднеквадрати-

ческое отклонение от ожидаемой прибыли. Общая доходность и риск инве-

В то же время нео ходимоАучитывать, что все оценки, получаемые в результате анализа ф нансовых нструментов и используемые при формирова-

нии инвестиционного портфеляб, носят предполагаемый (вероятностный) характер. Поэтому при форм ровании инвестиционного портфеля в соответствии

с классическимиСпринципамиинеобходимоучитывать это важное обстоятельство.

3.1.6. Финансовый контроль

Финансовый контроль – это совокупность действий и операций, осуществляемых специально уполномоченными органами, с целью контроля за соблюдением субъектами хозяйствования и органами государственной власти и местного самоуправления норм права в процессе образования, распределения и использования финансовых ресурсов для своевременного получения полной и достоверной информации о ходе реализации принятых управленческих финансовых решений.

Основные принципы финансового контроля: законность, независимость, объективность, гласность, ответственность, разграничение функций и полномочий, системность.

Цель финансового контроля – своевременное получение всей информации о ходе процесса управления финансами на микро- и макроуровнях, выявленных нарушениях для принятия адекватных управленческих решений.

113

Цель финансового контроля реализуется в выполняемых им задачах. Одна из важнейших задач финансового контроля – проверка точного

соблюдения законодательства по финансовым вопросам, своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед бюджетной системой, налоговой службой, банками, а также взаимных обязательств предприятий и организаций по расчетам и платежам.

Основными задачами финансового контроля являются:

-обеспечение финансовой безопасности государства и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования;

-выполнение субъектами хозяйствования своих финансовых обязательств, в том числе перед органами государственной власти и органами местного самоуправления;

-рост финансовых ресурсов во всех сферах и звеньях финансовой системы, обеспечение их рационального, эффективного и законного использования;

-соблюдение финансовых интересовИвсех субъектов хозяйствования, усиление их ответственности за результаты своей деятельности;

-повышение эффективности финансовойДполитики государства. Механизм финансового контроля – конкретные способы осуществле-А

исполнения вынесенных по результатам контроля решений (мер по устранению недостатков, наказанию виновников, совершенствованию и т.д.), отраженных в соответствующ х отчетах, актах, справках, письмах и т.п.

В зависимости от времени проведения выделяют:

1. Предварительный контроль – контроль, осуществляемый до совершения финансово-хозяйственных операций, например в ходе обсуждения и

114

утверждения проектов законов (решений) о бюджете и иных проектов законов (решений) по бюджетно-финансовым вопросам, на стадии составления смет доходов и расходов бюджетных учреждений. Имеет большое значение для предупреждения нарушений финансового законодательства.

2.Текущий контроль – проводится в процессе совершения финансовохозяйственных операций, например, при рассмотрении отдельных вопросов исполнения бюджетов в ходе парламентских слушаний и в связи с депутатскими запросами, при проверке органами казначейства платежных документов на осуществление кассового расхода бюджета. Текущий контроль позволяет получить необходимую оперативную информацию, характеризующую состояние объекта контроля, внести необходимые коррективы в случае выявления отклонений.

3.Последующий контроль – осуществляется по итогам завершения фи- нансово-хозяйственных операций, отличается более глубоким изучением

деятельности субъекта хозяйствования. Как правило, по результатам последующего контроля составляют документы (Инапример, акты), положения которых обязательны для их исполнения.

Государственный финансовый Дконтроль – совокупность действий и операций, осуществляемых органами государственной власти, а также специально созданными ими органами, с использованием специфических форм

иметодов его организации за соблюдениемА субъектами хозяйствования и органами государственной власти норм права с целью обеспечения законности, целесообразности, эффективностибобразования, распределения и использования финансовых ресурсов государства.

Внутрихозяйственныйифинансовый контроль осуществляется специальными подразделен ями, созданными в коммерческих организациях, осу-С

бухгалтерского учета и финансовой (бухгалтерской) отчетности организаций и индивидуальных предпринимателей.

Независимый финансовый контроль – контроль, осуществляемый непосредственно гражданами, а также общественными организациями и объединениями, т. е. без участия специальных государственных органов.

Методы финансового контроля представляют собой приемы и способы его осуществления:

1)надзор – метод финансового контроля, который производится контролирующими органами за экономическими субъектами, получившими лицензию на определенный вид деятельности;

2)проверка – касается основных вопросов финансовой деятельности и проводится на месте с использованием балансовых, отчетных и расходных документов для выявления нарушений финансовой дисциплины и устранения их последствий.

115

3) мониторинг – общее ознакомление с состоянием, финансовой деятельностью объекта контроля;

4) обследование – производится в отношении отдельных сторон финансовой деятельности и опирается на более широкий круг показателей, что и отличает его от проверки. При обследовании используются такие приемы, как опрос и анкетирование;

5) анализ – нацелен на выявление нарушений финансовой дисциплины. Он проводится на базе текущей или годовой отчетности и отличается системным и пофакторным подходом, а также использованием таких аналитических приемов, как средние и относительные величины, группировки, индексный метод и др.;

6) ревизия – проводится с целью установления законности финансовой дисциплины на конкретном объекте. Она проводится на месте и основывается на проверке первичных документов, учетных регистров, бухгалтерской и статистической отчетности, фактического наличия денежных средств.

По содержанию ревизии делятся на документальные и фактические. Документальные ревизии включают в себя проверку различных финансовых документов. В ходе фактической ревизии проверяется наличие денег, ценных

деятельность субъекта за определенный период. Выборочная ревизия пред-

4.1.5. Международные валютно-кредитные и финансовые организации. 4.1.6. Эволюция мировой валютной системы.

4.1.1. Национальная валютная система и ее основные элементы

Национальная валютная система – форма организации валютных отношений страны, закрепленных национальным законодательством.

Элементы национальной валютной системы:

-национальная валютная единица;

-режим валютного курса;

116