Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатели	Формула расчета	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент общей оборачиваемости оборотных активов, обороты
Период оборота оборотных активов, дни
Коэффициент оборачиваемости запасов, обороты
Период оборота запасов, дни
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, обороты
Период оборота производственных запасов, дни
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции, обороты
Период оборота готовой продукции, дни
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты
Период оборота дебиторской задолженности, дни
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, обороты
Период оборота денежных средств, дни

Примечание. В – выручка компании; ОА – оборотные активы компании; З – запасы; ПЗ – производственные запасы; ГП – готовая продукция; ДЗ – дебиторская задолженность.

Анализ показателей рентабельности оборотных активов и определяющие их факторы.

Таблица 4.4

Показатели эффективности использования оборотных активов

Наименование статей	Формула расчета	На начало периода	На конец периода	Отклонение
Коэффициент чистой рентабельности оборотных активов
Коэффициент операционной рентабельности оборотных активов

ЧП – чистая прибыль компании; - прибыль до налогообложения.

Для проведения факторного анализа формулу коэффициента операционной рентабельности оборотных активов можно представить в «развернутом» виде:

,

где С – себестоимость проданных товаров (оказанных услуг, выполненных работ);

КР – коммерческие расходы;

УР – управленческие расходы;

- прочие доходы;

- прочие расходы.

Таблица 4.5

Факторный анализ общей рентабельности оборотных активов

Подстановки	Изменение факторов							Результат		Влияние факторов
	∆В	∆С	∆КР	∆УР	∆Дпрочие	∆Рпрочие	∆ОА
1. Базовые показатели
2. В
3. С
4. КР
5. УР
6.Дпрочие
7. Рпрочие
8. ОА
Совокупное влияние факторов

Подходы к политике формирования оборотных активов

Источниками финансирования оборотных активов компании могут быть:

• собственный капитал компании;

• долгосрочный финансовый кредит;

• краткосрочный финансовый кредит;

• товарный (коммерческий) кредит;

• внутренняя кредиторская задолженность компании.

Модели стратегии финансирования оборотных активов.

Согласно идеальной модели стратегии финансирования внеоборотные активы (ВА) финансируются долгосрочными пассивами (ДП) (собственный капитала (СК) + долгосрочные обязательства(ДО)), а оборотные активы (ОА) – краткосрочными пассивами (КП).

;

ВА	СК
	ДО
ОА	КО

Рис. 4.1. Идеальная модель финансирования оборотных средств.

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источником финансирования внеоборотных активов и постоянной части оборотных.

ВА	СК
ОАпост.
	ДО
ОАпер.	КО

Рис. 4.2. Агрессивная модель финансирования оборотных средств.

Консервативная модель предполагает, что все оборотные и внеоборотные активы финансируются только долгосрочным капиталом. Краткосрочной кредиторской задолженности нет. В этом случае отсутствует риск ликвидности.

ВА	СК
ОА
	ДО

Рис. 4.3. Консервативная модель финансирования оборотных средств.

Компромиссная модель наиболее реальна. Долгосрочными пассивами финансируют внеоборотные активы, постоянная часть и половина переменной части оборотных активов.

ВА	СК
ОАпост.
	ДО
ОАпереем.
	КО

Рис. 4.4. Компромиссная модель финансирования оборотных средств.

Учебные задания:

1. Определить информационную базу управления оборотными активами (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах)

2. Провести анализ оборотных активов компании;

3. Рассчитать операционный цикл, производственный и финансовый циклы. Определить меры по сокращению финансового цикла.

4. Обосновать политику формирования оборотных активов компании.

5. Определить источники финансирования оборотных активов. Выбрать и обосновать модель их финансирования.