4. Два типа денежно-кредитной политики (дкп) центрального банка.

Денежно-кредитная (монетарная) политика - мероприятия государства, направленные на изменение денежной массы в обращении, объемов кредитов, уровня процентных ставок и других показа­телей денежного обращения и финансового рынка.

Выделяют два типа монетарной политики:

• денежно-кредитная рестрикция (политика «дорогих» де­нег) направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т.е. на ужесточение условий и ограничение объемов операций банков, повышение уровня процентных ставок. Целями прове­дения рестрикционной ДКП являются сдерживание инфляции, улучшение сальдо платежного балан­са, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъемов;

Рисунок - Влияние на экономику рестрикционной ДКП

• денежно-кредитная экспансия (политика «дешевых» де­нег) означает расширение масштабов кредитования экономи­ки, ослабление контроля со стороны центрального банка за приростом количества денег в обращении, снижение уровня процентных ставок. Ее целями являются стимулирование дело­вой активности и экономического роста, сокращение безработи­цы.

Рисунок - Влияние на экономику экспансионистской ДКП

Сложность разработки оптимальной ДКП состоит в том, что достижение желаемых результатов по одним параметрам вызывает, как правило, ухудшение по другим. Так, стимулирование инвестиций и соответственно рост деловой активности в экономике за счет увеличения де­нежного предложения усиливает инфляцию. В то же время ме­ры, направленные на борьбу с инфляцией и улучшение состоя­ния платежного баланса, дестимулируют экономическую ак­тивность и ухудшают показатели занятости. В результате при проведении ДКП неизбежно возникает проблема маневрирова­ния между задачами стимулирования экономической активно­сти и борьбы с инфляцией.

ДКП реализуется путем проведе­ния денежно-кредитного регулирования (ДКР) — совокупности ме­роприятий ЦБ, направленных на достижение целей ДКП.

5. Инструменты денежно-кредитной политики (дкп)

ДКП реализуется путем проведе­ния денежно-кредитного регулирования (ДКР) — совокупности ме­роприятий ЦБ, направленных на достижение целей ДКП. Инструменты ДКП – есть инструменты ДКР.

Общая классификация:

- прямого (административного) регулирования: использование лимитов (прямых ограни­чений) или запретов, устанавливаемых ЦБ по отношению к показателям де­ятельности банков;

- косвенные (рыноч­ные) инструменты: воз­действие ЦБ на поведение банков через использование эконо­мических интересов, т.е. изменяя объем денежной базы (резер­вных денег) или проценты по рефинансированию, ЦБ изменяет спрос на кредит и величину его мультипликации в экономике;

- общие (воздействуют на систему в целом); - селективные (предполагают избирательное воздействие на финансовый рынок).

Конкретная классификация.

1. Инструменты эмиссионной политики:

- инструменты денежной эмис­сии:

- рефинансирование банков с целью регулирования текущей ликвидности банковской системы;

- покупка ЦБ иностранной валюты, ко­торая используется как с целью поддержания текущей ликвид­ности банков, так и воздействия на курс национальной денеж­ной единицы;

- кредитование ЦБ дефицита бюджета;

- участие ЦБ в уставных фондах банков;

- финансирование банков в чрезвычайных случаях.

- инструменты антиэмиссионного характера на долгосроч­ной основе: привлечение ресурсов банков в фонд обяза­тельных резервов (ФОР); продажа центральным банком инос­транной валюты.

- инструменты антиэмиссионного характера на краткосрочной основе: привлечение ресурсов банков в платные депозиты ЦБ; эмиссия краткосрочных ценных бумаг ЦБ.