4. Эмиссия безналичных денег, банковский мультипликатор.

В процессе безналичной эмиссии наряду с Центральным банком участвуют коммерческие банки, которые создают безналичные деньги при проведении ими активных (кредитных) операций. Объем этих создаваемых безналичных денег определяется величиной их избыточных резервов банков. Если рассматривать банковскую систему в целом, то избыточные резервы одного банка, попадая в про­цессе кредитования и проведения клиентских платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит, и избыточные резервы последнего. В результате происходит многократное расширение депози­тов, получившее название банковской (депозитной) мультипликации.

Банковский мультипликатор создает мультипликативный эффект - процесс увеличения (мультипликации) денег на счетах коммерческих банков в период их движения через клиентов от одного банка к другому. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан с избыточным (свободным) резервом банков. Он представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Центробанк выдает централизованный кредит коммерческому банку, а тот, в свою очередь, за счет этих средств выдает кредит своему клиенту для оплаты поставок от партнера по сделке. После оплаты поставок деньги зачисляются на расчетный счет партнера, который обслу­живается в другом банке. Привлеченные ресурсы этого банка возрастают на эту сумму, часть их он, согласно норме резервных требований, пере­числяет в распоряжение Центробанка. Оставшуюся часть выдает в качестве кредита своему клиенту и все повторяется как в случае с первым банком.

При выдаче кредитов банки используют деньги находящиеся на расчетных счетах клиентов. Вместе с тем эти деньги у клиентов остаются, т. е. числятся за ними. Клиента не интересует, что находящиеся на его расчетном счете деньги, пущены в хозяйственный оборот, выданы банком в кредит другому клиенту, а также перечис­лены в резервный фонд Центробанка. И если он даст платежное пору­чение обслуживающему его банку о списании всей суммы в адрес его других партнеров по сделкам, банк обязан его выполнить.

Сделать это банк может в первую очередь за счет маневра денежными средствами, находящимися на счетах других его клиентов, которых в реальности достаточно много. Во вторую очередь он может выйти на межбанков­ский рынок кредитов и занять деньги у других банков. Так или иначе, чем больше клиентов у банка с крупными остатками денежных средств на счетах, тем надежнее его финансовое положение в плане обеспече­ния своевременности проведения клиентских платежей. В результате рассматриваемого процесса увеличение общей суммы депозитов в бан­ковской системе будет продолжаться до тех пор, пока все избыточные резервы не будут перечислены в фонд обязательных резервов. Поэтому общая сумма денег на клиентских счетах составит в конечном счете величину кратко большую, чем первоначальный централизован­ный кредит Центробанка.

Процесс многократного увеличения депозитов банковской системы свидетельствует о математической зави­симости между приростом избыточных банковских резервов и увеличе­нием совокупного объема депозитов банковской системы. Банковский (депозитный) мультипликатор - это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастает общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков.

Простой банковский мультьпликатор рассчитывается по формуле: m = 1/r

В процессе безналичной эмиссии наряду с Центральным банком участвуют коммерческие банки, которые создают безналичные деньги при проведении ими активных операций. Объем создаваемых при этом коммерческими банками безналичных денежных средств определяется величиной их избыточных резервов. Если рассматривать банковскую систему в целом, то избыточные резервы одного банка, попадая в про­цессе кредитования и проведения клиентских платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит, и избыточные резервы последнего. В результате происходит многократное расширение депози­тов, получившее название банковской (депозитной) мультипликации.

Банковский мультипликатор создает мультипликативный эффект - процесс увеличения (мультипликации) денег на счетах коммерческих банков в период их движения через клиентов от одного банка к другому. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан с избыточным (свободным) резервом банков. Он представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Другими словами, свободный резерв коммерческого банка есть его оперативно свободные ресурсы.

Рассмотрим механизм банковского мультипликатора на примере рис. 1.1.

Для упрощения сделаем допущения:

• каждый коммерческий банк имеет только двух клиентов;

• банки используют свои ресурсы только для кредитных операций;

• норма резервных требований Центробанка - 10%. Центробанк выдал централизованный кредит коммерческому банку 1, а тот, в свою очередь, выдал ссуду за счет этих средств клиенту 1 для оплаты поставок от клиента 2. После оплаты поставок деньги в сумме 100 млн руб. зачисляются на расчетный счет клиента 2, который обслу­живается в банке 2. Привлеченные ресурсы банка 2 возрастают на эту сумму.

Часть ресурсов, согласно норме резервных требований, банк 2 пере­числяет в распоряжение Центробанка (10 млн руб.). Оставшуюся часть (90 млн руб.) выдает в качестве кредита своему клиенту 3. Клиент 3 расплачивается за счет этого кредита с клиентом 4, обслуживаемым в коммерческом банке 3. Ресурсы для кредитных операций банка 3 возрас­тают на 90 млн руб. и т.д.

При выдаче кредитов деньги на расчетных счетах клиентов (2,4) остаются, т. е. числятся за ними. Клиента 2 не интересует, что 100 млн руб., находящиеся на его расчетном счете, пущены в хозяйственный оборот (90 млн руб. выданы в кредит клиенту 3 и 10 млн руб. перечис­лены в резервный фонд Центробанка). И если он даст платежное пору­чение обслуживающему его банку 2 о списании всей суммы в адрес его других партнеров по сделкам,

банк обязан его выполнить.

Сделать это банк может в первую очередь за счет маневра денежными средствами, находящимися на счетах других его клиентов, которых в реальности достаточно много. Во вторую очередь он может выйти на межбанков­ский рынок кредитов и занять деньги у других банков. Так или иначе, чем больше клиентов у банка с крупными остатками денежных средств на счетах, тем надежнее его финансовое положение в плане обеспече­ния своевременности проведения клиентских платежей. В результате рассматриваемого процесса увеличение общей суммы депозитов в бан­ковской системе будет продолжаться до тех пор, пока все избыточные резервы не будут перечислены в фонд обязательных резервов. Поэтому общая сумма денег на клиентских счетах составит в конечном счете величину кратко большую, чем первоначальный централизован­ный кредит (100 млн. руб.). Этот процесс можно отразить и в табличном виде (табл. 1.1). Из данных табл. 1.1 видно, что однократное увеличение избыточных резервов банковской системы на 100 млн. руб. в процессе банковской мультипликации привело к совокупному приросту депози­тов банковской системы на 1 млрд. руб.

Если норма отчислений в централизованный резерв равна 10%, то максимальный коэффициент мультипликации может быть в пределах 10 (100% : 10%). Но он не достигнет 10, так как банки часть своих ресур­сов используют для других не кредитных операций (к примеру, для кас­совых операций). Рассмотренный процесс многократного увеличения депозитов банковской системы свидетельствует о математической зави­симости между приростом избыточных банковских резервов и увеличе­нием совокупного объема депозитов банковской системы. Банковский (депозитный) мультипликатор - это коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастает общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков.

Таблица 1.1

Процесс мультипликации депозитов в банковской системе

Банк	Прирост депозитов, до­полнительно созданных банковской системой, млн руб.	Избыточные резервы банка, млн руб.	Норма обязательных резервов, %	Отчисления в фонд обязательных резервов, млн руб.	Объем выданного бан­ков кредита, млн руб.
ЦБ					100 (банку 1)
Банк 1	0,0	100,0			100,0
Банк 2	100,0	100,0	10	10,0	90,0
БанкЗ	90,0	90,0	10	9,0	81,0
Банк 4	81,0	81,0	10	8,1	72,9
Банк 5	72,9	72,9	10	7,3	65,6
Итого	1000,0	0,0	10	100,0	1000,0

Коэффициент (т), как показывает рассмотренный пример, обратно пропорционален норме обязательных резервов (г), выраженной десятич­ной дробью:

т'= —, или для данного примера: 1 : 0,1 = 10.

Центробанк, следовательно, осуществляя эмиссию безналичных денег посредством кредитных операций, должен учитывать действие мультипликативного эффекта и управлять этим механизмом.

Следует отметить, что способностью создавать безналич­ные деньги обладает только банковская система в целом, а не отдельно взятый коммерческий банк. Максимальный объем кредитов, который может выдать один коммерческий банк, ог­раничен величиной его избыточных резервов. Это обусловлено тем, что выданные в кредит средства используются клиентами для платежей и перечисляются на счета в других банках, что приводит к соответствующему уменьшению избыточных резер­вов данного банка. Если же рассматривать банковскую систе­му, то объем кредитов, выданных входящими в нее коммерчес­кими банками, может значительно превышать суммарный объ­ем их избыточных резервов. Это происходит вследствие того, что избыточные резервы одного банка, попадая в процессе кре­дитования и платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит и избыточные резервы последнего. За счет этого второй банк, в свою очередь, может увеличить объемы кредитования, что в конечном итоге приведет к увели­чению избыточных резервов третьего банка. Так в результате кредитных операций коммерческих банков происходит мно­гократное расширение депозитов, получившее название кредитно-депозитной мультипликации.

Существует мате­матическая зависимость между приростом избыточных бан­ковских резервов и увеличением совокупного объема депозитов банковской системы. Эта зависимость выражается понятием банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор — это коэффициент, пока­зывающий, во сколько раз возрастет общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов ком­мерческих банков.

В рассмотренном нами примере предполагалось, что из всех видов финансовых активов в процессе кредитования и в расче­тах используются только банковские депозиты. В этом случае рассчитывается величина простого депозитного мультиплика­тора (м), которая обратно пропорциональна норме обязатель­ных резервов (НОР), выраженной десятичной дробью:

В нашем примере депозитный мультипликатор равен 10. Для того чтобы определить максимальный объем прироста де­позитов (АД), нужно сумму избыточных резервов, дополнитель­но полученных банковской системой, умножить на величину банковского мультипликатора:

АД = 100 млн р. • 10 = 1000 млн р.

Депозитный мультипликатор показывает, каким будет мак­симальное увеличение объема депозитов в банковской системе при введенных ранее допущениях, весьма упрощающих реаль­ную ситуацию в банковской системе.

Вывод.

Основой безна­личной эмиссии банковской системы является увеличение де­нежной базы центрального банка. Ее объем возрастает, когда центральный банк предоставляет кредиты коммерческим бан­кам и правительству или приобретает иностранную валюту (см. табл. 2.1). Проводя указанные операции, центральный банк увеличивает свои активы. Соответственно возрастают его пас­сивы — наличные деньги в обращении и резервы коммерчес­ких банков.

Таким образом, активные и пассивные операции центрально­го банка тесно взаимосвязаны. В определенном смысле можно сказать, что центральный банк сам создает кредитные ресурсы для своих операций. Когда в процессе проведения активных опе­раций происходит увеличение пассивов центрального банка, со­ответственно увеличиваются его ресурсы, которые он может ис­пользовать для размещения. Однако возможности по созданию ресурсов (новых денег) у центрального банка только формально являются неограниченными. На практике он должен использо­вать их очень взвешенно, поскольку необоснованное увеличение денежной массы нарушает устойчивость национальной денеж­ной единицы и приводит к инфляционному росту цен.

В связи с этим центральный банк осуществляет контроль де­нежной базы и собственной безналичной эмиссии посредством регулирования своих активных и пассивных операций, но этот контроль не является полным. Например, центральный банк не может точно прогнозировать и регулировать величину своих кредитов коммерческим банкам, так как она зависит не только от его решений о целесообразности кредитования, но и от реше­ний самих коммерческих банков, их финансового положения. Контроль над уровнем золотовалютных резервов зависит от ре­жима валютного курса в стране и ситуации на валютном рынке. Например, при фиксированном валютном курсе для его поддер­жания центральный банк часто вынужден осуществлять опера­ции купли-продажи иностранной валюты, которые могут при­вести к нежелательному изменению объема валютных резервов.