10.2 Управление государственным долгом

Управление государственным долгом представляет собой комплекс мер, принимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов, а также обеспечению гармонизации интересов заемщика, инвесторов и кредиторов.

Практическим воплощением механизма государственного кредита являются государственные займы (как внутренние, выраженные в рублях или в валюте и размещаемые среди юридических и физических лиц внутри страны, так и внешние, реализуемые на международных финансовых рынках). Основная цель выпуска займов – покрытие дефицита бюджета и рефинансирование предыдущих займов.

Разработкой концепции внешних заимствований и решением проблемы внешнего долга занимается специальный комитет Государственной Думы, а оперативным управлением государственным долгом – Правительство РФ.

Федеральное Собрание РФ законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год утверждает предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга. Предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию государственного внешнего долга РФ. Правительство РФ имеет право осуществлять внутренние (внешние) заимствования с превышением установленного законом предельного объема государственного внутреннего (внешнего) долга вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного законом объема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего). Правительство РФ вправе также осуществлять внешние заимствования в объеме свыше установленного законом предельного объема заимствований, если при этом Правительство осуществляет такую реструктуризацию государственного внешнего долга, которая приводит к снижению расходов на его обслуживание, в рамках установленного предельного объема государственного внешнего долга.

Методы управления государственным долгом:

• Рефинансирование долга – погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов.

В условиях невозможности для государства по каким-либо причинам обеспечить погашение займов и процентов по ним применяются следующие методы:

• Новация – соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.

• Унификация – решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов.

• Конверсия – одностороннее изменение доходности займов (снижение для кредиторов доходности по госзаймам).

• Консолидация – изменение условий обращения займов в части срока их погашения (перенос даты выплаты по обязательствам на более поздний срок).

• Отсрочка погашения займов – консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.

• Аннулирование государственного долга – отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

Вопросы для контроля:

1. Что понимается под государственным кредитом?

2. Для чего государство заимствует и предоставляет кредиты?

3. В какой форме могут осуществляться государственные заимствования?

4. Какие ценные бумаги выпускает государство?

5. Как осуществляется управление государственным долгом?