Тема 5. Управление собственным капиталом компании

Учебные вопросы:

5.1. Классификация капитала компании;

5.2. Этапы управления формированием собственным капиталом компании;

5.3. Источники формирования собственного капитала компании;

5.4. Оценка стоимости собственного капитала за счет внутренних и внешних источников;

5.5. Операционный рычаг как метод управления прибылью

5.1. Классификация капитала компании

Классификация капитала компании по различным признакам.

5.2. Этапы управления формированием собственным капиталом компании

Основной целью формирования капитала компании является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

Анализ формирования собственных финансовых ресурсов проводиться по следующим направлениям:

Таблица 5.1

Анализ состава и структуры собственного капитала в общем объеме активов

Наименование статей	На начало периода		На конец периода		Отклонение		Темп роста, %
	тыс. руб.	уд. вес. %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб	уд. вес, %
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого

Таблица 5.2

Анализ структуры элементов собственного капитала в общем объеме собственного капитала

Наименование статей	На начало периода		На конец периода			Отклонение
	тыс. руб.	уд. вес. %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб		уд. вес, %
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого

Оценку эффективности использования собственного капитала можно дать с помощью следующих коэффициентов.

1. Оборачиваемость собственного капитала

,

где - объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

- средняя сумма собственного капитала.

2. Коэффициент автономии

,

где - стоимость активов.

показывает, в какой степени активы компании сформированы за счет собственных средств.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

,

где - чистые оборотные активы.

показывает, какую долю собственный капитал занимает в собственных оборотных средствах.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала

,

где - чистая прибыль за анализируемый период.

5. Коэффициент самофинансирования

,

где - планируемый прирост активов компании.

показывает, какая часть прироста активов финансировалась за счет собственных средств.

На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных в компании. Критерием такой оценки выступает показатель «суммы прироста чистых активов компании». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития компании собственными финансовыми ресурсами

Расчет чистых активов сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом.

Таблица 5.3

Расчет чистых активов компании

Расчет чистых активов	На начало периода	На конец периода	Отклонение
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
Внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса
оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.

Формула расчета чистых активов по бухгалтерскому балансу компании следующая (по форме баланса, действующей с 2011 года):

ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400+стр.1500-стр.1530)

где ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в балансе отдельно не выделяется и отражается в составе «краткосрочной дебиторской задолженности»)