1353

Начиная с 2000 г., наблюдается положительная тенденция роста расходов федерального бюджета России по разделу «Фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу», так, с 2000 г. по 2004 г. они выросли примерно в 2,7 раза16.

Усилить заинтересованность основных субъектов рынка в производственных капиталовложениях не удается за счет скромного государственного участия в инвестиционном процессе в форме: а) освобождения от налогов прибыли предприятия, направляемой на инвестиции; б) налоговых льгот на поставки зарубежного оборудования; в) проведения инвестиционных конкурсов. Это скромное участие государства (при дальнейшем улучшении макроэкономической ситуации) может лишь стабилизировать рынок капитала на его нынешнем неразвитом уровне. При этом не решается главный вопрос: как увеличить инвестиции в большинство секторов экономики для структурных преобразований и эффективного экономического роста?

Главные приоритеты инвестиционной политики государства: разработка и реализация программ развития отечественного производства на новом научно-техническом уровне; создание мощностей, имеющих стратегическое значение для народного хозяйства; реализация намеченных социальных программ.

Крайне важно иметь эффективный механизм государственного экономического регулирования инвестиционной деятельности, который бы через систему государственных рычагов (налоговых ставок, санкций и льгот) обеспечивал целенаправленный перелив инвестиций в приоритетные направления инвестиционной политики.

Дополнительно следовало бы ввести экономические рычаги и стимулы, повышающие заинтересованность организаций и предприятий в выполнении госзаказа, техническом перевооружении действующих предприятий, модернизации активной части основных фондов, ускорении освоения введенных мощностей.

Таким образом, главными рычагами регулирования в инвестиционной сфере, стимулирования развития тех или иных направлений экономики должна стать гибкая налоговая и кредитная политика, более активная амортизационная политика. При этом главные направления инвестиционной политики должны лечь в основу макроэкономического планирования. Трудно согласиться с утверждением, будто рынок заменяет или исключает планирование. Почти все ведущие

____________________

16 Россия в цифрах. – М.: Росстат, 2006. – С. 312.

43

страны мира (Япония, США, Франция, Южная Корея) широко используют перспективные планы.

Несмотря на то, что правительство России проводит не очень эффективную инвестиционную политику, необходимо отметить, что иностранные инвестиции в экономику Омского региона выросли на конец 2005 г. по сравнению с 2004 г. на 61 %. По объему иностранных инвестиций Омская область занимает в России 4 место, а в Сибирском федеральном округе является лидером – 63 % от общего объема поступлений инвестиций в округ получены Омской областью. В экономику Омской области поступили инвестиции из 40 стран мира, в том числе 9 стран СНГ. Наиболее крупные инвестиции из Австрии – 35,9 %; Швейцарии – 24 %, Республики Беларусь – 13,3 %, Казахста-

на – 9 %.

Усиление роли государства в регулировании рынка капитала, по мнению многих авторов, позволит создать экономику с преобладающей долей обрабатывающей промышленности, конкурентоспособную на мировом рынке, с доминирующей ролью высокотехнологичных отраслей.

Направления государственного воздействия на рынок капитала многообразны, но узловыми считаются:

1)регулирование источников финансирования инвестиций;

2)государственная поддержка производственных инвестиций. Остановимся на них.

Вопрос 2. Регулирование источников финансирования инвестиций

Возможности увеличения бюджетных источников за счет повышения налогов давно исчерпаны, так как неотложной потребностью экономической стабилизации является снижение налогового бремени на отечественный бизнес. Более предпочтительными для пополнения финансовых ресурсов государства являются налоговые и прочие поступления от внешнеэкономической деятельности (в первую очередь через установление контроля над экспортом продукции естественных монополий).

Существенным резервом накоплений могут стать переоценка фондов с максимальным приближением к их реальной рыночной стоимости и пересмотр амортизационных отчислений.

44

Дополнительной возможностью самофинансирования инвестиций является ускоренная амортизация производственного оборудования. Хотя ее применение касается только новой или недавно введенной и морально неизношенной техники, объемы которой невелики. Иначе резко возрастут издержки, налоги снизятся, что неприемлемо с позиции финансовой стабилизации.

Весомым источником могут стать сбережения населения, вовлекаемые в прямое финансирование прибыльных инвестиционных программ (в строительство личного жилья, в распространение муниципальных займов и др. формы прямого участия населения в инвестировании региональной экономики). Однако названные выше источники имеют ограничения.

Главным же в финансировании крупномасштабных промышленных инвестиций может стать максимальное использование кредитноденежных инструментов. Речь идет о проведении Центральным банком России активных операций с ценными бумагами и, прежде всего, с долгосрочными государственными облигациями. Это касается крупных внутренних целевых займов при условии, что они не будут использоваться на покрытие бюджетного дефицита. Причем целесообразно распространять государственные облигации непосредственно среди коммерческих банков, чтобы заинтересовать коммерческие банки оправданно применять комбинирование весомых льгот и санкций. В этой связи интересен опыт Японии, где используется следующая схема:

1)если банк приобретает долгосрочные облигации на сумму более 35 % доходов банка, то налоги уменьшаются на 15 % и устанавливается режим наибольшего благоприятствования на фондовом рынке;

2)если сумма вкладов в облигации составляет 25 35 % доходов банка, то режим регулирования налогов остается прежним;

3)если облигации приобретаются на сумму менее 25 %, то налоги увеличиваются на 15 % и закрывается доступ к участию в операциях на фондовом рынке, проводимых под руководством государственных органов. С достижением экономической стабилизации этот механизм может быть отменен и возможен переход к чисто рыночному механизму операций.

Наряду с облигационными займами весомым источником финансирования могут быть доходы от распродажи имущества, когда на основе правомерного осуществления процедуры банкротства предпри-

45

ятия и государственного антимонопольного регулирования продается активное оборудование нежизнеспособных предприятий.

Одним из эффективных источников инвестирования является лизинг. Это одна из форм долгосрочной аренды машин, оборудования с периодической оплатой ее стоимости или частичный, или полный выкуп арендуемых объектов по остаточной стоимости. Классический лизинг от 5 до 20 лет. Субъектами лизинговых операций являются три стороны:

1)предприятие, производящее оборудования, машины;

2)лизинговые компании (арендодатели);

3)арендаторы (лизингополучатели).

Преимущества лизинга: увеличение производственных мощностей; исключение последствий морального старения; исключение текущих затрат на ремонт и обслуживание; ускорение нормы амортизации.

Резервным источником финансирования инвестиций в России остаются средства страховых и пенсионных фондов, которые лишь частично используются в настоящее время на инвестирование экономики.

Вопрос 3. Государственная поддержка инвестиционного процесса

В условиях незрелого деформированного рынка в поддержке нуждаются многие направления инвестиционной деятельности. В силу ограниченности финансовых средств государство должно осуществлять структурно-избирательную поддержку, применяя следующие рычаги:

-общесистемные инструменты стимулирования: ослабление налогового пресса; предоставление льгот по налогу на прибыль; налоговых каникул и льгот по таможенным тарифам активным инвесторам; регулирование фондового рынка; стимулирование иностранных инвесторов путем финансовых и прочих льгот; совершенствование механизма лизинга оборудования;

-средства специфического воздействия по отдельным секторам экономики приоритетного направления, когда государственное регулирование осуществляется в рамках специальных инвестиционных программ, направленных на те секторы экономики, которые находят-

46

ся в глубоком производственном спаде или значительном технологическом отставании.

При формировании инвестиционных проектов поддержки главную роль для государства играют народнохозяйственные критерии, а не отраслевые и региональные, т.е. речь идет об обосновании долгосрочных приоритетов.

Поскольку в ближайшей перспективе крупномасштабные инвестиционные программы должны быть ориентированы на решение задач структурной перестройки экономики, то главными из них являются следующие: 1) ресурсосбережение в первичных отраслях; 2) производство оборудования для внедрения ресурсосберегающих технологий; 3) завершение конверсии в высокотехнологическом секторе бывшего ВПК и достижение его конкурентоспособности на мировом рынке; 4) создание новых (малых и средних) обрабатывающих предприятий, базирующихся на современных мини-технологиях; 5) сокращение мощностей в депрессируемых отраслях (угольной, частично судостроительной, металлургии, нефтехимии, легкой промышленности); 6) развитие перерабатывающей сельскохозяйственной промышленности и инфраструктуры; 7) техническое переоснащение большинства подотраслей магистральной инфраструктуры путем внедрения новых высоких информационных технологий; 8) завершение формирования инфраструктуры для малого бизнеса; 9) коренное преобразование материальной базы отраслей социальной сферы; 10) государственная поддержка фундаментальной отечественной и отраслевой науки; 11) приобретение за рубежом передовых технических знаний, патентов, ноу-хау, новейших промышленных разработок; 12) активная поддержка стремления отечественных товаропроизводителей к консолидации своих капиталов в форме финансово-промыш- ленных групп (ФПГ), обладающих огромным потенциалом развития (более высокая конкурентоспособность, способность осуществлять единую инвестиционную стратегию, завоевать отечественные и международный рынки и др.)17.

____________________

17 Подробно о возможностях, преимуществах и перспективах развития ФПГ в России см: Пономарев А. Перспективы создания финансово-промышленных групп // Экономист. – 1994. – № 12.

47

Вопрос 4. Оценка жизнеспособности инвестиционных проектов. Особенности инвестиционного анализа в государственном секторе экономики

Отбор конкретных инвестиционных проектов, включаемых в секторные программы, очень сложная и ответственная проблема. При отборе проектов, использующих существенную долю государственных ресурсов (на текущие − до 20 %, на долгосрочные – до 50 %), должны применяться жесткие критерии рыночной эффективности. В качестве последних могут выступать следующие показатели: внутренняя норма доходности, чистая текущая стоимость, коэффициенты возврата долга.

Оценить инвестиционную привлекательность (жизнеспособность) проекта можно на основе его анализа, который включает, как минимум, три части:

-оценку финансово-экономической жизнеспособности;

-оценку потенциала доходности;

-анализ риска.

Что они собой представляют? Анализ жизнеспособности проекта должен основываться на сведениях:

а) об участниках. Информация должна включать следующие данные: об известности участника или его спонсора, его рыночной позиции и финансовом положении; о целях, которые он ставит перед собой; о способе участия в проекте (от своего имени или как посредник); о предполагаемой доли участия в капиталовложениях и риске всего предприятия;

б) о продукте. Используются данные маркетинговых исследований и прогнозные оценки относительно перспектив рынка продукта. Наиболее важная информация содержит характеристики спроса и предложения на данный продукт на мировом и региональном рынке; заключения о степени монополизации рынка; характеристику продукта данного производителя по сравнению с продуктом известных (других) производителей;

в) о технологии. Они предполагают: описание процесса получения продукта и технологические схемы; заключение о возможности существования технологии в данных условиях на основе анализа качества местного сырья и материалов; отличие данной технологии от известных аналогов (новые конструктивные элементы, экономичность, цена и т.п.);

48

г) о социально-экономических и организационных условиях. Первые содержат выводы о политической, социальной обстановке в регионе, насколько она приемлема для организации бизнеса. Организационные условия предполагают следующее: возможности поставки материалов (транспортные условия, цены, тарифы), необходимость часть материалов импортировать, степень монополизации рынка материалов и сырья; возможность укомплектования рабочих мест специалистами, рабочими и служащими;

д) о достоверности самих технико-экономических оценок. Для этого производится анализ достоверности данных, которые в дальнейшем будут положены в основу инвестиционных расчетов: реалистичность калькуляции капиталовложений и текущих затрат, точность оценки сроков запуска оборудования, реальность цены, предполагаемой инфляции, адекватность оценки вклада участников. По результатам анализа делается вывод о том, насколько жизнеспособен данный проект или идея, и выносится решение о дальнейшем его изучении.

При этом важно учитывать особенности инвестиционного анализа в государственном секторе экономики. Что имеется в виду? Вопервых, при расчете доходности государственного проекта устанавливается единая контрольная норма, без учета инфляционного фактора она находится в развитых странах на уровне 10 %. Во-вторых, в государственных проектах помимо экономического эффекта учитываются и иные эффекты: воздействие на состояние людей, их качество жизни (улучшение экономической обстановки, здравоохранение, прогрессивность технологии, занятость); экономия времени; эффективность, связанная с ценностью человеческой жизни (моральноэтические соображения).

Таким образом, различается несколько видов эффектов инвестирования:

-экономический, который проявляется в росте производительности труда, снижении трудоемкости, материалоемкости, издержек, росте прибыли;

-ресурсный эффект, связан с высвобождением на предприятии материальных, трудовых, финансовых ресурсов;

-технический – это появление новой техники, технологий, открытий, изобретений и рационализаторских предложений, ноу-хау и других нововведений;

49

- социальный эффект, связанный с повышением материального и культурного уровня жизни граждан, более полным удовлетворением их потребностей в материальных благах и услугах, улучшением условий и техники безопасности труда, снижением доли тяжелого ручного труда и др.

По мнению экспертов, основными составляющими нормального инвестиционного климата в России являются:

1)политическая стабильность в течение хотя бы 2 3 лет (неизменность правил игры, основных параметров налоговой системы, таможенной политики и т. д.);

2)необходима гарантированная защита прав собственности во всех ее формах;

3)нужны соответствующие макроэкономические условия – предсказуемая инфляция, прогнозируемый обменный курс, налоговое бремя ниже, а налоговая система проще, более ясный бухгалтерский учет.

Выполнение этих условий создаст основу увеличения долгосрочных инвестиций в российскую экономику и привлечения иностранных инвестиций. Мобилизация средств позволит более интенсивно осуществить структурную и технологическую перестройку национальной экономики России, обеспечить рост эффективности инвестиций.

В заключение надо сказать об официальном признании необходимости развивать и утверждать иную государственную идеологию, провозглашающую единение промышленного потенциала субъектов РФ, создание наиболее благоприятной среды для отечественных инвесторов, формирование транснациональных производственных объединений, организацию эффективного управления государственным капиталом. Только такие шаги государства позволят ему стать полноценным и активным инвестором, и оно получит более широкие возможности для вовлечения индивидуальных и коллективных предпринимателей в процесс подъема экономики.

При этом инвестиционная политика государства должна носить инновационный характер.

50

Ле к ц и я 4. РОЛЬ ГОСУДАРСТВА

ВИННОВАЦИОННОЙ ПОЛИТИКЕ

Вопрос 1. Инновации: понятие, виды и задачи центра

Во второй половине XX века на смену традиционной экономике приходит инновационная экономика, а в теории современного экономического роста появляется новый тип роста – инновационный, отличный от классических – экстенсивного и интенсивного. Экономика инноваций основана на информационных технологиях, знаниях, микроэкономике и связи. Прийти к такой экономике можно через эволюционное развитие на основе налаженной системы финансирования инновационной деятельности, что возможно через резкое увеличение государственного стимулирования тех фирм, которые заняты наукоемким производством, рост объемов вложений в науку и образование, интеллектуальный капитал.

Для современной России эта проблема весьма актуальна, так как производительность труда в 5 8 раз меньше, чем в экономически развитых странах, убыточных предприятий в промышленности – 45 %, инновационных предприятий – 23 %. Только с конца 80-х годов XX века до начала 1999 г. доля инновационно-активных предприятий России сократилась с 65 до 5 %, т. е. в 13 14 раз, составив к 2002 г. примерно 11 % в промышленности, в настоящее время (по разным оценкам) – 13 14 %. В результате оплата труда в 20 25 раз ниже, чем в развитых странах, а показатели экономического роста не достаточны, чтобы кардинально изменить ситуацию: за 2004 г. – 7,3 %; за

2005 г. – 6,4 %; за 2006 г. – 6,5 %.

Что же мы понимаем под инновацией?

Инновация – это такой общественный, технический, экономический процесс, который через практическое использование идей и изобретений приводит к созданию лучших по своим свойствам изделий, технологий, а ее появление на рынке может принести добавочный доход.

Инновация охватывает весь спектр видов деятельности – от исследовательской и разработок до маркетинга.

По целям различают следующие разновидности инноваций:

а) экономические, ориентированные на прибыль (например, производство лекарств на экспорт);

51

б) экономические, не ориентированные на прибыль (к примеру, экономия энергии);

в) специальные (военные, здравоохранительные, образовательные).

В зависимости от содержания инновации бывают:

а) продуктовые (производство новых предметов личного потребления и средств производства);

б) технологические (разработка новых технологий); в) социальные (разработка новых форм организации производст-

ва и управления).

Основные инновационные факторы:

-уровень развития науки;

-инновационный уровень разработки и внедрения достижений НТП в регионе;

-интеллектуально-образовательный уровень населения. Инновационный процесс имеет циклический характер. Циклич-

ность возникает благодаря многократной обратной связи, встроенной в механизм инновационного процесса. В этой связи использование результатов сферы исследования и разработок непосредственно вызывает технико-экономические изменения, оказывающие обратное воздействие на деятельность этой сферы. Если инновация внедряется, но не дает нужного экономического эффекта, то ситуация ухудшается, объем ресурсов на инновации сокращается, и в результате процесс останавливается.

Инновационный цикл имеет следующие этапы: выявление проблемной ситуации; анализ фактического положения; принятие решения о целесообразности инноваций; разработка и утверждение проекта; подготовка объекта к нововведению; внедрение и оценка эффекта. В то же время необходимо достижение определенного баланса между инновацией и консервацией старых, но эффективных технологий.

На основе созданной Н. Кондратьевым теории «длинных волн» в экономике Йозеф Алоиз Шумпетер (1883-1950) – австрийский экономист, профессор Гарвардского университета в своей работе «Экономические циклы» (1939 г.) ввел в обиход категорию «техническая революция», создал теорию инновационных «пакетов» и выделил три большие волны, связанные с использованием и распространением: 1) паровой машины (1790 1842 гг.); 2) железной дороги (1843 1897 гг.); 3) электроэнергии и автомобиля (1898 1949 гг.).

52