4. Валютная политика Центробанка.

Валютная политика состоит в обеспечении стабильности денежной единицы. Здесь имеется в виду следующее:

а) учетная ставка, увеличение которой стимулирует рост обменного курса национальной валюты, рост депозитных ставок (процентов на вклады), в том числе в твердой валюте, в свою очередь, стимулирует приток из-за границы капиталов в иностранной валюте;

б) валютные интервенции представляют собой операции купли-продажи иностранной валюты за национальную, осуществляемые Центробанком на валютной бирже.

Покупка иностранной валюты приводит к увеличению в обращении национальной, продажа - к сокращению рублевой массы.

Если в процессе проведения торгов на валютной бирже спрос на твердую валюту устойчиво превышает ее предложение, то уравновешивание спроса и предложения достигается за счет падения обменного курса национальной валюты, т.е. ее девальвации, что чревато дополнительным толчком к инфляции. Обычно девальвация национальной валюты предшествует инфляции. Чтобы это не происходило, Центробанк выставляет на торги дополнительные суммы в твердой валюте из своих золотовалютных резервов и уравновешивает спрос на инвалюту с ее предложением. Данное прямое вмешательство Центрабанка в деятельность валютного рынка и получило название валютной интер­венции.

Валютные интервенции являются составной час­тью валютной политики Центробанков: при снижении обменного курса национальной валюты они продают иностранную, а при чрезмерном его повышении покупают иностранную валюту, выпуская в обменном эквиваленте дополнительное количество национальной. Данная рубле­вая эмиссия характерна, как отмечалось, для Центрального банка Рос­сийской Федерации, который в последние годы постоянно скупает боль­шие объемы долларов США, получаемые российскими экспортерами за поставки нефти и природного газа.

5. Операции Центро­банка на открытом рынке. Политика минимальных резервов Центробанка.

Операции на открытом рынке это метод денежно-кредитного регулирования, заключающийся в покупке и продаже Центробанком ценных бумаг, валюты и других активов от своего имени на денежно-финансовом рынке (в основном государственных ценных бумаг, а также ценных бумаг банков, коммерческих векселей, учитываемых Центро­банком).

Партнерами Центробанка выступают коммер­ческие банки. В настоящее время эти операции являются наиболее действенным средством регулирования денежного оборота в развитых странах.

При продаже Центробанком ценных бумаг, например, госу­дарственных краткосрочных облигаций, которыми он владеет, погло­щается свободный капитал денежно-финансового рынка, сокращается кредитоспособность тех коммерческих банков, которые эти облигации приобрели, и создается возможность кредитной рестрикции.

При покупке ком­мерческими банками ценных бумаг остатки средств на их корреспондентских счетах в Центральном банке уменьшаются на сумму купленных бумаг. В результате рост денежной массы замедляется или денежная масса стабилизируется.

При покупке Центробанком ценных бумаг происходит прилив дополнительных ресурсов, расширяются кредитные возможности коммерческих банков.

Операции на открытом рынке Центробанк может использовать для регулирования процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Политика открытого рынка изменяет не величину капитала банков­ской системы в реальном исчислении, а только ее состав в деньгах или ценных бумагах. Свободная покупка и продажа ценных бумаг Центро­банком облегчает процесс формирования банковских ресурсов и регули­рования общей денежной массы.

Политика минимальных резервов Центробанка.

Политика минимальных резервов состоит в установлении Цен­тробанком резервных требований к коммерческим банкам, заключаю­щихся в обязательном хранении банками определенной части своих ресурсов на беспроцентных счетах в Центробанке. Исторически резер­вирование банками определенной части денежных средств было обу­словлено необходимостью иметь ликвидные резервы для бесперебой­ного осуществления платежей. Данные обязательные резервы служат и в качестве обеспечения всей кредитной системы государства. Нормы обязательных резервов устанавливаются в виде определенного процента (дифференцированных процентов) к сумме ресурсов банка. Изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может регулировать условия предоставления кредитов экономике и объемы кредитных вложений. Так, повышение нормы резервных требований ведет к снижению спо­собности коммерческих банков кредитовать своих клиентов. Следова­тельно, ведет, в конечном счете, к ограничению роста денежной массы в экономике страны. Снижение этой нормы должно вызывать обрат­ные процессы. Кроме того, снижение нормы резервирования стимули­рует развитие деловой активности в периоды экономического спада. В отличие от ставки рефинансирования нормы обязательных резервов изменяют значительно реже (один раз в несколько лет). Их изменение достаточно сильно воздействует на объемы активных операций банков, в связи с чем частые корректировки могут послужить фактором, деста­билизирующим денежно-кредитную систему в целом.