Тема 8. Управление денежными потоками компании

8.1. Классификация денежных потоков компании

8.2. Этапы управления денежными потоками компании

8.3. Анализ денежных потоков компании

8.4. Оптимизация денежных потоков компании

8.1. Классификация денежных потоков компании

В целях эффективного управления денежными потоками они классифицируются по ряду признаков, приведенных в таблице 8.1.

Таблица 8.1

Классификация денежных потоков компании

Классификационный признак	Наименование денежного потока
1. Масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов	1.1. Денежный поток компании 1.2. Денежный поток структурного подразделения 1.3. Денежный поток отдельной хозяйственной операции
2. Вид финансово-хозяйственной деятельности	2.1. Совокупный денежный поток 2.2. Денежный поток текущей деятельности 2.3. Денежный поток инвестиционной деятельности 2.4. Денежный поток финансовой деятельности
3. Направление движения	3.1. Входящий денежный поток (приток) 3.2. Исходящий денежный поток (отток)
4. Форма осуществления	4. 1 . Безналичный денежный поток 4.2. Наличный денежный поток
5. Сфера обращения	5.1. Внешний денежный поток 5.2. Внутренний денежный поток
6. Продолжительность	6. 1 . Краткосрочный денежный поток 6.2. Долгосрочный денежный поток
7. Достаточность объема	7.1. Избыточный денежный поток 7.2. Оптимальный денежный поток 7.3. Дефицитный денежный поток
8. Вид валюты	8.1 . Денежный поток в национальной валюте 8.2. Денежный поток в иностранной валюте
9. Предсказуемость	9. 1 . Планируемый денежный поток 9.2. Непланируемый денежный поток
10. Непрерывность формирования	10.1. Регулярный денежный поток 10.2. Дискретный денежный поток
11. Стабильность временных интервалов формирования	11.1. Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами 11.2. Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами
12. Оценка во времени	12.1. Текущий денежный поток 12.2. Будущий денежный поток

8.2. Этапы управления денежными потоками компании

8.3. Анализ денежных потоков компании

Анализ показателей движения денежных потоков приведены в табл. 8.2

Таблица 8.2

Основные показатели состояния денежных средств

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Изменение
Денежные средства на конец периода
Продолжительность финансового цикла
Коэффициент абсолютной ликвидности, %
Период оборота
Чистая прибыль
Денежные средства по текущей деятельности

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой, для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой.

Прямой метод анализа движения денежных потоков заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках компании, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Таблица 8.3

Показатели движения денежных средств (прямой метод), тыс.руб.

Показатели	Сумма денежных средств, тыс.руб.		Изменение за период		Индекс динамики за период, %		Удельный вес, %			Изменение за период
	На начало периода	На конец периода					На начало периода	На конец периода
1.Остаток денежных средств на начало периода
2. Поступление денежных средств - всего
в том числе по видам деятельности:
- текущей
- инвестиционной
- финансовой
3. Расходование денежных средств - всего
в том числе по видам
деятельности:
- текущей
- инвестиционной
- финансовой
4. Остаток денежных средств на конец года
5. Чистый денежный поток:
- по текущей деятельности
- инвестиционной
- финансовой

Таблица 8.4

Структура притока денежных средств компании

Показатель	Сумма денежных средств		Отклонение	Темп роста,%	Удельный вес, %		Отклонение
	На начало периода	На конец периода			На начало периода	На конец периода
1.Выручка от продаж и авансы
2.Кредиты, займы и прочие заемные средства
3.Дивиденды, проценты и прочие поступления
Всего поступило денежных средств

Таблица 8.5

Структура оттока денежных средств компании

Показатель	Сумма денежных средств		Отклонение	Темп роста,%	Удельный вес, %		Отклонение
	На начало периода	На конец периода			На начало периода	На конец периода
1.Оплата товаров, работ, услуг, авансы и подотчетные суммы выданные
2. Оплата труда
3.Оплата основных средств
4. Финансовые вложения
5.Выплаченные проценты, кредиты, займы и пр.
6. Расчеты с бюджетом
7. Выплаты головному компании
8. Всего израсходовано

Для характеристики равномерности распределения денежных потоков рассчитываются относительные величины коэффициент равномерности.

Коэффициент равномерности характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения и рассчитывается по формуле:

где s – среднеквадратическое отклонение фактических значений показателей от их среднеарифметического значения.

Данный показатель рассчитывается по формуле:

где х_i – фактическое значение i-го показателя совокупности данных;

– среднеарифметическое значение фактического показателя совокупности данных;

n – количество показателей, принимаемых в расчет.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле:

Кдпп = ДП/(ЗК+DЗ+Д)

где ДП – чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.

ЗК – выплаты по долго- краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс.руб.

DЗ – прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс.руб.

Д – дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока отражает способность компании их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов.

В качестве обобщающего показателя используют коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле:

Кэдп = ДП/ДП₀

где ДП – чистый денежный поток в анализируемый период

ДП₀ – отток денежных средств за анализируемый период

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков компании, исчисляемый по формуле:

Креин = (ДП-Д) / DВА

где DВА – прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период.

Коэффициент реинвестирования денежных потоков компании показывает, какая часть денежного потока после выплаты дивидендов была направлена на развитие компании.

Оценка эффективности использования денежных потоков производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности. Чем выше значение коэффициента рентабельности, тем лучше для компании, поскольку показывают какова величина денежного потока, приходящегося на объем инвестированных в производство средств.

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока в рассчитывается по формуле:

Rдп = Пч / ДПп

где ДПп – положительный денежный поток.

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств рассчитывается:

Rср.дс = Пч / ДСср

где ДСср – средняя величина остатков денежных средств.

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности рассчитывается по формуле:

R^тдп = Пп/ ДПт

где Пп – прибыль от продаж

ДПт – положительный денежный поток по текущей деятельности